A alta terminará em uma ou duas semanas, diz Morgan Stanley

Uma recuperação incrível na semana passada na grande corrida ao lixo, à medida que os rendimentos dos títulos caíam. As ações das empresas de tecnologia ARK Innovation ETF ARKK, em sua maioria perdedoras de dinheiro, subiram 19% na semana passada, enquanto as ações dos bancos regionais SPDR S&P Regional Banking ETF KRE subiram 12%.

Também apresentou forte crescimento um grupo das chamadas ações de loteria, embora incluísse a WeWork (WE), que poderia chegar a zero, por isso são chamadas de ações de loteria.

“Acreditamos que a recuperação das ações na semana passada foi em grande parte o resultado da queda dos rendimentos do Tesouro”, diz Wilson. E essa queda, disse ele, foi impulsionada mais pela emissão de cupões abaixo do esperado e por dados económicos mais fracos do que qualquer coisa que Jerome Powell disse. Os pedidos contínuos aumentaram agora mais de 35% em relação ao mínimo do ciclo, e a taxa de desemprego aumentou 0,5% em relação aos mínimos que foram limiares importantes em ciclos anteriores.

Wilson observa que a faixa de revisão de lucros permanece em território negativo. “As quedas nos lucros continuam a aparecer este ano, especialmente ao nível das ações. Esta é uma das principais razões pelas quais os índices mais amplos e as médias das ações do S&P 500 foram mais fracos este ano”, afirma. E os fracos dados económicos apenas reforçam a visão do banco de que a queda nos lucros ainda não acabou.

Então, o que está acontecendo agora? Para os proprietários de activos e as suas afectações, a perspectiva de acrescentar risco adicional aos níveis actuais é menos atractiva do que as alternativas de rendimento fixo. “Achamos que é mais provável que este grupo venda nesta fase”, diz ele.
No geral, disse Wilson, a recuperação deve "desacelerar durante a próxima semana ou duas", à medida que se torna claro que o cenário de crescimento não apoia nem um corte nas taxas do Fed nem uma aceleração significativa no crescimento do lucro por ação.

Apoiando a visão do Fed: O Barclays continua a pedir outro aumento da taxa do Fed em Janeiro, em vez de Dezembro.