Notícias corporativas e análises fundamentais, novas ações da Fed e geopolítica
Últimas notícias do mercado de ações
• Os mercados estão tranquilos esta manhã, com os futuros do índice bolsista dos EUA a subir 0,2%, o VIX a cair abaixo dos 20 e o Bitcoin a regressar para perto dos 115.000 dólares. Ainda havia algumas compras a serem feitas na segunda-feira, com os futuros das ações americanas e europeias a subirem juntamente com o dólar. O Nikkei reagiu lentamente à queda de Wall Street na sexta-feira e à subida do iene, mas o resto da Ásia saiu-se melhor.
Os contratos futuros de fundos da Fed começaram por precificar um corte de 65 pontos base na taxa de juro até dezembro, mas este número voltou agora para os 60 pontos base. Isto ainda está longe dos 33 pontos base observados antes do fraco relatório de emprego dos EUA de sexta-feira, e ainda há 83% de hipóteses de um corte em setembro. Na verdade, a queda de 25 pontos base nos rendimentos dos títulos de dois anos na sexta-feira foi essencialmente o mercado a cortar a taxa da Fed sobre eles, dado que os custos dos empréstimos nos EUA estão ligados aos rendimentos, e não à taxa dos fundos.
Os rendimentos dos títulos a dez anos também caíram acentuadamente em 14 pontos base, mas encontraram resistências de cerca de 4,20%, um nível que tentaram repetidamente quebrar desde Outubro do ano passado.
• A longo prazo, a revisão em baixa dos salários minou seriamente a pretensão dos EUA à supremacia económica e a reputação de excepcionalidade do dólar. Esta reputação foi também manchada pela demissão, pelo Presidente Trump, do chefe do Departamento de Estatísticas do Trabalho, uma instituição com uma reputação inestimável de integridade impecável que conquistou a confiança de investidores de todo o mundo.
Ou pelo menos era assim que costumava ser. Agora, Trump diz que vai escolher um novo chefe do Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) nos próximos dias. Será um estatístico independente empenhado em fornecer dados fiáveis ou um apoiante de Trump ávido por agradar ao seu mestre? Os activos americanos gozam de um prémio de confiança que será muito difícil de manter, uma vez que Trump subjuga todos os níveis do governo à sua vontade.
• Trump acaba também de lançar a ideia de usar parte dos lucros excedentes das tarifas para pagar "dividendos" a um grupo restrito de sortudos — sem dúvida com cheques especiais estampados com o logótipo "TRUMP". Assim, tributa todos os que compram produtos importados, quer tenham escolha ou não, e utiliza parte dos lucros para pagar a quem quiser, em seu próprio nome, em vez do governo que realmente faz o trabalho.
Por falar em tarifas, um tribunal de recurso dos EUA ouviu argumentos no final da semana passada sobre a legalidade das tarifas "recíprocas" de Trump e inclinou-se para manter a decisão original de que as tarifas eram ilegais. Esta decisão seria provavelmente ainda mantida pelo Supremo Tribunal, que normalmente mantém o poder presidencial irrestrito. No entanto, se as tarifas forem consideradas ilegais, não só todos os acordos comerciais existentes ou pendentes serão invalidados, como o Departamento do Tesouro terá de devolver todo o dinheiro arrecadado. Não seria divertido...
• A recente subida de 30% face aos mínimos de Abril alimentou o optimismo, mas os padrões históricos sugerem que é preciso cautela.
Agosto e Setembro são muitas vezes meses fracos para o mercado bolsista, e este Agosto enquadra-se num cenário raro, mas revelador: o ano seguinte a uma eleição durante um segundo mandato presidencial. Registaram-se seis casos semelhantes desde 1950 — todos negativos em agosto, com uma queda média de 3,4%.
• A China proibiu oficialmente a negociação de criptomoedas, a mineração e serviços relacionados, alegando riscos financeiros, preocupações com a saída de capital e impacto negativo no ambiente.
