هل يتجه اقتصاد الصين نحو الركود؟
تعثر الاقتصاد الصيني في مايو مع عدم تطابق نمو الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة ، مما عزز التوقعات بأن بكين ستحتاج إلى بذل المزيد من الجهد لدعم الانتعاش الهش بعد الوباء.
تعثر الانتعاش الاقتصادي الذي شوهد في وقت سابق من هذا العام في الربع الثاني ، مما دفع البنك المركزي الصيني إلى خفض بعض أسعار الفائدة الرئيسية هذا الأسبوع ، متوقعًا استمراره.
قال المكتب الوطني للإحصاء يوم الخميس إن الإنتاج الصناعي ارتفع بنسبة 3.5٪ على أساس سنوي في مايو ، أبطأ من النمو 5.6٪ في أبريل وأقل قليلاً من توقعات محللي النمو البالغة 3.6٪ في استطلاع لرويترز حيث يتصارع المصنعون مع ضعف الطلب. في المنزل و خارج البلاد.
ارتفعت مبيعات التجزئة ، وهي مؤشر رئيسي لثقة المستهلك ، بنسبة 12.7٪ ، أقل من توقعات النمو بنسبة 13.6٪ وانخفضت من 18.4٪ في أبريل.
قال تشيوي زانج ، رئيس شركة Pinpoint Asset Management: "لقد أرسلت جميع البيانات حتى الآن إشارات متسقة على أن الزخم الاقتصادي آخذ في التضاؤل".
أظهرت البيانات التي تتراوح من استبيانات الأعمال والتجارة إلى النمو في الإقراض ومبيعات المنازل علامات ضعف في ثاني أكبر اقتصاد في العالم. وفقًا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء ، استمر إنتاج الصلب الخام في الانخفاض على أساس سنوي وشهري في مايو ، بينما انخفض إنتاج الفحم اليومي أيضًا مقارنة بشهر أبريل.
كانت البيانات الضعيفة أقل من توقعات المحللين بارتفاع أكثر حدة بالنظر إلى الأداء الضعيف للغاية العام الماضي عندما كانت العديد من المدن تخضع لإغلاق صارم لفيروس كورونا.
تؤكد الأرقام أيضًا الحاجة إلى مزيد من التحفيز حيث تواجه الصين مخاطر الانكماش ، وارتفاع ديون الحكومة المحلية ، والبطالة القياسية بين الشباب ، وضعف الطلب العالمي.
قال بروس بانج ، كبير الاقتصاديين في شركة جونز لانج لاسال: "قد يؤدي عدم كفاية الطلب المحلي والطلب الخارجي البطيء إلى قطع الزخم في الأشهر المقبلة ، مما يترك الصين بمسار انتعاش أكثر تدريجيًا على شكل حرف U على مسار نموها الشهري". .
وقال بانغ إن الخطوة الأولى ستكون تقديم التحفيز من خلال التيسير على نطاق واسع للسياسة. لكن الأمر قد يستغرق عامين إلى ثلاثة أعوام لدعم التعافي الاقتصادي المتباطئ.
خفض البنك المركزي الصيني سعر الفائدة يوم الخميس ، خفض سعر الفائدة على تسهيلاته الائتمانية متوسطة الأجل لمدة عام واحد يوم الخميس ، وهو أول تخفيف من نوعه في 10 أشهر ، مما يمهد الطريق لخفض سعر الفائدة على الإقراض (LPR) الأسبوع المقبل .
وصل اليوان إلى أدنى مستوى جديد في ستة أشهر بعد خفض الفائدة ، وارتفعت أسواق الأسهم الصينية ، حيث ارتفع مؤشر CSI 300 الأساسي بنسبة 0.6٪ وارتفع مؤشر Hang Seng في هونج كونج بنسبة 1.2٪.
تراهن الأسواق أيضًا على حوافز إضافية ، بما في ذلك الإجراءات التي تستهدف قطاع العقارات المتقلب ، والذي كان في يوم من الأيام محركًا رئيسيًا للنمو.
وبينما يشعر صانعو السياسة في بكين بالقلق من التحفيز القوي الذي قد يزيد من مخاطر تدفقات رأس المال الخارجة ، يقول المحللون إن هناك حاجة إلى مزيد من التيسير.
خفضت أكبر البنوك في البلاد مؤخرًا أسعار الفائدة على الودائع لتخفيف الضغط على هوامش الربح وتشجيع المودعين على زيادة الإنفاق.
قال جوليان إيفانز-بريتشارد ، رئيس قسم الصين في كابيتال إيكونوميكس ، إنه في حين أن التيسير المصرفي المركزي لن يحدث فرقًا كبيرًا بمفرده ، إلا أنه يشير إلى "مخاوف متزايدة بين المسؤولين بشأن صحة تعافي الصين".
وأضاف أن الربع الثاني من المتوقع أن يكون أضعف مما كان متوقعا ، ومن المرجح أن تكون هناك حاجة لمزيد من الدعم السياسي لمنع استئناف الانكماش الاقتصادي.
وقال المتحدث باسم NBS ، فو لينجوي ، في مؤتمر صحفي إنه من المتوقع أن يتسارع النمو في الربع الثاني بسبب تأثير القاعدة المنخفض العام الماضي.
لكنه حذر من أن الانتعاش يواجه تحديات ، من بينها "بيئة دولية معقدة وكئيبة ، وانتعاش اقتصادي عالمي بطيء" و "طلب محلي غير كاف".
ووعد جانج ، محافظ بنك الشعب الصيني ، الأسبوع الماضي بأن الصين ستجري تعديلات معاكسة للدورة الاقتصادية لدعم الاقتصاد.
انخفض الاستثمار العقاري بأسرع وتيرة منذ 2001 على الأقل في مايو ، بانخفاض 21.5٪ على أساس سنوي ، في حين تباطأ نمو أسعار المنازل الجديدة.
قال المحللون في Goldman Sachs هذا الأسبوع إن قطاع العقارات ، الذي كان تاريخياً محركاً رئيسياً للنمو الاقتصادي الصيني ، من المتوقع أن يعاني من "الضعف المستمر" لسنوات.
انخفض الاستثمار الثابت الخاص بنسبة 0.1٪ في الأشهر الخمسة الأولى ، في تناقض صارخ مع زيادة بنسبة 8.4٪ في استثمارات القطاع العام ، مما يشير إلى ضعف الثقة في الأعمال التجارية.
استمرت مشاكل سوق العمل ، حيث قفزت بطالة الشباب إلى مستوى قياسي بلغ 20.8٪. ظل معدل البطالة على الصعيد الوطني ، بناءً على استطلاعات الرأي ، عند 5.2٪ في مايو.
