Análise das 10 principais empresas na área da inteligência artificial, avaliações e lucros

As ações do setor tecnológico continuam a cair num contexto de preocupações de que a Reserva Federal esteja a demorar demasiado tempo a reduzir as taxas de juro, alimentadas por dados recentes sobre o emprego que mostram um aumento do desemprego. No entanto, alguns analistas acreditam que o último declínio nas ações de Inteligência Artificial faz parte da rotação normal do mercado e dá aos investidores uma oportunidade de compra.

Este material foi escrito com o objetivo de apresentar as melhores empresas do setor da Inteligência Artificial. Os traders da nossa empresa (Masters Trade https://masters.trade/  ) consideram o crescimento das empresas de Inteligência Artificial um sobreaquecimento e uma possível bolha, embora esta seja apenas a nossa opinião e esta opinião possa estar errada.

10. Intel Corporation (NASDAQ:INTC)

Número de investidores em fundos de cobertura: 77

As ações da Intel Corp (NASDAQ:INTC) sofreram uma carnificina recentemente, após os fracos resultados da empresa no segundo trimestre e a orientação decepcionante. Os resultados mostram que a ascensão da inteligência artificial de que todos falam não sairá barata. A Intel Corp (NASDAQ:INTC) espera que a sua margem bruta no terceiro trimestre desça para 34,5%, dos 38,7% reportados no segundo trimestre, um declínio significativo em relação às expectativas da empresa de 43,5%.

Embora a Intel Corp (NASDAQ:INTC) tenha suspendido os seus dividendos e anunciado despedimentos em massa, o seu problema de inventário não será resolvido tão cedo. A Intel tem um fornecimento para 137 dias de mais de 11,2 mil milhões de dólares. Isto está bem acima da média do setor de 90 dias. A Intel Corp (NASDAQ:INTC) tem cerca de 52 mil milhões de dólares em dívida de longo prazo, e os analistas acreditam que os seus esforços de redução de custos, aliados a iniciativas de inteligência artificial, impedirão a empresa de resolver o problema tão cedo. A S&P Global colocou recentemente a classificação de crédito das ações sob vigilância, afirmando:

"Embora estas medidas de redução de custos, incluindo reduções significativas nas despesas de capital, possam aliviar alguns desafios de geração de cash-flow no curto prazo, não é claro se estas medidas serão suficientes para manter a competitividade do negócio e garantir um crescimento saudável ."

Num relatório pós-lucro, Raymond James disse que os problemas de margem da Intel deverão continuar até 2025. A ascensão dos PCs de IA tornou-se um grande obstáculo às margens, à medida que os custos mais elevados dos wafers front-end compensam os modestos prémios médios de preço de venda.

Dados estes factores, seria melhor que os investidores olhassem para outras acções de IA e evitassem a Intel por enquanto, até que se torne claro como a Intel Corp (NASDAQ:INTC) irá abordar os seus problemas subjacentes.

Na sua carta aos investidores do segundo trimestre de 2024, a ClearBridge Large Cap Value Strategy declarou o seguinte em relação à Intel Corporation (NASDAQ:INTC):

“O crescimento significativo dos gastos com IA excluiu os gastos noutros setores tecnológicos, como o software e as infraestruturas empresariais tradicionais. Isto também levou a um mercado onde os “vencedores da IA” receberam uma forte expansão múltipla, enquanto os “perdedores” percebidos foram severamente punidos. Um exemplo de um oprimido da inteligência artificial que foi temporariamente marginalizado foi o principal crítico da Strategy para o trimestre, a Intel Corp. (NASDAQ:INTC), cujas ações caíram ao estabelecer metas financeiras para 2027 que ficaram abaixo das expectativas de Wall Street e também observou que a procura pelo seu os chips principais de PC e servidores permaneceram fracos. Temos uma visão contrária da Intel e não achamos que será uma desvantagem na IA, mas sim vemos oportunidades subvalorizadas à medida que os PCs com IA ganham força nos próximos trimestres nas empresas onde a Intel tem uma posição forte. Acreditamos também que o roteiro tecnológico da empresa permanece inalterado, o que acreditamos que levará à estabilização da quota de mercado nos seus principais mercados de PC e servidores. Ambos os mercados continuam deprimidos, mas acreditamos que a infraestrutura envelhecida e o crescimento contínuo das cargas de trabalho de TI levarão a uma recuperação cíclica em ambos os mercados, o que deverá beneficiar as ações.”

