Економіку Китаю чекає рецесія?

Економіка Китаю в травні спіткнулася через невідповідність прогнозів зростання промислового виробництва та роздрібного продажу, що посилило очікування того, що Пекіну необхідно буде зробити більше, щоб зміцнити хитке відновлення після пандемії.

Відновлення економіки, яке спостерігалося раніше цього року, у другому кварталі втратило чинність, що спонукало центральний банк Китаю цього тижня знизити деякі ключові відсоткові ставки, очікуючи подальшого продовження.

Промышленное производство выросло на 3,5% в мае по сравнению с прошлым годом, сообщило в четверг Национальное бюро статистики (НБС), медленнее, чем рост на 5,6% в апреле, и немного ниже 3,6% роста, ожидаемого аналитиками в опросе Reuters, поскольку производители борются со слабым спросом в стране и за рубежом.

Розничные продажи — ключевой индикатор потребительского доверия — выросли на 12,7%, не оправдав прогнозов роста на 13,6% и снизившись с апрельского показателя в 18,4%.

«Все данные до сих пор посылали последовательные сигналы о том, что экономический импульс ослабевает», — сказал Чживэй Чжан, президент Pinpoint Asset Management.

Данные, варьирующиеся от опросов предприятий и торговли до роста кредитования и продаж домов, показали признаки слабости второй по величине экономики мира. Согласно данным NBS, производство сырой стали в мае продолжило падение как в годовом, так и в месячном исчислении, в то время как суточная добыча угля также снизилась по сравнению с апрелем.

Мягкие данные не оправдали ожиданий аналитиков в отношении более резкого роста, учитывая сравнение с очень слабыми показателями прошлого года, когда многие города находились под строгим карантином из-за COVID.

Цифры также подтверждают необходимость дополнительных стимулов, поскольку Китай сталкивается с дефляционными рисками, ростом долгов местных органов власти, рекордной безработицей среди молодежи и ослаблением глобального спроса.

«Недостаточный внутренний спрос и вялый внешний спрос могут прервать динамику в ближайшие месяцы, оставив Китай с более постепенной U-образной траекторией восстановления на его траектории роста из месяца в месяц», — сказал Брюс Панг, главный экономист Jones Lang LaSalle.

По словам Панга, первым шагом станет введение стимулов с крупномасштабным смягчением политики. «Но может потребоваться два-три года, чтобы поддержать замедляющееся восстановление экономики».

Снижение процентных ставок
Центральный банк Китая в четверг снизил процентную ставку по своей однолетней среднесрочной кредитной линии , что стало первым подобным смягчением за 10 месяцев, проложив путь к снижению базовой процентной ставки по кредиту (LPR) на следующей неделе.
Юань достиг нового шестимесячного минимума после снижения ставки, а фондовые рынки Китая выросли: базовый индекс CSI 300 прибавил 0,6%, а гонконгский индекс Hang Seng поднялся на 1,2%.

Рынки также делают ставку на дополнительные стимулы, включая меры, направленные на колеблющийся сектор недвижимости, который когда-то был ключевым фактором роста.

Хотя политики в Пекине с осторожностью относятся к агрессивным стимулам, которые могут повысить риск оттока капитала, аналитики говорят, что потребуется дополнительное смягчение.

Крупнейшие банки страны недавно снизили ставки по депозитам, чтобы ослабить давление на размер прибыли и побудить вкладчиков тратить больше.

Джулиан Эванс-Причард, глава отдела Китая в Capital Economics, сказал, что хотя смягчение центральным банком само по себе не будет иметь большого значения, оно свидетельствует о «растущей обеспокоенности чиновников здоровьем восстановления Китая».

Он добавил, что второй квартал обещает быть слабее, чем он ожидал, и, вероятно, потребуется дополнительная политическая поддержка, чтобы предотвратить возобновление экономического спада.

Представитель NBS Фу Линхуэй заявил на брифинге для прессы, что рост во втором квартале, как ожидается, ускорится из-за прошлогоднего эффекта низкой базы.

Однак він попередив, що відновлення стикається з проблемами, включаючи «складну та похмуру міжнародну обстановку, мляве відновлення світової економіки», а також «недостатній внутрішній попит».

І Ган, керуючий НБК, минулого тижня пообіцяв, що Китай внесе корективи до антициклічної політики, щоб підтримати економіку.

Інвестиції в нерухомість у травні впали найшвидшими темпами принаймні з 2001 року, знизившись на 21,5% у річному обчисленні, тоді як зростання цін на нове житло сповільнилося.

Аналітики Goldman Sachs заявили на цьому тижні, що сектор нерухомості, який історично був основним двигуном економічного зростання Китаю, як очікується, боротиметься із «постійною слабкістю» протягом багатьох років.

Приватні інвестиції в основний капітал скоротилися на 0,1% за перші п'ять місяців, що різко контрастує зі зростанням інвестицій державних організацій на 8,4%, що свідчить про слабку ділову впевненість.

Проблеми на ринку праці продовжилися: безробіття серед молоді підскочило до рекордних 20,8%. Загальнонаціональний рівень безробіття, що ґрунтується на опитуваннях, у травні залишився на рівні 5,2%.