Mercados financeiros calmos, Nvidia e AMD dão ao governo dos EUA 15% da receita, análises corporativas e geopolíticas
Últimas notícias do mercado de ações
• Os mercados financeiros estão ligeiramente positivos de manhã — os futuros do índice bolsista dos EUA subiram 0,2% em média, o índice VIX caiu abaixo de 17, o petróleo caiu quase 1%.
O Bitcoin ronda os 120.000 dólares e o Ethereum ultrapassou os 4.300 dólares.
• A semana começou calma, com o Japão de férias e o Presidente Trump ocupado a jogar golfe. De notar que os futuros do Nikkei na Bolsa de Chicago estão a apenas um passo dos máximos históricos, sugerindo que o índice bolsista poderá alcançá-los esta semana. O Nikkei tem ainda um rácio P/L de apenas 19, em comparação com 22 do S&P 500 e quase 33 do Nasdaq, o que representa essencialmente um prémio para a IA.
• A má notícia é que a Nvidia e a AMD concordaram em dar ao governo americano 15% das receitas das vendas de chips de IA à China em troca de licenças de exportação. Seria um negócio bastante invulgar, especialmente tendo em conta que os EUA bloquearam inicialmente a venda por motivos de segurança nacional. É um imposto? Uma taxa? Para onde irá o dinheiro? Como será distribuído? Tantas incógnitas.
• Para o dólar e as obrigações, o principal acontecimento económico na terça-feira serão os preços no consumidor nos EUA, onde o impacto das tarifas poderá elevar a taxa de juro diretora em 0,3%, para um ritmo anual de 3,0% e ainda mais longe da meta de 2% da Reserva Federal.
As previsões variam entre 2,9% e 3,2%, sugerindo algum potencial de subida que poderá testar as apostas do mercado num corte de juros em Setembro. Os analistas acreditam que seria necessário algo realmente chocante para fazer mover a taxa de forma significativa, dadas as recentes perdas de emprego que estão agora a moldar as perspetivas da política monetária.
• O acordo comercial dos EUA com a China deverá expirar na terça-feira e, embora haja especulações generalizadas de que será prolongado, nenhum dos lados fez qualquer anúncio sobre o assunto.
• O caos parece ser uma característica e não um problema. Veja-se os contratos futuros de ouro da COMEX, que dispararam na semana passada depois de a Alfândega dos EUA ter informado que as barras de ouro mais negociadas, produzidas principalmente pela Suíça, seriam afetadas pelas tarifas.
Na sexta-feira, a Casa Branca garantiu ao mercado que se tratava de "desinformação" e que seriam prestados esclarecimentos em breve, mas nada mais foi dito. O mercado do cobre sofreu uma turbulência semelhante, induzida pelas tarifas, na semana passada.
• Na semana passada, a missão comercial japonesa teve de se deslocar a Washington para eliminar a dupla tributação das suas exportações. O Japão acredita que o problema foi resolvido, mas ainda não há confirmação por escrito.
• Os preços do petróleo caíram devido à possibilidade de as negociações entre Trump e o líder russo Putin, agendadas para sexta-feira, conduzirem a algum progresso na questão da Ucrânia. No entanto, o progresso parece improvável, dado que a Casa Branca está a promover a ideia de uma troca territorial com a qual a Ucrânia nunca concordará.
Há também relatos da Europa de que o enviado de Trump, Steve Witkoff, interpretou mal a proposta de Putin numa reunião na semana passada, indicando algum risco de que toda a aventura no Alasca possa ser cancelada prematuramente.
• A Nvidia e a AMD vão dar ao governo dos EUA 15% das suas receitas com vendas de chips na China - FT.
Em troca de licenças de exportação, as empresas concordaram em pagar 15% das vendas dos seus chips H20 e MI308 na China. É o primeiro acordo deste tipo.
O Departamento de Comércio dos EUA começou a emitir licenças para a Nvidia (NVDA) exportar os seus chips H20 para a China - Reuters.
Os meios de comunicação estatais chineses afirmaram que os chips H20 da Nvidia são perigosos para o país e pediram aos consumidores que os boicotem.
• Trump acusa Nancy Pelosi de uso de informação privilegiada.
“A corrupta Nancy Pelosi e o seu ‘interessante’ marido venceram todos os hedge funds em 2024.