9. ServiceNow Inc (NYSE: AGORA)

Número de investidores em fundos de cobertura: 90

Savita Subramanian, do Bank of America, disse recentemente na sua última nota que “os dias de entusiasmo pela IA acabaram”, apontando para grandes empresas de tecnologia de IA que estão a gastar enormes quantias de dinheiro. O analista disse que a IA passou de “diga-me” para “mostre-me” e, a partir de agora, as empresas que monetizam a IA vão liderar o caminho. O analista apontou a ServiceNow Inc (NYSE:NOW) como uma das empresas que já começou a rentabilizar a inteligência artificial.

A ServiceNow Inc (NYSE:NOW) impressionou o mercado com fortes resultados no segundo trimestre que destacaram o potencial da empresa em inteligência artificial. Keith Weiss, do Morgan Stanley, manteve a sua classificação de excesso de peso nas ações e o seu preço-alvo de 900 dólares, dizendo que o impulso da IA ​​é real e crescente. A ServiceNow Inc (NYSE:NOW) disse que a receita anual incremental dos novos contratos Pro Plus, que incluem características generativas de inteligência artificial, duplicou em relação ao trimestre anterior. A empresa assinou 11 novos contratos no valor de mais de 1 milhão de dólares cada. Os analistas dizem que o ponto forte da ServiceNow Inc (NYSE:NOW) é a sua plataforma NOW, uma vez que torna mais fácil para as empresas integrarem todas as ferramentas e software num único local, incluindo Salesforce, Microsoft e SAP. O portefólio da empresa inclui 168 soluções de fluxo de trabalho digital com uma taxa de atualização de 98%.

Num ambiente desafiante para as empresas de SaaS, a ServiceNow Inc (NYSE:NOW) conseguiu elevar a sua orientação para o ano inteiro. A empresa também aumentou o lucro operacional em 50 pontos base.

As ações da NOW são negociadas a 40 vezes os lucros projetados para 2025, o que não é elevado em comparação com o crescimento das receitas projetadas da ServiceNow Inc (NYSE:NOW) de mais de 20% e um número crescente de catalisadores de crescimento.

O Lakehouse Global Growth Fund declarou o seguinte em relação à ServiceNow, Inc. na sua carta ao investidor de abril de 2024. (NYSE: AGORA):

"A empresa americana de desenvolvimento de software ServiceNow, Inc. (NYSE:NOW) apresentou outro forte desempenho, continuando o seu longo e consistente histórico de crescimento de receitas de mais de 20%, juntamente com uma rentabilidade saudável. As receitas de subscrição cresceram 25% ano após ano, para 2,5 mil milhões de dólares, e o free cash flow cresceu 47% ano após ano, para 1,2 mil milhões de dólares. O desempenho operacional subjacente da empresa também foi impressionante, com as restantes obrigações de desempenho a crescerem 26% ano após ano, para 17,7 mil milhões de dólares (ou seja, aproximadamente 2x a receita de 2023) e as taxas de renovação a permanecerem estáveis ​​​​em 98%. A eficácia foi distribuída uniformemente entre segmentos, produtos e regiões, com uma força notável no governo federal dos EUA. A empresa conta agora com 1.933 clientes a gerar mais de 1 milhão de dólares em valor de contrato anual (ACV), o que é ótimo de ver, pois significa que estão envolvidas várias soluções e o modelo de plataforma da empresa está cada vez mais repercutido entre os clientes. Na nossa opinião, a ServiceNow é uma das empresas de software da mais alta qualidade do mundo, uma vez que a sua combinação de crescimento contínuo em escala, geração fiável de free cash flow e grande mercado endereçável torna-a uma oportunidade atraente.”

8. Adobe Inc (NASDAQ:ADBE)

Número de investidores em fundos de cobertura: 108

Savita Subramanian, do Bank of America, disse em comunicado que as empresas tecnológicas que monetizam a IA “liderarão” o ciclo da IA ​​​​​​de agora em diante, pois acredita que os “dias de hype” da IA ​​​​​​acabaram. O analista nomeou a Adobe Inc (NASDAQ:ADBE) como uma das empresas que monetizam a IA.

