Os "Sete Magníficos" do mercado de ações dos EUA
O Magnificent Seven foi cunhado no início deste ano por Michael Hartnett, estrategista de investimentos do Bank of America. Ele enfatizou que as sete maiores empresas do S&P 500 foram responsáveis pela maior parte dos retornos do índice este ano.
Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Tesla e Meta representam mais de 28% do S&P 500. Teríamos que voltar mais de 100 anos para encontrar um período de maior concentração, quando as ferrovias representavam mais de 60% do Mercado de ações dos EUA.
Este não é um sucesso da noite para o dia. Na última década, todos eles superaram o índice em 3 vezes ou mais.
Em fevereiro de 2013, Jim Cramer, apresentador do Mad Money da CNBC, introduziu um acrônimo para ações futuras. Ele as chamou de ações FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) e sugeriu que elas têm “o potencial de realmente dar uma mordida nos ursos”. A sigla passou por muitas mudanças desde então, de FAANG (com a adição da Apple) para FAAMG quando a Microsoft adquiriu a Netflix. Mas o termo inspirado na ação ocidental “Os Sete Magníficos” pode ter vindo para ficar.
De acordo com o grupo de estratégia De acordo com o Goldman Sachs Goldman Sachs, estas sete ações não têm sido tão baratas há seis anos numa base de preço/lucro (assumindo que atendam às expectativas). No entanto, a investigação demonstrou que as ações de mega capitalização podem, por vezes, apresentar um desempenho inferior ao das empresas mais pequenas devido a vários fatores, incluindo menos oportunidades de crescimento e maior escrutínio.
Do ponto de vista regulamentar, são frequentemente considerados monopólios modernos. Todos estão sob escrutínio governamental, desde ações judiciais antitruste até análises de possível comportamento anticompetitivo.
Com outra temporada de lucros no horizonte, vejamos os principais resultados do trimestre anterior para todos os sete membros deste grupo.
Resumidamente sobre hoje:
1. Apple: 1 bilhão de assinaturas.
2. Microsoft: dados em primeiro lugar, inteligência artificial em segundo.
3. Alfabeto: todos os caminhos levam à inteligência artificial.
4. Amazon: LLM como serviço.
5. NVIDIA: Em uma liga própria.
6. Tesla: acelerando o futuro.
7. Meta: IA de código aberto.
1. Maçã
Como sempre acontece com a Apple, há mais nesta história do que aparenta. As manchetes muitas vezes se concentram nas receitas do iPhone.
Das receitas recordes de serviços à recuperação na China e à potencial incursão na inteligência artificial, o gigante tecnológico continua a ser um exemplo convincente de sustentabilidade e crescimento.
No segundo trimestre do ano fiscal de 2023, os serviços representaram 41% do lucro bruto da Apple (+2pp em relação ao ano passado). É apenas uma questão de tempo até que a Apple obtenha a maior parte do seu lucro bruto deste segmento. A empresa atingiu recentemente 1 bilhão de assinaturas pagas com uma base instalada de 2 bilhões de dispositivos ativos.
2.Microsoft
Como observa o CEO da Microsoft, Satya Nadella:
“Toda aplicação de IA começa com dados, e ter uma plataforma abrangente de dados e análises é mais importante do que nunca.”
Uma estratégia de IA bem-sucedida começa com uma estratégia de dados forte. Neste artigo, veremos novas iniciativas que terão impacto no crescimento futuro.
AI Copilot: Considerado o “terceiro pilar” do segmento de produtividade e processos de negócios, combinando ferramentas de criação e serviços de comunicação e colaboração.
Bing Chat Enterprise: Chatbot para dados ultrassensíveis.
Microsoft Fabric Microsoft Fabric: uma nova plataforma completa de dados e análises que se integra a todos os provedores de nuvem.
As operações na nuvem continuam a ser uma pedra angular, embora as tendências recentes indiquem uma desaceleração. E, claro, ainda temos a aquisição pendente.
3. Alfabeto
O CEO Sundar Pichai nos lembrou que a implementação de inteligência artificial nos produtos da Alphabet impacta bilhões de pessoas. Do Gmail às fotos e ao sistema operacional Android, todos os caminhos levam à inteligência artificial.
A empresa registrou seu crescimento de receita mais rápido desde o segundo trimestre do ano fiscal de 22.
Num caso antitruste em andamento, o CEO da Microsoft, Satya Nadella, revelou que até a Microsoft está lutando para competir com o domínio do Google nas buscas. Nadella sugeriu que a liderança do Google nesta área poderia se expandir ainda mais graças aos benefícios dos dados baseados em IA e ao efeito volante de auto-reforço.
4. Amazônia
A Comissão Federal de Comércio (FTC FTC) declarou recentemente que a Amazon mantém e abusa de um monopólio de varejo online. É improvável, mas se a agência vencer o caso, poderá exigir um alívio estrutural, o que significaria a dissolução da empresa.
Embora a Amazon tenha melhorado significativamente seu fluxo de caixa livre no segundo trimestre do ano fiscal de 2023, Wall Street se concentrou principalmente no sentimento otimista em torno de um possível fundo na otimização da carga de trabalho.
