Modelos de selección y búsqueda de las 10 principales acciones de dividendos para agosto de 2023

Resumen

• Esta serie mensual se centra en las acciones de DGI que tienen más probabilidades de proporcionar altas tasas de crecimiento de dividendos en lugar de altos rendimientos actuales.
• Usamos nuestros modelos patentados para cuantificar y cuantificar y seleccionar los diez nombres principales de una lista inicial de casi 400 acciones con dividendos.
• Una cartera equilibrada debe consistir en acciones de crecimiento de alto dividendo y acciones de alto rendimiento, según el precio actual. Si se encuentra en la fase de acumulación y le quedan algunos años antes de la jubilación, las acciones de alto dividendo serán más adecuadas para el crecimiento a largo plazo.

¿Por qué acciones de dividendos de rápido crecimiento?

Hay dos tipos de acciones de dividendos entre las que un inversionista de DGI puede elegir según su situación individual, objetivos y horizonte de tiempo de inversión:

• Alto crecimiento con bajos retornos [HGLY]
• Bajo crecimiento con altos rendimientos [LGHY].

Como sugieren los nombres, la categoría HGLY incluye acciones que ofrecen altas tasas de crecimiento de dividendos pero, por lo general, bajos rendimientos actuales. Estas acciones suelen tener índices de pago bajos, niveles de deuda manejables y ganancias de alto crecimiento.

Por otro lado, acciones como LGHY ofrecen altos rendimientos actuales (generalmente 3% o más) pero tasas de crecimiento de dividendos más bajas. En términos generales, estas empresas son negocios más maduros y estables que han experimentado un hipercrecimiento pero que aún crecen modestamente con el tiempo para mantener un crecimiento de dividendos bajo pero constante.

Obviamente, habrá acciones que encajen en algún lugar entre estas dos categorías, como el crecimiento promedio y los rendimientos actuales promedio.

Entonces, ¿quién debería poseer acciones como HGLY? Básicamente, cualquier persona que se encuentre en la fase de acumulación y no necesite ingresos ahora y/o en los próximos cinco a diez años debería poseer algunas acciones con dividendos de rápido crecimiento. Además, las personas, incluidos los empresarios, que tienen un gran capital de inversión que genera más ingresos de los que necesitan actualmente (por ejemplo, 1,5 o 2 veces sus necesidades de ingresos), deberían invertir al menos parcialmente en acciones como HGLY.

¿Cómo estructurar una cartera?
Si bien esto dependerá en gran medida de sus objetivos personales, tolerancia al riesgo, metodología de inversión y opciones; sin embargo, si desea crear una cartera basada en esta serie mensual, esta es una forma de hacerlo.

• Presupueste su cartera y permita un máximo de 20-25 acciones a lo largo del tiempo.
• Divide tu capital (actual + futuro) en 25 partes iguales.
• En el primer mes, compre de 5 a 10 posiciones según las 10 acciones principales de ese mes.
• A partir del próximo mes, verifique si aparecen nuevas acciones en la lista de las 10 principales que no forman parte de su cartera y agregue (tantas como su proceso y presupuesto lo permitan).
• Repita el paso 4 hasta llegar al máximo de 20 o 25 posiciones.
• Cuando haya alcanzado el máximo de 20 o 25 posiciones y ya no tenga capital para agregar, busque nuevas acciones que estén en la lista de las 10 principales y vea si alguna de ellas debe agregarse en función de su investigación adicional. Si decide agregar una posición, debe encontrar la posición que le gustaría eliminar y reemplazarla por una nueva. Es posible que encuentre un elemento existente para eliminar que no haya estado entre los 10 primeros en los últimos meses (por ejemplo, en los últimos seis meses).
• También puede ser recomendable monitorear periódicamente sus posiciones, preferiblemente mensualmente. Además, asegúrese de no sobrevalorar ningún sector o segmento de la industria en particular.

Criterios para elegir acciones en nuestra cartera

Nos basaremos en el conjunto de datos original para el mes actual. Luego aplicamos criterios adicionales para filtrar las acciones que han generado altas tasas de crecimiento de dividendos en el pasado reciente y es probable que continúen haciéndolo en el futuro previsible.

• Capitalización de mercado > $10 mil millones ($8 mil millones en un mercado en declive)
• Rentabilidad por dividendo > 1,0 % (se hacen algunas excepciones para empresas de alta calidad pero con rendimientos más bajos)
• Volumen medio diario > 100.000
• Crecimiento de los dividendos en los últimos cinco años >= 0 (probaremos el alto crecimiento más adelante).
• Es deseable un mínimo de 5 años de crecimiento positivo de dividendos.

Después del filtro anterior, calculamos un puntaje (Dividend Safety Quality Score), que se obtuvo en función de los siguientes factores:

• ingreso actual.
• Historial de crecimiento de dividendos (número de años de crecimiento de dividendos).
• Tasa de pago: preferiblemente basada en el flujo de caja libre.
• Crecimiento de dividendos en los últimos cinco y 10 años.
• Crecimiento en las ganancias por acción (crecimiento promedio en los últimos cinco años y crecimiento esperado en los próximos 3-5 años).
• Tasas de crecimiento de dividendos a 5 años y rentabilidad actual.
• Relación deuda/patrimonio y deuda/activos.
• Calificaciones crediticias S&P (Standard & Poor's Global Ratings).
• Distancia desde el máximo de 52 semanas (precio actual menos el máximo de 52 semanas).
• Crecimiento en ventas o ingresos en los últimos cinco años.