Ou seja, estas duas ‘mentes’ medíocres venceram todos os super-génios de Wall Street, milhares deles. Tudo isto é INFORMAÇÃO PRIVILEGIADA! Alguém está a investigar isto??? Ela é uma degenerada nojenta que me impeachment duas vezes SEM QUALQUER FUNDAMENTAÇÃO e PERDEU! O que achas agora, Nancy??”
• O Grok 4 é agora gratuito: Elon Musk libertou o acesso à sua rede neural mais avançada para todos os utilizadores.
As capacidades de IA de Musk são quase comparáveis às do GPT-5 e, em algumas tarefas, até as superam.
• O JPMorgan observa que o mercado de obrigações do Tesouro dos EUA e de small caps está a precificar um risco de recessão significativamente mais elevado do que o observado nos mercados de obrigações de empresas e de large caps dos EUA.
• A actual época de resultados tem sido uma das mais fortes dos últimos anos.
Cerca de 63% das empresas do S&P 500 superaram as expectativas de lucro em pelo menos um desvio padrão — o número mais elevado em quatro anos e, excluindo a recuperação pós-pandemia — o melhor trimestre em pelo menos 25 anos (a média de longo prazo é de 48%).
Ao mesmo tempo, apenas 10% das empresas não atingiram as previsões na mesma proporção, o número mais baixo num ano e abaixo da média de 13%.
• O volume mensal de negociação na Coinbase Exchange caiu de 89 mil milhões de dólares em Abril para menos de 57 mil milhões de dólares em Junho, enquanto no primeiro trimestre não caiu abaixo dos 100 mil milhões de dólares, - Kaiko.
• Fabricante alemão de embarcações navais abre capital. Será que a empresa conseguirá seguir os passos da Rheinmetall?
Falamos da subsidiária da Thyssenkrupp, a Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS), o maior fabricante alemão de embarcações navais, que se está a tornar uma entidade independente e pretende cotar 49% das suas ações na bolsa.
• O peso da Nvidia no S&P 500 é de 8%, o maior de qualquer ação individual desde que os dados começaram em 1981 - Apollo.
A NVDA tem um P/L de 58x, mas um P/E futuro de 31x.
• Os ETFs de BTC à vista registaram entradas líquidas de 404 milhões de dólares em 8 de agosto.
Os ETFs de ETH spot registaram entradas líquidas de 461 milhões de dólares, tendo o fundo ETHA da BlackRock captado 255 milhões de dólares desse valor.
O ETF SOL da REX-Osprey registou entradas líquidas de 6,4 milhões de dólares.
• Binance faz parceria com o banco espanhol BBVA para armazenar ativos - FT
A corretora de criptomoedas Binance está a juntar-se ao banco espanhol BBVA para permitir aos seus clientes armazenar ativos digitais fora da bolsa. A iniciativa faz parte da estratégia da Binance para restaurar a confiança dos investidores após uma multa recorde imposta pelas autoridades norte-americanas há quase dois anos, segundo o Financial Times.
• Apesar da implementação ativa da IA nos processos de negócio, atualmente apenas cerca de 10% das empresas utilizam a IA para produzir bens e serviços, e apenas 1% possui soluções que impactam significativamente o negócio, - JPMorgan.
A IA tem mais probabilidades de transformar as funções dos trabalhadores do que de os substituir por completo: por exemplo, na área do desenvolvimento de software, a procura por especialistas está mesmo a crescer.
• A OpenAI trouxe de volta o modelo GPT-4o após o lançamento do GPT-5.
Os utilizadores estão a queixar-se em massa da qualidade do novo modelo. Observam que ele:
- funciona lentamente e é "estúpido",
- comete erros básicos,
- responde com parcimónia, de forma estereotipada e sem emoção.
Dezenas, e por vezes centenas, de tópicos com queixas aparecem no Reddit. A comunidade está descontente e muitos acreditam que o novo modelo é visivelmente pior do que as versões anteriores.
• Daqui a 5 anos, os ratos e teclados estarão no lixo.
O futuro Windows só funcionará através de chat de voz com IA, alertou a Microsoft.
Em vez de «dactilografar e marcar», deveríamos falar com o computador — como um colega ao telefone.
/ Será que os dias de escritórios silenciosos vão acabar? Mas e se uma pessoa não quiser conversar, mas estiver habituada a trabalhar em silêncio?
Principais eventos que podem impactar os mercados na segunda-feira:
- Sem dados importantes.