O Deutsche Bank também adicionou recentemente a Adobe Inc (NASDAQ:ADBE) à sua lista Fresh Money e fez comentários otimistas sobre as ações no meio de catalisadores de inteligência artificial.

O Deutsche Bank acredita que a divisão de cloud criativa da empresa deverá crescer à medida que os produtos generativos de IA entram no mercado.

“Acreditamos que isto cria uma oportunidade para revisões positivas das estimativas, juntamente com múltiplas expansões, à medida que a narrativa regressa à Adobe Inc (NASDAQ:ADBE) como beneficiária da geração de IA.”

A empresa aumentou o preço-alvo das ações para 650 dólares.

O analista da Mizuho, ​​​​Gregg Moskowitz, disse ainda numa nova nota que o mercado está a “subestimar” a “amplitude” da monetização da inteligência artificial da Adobe Inc (NASDAQ:ADBE).

As ações da Adobe subiram depois de a empresa ter divulgado fortes resultados no segundo trimestre, encerrando a retórica cética que afirmava que as ferramentas de edição da empresa estavam sob ameaça da revolução generativa da IA. O JPMorgan atualizou as ações para Overweight de Neutral após os resultados do segundo trimestre e aumentou o seu preço-alvo de 570 dólares para 580 dólares.

Na sua carta aos investidores do segundo trimestre de 2024, a Polen Global Growth Strategy declarou o seguinte em relação à Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE):

“Em relação à Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) vemos, de certa forma, um microcosmo da abordagem do mercado "disparar primeiro, perguntar depois" para classificar os vencedores e os perdedores da IA ​​. A Adobe esteve sob pressão no início do ano passado devido à perceção de que a IA generativa (GenAI) representaria um obstáculo significativo ao seu conjunto de ofertas criativas. A empresa apresentou logo a sua oferta GenAI, Firefly, que mudou a narrativa para a Adobe como beneficiária com uma oportunidade real de rentabilizar GenAI a curto prazo. No início deste ano, esta narrativa foi novamente questionada quando a empresa reportou uma ligeira desaceleração no crescimento das receitas. Os resultados do trimestre mais recente foram fortes, uma vez que a empresa elevou a sua orientação para o ano inteiro numa série de métricas importantes e apresentou resultados acima das expectativas."

7. Advanced Micro Devices, Inc (NASDAQ:AMD)

Número de investidores em fundos de cobertura: 124

Advanced Micro Devices, Inc (NASDAQ:AMD) impressionou Wall Street com resultados sólidos no segundo trimestre, suportados pela forte receita do data center. A receita do data center cresceu 49% ano após ano durante o período.

Mas será que a Advanced Micro Devices, Inc (NASDAQ:AMD) poderá continuar a crescer nos próximos meses? Os analistas estão esperançados com o lançamento dos aceleradores da série Instinct™ MI300 para cargas de trabalho de IA e HPC. O novo chip compete com o chip H100 AI da Nvidia. A Advanced Micro Devices, Inc (NASDAQ:AMD) planeia agora lançar novos chips de IA anualmente, incluindo o MI325X no quarto trimestre deste ano, o MI350 em 2025 e o MI400 em 2026. A Advanced Micro Devices, Inc (NASDAQ:AMD) disse que o MI350 irá competir com o Blackwell da Nvidia.

O negócio de centros de dados da Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) duplicou a sua receita, mas o crescimento não ocorreu à custa dos lucros. O resultado operacional do segmento aumentou 405% face ao período homólogo. No entanto, o negócio de data centers da Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) ainda é muito pequeno em comparação com o NVDA. Gerou cerca de 2,8 mil milhões de dólares em receitas, contra os 22,6 mil milhões de dólares em receitas trimestrais do NVDA. No entanto, os negócios de CPU e GPU da Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) também estão a prosperar. As vendas de CPU Ryzen aumentaram 49% ano após ano e ligeiramente acima do trimestre anterior. Embora a receita de jogos tenha caído 59% devido à queda das vendas da PlayStation e da Xbox, as vendas dos processadores gráficos Radeon 6000 da Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) aumentaram ano após ano.

