Por qué es ahora un punto de entrada atractivo para los inversores a largo plazo - JPMorgan

Parece que todo va mal en el mercado. Los principales índices cayeron por debajo de sus promedios de 200 días, y alrededor del 60% de las empresas que informaron resultados posteriormente cotizaron a la baja.

Esto a pesar de que la realidad no es tan mala. La economía estadounidense acaba de registrar su crecimiento más rápido en dos años, la inflación está cayendo y tres cuartas partes de las empresas del S&P 500 que informan ganancias superaron las estimaciones de los analistas.

“En general, los mercados parecen rechazar la idea de que todo es color de rosa y bueno. Y para ser honesto, no es cierto. No se puede negar que hay mucho de qué preocuparse, desde las tensiones actuales en Medio Oriente hasta la política de 'más alto por más tiempo' del banco central y sus consecuencias, pasando por grandes déficits presupuestarios y puntos de presión de los consumidores”, dice Madison Faller, estratega de inversión global de la firma. . . Banco privado JPMorgan.

Aun así, ¿no hay demasiado pesimismo en el aire? Ella cree que sí. “El crecimiento se desacelerará, pero esto es muy diferente a los llamados a un cierre total de la actividad económica. Por ejemplo, un consumidor puede empezar a gastar menos y cambiar a marcas más baratas, pero en su mayor parte hay trabajo para cualquiera que todavía quiera uno. Esta dinámica es en realidad la clave para un aterrizaje suave, que no requiere acelerar el crecimiento, sino desacelerarlo lo suficiente como para garantizar que las presiones inflacionarias puedan atravesar el último kilómetro del progreso”, dice Faller.

Otro punto que señala es que si la economía se desacelera, los rendimientos de los bonos deberían caer, lo que haría que las acciones fueran más fáciles de valorar. “Puede que estemos en una bolsa de malestar, pero cuanto más dependan los mercados del pesimismo, mayor será el potencial de ganancias futuras”, afirma. "Cuando los mercados son volátiles, puede resultar útil volver a centrarse en lo que se desea obtener de la cartera a largo plazo".

Ella señala los supuestos del mercado de capitales a largo plazo número 28 anual del banco: 2,9% de rendimiento anual para efectivo, 5,1% para bonos, 7% para acciones estadounidenses de gran capitalización y 7,8% de rendimiento para acciones globales. No entre en los bonos y se relaje: todas las clases de activos importantes históricamente han tenido un mejor desempeño que el efectivo en un horizonte de 10 a 15 años, dice. El banco también recomienda alternativas como bienes raíces, infraestructura, capital privado y fondos de cobertura como cobertura contra la inflación (aunque cabe señalar que el capital privado está luchando con tasas de interés más altas).

Indicadores de mercado

Israel lanzó una ofensiva terrestre contra Gaza y Rusia se vio obligada a cerrar el aeropuerto de Daguestán después de que cientos de personas intentaran asaltar un avión que volaba desde Tel Aviv.

El calendario económico está ocupado esta semana con el índice de valor del empleo el martes, el empleo, el informe manufacturero del ISM y la decisión de la Reserva Federal el miércoles, y las nóminas no agrícolas el viernes.

También hay estimaciones de financiación publicadas por el Tesoro, así como el anuncio de devoluciones de noviembre. “O los préstamos del Tesoro causarán más fluctuaciones en la oferta, o el evento caerá en la categoría de 'vender el rumor y comprar el hecho', allanando así el camino para que los rendimientos regresen a territorio familiar y dejen el rendimiento a 10 años por encima del 5%. . como un recuerdo que se desvanece (y se desvanece)”, dicen los analistas de BMO.

El ex ejecutivo de Marvel, Ike Perlmutter, comprará Walt Disney (DIS), según el Wall Street Journal.

McDonald's (MCD) informa las ganancias del lunes, una semana que también incluye las ganancias de Pfizer (PFE), Advanced Micro Devices (AMD) y la poderosa Apple (AAP) después del cierre del jueves.

El presidente Joe Biden está listo para firmar una orden ejecutiva que requerirá que la industria desarrolle estándares de seguridad para la inteligencia artificial.

Mejores bonos que acciones

Julius de Kempenaer, analista técnico senior de StockCharts, ofrece este gráfico del S&P 500 ETF SPY frente al índice iShares 7-10 Year Treasury IEF: una comparación rápida y sucia de acciones y bonos. Señala que después de una tendencia alcista que comenzó en marzo, el ratio se ha movido lateralmente desde julio, pero ahora parece que se ha formado un techo. "Como resultado, las perspectivas para las próximas semanas siguen (firmemente) a favor de los bonos frente a las acciones ", afirma.