3 ações que Warren Buffett comprou mais rápido do que outros gerentes bilionários

Se o bilionário Warren Buffett provou alguma coisa como CEO da Berkshire Hathaway (BRK.A 0,73%) (BRK.B 0,74%) por quase seis décadas, é que ele pode criar riqueza. As ações da Berkshire Hathaway Classe A (BRK.A) dobraram o retorno total anual, incluindo dividendos, do índice de referência S&P 500 desde meados da década de 1960 (19,8% contra 9,9%).

Mas só porque os bilionários têm sucesso em Wall Street não significa que todos concordem.

Apple

Uma ação da qual Warren Buffett absolutamente não se cansa é a Apple (AAPL) , que ele chamou de "uma empresa melhor do que qualquer outra que possuímos" na reunião anual de acionistas da Berkshire Hathaway. Durante o primeiro trimestre, os documentos 13F mostram que a empresa de Buffett adicionou mais de 20,4 milhões de ações da gigante da tecnologia, elevando a posição da Berkshire para quase 915,6 milhões de ações.

No entanto, a maioria dos investidores bilionários estava reduzindo sua carga sobre a Apple no início de 2023. Um total de cinco investidores bilionários estavam ocupados vendendo enquanto Buffett e sua equipe compravam, incluindo:

Ken Fisher na Fisher Asset Management
Jim Simons na Renaissance Technologies
Ken Griffin na Citadel Advisors
Israel Englander na Millennium Management
Jeff Yass na Susquehanna International

Na mesma ordem em que foram listados acima, esses bilionários venderam aproximadamente 7,52 milhões de ações, 7,09 milhões de ações, 5,12 milhões de ações, 2,22 milhões de ações e 1,1 milhão de ações da Apple no trimestre encerrado em março.

A razão mais provável pela qual vimos vários gerentes de fundos bilionários proeminentes indo para a saída é a avaliação da Apple. Mesmo com a inflação historicamente alta como vento favorável, espera-se que as vendas modestas do iPhone 14 e as vendas mais baixas dos Macs pessoais da Apple reduzam as vendas e os lucros do ano fiscal de 2023 da Apple em uma pequena porcentagem de um dígito.

Embora a Apple tenha sido avaliada de forma bastante consistente na faixa de juniores a meados da adolescência entre 2013 e 2018, em termos de valor pelo dinheiro, os investidores agora estão pagando 31 vezes os ganhos de consenso do ano fiscal de 2023 de Wall Street pela empresa, o que não está crescendo.

Por outro lado, a Apple historicamente liderou o caminho com sua inovação. O crescente segmento de serviços da Apple pode acabar superando o iPhone como o maior ganhador da empresa.

Além disso, o programa de retorno de capital da Apple é incomparável. Embora o rendimento de dividendos não seja muito atraente, seu pagamento anual nominal em dólares é um dos maiores do mundo. Além disso, a empresa recomprou US$ 586 bilhões de suas ações ordinárias nos últimos 10 anos.

Petróleo Ocidental

O segundo bloco de ações que a Oracle de Omaha está comprando para uma carteira de investimentos da Berkshire Hathaway que outros investidores bilionários não estão muito interessados ​​são as ações de petróleo da Occidental Petroleum (OXY). Desde o início de 2022, Buffett e seus representantes aumentaram a participação da Berkshire nas ações ordinárias da Occidental para pouco menos de 222 milhões de ações.

Mas de acordo com o Formulário 13F arquivado na Securities and Exchange Commission no primeiro trimestre, três bilionários eram vendedores ativos de ações da Occidental, incluindo:

Ken Griffin da Citadel Advisors
Jim Simons da Renaissance Technologies
Stephen Cohen da Point72 Asset Management
Griffin fund vendeu aproximadamente 2,63 milhões de ações; O Fundo Simons vendeu toda a sua participação de 2,43 milhões de ações; e a Point72 de Cohen alijou cerca de 1,3 milhão de ações da Occidental Petroleum.

Parece haver duas razões pelas quais vemos tal divergência de opinião entre Warren Buffett e outros investidores bilionários. Primeiro, o fluxo de receita da Occidental. Embora seja uma operadora integrada – além de ser uma empresa de perfuração, possui ativos downstream, como fábricas de produtos químicos – a empresa obtém a maior parte de sua receita da perfuração. Se o preço à vista do petróleo West Texas Intermediate (WTI) cair, o fluxo de caixa operacional da Occidental ficará mais vulnerável do que a maioria das outras empresas de perfuração.

Outra questão é com o balanço patrimonial da Occidental. Mesmo com a alta do WTI em 2022, que permitiu à empresa quitar parte de sua dívida, a Occidental ainda fechou março de 2023 com US$ 19,6 bilhões em dívida líquida.

O potencial que Warren Buffett e sua equipe provavelmente verão na Occidental Petroleum está na cadeia global de fornecimento de energia. A invasão da Ucrânia pela Rússia, combinada com três anos de subinvestimento de capital devido à incerteza relacionada à pandemia, deve dificultar o aumento da oferta global de petróleo em breve. Um mercado onde a oferta de petróleo é apertada é geralmente positivo para o preço à vista do petróleo bruto e, como observado, o fluxo de caixa operacional da Occidental é fortemente dependente de seu segmento de perfuração de alta margem.

Paramount

A terceira ação que Warren Buffett está comprando enquanto outros investidores bilionários estão vendendo é a antiga empresa de mídia Paramount Global (PARA). A Berkshire Hathaway acrescentou modestas 93.786 ações da Paramount no trimestre encerrado em março, elevando sua participação para cerca de 93,73 milhões de ações.

Enquanto Buffett e sua equipe pressionavam o botão de compra, três dos mais brilhantes gerentes bilionários de Wall Street estavam cortando suas posições na Paramount, incluindo:

Jim Simons da Renaissance Technologies
Ken Griffin da Citadel Advisors
Israel Englander da Millennium Management
Em ordem, Simons, Griffin e Englander lideraram a venda de aproximadamente 2,87 milhões de ações, 2,31 milhões de ações e 2,17 milhões de ações da Paramount Global no trimestre encerrado em março.

Se você está procurando um motivo para ser pessimista em relação à Paramount, os gastos com anúncios são óbvios. Os segmentos de TV tradicionais das empresas de mídia tradicionais ainda dependem fortemente da receita de publicidade. No entanto, os gastos com publicidade estão em declínio há mais de um ano, em antecipação a uma perspectiva econômica mais fraca, impulsionada pelo rápido aumento das taxas de juros.

Outra preocupação potencial pode ser a perda direta significativa da Paramount para os consumidores. Apesar do rápido crescimento na base de assinantes da Paramount+ e até mesmo de um aumento de dois dígitos na receita publicitária no segmento de streaming, as perdas crescentes são uma grande preocupação para os investidores.

No entanto, há uma luz potencial no fim do túnel para a Paramount. Além do número crescente de assinantes da Paramount+, a Pluto TV alcançou 80 milhões de usuários ativos mensais no trimestre encerrado em março. A Pluto TV é o serviço de streaming gratuito suportado por anúncios número 1 no país. Se o crescimento econômico dos EUA piorar, os telespectadores podem recorrer à Pluto TV.