Advanced Micro Devices, Inc (NASDAQ:AMD) está a ser negociada 17% abaixo do seu rácio P/L médio a 3 anos. Estima-se que a empresa aumente o seu lucro por ação em 43% a longo prazo, em comparação com os 33% da Nvidia. No terceiro trimestre, a receita deverá crescer 15% face ao trimestre anterior. Por entre previsões de crescimento baseadas em novos chips e aumentos esperados nos gastos com IA por outras empresas, o rácio P/E futuro da Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) de 38 torna as ações subvalorizadas aos níveis atuais.

6. Apple Inc (NASDAQ:AAPL)

Número de investidores em fundos de cobertura: 150

A Apple Inc (NASDAQ:AAPL) ficou sob os holofotes depois de a empresa ter divulgado resultados trimestrais decentes, nos quais o declínio nas vendas do iPhone foi mais do que compensado pela receita de serviços e pelo crescimento das vendas de Mac. Dan Ives, da Wedbush, reiterou uma classificação de “desempenho superior” para as ações e aumentou o seu preço-alvo de 275 dólares para 285 dólares.

“A Apple Inc (NASDAQ:AAPL) Intelligence já iniciou a implementação com programadores que irão melhorar significativamente as capacidades da aplicação à medida que a empresa atrasa o lançamento da sua nova funcionalidade de IA juntamente com a parceria OpenAI que a Apple Inc (NASDAQ: AAPL) espera o ChatGPT e todas as outras funcionalidades serão integradas no iPhone e outros dispositivos até ao final do ano. Acreditamos que a tecnologia de IA introduzida no ecossistema da Apple trará oportunidades de monetização tanto a nível de serviço como no iPhone/hardware e acrescentará 30 a 40 dólares por ação”, disse Ives.

O analista do Bank of America, Vamsi Mohan, disse que vê mais espaço para a Apple Inc (NASDAQ:AAPL) crescer no trimestre de dezembro e no próximo ano, apoiada pela Apple Intelligence. O analista reiterou uma classificação de compra e um preço-alvo de 256 dólares para a Apple.

Disse que as estimativas da Apple Inc (NASDAQ:AAPL) poderiam ser revistas em alta devido ao “ciclo plurianual de atualização do iPhone, ventos favoráveis ​​na margem bruta e fortes fluxos de caixa”.

O Morgan Stanley espera que a Apple Inc (NASDAQ:AAPL) envie cerca de 500 milhões de iPhones nos próximos dois anos, um aumento de 6% em relação ao ciclo fiscal de 2021-2022. O Morgan Stanley disse que este crescimento poderá elevar o preço médio de venda (ASP) do iPhone em 5% ao ano, levando a quase 485 mil milhões de dólares em receitas e 8,70 dólares de lucro por ação até ao ano fiscal de 2026 , superando as estimativas do consenso em 7 a 9%.

Wall Street está a antecipar uma nova ronda de atualizações de iPhone com tecnologia de IA, uma vez que já faz anos que milhões de utilizadores atualizaram os seus iPhones. A Wedbush afirmou recentemente que 270 milhões dos 1,5 mil milhões de iPhones não são atualizados há mais de 4 anos

A Apple Inc (NASDAQ:AAPL) também dá formação à Siri utilizando os seus próprios modelos de linguagem. Estes modelos mais pequenos são executados em dispositivos para lidar com uma variedade de tarefas diárias, e a Apple revela que o seu modelo no dispositivo tem 3 mil milhões de parâmetros. Para problemas mais complexos, o modelo de linguagem grande é executado nos servidores privados da Apple Inc (NASDAQ:AAPL), embora o seu tamanho não tenha sido divulgado e seja provavelmente mais pequeno do que os atuais modelos de linguagem grande, como o GPT-4 da OpenAI, que tem cerca de 1,8 triliões de parâmetros.