• A Berkshire Hathaway (BRK), de Buffett, deu uma baixa contabilística de 3,76 mil milhões de dólares na sua participação na Kraft Heinz - Reuters.
A agência observou que esta medida é uma admissão de que um investimento de uma década não valeu a pena. O
lucro operacional no segundo trimestre caiu 4% para 11,16 mil milhões de dólares, face aos 11,6 mil milhões de dólares do ano anterior. O resultado líquido de abril a junho caiu de 30,35 dólares para 12,37 mil milhões de dólares. O volume de caixa atingiu um recorde de 344,1 mil milhões de dólares.
O lucro operacional da Berkshire Hathaway caiu 4% em termos homólogos no segundo trimestre de 2025.
A empresa voltou a emitir um alerta severo sobre as tarifas de Trump e o seu potencial impacto em várias áreas do negócio da empresa.
O montante de caixa no balanço da empresa mantém-se num nível recorde: Buffett acredita ainda que agora não é o melhor momento para comprar.
No segundo trimestre de 2025, a Berkshire voltou a ser um vendedor líquido de ações e não as recomprou.
• A OPEP+ concorda em aumentar a produção de petróleo em 547.000 bpd em Setembro.
A Arábia Saudita e os seus parceiros concordaram em aumentar a produção em 547.000 bpd no próximo mês.
A medida permite à OPEP+ concluir o seu plano de devolver 2,2 milhões de barris por dia ao mercado um ano antes do previsto, - Bloomberg.
• O crescimento do lucro por ação (EPS) do S&P 500 no segundo trimestre é de +9% y/y, significativamente acima da previsão consensual de +4% no início da época de resultados, de acordo com a Goldman Sachs. A previsão de crescimento do LPA para 26 a 25 de agosto é de +16% y/y.
• Os ETP de Ethereum spot nos EUA atraíram um recorde de 5,4 mil milhões de dólares em entradas líquidas em julho.
No total, os ETP detêm agora cerca de 6 milhões de ETH (cerca de 5% da oferta circulante), no valor de 21,5 mil milhões de dólares. Deste total, estima-se que apenas 1 a 2 mil milhões de dólares sejam arbitragem de fundos de cobertura, sendo o restante capital de longo prazo - Grayscale
As entradas em ETFs de BTC à vista continuam a abrandar, com entradas agregadas ainda próximas de níveis recorde - Farside
• A produção total de produtos petrolíferos líquidos dos EUA em Maio estabeleceu um novo recorde de 20,96 milhões de barris por dia, revista em alta em relação à estimativa anterior de 20,60 milhões de b/d, disse a EIA.
• Em Espanha, um inquérito realizado a adolescentes dos 12 aos 16 anos mostrou que muitos deles vêem o OnlyFans como uma oportunidade real de ganhar dinheiro.
A razão, segundo consta, é a publicidade de modelos e agências nas redes sociais – aparece nos feeds de absolutamente todos os utilizadores, incluindo os menores.
• As ações dos maiores bancos europeus atingiram o valor mais elevado desde 2008,
com o HSBC a atingir um máximo histórico e o Barclays e o Santander a atingirem o valor mais elevado desde a crise.
Após anos de estagnação, os bancos estão novamente a atrair investidores no meio da melhoria do ambiente macroeconómico.
• Os gastos de capital em IA estão a tornar-se a nova “economia de guerra”.
A taxa de investimento nesta tecnologia pode mesmo ultrapassar a ferrovia no século XIX.
• Volatilidade dos lucros: depois de cerca de dois terços das empresas do S&P 500 terem divulgado os seus lucros, o índice subiu 10,3%, em comparação com os 5% esperados a 27 de junho, de acordo com a FactSet.
• O Goldman Sachs aconselhou os clientes a comprar cobre um dia antes da queda acentuada dos preços - BBG.
