Por que é agora um ponto de entrada atraente para investidores de longo prazo - JPMorgan

Parece que tudo está dando errado no mercado. Os principais índices caíram abaixo das suas médias de 200 dias e cerca de 60% das empresas que reportaram resultados posteriormente negociaram em baixa.

Isso apesar do fato de que a realidade não é tão ruim assim. A economia dos EUA acaba de registar o crescimento mais rápido dos últimos dois anos, a inflação está a cair e três quartos das empresas do S&P 500 que reportam lucros superaram as estimativas dos analistas.

“No geral, os mercados parecem estar rejeitando a ideia de que tudo é róseo e bom. E para ser honesto, não é verdade. Não há como negar que há muito com que se preocupar, desde as tensões em curso no Médio Oriente até à política de “maior por mais tempo” do banco central e suas consequências, até aos grandes défices orçamentais e pontos de pressão do consumidor”, afirma Madison Faller, estrategista de investimento global da empresa. . Banco Privado JPMorgan.

Ainda assim, não há muito pessimismo no ar? Ela pensa assim. “O crescimento irá abrandar, mas isto é muito diferente dos apelos para uma paralisação completa da actividade económica. Por exemplo, um consumidor pode começar a gastar menos e mudar para marcas mais baratas, mas na maior parte dos casos há emprego para todos os que ainda o desejam. Esta dinâmica é, na verdade, a chave para uma aterragem suave, que exige não acelerar o crescimento, mas sim abrandá-lo o suficiente para garantir que as pressões inflacionistas conseguem ultrapassar a última milha do progresso”, afirma Faller.

Outro ponto que ela destaca é que se a economia desacelerar, os rendimentos dos títulos deverão cair, tornando as ações mais fáceis de avaliar. “Podemos estar numa zona de desconforto, mas quanto mais os mercados confiarem no pessimismo, maior será o potencial de lucros futuros”, afirma ela. “Quando os mercados são voláteis, pode ser útil focar novamente no que você deseja do seu portfólio no longo prazo.”

Ela aponta para os 28.º pressupostos anuais do banco no mercado de capitais a longo prazo: retorno anual de 2,9% para dinheiro, 5,1% para obrigações, 7% para ações de grande capitalização dos EUA e retorno de 7,8% para ações globais. Não entre em títulos e relaxe – todas as principais classes de ativos têm historicamente um desempenho melhor do que dinheiro num horizonte de 10 a 15 anos, diz ela. O banco também recomenda alternativas como o imobiliário, as infra-estruturas, as participações privadas e os fundos de cobertura como coberturas contra a inflação (embora deva ser notado que as participações privadas estão a debater-se com taxas de juro mais elevadas).

Drivers de mercado

Israel lançou uma ofensiva terrestre em Gaza e a Rússia foi forçada a fechar o aeroporto do Daguestão depois de centenas de pessoas terem tentado atacar um avião que vinha de Tel Aviv.

O calendário económico está ocupado esta semana com o Índice de Valor do Emprego na terça-feira, empregos, o relatório industrial ISM e a decisão do Fed na quarta-feira, e as folhas de pagamento não agrícolas na sexta-feira.

Há também estimativas de financiamento publicadas pelo Tesouro, bem como o anúncio de reembolsos em novembro. “Ou os empréstimos do Tesouro causarão mais flutuações na oferta ou o evento cairá na categoria ‘vender o boato e comprar o fato’, abrindo assim o caminho para que os rendimentos retornem ao território familiar para deixar o rendimento de 10 anos acima de 5% . como uma memória que vai desaparecendo (e desaparecendo)”, dizem os analistas da BMO.

O ex-executivo da Marvel, Ike Perlmutter, está comprando a Walt Disney (DIS), de acordo com o Wall Street Journal.

McDonald's (MCD) reporta lucros para segunda-feira, uma semana que também inclui ganhos da Pfizer (PFE), Advanced Micro Devices (AMD) e da poderosa Apple (AAP) após o fechamento de quinta-feira.

O presidente Joe Biden deve assinar uma ordem executiva que exigirá que a indústria desenvolva padrões de segurança para inteligência artificial.

Melhores títulos do que ações

Julius de Kempenaer, analista técnico sênior da StockCharts, oferece este gráfico do S&P 500 ETF SPY versus o índice iShares 7-10 Year Treasury IEF - uma comparação rápida e suja de ações e títulos. Ele observa que, após uma tendência de alta iniciada em março, o índice deslocou-se lateralmente desde julho, mas agora parece que se formou um topo. “Como resultado, as perspectivas para as próximas semanas permanecem (firmemente) favoráveis ​​aos títulos em detrimento das ações ”, afirma.