A economia da China está caminhando para uma recessão?
A economia da China tropeçou em maio, devido ao descompasso da produção industrial e do crescimento das vendas no varejo, alimentando as expectativas de que Pequim precisará fazer mais para sustentar uma recuperação pós-pandemia instável.
A recuperação econômica observada no início deste ano vacilou no segundo trimestre, levando o banco central da China a cortar algumas das principais taxas de juros nesta semana, esperando uma nova continuidade.
Промышленное производство выросло на 3,5% в мае по сравнению с прошлым годом, сообщило в четверг Национальное бюро статистики (НБС), медленнее, чем рост на 5,6% в апреле, и немного ниже 3,6% роста, ожидаемого аналитиками в опросе Reuters, поскольку производители борются со слабым спросом в стране и за рубежом.
Розничные продажи — ключевой индикатор потребительского доверия — выросли на 12,7%, не оправдав прогнозов роста на 13,6% и снизившись с апрельского показателя в 18,4%.
«Все данные до сих пор посылали последовательные сигналы о том, что экономический импульс ослабевает», — сказал Чживэй Чжан, президент Pinpoint Asset Management.
Данные, варьирующиеся от опросов предприятий и торговли до роста кредитования и продаж домов, показали признаки слабости второй по величине экономики мира. Согласно данным NBS, производство сырой стали в мае продолжило падение как в годовом, так и в месячном исчислении, в то время как суточная добыча угля также снизилась по сравнению с апрелем.
Мягкие данные не оправдали ожиданий аналитиков в отношении более резкого роста, учитывая сравнение с очень слабыми показателями прошлого года, когда многие города находились под строгим карантином из-за COVID.
Цифры также подтверждают необходимость дополнительных стимулов, поскольку Китай сталкивается с дефляционными рисками, ростом долгов местных органов власти, рекордной безработицей среди молодежи и ослаблением глобального спроса.
«Недостаточный внутренний спрос и вялый внешний спрос могут прервать динамику в ближайшие месяцы, оставив Китай с более постепенной U-образной траекторией восстановления на его траектории роста из месяца в месяц», — сказал Брюс Панг, главный экономист Jones Lang LaSalle.
По словам Панга, первым шагом станет введение стимулов с крупномасштабным смягчением политики. «Но может потребоваться два-три года, чтобы поддержать замедляющееся восстановление экономики».
Снижение процентных ставок
Центральный банк Китая в четверг снизил процентную ставку по своей однолетней среднесрочной кредитной линии , что стало первым подобным смягчением за 10 месяцев, проложив путь к снижению базовой процентной ставки по кредиту (LPR) на следующей неделе.
Юань достиг нового шестимесячного минимума после снижения ставки, а фондовые рынки Китая выросли: базовый индекс CSI 300 прибавил 0,6%, а гонконгский индекс Hang Seng поднялся на 1,2%.
Рынки также делают ставку на дополнительные стимулы, включая меры, направленные на колеблющийся сектор недвижимости, который когда-то был ключевым фактором роста.
Хотя политики в Пекине с осторожностью относятся к агрессивным стимулам, которые могут повысить риск оттока капитала, аналитики говорят, что потребуется дополнительное смягчение.
Os maiores bancos do país reduziram recentemente as taxas de depósito para aliviar a pressão sobre as margens de lucro e incentivar os depositantes a gastar mais.
Julian Evans-Pritchard, chefe da China na Capital Economics, disse que, embora a flexibilização do banco central não faça muita diferença por si só, é indicativo de "preocupações crescentes entre as autoridades sobre a saúde da recuperação da China".
Ele acrescentou que o segundo trimestre promete ser mais fraco do que ele esperava, e é provável que seja necessário mais apoio político para evitar uma retomada da crise econômica.
O porta-voz da NBS, Fu Linghui, disse em uma coletiva de imprensa que o crescimento no segundo trimestre deve acelerar devido ao baixo efeito base do ano passado.
No entanto, ele alertou que a recuperação enfrenta desafios, incluindo um "ambiente internacional complexo e sombrio, uma lenta recuperação econômica global" e "demanda doméstica insuficiente".
E Gang, o governador do PBOC, prometeu na semana passada que a China faria ajustes anticíclicos para apoiar a economia.
O investimento imobiliário caiu em seu ritmo mais rápido desde pelo menos 2001 em maio, uma queda de 21,5% em relação ao ano anterior, enquanto o crescimento dos preços das novas residências desacelerou.
Analistas do Goldman Sachs disseram esta semana que o setor imobiliário, que historicamente tem sido um dos principais impulsionadores do crescimento econômico da China, deve lutar contra uma "fraqueza persistente" por anos.
O investimento fixo privado caiu 0,1% nos primeiros cinco meses, em forte contraste com um aumento de 8,4% no investimento do setor público, sugerindo uma fraca confiança empresarial.
Os problemas do mercado de trabalho continuaram, com o desemprego juvenil saltando para um recorde de 20,8%. A taxa de desemprego nacional, com base em pesquisas, permaneceu em 5,2% em maio.