• Com a Fed a aumentar as taxas de juro no início de 2022, os investidores privados estrangeiros começaram a comprar mais títulos do Tesouro norte-americano, apesar do aumento dos custos de cobertura.
Estão a responder aos rendimentos mais elevados dos títulos, enquanto a procura por parte dos bancos centrais e dos fundos soberanos não é sensível aos níveis de rendimento, - Apollo.
• Musk sugeriu que, com o desenvolvimento da IA geral (AGI), o mundo se transformará numa simulação, e os humanos se tornarão personagens secundárias.
• A Berkshire Hathaway (BRK.B) reduziu as suas reservas de caixa em 3,6 mil milhões de dólares no segundo trimestre,
de 347,7 mil milhões de dólares para 344,1 mil milhões de dólares.
Deste total, 243,6 mil milhões de dólares foram investidos em títulos de curto prazo do governo norte-americano.
Principais acontecimentos que podem impactar os mercados na segunda-feira:
- IPC suíço de julho.
Revisões Fundamentais Atuais
• Os democratas não querem ver Kamala Harris a candidatar-se à presidência em 2028 - Politico.
Há dúvidas dentro do partido sobre as suas hipóteses de vencer tanto as eleições primárias como as eleições gerais.
• Trump planeia construir um grande salão de baile na Casa Branca que custará 200 milhões de dólares.
O projeto foi criticado nos EUA - The Hill.
• A Polónia está a tornar-se o Estado mais armado da Europa. Hoje, Varsóvia anunciou a compra de mais 180 tanques K2 sul-coreanos — Euronews.
O contrato está avaliado em 6,7 mil milhões de dólares. Ao mesmo tempo, serão fabricados localmente 61 veículos de combate. Surpreendente, dada a óbvia tendência para os equipamentos pesados serem ineficazes na guerra moderna.
• Os preços dos produtos de tabaco na UE aumentarão 139%. A UE planeia aumentar o imposto especial de consumo mínimo: isto aplica-se aos cigarros eletrónicos, tabaco aquecido, saquetas de nicotina e outros produtos. Na Ucrânia, prevê-se um aumento gradual dos preços entre 2026 e 2028.
• A Índia não instruiu as suas refinarias estatais para deixarem de comprar petróleo à Rússia, segundo a Bloomberg.
No entanto, fontes da agência afirmam que as refinarias foram instruídas para desenvolver planos para comprar petróleo não russo.
A Índia paga um preço elevado pela amizade com a Rússia: Trump começa a aproximar-se do Paquistão.
As relações entre os EUA e a Índia deterioraram-se drasticamente devido à imposição de tarifas de 25% por Trump e às ameaças de sanções à compra de petróleo russo.
Os analistas prevêem que Nova Deli adote uma postura mais dura no diálogo com Washington e procure uma maior autonomia estratégica.
• A congressista Marjorie Taylor Greene manifestou-se contra o financiamento contínuo de Washington aos conflitos na Ucrânia e em Gaza,
dizendo que um maior envolvimento dos EUA nos conflitos poderia levar à perda de eleitores para o Partido Republicano.
• A NATO está a considerar o envio de um corpo de tropas para perto das fronteiras da Federação Russa. Se a decisão for positiva, as forças ficarão sediadas na cidade estónia de Pärnu.
• Uma manifestação de milhares de pessoas pela libertação de reféns a qualquer custo teve lugar em Telavive.
Segundo várias estimativas, entre 10.000 e 60.000 pessoas reuniram-se na chamada "praça dos reféns", perto do Museu de Belas Artes de Telavive.
• Elon Musk terá gasto 21 mil milhões de dólares do orçamento dos EUA em cortes de custos.
O seu DOGE (Departamento de Eficiência Governamental) deveria optimizar as despesas do governo, mas, em vez disso, 20.000 funcionários foram afastados durante 8 meses, e alguns até receberam pagamento para não trabalhar.