Da infraestrutura aos modelos e aplicativos, a AWS atende três camadas da pilha de tecnologia de IA. Investimentos recentes na startup de IA Anthropic (até US$ 4 bilhões) mostram que a batalha pela IA generativa está esquentando.
A receita cresceu 22% ano a ano e se tornou o segmento de crescimento mais rápido.
As assinaturas continuaram a crescer a taxas de dois dígitos.
5. NVIDIA
A NVIDIA apresentou outro relatório de lucros impressionante para o segundo trimestre do ano fiscal de 2024 (terminado em julho de 2023). O CEO Jensen Huang concluiu a teleconferência de resultados com uma forte mensagem para o mercado.
“A indústria está passando simultaneamente por uma transição para duas plataformas: inteligência artificial acelerada e generativa. Os data centers estão migrando de uma plataforma de uso geral para uma computação acelerada. Os data centers globais de US$ 1 trilhão mudarão para a computação acelerada para alcançar desempenho, eficiência energética e custo muito maiores.”
Os data centers representaram 76% da receita, levando a um aumento na demanda por IA generativa e grandes modelos de linguagem (LLM).
Três categorias principais de clientes estão impulsionando esse crescimento:
Os provedores de serviços em nuvem (CSPs) representaram mais de 50% das receitas dos data centers. Todos os hiperescaladores (Amazon, Microsoft, Google) são clientes da NVIDIA com alta demanda pelas principais GPUs H100 para data centers.
As empresas de consumo de Internet foram a segunda maior categoria. Por exemplo, a Meta equipa seu supercomputador Grand Teton AI com chips H100. A IA ajuda a aumentar o tempo gasto no Instagram e a melhorar a eficácia da publicidade.
Empreendimentos. A procura por inteligência artificial e computação acelerada está a afetar todos os setores, desde o automóvel até ao financeiro e à saúde. Todos recebem um diploma LLM. Eles obtêm acesso a bibliotecas de aceleração NVIDIA, modelos pré-treinados e APIs.
6.Tesla
Numa economia desafiadora e num mercado de veículos elétricos altamente competitivo, a Tesla pretende adaptar-se estrategicamente às mudanças na procura. No entanto, esta abordagem levou a uma diminuição nos lucros.
Elon Musk explicou durante a última teleconferência de resultados:
“As variações de curto prazo nas margens brutas e na lucratividade são, na verdade, menores em comparação com o cenário de longo prazo. A autonomia fará com que todos esses números pareçam estúpidos.”
A estratégia é clara. Musk está disposto a sacrificar os lucros de hoje para aumentar os lucros de amanhã, principalmente através de vendas adicionais de software. A Tesla ainda está no caminho certo para produzir 1,8 milhão de veículos em 2023, contra 1,3 milhão em 2022. Assim, a trajetória de crescimento continuará, embora a rentabilidade seja menor por enquanto.
Várias empresas automóveis, como a Ford e a GM, anunciaram que irão adoptar o NACS – o padrão de cobrança da Tesla – para os seus produtos norte-americanos. Isto poderia acelerar a transição para veículos elétricos e estimular o crescimento da rede de carregamento da Tesla.
Enquanto isso, a Tesla registrou mais de 300 milhões de milhas dirigindo a versão beta do Entretanto, FSD FSD. No início de 2024, a empresa espera que o seu próprio supercomputador (Full Self-Driving), concebido para treinar redes neurais e melhorar algoritmos de condução autónoma, esteja entre os cinco melhores do mundo em termos de poder computacional. Isto reforça a vantagem de dados da Tesla no FSD beta.
7. Meta
O Facebook adicionou 27 milhões de utilizadores activos diários sequencialmente à sua base existente de 2 mil milhões de utilizadores no segundo trimestre, indicando que o êxodo de utilizadores ainda não se materializou. Em toda a família de aplicativos, o Meta alcança mais de 3 bilhões de pessoas ativas diariamente, crescendo 7% ano após ano.
O fundador e CEO Mark Zuckerberg discutiu as várias maneiras pelas quais a empresa pode se beneficiar da inteligência artificial usando o modelo Llama e compartilhou suas idéias sobre o Reality Labs no longo prazo. Essa visão tornou-se ainda mais concreta no recente evento Meta Connect, onde a empresa anunciou Meta AI Meta AI: assistentes estilo Chat-GPT integrados em meta aplicativos.
3 Meta Quest 3: A atualização do headset VR (lançada em 10 de outubro) ocupou o centro das atenções. Este dispositivo será crucial, pois é o primeiro grande lançamento em três anos e terá uma vantagem sobre o Vision Pro da Apple.
Óculos inteligentes Ray-Ban - Esses óculos permitem que os usuários transmitam ao vivo sem serem notados. Mais importante ainda, os óculos terão acesso ao Meta AI, que pode testar a visão computacional e garantir a integração perfeita dos assistentes de IA.
Embora a Meta AI demonstre o compromisso da empresa em alavancar a sua enorme base de utilizadores com tecnologia de IA integrada, o júri ainda não decidiu sobre o sucesso das suas iniciativas de hardware. Até o momento, o lançamento do produto tem sido tímido e não há evidências de que desta vez as coisas serão diferentes.
