A estreia impressionante do grupo CAVA mostra que o apelo do investidor para IPOs está crescendo
As condições para o mercado de IPO ainda estão longe do normal, mas os brotos verdes continuam a surgir, sugerindo que dias melhores podem estar no horizonte. Os sinais positivos finais surgiram no início desta manhã, quando o CAVA Group (CAVA) colocou 14,4 milhões de ações a US$ 22, acima da faixa de preço revisada para cima de US$ 19 a US$ 20. Inicialmente, esperava-se que o negócio estivesse na faixa de US$ 17 a US$ 19. No geral, o negócio atraiu receitas brutas totais de $ 316,8 milhões, quase $ 58 milhões a mais do que a empresa esperava com base no ponto médio da faixa de preço inicial.
Os preços fortes do CAVA seguem o bom desempenho do subproduto de saúde do consumidor Kenvue (KVUE), Johnson & Johnson (JNJ) e Structure Therapeutics (GPCR), Nextracker (NXT) e Skyward Specialty Insurance (SKWD).
No entanto, existem alguns destaques que destacam o IPO da CAVA , tornando seus resultados particularmente animadores para o mercado de IPO.
Primeiro, a empresa é mais uma história de crescimento que também opera no setor de consumo discricionário altamente cíclico. Essa combinação de características era quase inexistente no mercado de IPO, pelo menos não para empresas de real conteúdo. Na maioria das vezes, os maiores negócios no mercado de IPO foram centrados em setores e indústrias mais defensivos, como bens de consumo, saúde, seguros, serviços públicos e alguns nomes de tecnologia.
Em segundo lugar, os impressionantes lucros iniciais da CAVA são outro sinal de que os investidores estão se sentindo muito mais confiantes e dispostos a assumir riscos. Especificamente, a ação abriu para negociação na NYSE a US$ 42 , representando um impressionante ganho aberto de 91%. O grande aumento nos lembra os dias de boom do mercado de IPO em 2021, com quase 400 negócios lançados, muitos dos quais abertos para negociação com lucros significativos.
Com um lucro tão grande na abertura, as ações ficaram muito caras. A capitalização de mercado da CAVA atualmente ultrapassa US$ 5,3 bilhões, o que equivale a uma relação P/S de cerca de 9,5x. A CAVA está crescendo rapidamente e o mesmo crescimento de 28,4% nas vendas de restaurantes nas dezesseis semanas encerradas em 16 de abril de 2023 é excelente. A empresa também está se aproximando da lucratividade com uma perda operacional de apenas (US$ 2,3) milhões no mesmo período.
Forte crescimento e potencial de crescimento - CAVA estima que pode haver mais de 1.000 restaurantes nos EUA até 2032 - suportam a avaliação mais alta; mas nesses níveis, a relação risco-recompensa torna-se muito menos atraente. Embora geralmente gostemos do CAVA e acreditemos que seu menu mediterrâneo “melhor para você” seja uma tendência, ficaríamos mais à vontade esperando por um melhor ponto de entrada após os investidores iniciais do IPO garantirem seus lucros.