El repunte terminará en una semana o dos, dice Morgan Stanley
La semana pasada se produjo un repunte increíble en la gran carrera basura cuando cayeron los rendimientos de los bonos. Las acciones de las empresas tecnológicas, en su mayoría perdedoras de dinero, ARK Innovation ETF ARKK subieron un 19% la semana pasada, mientras que las acciones de los bancos regionales SPDR S&P Regional Banking ETF KRE subieron un 12%.
También mostró un fuerte crecimiento un grupo de las llamadas acciones de lotería, aunque entre ellas se encontraba WeWork (WE), que podría llegar a cero, por lo que se llaman acciones de lotería.
"Creemos que el repunte de las acciones durante la semana pasada fue en gran medida resultado de la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro", dice Wilson. Y esa caída, dijo, se debió más a una emisión de cupones inferior a la esperada y a datos económicos más débiles que a cualquier cosa que dijera Jerome Powell. Las solicitudes continuas han aumentado ahora más del 35% desde el mínimo del ciclo, y la tasa de desempleo ha aumentado un 0,5% desde los mínimos que han sido umbrales importantes en ciclos anteriores.
Wilson señala que el rango de revisión de ganancias sigue en territorio negativo. “La caída de las ganancias continúa mostrándose este año, particularmente a nivel de acciones. Ésta es una de las razones clave por las que los índices más amplios y los promedios bursátiles del S&P 500 han sido más débiles este año”, afirma. Y los débiles datos económicos sólo refuerzan la opinión del banco de que la caída de las ganancias aún no ha terminado.
Entonces, ¿qué está pasando ahora? Para los propietarios de activos y sus asignaciones, la perspectiva de añadir riesgo adicional a los niveles actuales es menos atractiva que las alternativas de renta fija. "Creemos que es más probable que este grupo venda en esta etapa", afirma.
En general, dijo Wilson, el repunte debería "desaparecer durante la próxima semana o dos", a medida que quede claro que el panorama de crecimiento no respalda ni un recorte de tasas de la Fed ni una aceleración significativa en el crecimiento de las ganancias por acción.
Respaldando la opinión de la Fed: Barclays continúa pidiendo otra subida de tipos de la Fed en enero en lugar de diciembre.
