Ouro, dólar americano, Fed, FOMC, rendimento do Tesouro, rendimento real, índice GVZ

• O preço do ouro atinge novos máximos à medida que a procura por activos seguros continua
• A marca psicológica de US$ 2.000 foi ultrapassada devido à crescente volatilidade.
• Reunião do FOMC à frente. Isso causará flutuações nos preços do ouro?

OURO, DXY (USD), PREÇOS DO TESOURO DOS EUA DE 10 ANOS E RENDIMENTO REAL

Todo este movimento de preços nos mercados levou a um aumento da volatilidade do ouro, medida pelo índice GVZ. O Índice GVZ mede a volatilidade implícita no preço do ouro de forma semelhante à forma como o Índice VIX mede a volatilidade do Índice S&P 500.

Olhando para o gráfico, podemos ver que o elevado rendimento do Tesouro de 10 anos, o rendimento real e o DXY (USD) ainda não impactaram o preço do ouro.

O preço à vista do ouro atingiu o nível psicológico de US$ 2.000 na última sexta-feira, enquanto os mercados se preparam para a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) desta semana, que termina na quarta-feira.

Os rendimentos do Tesouro diminuíram em relação aos picos recentes, mas permanecem elevados, com o valor de referência das notas de 10 anos sendo negociado a 5,02% na semana passada, o mais alto desde 2007. Como resultado, o rendimento caiu para 4,80% e registou uma forte evolução dos preços desde então.

O aumento dos rendimentos da dívida pública dos EUA ajudou a fortalecer o dólar americano. Além disso, os activos considerados refúgios seguros, como o dólar americano e o ouro, aumentaram de valor, uma vez que a situação geopolítica no Médio Oriente serve para minar o crescimento e os activos baseados no risco.

Para ser franco, quando os rendimentos do dólar americano e do Tesouro sobem, o ouro por vezes fica sob pressão de venda. Da mesma forma, quando os rendimentos reais sobem nos EUA, o ouro por vezes cai porque é um activo que não rende juros.

Os rendimentos reais dos EUA subiram até 2023 e recentemente atingiram o máximo de 15 anos na parte de 10 anos da curva, sendo negociados acima de 2,60%.

O rendimento real é o rendimento nominal menos a taxa de inflação a preços de mercado recebida dos Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS) para o mesmo período.

Uma combinação de rendimentos nominais mais elevados e expectativas de inflação mais atenuadas contribuíram para este último aumento.

O mercado de taxas de juros não espera uma mudança na meta da taxa de fundos do Fed na reunião do FOMC de quarta-feira, mas as discussões após a decisão do presidente do Fed, Jerome Powell, podem fornecer algum impulso ao preço do ouro. Para saber mais sobre a influência dos bancos centrais nos mercados, clique no banner.