Pronóstico de 10 años para las principales clases de activos
Si bien es imposible predecir el futuro, los modelos cuantitativos pueden ayudarnos a tener una idea general de cómo podrían funcionar las diferentes clases de activos en el futuro.
Un ejemplo es el modelo de mercados de capital de Vanguard (VCMM), que produjo un conjunto de proyecciones de rendimiento anualizado de 10 años para los mercados de renta variable y de renta fija.
rendimiento del capital
Las proyecciones de capital de esta infografía se enumeran en la siguiente tabla.
| Clase de activos | Pronóstico de retorno (más bajo) | Pronóstico de retorno (superior) | Volatilidad mediana |
|---|---|---|---|
| acciones estadounidenses | 4,1% | 6,1% | 17,0% |
| Acciones de valor potencial de EE. UU. | 4,4% | 6,4% | 19,6% |
| Acciones de crecimiento de EE. UU. | 1,4% | 3,4% | 18,2% |
| Acciones de gran capitalización de EE. UU. | 4,1% | 6,1% | 16,7% |
| Acciones de pequeña capitalización de EE. UU. | 4,4% | 6,4% | 22,3% |
| Fideicomisos de inversión en bienes raíces de EE. UU. | 4,4% | 6,4% | 20,1% |
| Acciones globales excepto EE. UU. (sin cobertura) | 6,4% | 8,4% | 18,2% |
| Mercados desarrollados excluyendo acciones globales de EE. UU. (sin cobertura) | 6,1% | 8,1% | 16,6% |
| Acciones de mercados emergentes (sin cobertura) | 6,1% | 8,1% | 25,9% |
La conclusión clave aquí es que Vanguard espera que las acciones internacionales superen a las acciones estadounidenses durante la próxima década.
Creemos que las ganancias basadas en la valoración de las acciones estadounidenses tienen el potencial de generar rendimientos más bajos en esta década.
La expansión basada en la valoración se refiere a un aumento en el valor de mercado de una empresa, no en su valor intrínseco. En otras palabras, Vanguard no cree que la valoración actual de las acciones estadounidenses esté justificada y que perjudique el rendimiento durante la próxima década.
Las razones citadas para el dominio internacional incluyen valoraciones más favorables, índices de pago de dividendos más altos y un dólar estadounidense potencialmente más débil.
Renta Fija
Ahora, pasando a la renta fija, aquí están las proyecciones utilizadas en esta infografía.
| Clase de activos | Pronóstico de retorno (más bajo) | Pronóstico de retorno (superior) | Volatilidad mediana |
|---|---|---|---|
| Bonos totales de EE. UU. | 3,6% | 4,6% | 5,5% |
| bonos del tesoro de estados unidos | 3,3% | 4,3% | 5,7% |
| Bonos puente de EE. UU. | 4,2% | 5,2% | 5,2% |
| Bonos corporativos de alto rendimiento de EE. UU. | 5,5% | 6,5% | 10,1% |
| Valores protegidos contra la inflación del Tesoro de EE. UU. | 2,7% | 3,7% | 5,0% |
| efectivo de EE. UU. | 3,4% | 4,4% | 1,4% |
| Bonos globales ex EE. UU. (con cobertura) | 3,6% | 4,6% | 4,4% |
| Bonos soberanos de mercados emergentes | 5,6% | 6,6% | 10,9% |
| inflación de EE. UU. | 2,0% | 3,0% | 2,3% |
Varios índices de bonos registraron caídas récord en 2023, gracias al ritmo sin precedentes de las subidas de tipos de interés. A pesar de esta agitación, Vanguard cree que, como resultado, los inversores a más largo plazo en realidad estarán mejor. La razón de esto es que los flujos de efectivo ahora se pueden reinvertir a tasas mucho más altas, lo que debería compensar cualquier disminución en la cartera de bonos del inversionista con el tiempo.
Vanguard también espera que la inflación estadounidense se contenga durante la próxima década. La firma confía en la capacidad de los bancos centrales para mantener la inflación en el nivel objetivo (2% en la mayoría de los países desarrollados).