Na sua carta aos investidores do segundo trimestre de 2024, a Polen Focus Growth Strategy declarou o seguinte em relação à Apple Inc. (NASDAQ:AAPL):

“Os maiores detratores relativos no trimestre foram a NVIDIA, a Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) e Salesforce. Ao contrário de algumas das preocupações que provocaram a queda das ações no primeiro trimestre, a Apple ressurgiu como líder no segundo trimestre. A empresa reportou resultados melhores do que o esperado no segmento do iPhone, dissipando as preocupações sobre a fraqueza na China. A empresa também previu um regresso ao crescimento das vendas e anunciou um plano de recompra de ações de 110 mil milhões de dólares, o maior da história dos EUA. Mais tarde, nesse período, na sua Conferência Mundial de Programadores, a Apple revelou novas características de IA há muito aguardadas que despertaram algum otimismo sobre o ciclo de atualização do iPhone e, de um modo mais geral, o importante papel que a Apple poderia desempenhar no panorama emergente da IA. “Continuamos a examinar de perto a Apple, que possuímos durante muitos anos durante a sua fase de crescimento, para determinar se está preparada para outro período significativo de crescimento das receitas e dos lucros”.

5. Alphabet Inc Class C (NASDAQ:GOOG)

Número de investidores em fundos de cobertura: 165

O analista da Wedbush, Scott DeWitt, disse numa nova nota que o SearchGPT da OpenAI provavelmente continuará a ser uma “saliência” para a Google, à medida que os investidores aprendem sobre o impacto potencial da ferramenta nos negócios de pesquisa da Google. No entanto, o analista disse que o negócio de pesquisa da Google é “muito protegido” e que a capacidade de pesquisa da Alphabet Inc Class C (NASDAQ:GOOG) é subvalorizada pelo mercado.

“Acreditamos que os benefícios desta infraestrutura existente são subvalorizados e negligenciados, e continuamos a acreditar que a Alphabet Inc Class C (NASDAQ:GOOG) está na melhor posição para otimizar os resultados de investigação generativos de IA a partir da usabilidade, monetização e custo.”

Devitt reiterou uma classificação de “desempenho superior” para as ações e um preço-alvo de 205 dólares.

Gene Munster, da Deepwater, acredita que a Alphabet Inc Class C (NASDAQ:GOOG) vencerá a "corrida ao armamento da IA". Em declarações à CNBC, o analista disse que o negócio de pesquisa da Google está “intacto, não há nada com que se preocupar”. A tese de Munster baseia-se em testes aprofundados de vários grandes modelos de linguagem e chatbots, incluindo o Gemini da Google. Munster acredita também que outros chatbots ainda não oferecem um forte imperativo para os utilizadores optarem por não participar nas pesquisas do Google.

Dan Ives, da Wedbush, nomeou a Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG) como uma das ações que poderá beneficiar do boom da IA ​​numa nota recente.

De acordo com o último relatório do UBS, a Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG) enquadra-se em todas as três camadas da cadeia de valor da IA ​​– utilidade, inteligência e aplicação. A Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG) é uma empresa habilitada para IA com as suas unidades de processamento de tensores (TPUs) e Google Cloud Platform, enquanto a Gemini a torna uma empresa-chave de inteligência. A nível de aplicação, o UBS acredita que a Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG) tem uma vantagem com o seu assistente e publicidade Duet AI. Todos estes catalisadores posicionam a Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG) como uma empresa posicionada para beneficiar de oportunidades de IA no valor de 1,2 triliões de dólares até 2027, disse o UBS.

Touros Alfabeto, Lda. (NASDAQ:GOOG) acreditam que a empresa está apenas a começar a lançar produtos baseados em IA. Alfabeto, Lda. (NASDAQ:GOOG) está verdadeiramente numa posição forte para desenvolver um ecossistema de IA em torno dos seus produtos. Por exemplo, as demonstrações mostraram que a aplicação Gemini ajudará as pessoas a realizar tarefas pessoais diárias, como tirar notas, agendar compromissos, escrever, etc. Aplicação Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) incentiva os utilizadores a subscreverem o plano Google One AI Premium, que custa 19,99 dólares.

Conventum – Alluvium Global Fund declarou o seguinte em relação à Alphabet Inc. na sua carta aos investidores do segundo trimestre de 2024. (NASDAQ:GOOG) :

Alfabeto, Lda. (NASDAQ:GOOG), ou seja, Google/YouTube, retornou 20,8%. Embora a administração tenha relatado boas notícias – resultados trimestrais sólidos, expectativas de expansão das margens ao longo de 2024 e primeiros dividendos (além da recompra de ações) – suspeitamos que o aumento do preço das ações se deveu tanto à euforia da IA ​​como a estas notícias positivas. Do nosso ponto de vista, os números estavam em grande parte em linha com as expectativas e não tínhamos motivos para alterar os nossos pressupostos ou estimativas. É claro que a Alphabet está agora a ser negociada com um prémio mais elevado em relação à nossa avaliação, mas dada a natureza conservadora desta avaliação, acreditamos que o prémio ainda não é suficientemente grande para justificar uma venda. Representa 5,3% do Fundo.”

4. NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA)

Número de investidores em fundos de cobertura: 186

As ações da NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) estão a cair no meio de preocupações com as avaliações. No entanto, o Morgan Stanley voltou a adicionar as ações à sua lista de melhores desempenhos. O analista Joseph Moore disse:

“A visibilidade aumentará à medida que a procura passar de Hopper para Blackwell, à medida que a restrição regressar ao silício; Os prazos de entrega do H100 são curtos, mas os prazos de entrega do H200 já são longos e na Blackwell deveriam ser ainda mais longos”, afirmou a empresa.

No entanto, os recentes lucros das grandes empresas tecnológicas levantaram algumas preocupações sobre a trajetória de crescimento futuro da NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA). Os principais clientes da empresa, incluindo a Meta Platforms e a Alphabet, indicaram que podem estar a sobrecarregar e a utilizar chips de IA em excesso. A NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) vende cerca de 2 milhões das suas GPUs por ano com base em dados de 2023. À medida que a procura diminui e os concorrentes aumentam a produção, a empresa não conseguirá manter a sua atual trajetória de crescimento.

O analista da Raymond James, Javed Mirza, disse recentemente num relatório que o NVDA "desencadeou um sinal mecânico de venda" com base no indicador de convergência/divergência da média móvel. Num relatório de análise técnica, disse que as ações estão a ser negociadas abaixo da média móvel de 50 dias e a mostrar sinais iniciais de pressão de venda. Segundo Mirza, isto mostra que se aproxima uma fase corretiva de 1 a 3 meses. Acrescentou que uma quebra sustentada abaixo da média móvel a 50 dias poderia levar a um declínio para 94,94, o que representaria uma queda adicional de 16,9% em relação aos níveis atuais.

O rápido crescimento e a valorização vertiginosa da NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) começaram a causar preocupação entre algumas pessoas em Wall Street. A New Street Research reviu recentemente a ação de Compra para Neutra e definiu o seu preço-alvo para a ação em 135 dólares.

“Estamos a baixar a ação para neutra hoje porque a alta só seria possível num cenário de alta, onde as perspetivas aumentam substancialmente para além de 2025, e ainda não temos confiança de que este cenário se materialize”, disse Pierre Ferrague, analista da New Street .

O professor e guru da avaliação da NYU, Aswath Damodoran, também tem sido cético em relação ao NVDA nos últimos meses, dizendo repetidamente que as ações parecem sobrevalorizadas. Em Março, quando questionado sobre as suas previsões anteriores (que se revelaram erradas) sobre a avaliação do NVDA, o professor disse que ou “não tem ideia do que está a falar” ou o mercado simplesmente não entende.

Aswath Damodoran disse na altura que, embora a Nvidia esteja no comando do movimento da IA, o seu caminho para o lucro não será tão fácil como o mercado sugere.

Na sua carta aos investidores do segundo trimestre de 2024, a Patient Capital Opportunity Equity Strategy declarou o seguinte em relação à NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA):

“ A NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) continuou a liderar tanto o mercado como o portefólio, mantendo-se líder no período de relatório, com um aumento de 36,7%. A Nvidia é líder de mercado no desenvolvimento e venda de unidades de processamento gráfico (GPUs), que beneficiou recentemente da procura insaciável de modelos de inteligência artificial (IA). A empresa detém atualmente 92% da quota de mercado de GPU de data center e aumentou a receita, os lucros e o free cash flow (“FCF”) em uns surpreendentes 126%, 392% e 610%, respetivamente, no ano passado. Embora esperemos um aumento da concorrência, acreditamos que o NVDA pode continuar a manter a sua quota de mercado líder. Embora muitos estejam preocupados com a redução da latência, acreditamos que o lançamento do B100, que promete um desempenho 2,5 vezes melhor por apenas 25% mais de custo, levará a uma maior escassez ainda este ano. Com tecnologia de ponta, um ciclo de inovação crescente e uma forte geração de cash-flow, a empresa está bem posicionada para uma maior adoção da inteligência artificial (IA).”