Esta é uma prática bem conhecida nos EUA quando se trata de despedir trabalhadores contratados antecipadamente — os pagamentos únicos podem exceder o efeito de curto prazo da poupança salarial.
• Na Alemanha, brincam dizendo que a temperatura no país é de +40, mas depois de todos os impostos e deduções é de +15.
• FBI escondeu nome de Trump em documentos do caso Epstein - Bloomberg.
O FBI (Federal Bureau of Investigation) dos EUA omitiu alguns documentos do caso de tráfico sexual de crianças que envolve o financeiro Jeffrey Epstein.
• A Índia não vai abdicar do petróleo russo, apesar das ameaças de Trump.
As autoridades indianas disseram que o país vai continuar a comprar petróleo russo barato, apesar das especulações de Trump sobre possíveis sanções.
• Novo relatório da ONU diz que quase ninguém lê relatórios da ONU - Reuters
• Musk apelou à Irlanda e a outros países da UE para abandonarem o bloco.
"Na minha opinião, todos os países deveriam fazer isto. Isto está a destruir a democracia na Europa".
• Os requisitos de transparência da IA entraram em vigor na União Europeia.
De acordo com as novas regras, os programadores de IA na UE são obrigados a divulgar como funcionam os seus modelos e os dados utilizados para os formar. Os modelos considerados potenciais fontes de risco devem documentar as medidas de segurança. As inovações visam proteger a propriedade intelectual e os direitos dos autores e dos proprietários de conteúdos.
• As empresas alemãs estão descontentes com os seus novos colaboradores: alguns não sabem ler nem escrever.
De acordo com um inquérito da Associação Federal das Câmaras de Comércio e Indústria (DIHK), mais de um quarto das empresas (26%) planeia reduzir o número de programas de formação profissional em 2025 – a crise económica na Alemanha também afetou esta área. Mas não se trata apenas da situação económica. Quase metade dos inquiridos afirmou não ter conseguido encontrar candidatos adequados para as vagas nas suas empresas no ano passado.
• A governadora da Fed, Lisbeth Kugler, anunciou que vai deixar o seu cargo no banco central.
Trump: "Kugler demitiu-se por desacordo com Powell."
Trump diz que os dados do emprego foram "manipulados" para o prejudicar.
"Os números de emprego estão agora a ser compilados por uma nomeada de Biden. Dei instruções à minha equipa para a despedir."
• O mercado de trabalho não está tão mau como mostra o NFP, - analista do WSJ.
O índice de salários semanais totais, um bom indicador do crescimento do rendimento nominal, subiu 5,3% em Julho (face aos 4,5% de Junho).
Isto deveu-se ao aumento do número de horas trabalhadas, com um aumento estável dos salários por hora. Ao longo do ano, este indicador oscilou num intervalo bastante estreito – entre 4,5% e 5,3%, o que está em linha com os padrões típicos do período pré-pandemia.
E a dinâmica trimestral anual, que era bastante volátil, recuperou para 4,6% em Julho – depois de ter caído para 2,8% em Junho, o nível mais baixo de todo o período pós-pandemia.
• Estarão os EUA à beira de uma espiral de endividamento? — Fidelity.
Os gastos do governo aumentaram de 500 mil milhões de dólares para 1,2 triliões de dólares desde a COVID. A única forma de evitar um aperto orçamental é continuar a incorrer em défices. Mas este é o caminho para uma espiral de endividamento.
• O Japão abordou uma situação semelhante com taxas de juro nulas e controlo da curva de juros (YCC), limitando os custos do serviço da dívida a 4% do PIB. Os EUA poderão viver um cenário semelhante em 2026 com a nova liderança da Fed.
• A probabilidade de extinção da humanidade devido à inteligência artificial é de, pelo menos, 95%.
Quem o afirmou foi o responsável da organização sem fins lucrativos Machine Intelligence Research Institute, Nate Soares, que já trabalhou na Microsoft e na Google.