Revisões Fundamentais Atuais
• Milhares de pessoas saíram às ruas em Telavive e noutras cidades de Israel
após a decisão do primeiro-ministro de estabelecer o controlo total sobre a Faixa de Gaza, noticia o Times of Israel.
Israel planeia anunciar a mobilização de dezenas de milhares de reservistas para a ocupação total da Faixa de Gaza - comunicação social.
Netanyahu apresentou um plano de cinco pontos para pôr fim à guerra na Faixa de Gaza.
O plano, denominado "Cinco Princípios para o Fim da Guerra", prevê o desarmamento do Hamas, a libertação de todos os reféns israelitas, a desmilitarização da Faixa de Gaza e a transferência do poder na região para uma "administração civil pacífica não israelita". Israel, de acordo com o plano de Benjamin Netanyahu, seria "responsável pela segurança" em Gaza.
• Putin parece ter-se unido ao general líbio para desencadear nova crise migratória na UE - The Telegraph
A Comissão Europeia monitorizou um aumento dos voos entre a cidade de Benghazi, no leste da Líbia, e Minsk,
com as autoridades a dizerem que a tendência sugere uma possível coordenação com o general Khalifa Haftar, o ditador militar que controla grande parte do leste da Líbia, para facilitar uma onda de migração ilegal para a UE.
• Xi Jinping reforça controlo sobre as Forças Armadas após escândalos de corrupção - NYT
A liderança das Forças Armadas chinesas está a ser expurgada: vários generais de alto nível desapareceram ou estão sob investigação.
As investigações atingiram mesmo comandantes promovidos pessoalmente por Xi Jinping, o que indicia problemas profundos na elite militar.
• O descontentamento está a crescer no Reino Unido sobre o problema dos imigrantes ilegais, com protestos anti-imigração a ocorrerem em várias cidades do país – GB News.
• A recusa da Índia em comprar petróleo russo custará ao país 9 mil milhões de dólares em 2025 e 12 mil milhões de dólares em 2026, calculou o Banco Estatal Indiano.
• A China procura flexibilizar os controlos de exportação dos EUA para chips de memória de alta largura de banda, como parte de um acordo comercial, informou o Financial Times.
A questão foi levantada em três meses de negociações com os EUA, que afirmam que a medida limita a capacidade das empresas chinesas, incluindo a Huawei, de construir os seus próprios chips de IA.
• O Barclays afirma que a mudança na estrutura do comércio com os EUA limitou, por enquanto, o impacto das alterações tarifárias.
A maior parte da mudança deve-se ao afastamento do comércio com a China.
No entanto, a maior parte do impacto das tarifas ainda não se fez sentir na economia norte-americana, afirmam os economistas do Barclays.
• O Índice de Momento dos Gastos com Vistos atingiu máximos recentes em julho, o nível mais elevado desde a pandemia
, o que desafia o consenso atual, dado o forte rendimento real do emprego.
• Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan: Se Miran for confirmado como presidente da Fed antes da reunião de Setembro, a manutenção das taxas de juro poderá resultar em pelo menos três membros da Fed a defender um corte de juros em Setembro.
"Isto é muita discordância", escreveu Feroli.
"Para Powell, as considerações de gestão de risco na próxima reunião podem ir além do equilíbrio entre os riscos de emprego e inflação, e agora vemos o caminho de menor resistência como o adiamento do próximo corte de 25 pontos base para a reunião de setembro."
• O índice de preços no consumidor dos EUA de julho será divulgado na terça-feira, mostrando como as tarifas estão a afetar a inflação.
Os economistas de Wall Street esperam que a inflação subjacente tenha subido 2,8% em Julho, face ao período homólogo, mais rapidamente do que o aumento de 2,7% observado em Junho.
Numa base "core", que exclui os preços dos alimentos e da energia, o IPC deverá ter subido 3% em Julho, face ao período homólogo, face aos 2,9% de Junho. O aumento mensal dos preços subjacentes deverá ser de 0,3%, acima dos 0,2% observados no mês anterior.
O economista sénior do UBS, Alan Detmeister, escreveu numa nota aos clientes que as tarifas estão a impulsionar a aceleração da inflação, e os dados de julho marcarão o início de vários meses de tendência de alta. Detmeister prevê que o IPC subjacente suba para 3,5% até ao final do ano, face aos 2,9% de junho.