3.º Meta Platforms Inc (NASDAQ: META)

Número de investidores em fundos de cobertura: 246

A Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) superou as estimativas anteriores dos analistas com os seus últimos resultados trimestrais, dando sinais de que os enormes gastos com IA que está a realizar produzirão mais resultados no futuro. Após os resultados, o Citi disse que se mantém “consistentemente positivo” nas ações da Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) devido ao maior envolvimento e monetização, bem como à expansão das margens. A empresa aumentou o seu preço-alvo para a META de 550 dólares para 580 dólares.

O JPMorgan disse que vê a IA a beneficiar a Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) a três níveis: melhorias na família principal de aplicações (FoA), novas características e experiências e escalonamento do Metaverso. Aumentou também o seu preço-alvo META de 480 dólares para 610 dólares.

O Morgan Stanley também gostou da forma como a Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) está a melhorar os seus sistemas de recomendação e qualidade utilizando IA.

O mercado tem estado relutante em aceitar os enormes gastos em IA da Meta Platforms Inc (NASDAQ:META). O que é que a Meta deseja alcançar com os seus gastos em IA? A empresa quer utilizar a IA para melhorar o envolvimento e modelos de linguagem como o Llama 3 para melhorar a experiência do utilizador, aumentar o envolvimento e rentabilizar melhor os seus 3,2 mil milhões de utilizadores ativos diariamente.

Mas será que a Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) consegue suportar estes custos elevados? A margem de free cash flow da empresa é de cerca de 30% e está no bom caminho para reportar um free cash flow de 50 mil milhões de dólares este ano. Com base neste objetivo, as ações são negociadas a cerca de 26 vezes o free cash flow deste ano. Dada a sua trajetória atual, a Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) poderá reportar um free cash flow de 58 mil milhões de dólares até ao próximo ano, o que significa que as ações serão negociadas a 21 vezes o free cash flow do próximo ano. Com uns impressionantes 35 mil milhões de dólares em caixa líquido, uma forte base de utilizadores e uma posição-chave no lado do consumidor da indústria de IA, a Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) poderá ser um investimento sólido a longo prazo.

Na sua carta aos investidores do segundo trimestre de 2024, a Polen Focus Growth Strategy declarou o seguinte em relação à Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META):

“No segundo trimestre, as maiores contribuições relativas para o desempenho do portefólio foram todas de nomes que não possuímos: Home Depot, Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META) e AbbVie. A Meta Platforms apresentou fortes resultados durante o período, com o crescimento das receitas a acelerar no primeiro trimestre. No entanto, as comparações de receitas tornar-se-ão mais difíceis para a Meta a partir de agora, e a sua orientação de receitas para o segundo trimestre ficou abaixo das expectativas do mercado. Após o “ano de desempenho” da empresa em que cortou custos no seu negócio principal, a administração aponta agora para um crescimento renovado dos gastos na GenAI e no metaverso, levantando preocupações sobre ganhos futuros. Os custos do Metaverso, estimamos agora, são superiores a 20 mil milhões de dólares anuais, com pouco ou nenhum retorno esperado no horizonte previsível."

2.º Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)

Número de investidores em fundos de cobertura: 293

As ações da Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT) caíram recentemente depois de os seus últimos resultados trimestrais terem mostrado que o crescimento do negócio de cloud da empresa ficou abaixo das expectativas. Para o trimestre atual, a Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT) espera receitas na faixa de 63,8 mil milhões a 64,8 mil milhões de dólares, em comparação com uma estimativa de 65,07 mil milhões de dólares. Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT) deverá aumentar 28% e 29%.

Mas e quanto à IA? Embora a Microsoft não forneça números específicos de IA, os analistas acreditam que o Copilot já está a desempenhar um papel fundamental no crescimento em vários segmentos da empresa. As vendas de escritórios da Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT) a clientes comerciais dispararam para 48 mil milhões de dólares, um aumento significativo em relação ao crescimento de 10% do ano passado, provavelmente impulsionado pelas subscrições do Copilot Pro. O Office for Individual Users também registou um crescimento, com as vendas a atingirem os 6,2 mil milhões de dólares, um aumento de 4% face ao crescimento de 2% do ano passado, indicando um crescimento acelerado da integração do Copilot. As vendas do software Dynamics ERP e CRM atingiram os 6,3 mil milhões de dólares, um aumento de 19% face ao crescimento de 16% do ano passado. Este crescimento deve-se provavelmente à migração dos clientes para o Dynamics para integrar o Copilot na plataforma Dynamics Contact Center, que fornece chatbots automatizados para o atendimento ao cliente e poupanças de custos significativas. As vendas do Bing aumentaram 3% ano após ano, à medida que mais utilizadores migraram para o motor de pesquisa da Pesquisa Google, graças às suas capacidades de IA.

Embora se espere que as despesas da Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT) se mantenham elevadas, os seus investimentos estão a funcionar e darão frutos a longo prazo. As ações caíram cerca de 11% no mês passado. Negociam a 26 vezes o lucro do próximo ano fiscal. A MSFT pode ser uma compra atrativa para investidores de longo prazo.

Na sua carta aos investidores do segundo trimestre de 2024, a Polen Focus Growth Strategy declarou o seguinte em relação à Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT):

“Os principais contribuidores absolutos foram a Alphabet, a Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) e a Amazon. A Microsoft foi o outro maior contribuidor absoluto no trimestre, sinalizando uma compreensão crescente de todas as formas como a empresa tem a oportunidade de rentabilizar a GenAI, seja através do seu pacote de escritório ou do seu negócio na cloud Azure. Neste último caso, contribuiu com 7% para o crescimento das receitas do Azure no trimestre mais recente. Acreditamos que a Microsoft continua a ser um negócio altamente lucrativo, com muitos ventos favoráveis ​​a longo prazo, posicionando-a para um crescimento sustentável no futuro próximo, mesmo na sua enorme escala.”

1. Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN)

Número de investidores em fundos de cobertura: 302

As ações da Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) caíram depois de os investidores terem avaliado o último relatório trimestral da empresa, que mostrou receitas que ficaram abaixo das expectativas e uma orientação mais fraca, apesar do crescimento da AWS.

O crescimento das receitas da AWS acelerou de 17,2% no primeiro trimestre para 18,8% no segundo trimestre, impulsionado pela mudança da infraestrutura local para soluções na cloud e pelo aumento da procura de recursos de IA. O segmento de publicidade da Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) aumentou a receita em mais de 2 mil milhões de dólares ano após ano, destacando o potencial e as oportunidades significativas de publicidade em vídeo nas suas ofertas Prime Video.

Tal como acontece com outras empresas tecnológicas, as preocupações com os elevados custos de capital estão a manter os investidores à margem. Espera-se que os gastos da Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) aumentem devido ao seu projeto de banda larga Project Kuiper e à ascensão da IA. Os investidores ainda estão a descobrir se a IA irá rentabilizar e ver um retorno do investimento num futuro próximo. A Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) também enfrenta uma desaceleração nos gastos dos consumidores, especialmente em artigos caros, como eletrónica e computadores.

A Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) está a prever um crescimento de 11% das receitas para o terceiro trimestre. As ações são negociadas a 35 vezes as estimativas de lucros fiscais de Wall Street para 2025. Isto mostra que o preço das ações é justo e que os investidores que procuram um forte crescimento podem querer procurar noutro lugar.

A Diamond Hill Select Strategy declarou o seguinte em relação à Amazon.com, Inc. na sua carta aos investidores do segundo trimestre de 2024. (NASDAQ:AMZN):

“Os nossos principais contribuidores individuais no segundo trimestre incluíram a Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN), Texas Instruments e Sr. Grupo Cooper. A empresa de retalho online e de infraestruturas na nuvem Amazon está a beneficiar de uma forte rentabilidade, especialmente no seu negócio Amazon Web Services (AWS). As ações também receberam um impulso do crescente otimismo sobre a procura da AWS, à medida que o investimento dos clientes da Amazon em projetos generativos de IA continua a crescer.”

Embora reconheçamos o potencial da Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), acreditamos que as ações de IA observadas de perto têm as melhores perspetivas de gerar retornos superiores e de o fazer num período de tempo mais curto. Se procura uma ação de IA que seja mais promissora do que a AMZN, mas que esteja a ser negociada a menos de 5 vezes os seus ganhos, consulte o nosso relatório sobre as ações de IA mais baratas.