Criterios adicionales para acciones de crecimiento de dividendos

La gran mayoría de las acciones seleccionadas hasta ahora han aumentado los pagos de dividendos durante cinco años o más. Sin embargo, es posible que algunos de ellos no hayan recaudado constantemente, sino que hayan pagado dividendos durante mucho tiempo y los hayan recaudado solo periódicamente. Sin embargo, como criterio adicional, ahora filtraremos las acciones que hayan aumentado su pago de dividendos en un promedio del 8% o más por año (se hacen algunas excepciones si el número Chowder es decente). También analizaremos las acciones que pueden no haber generado un crecimiento constante año tras año, pero que han generado un crecimiento de pago acumulado del 30 % durante los últimos cinco años en general.

Ahora utilizaremos los siguientes criterios adicionales para filtrar las acciones que encajarían en la plantilla de acciones DGI de alto crecimiento.

• La relación de pago (basada en el flujo de efectivo o en las ganancias por acción) es inferior al 80%.
• El crecimiento de dividendos durante 5 años es de al menos 7,5% o más. Esto está en línea con la tasa de crecimiento de las acciones ETF de Vanguard Dividend Appreciation Fund (VIG) de referencia.
• Crecimiento de dividendos durante 5 años más rendimiento de dividendos >= 9. Suma del rendimiento actual y la tasa de crecimiento de dividendos durante los últimos cinco años.

Después de aplicar estos criterios, quedan 221 acciones en nuestra lista. Tenga en cuenta que en esta etapa hemos aplicado nuestros criterios básicos, que son lo suficientemente flexibles como para retener una amplia gama de acciones. Sin embargo, ahora realizaremos un filtrado adicional para obtener los mejores candidatos posibles.

Sabemos que para que una acción incremente su dividendo rápidamente, debe incrementar sus ganancias a un ritmo muy alto. Sin crecimiento en las ganancias (ganancias por acción - EPS), una empresa no puede aumentar su dividendo durante mucho tiempo. Por supuesto, algunas empresas pueden tratar de lograr esto endeudándose, recortando costos o gastando menos en capital, pero tales medidas no pueden sostenerse mucho antes de que causen problemas más serios. Por lo tanto, nuestro enfoque debe estar en el crecimiento de los ingresos.

En nuestra hoja de cálculo, agregaremos cuatro columnas más de datos para cada una de las acciones:

• UPA (utilidad por acción) Calificación
• Cambio en UPA del último trimestre, % (real)
• Cambio en EPS para el trimestre actual, % (estimado)
• % de cambio en EPS para el año en curso (estimación).

Ahora agregamos pesos a estos cuatro conjuntos de datos para cada acción y los agregamos al "puntaje de calidad de seguridad de dividendos" original para obtener un puntaje de calidad modificado sesgado a favor de las acciones con un alto crecimiento de dividendos. Llamaremos a esta columna Puntaje de calidad de alto crecimiento [HGQS]. También importamos el rendimiento de dividendos promedio de 5 años para cada acción.

Reducir la lista a 40 acciones

De la lista anterior de 221 acciones, seleccionaremos aproximadamente 45 acciones según la siguiente metodología.

Las 15 principales acciones basadas en el HG-Quality-Score más alto (ajustado por sobreconcentración del sector o la industria).
Las 10 acciones principales basadas en el mayor crecimiento de dividendos en 5 años.
Las 10 acciones principales basadas en el mayor crecimiento de dividendos en 10 años.
Las 10 principales acciones por calificación de EPS (calificación de EPS tomada de IBD; se requiere suscripción).
Tabla 1. Las 15 acciones principales con el puntaje de calidad HG más alto:

Tabla 1B: Las 10 principales acciones con el mayor crecimiento de dividendos en el pasado (5 años):

Tabla 1C: Tabla 1B: Las 10 principales acciones de crecimiento con los dividendos más altos en el pasado (10 años):

Tabla 1D: Las 10 acciones principales con la calificación de EPS más alta:

Ahora eliminaremos los duplicados de esta lista ya que muchas acciones califican según múltiples criterios.

Apareció dos veces: AGCO, DE, INTU, PXD, VICI, ZTS (6 duplicados)

Ahora nos quedan 39 (45 - 6).

Luego eliminaremos todas las acciones que tengan un puntaje de calidad HG inferior a 60. Esta verificación eliminará cinco entradas (HII, QSR, NRG, AEM, ODFL, AMH) de la lista, dejándonos con 33 acciones.

También eliminaremos todos los nombres cuyo crecimiento de ingresos (en los últimos cinco años) haya sido negativo. No hay ninguno en esta lista.

También eliminaremos todas las acciones con una calificación de EPS de menos de 70. Esto eliminará VMC, TGT, MS y VALE. Esto nos deja con 29 nombres.

Finalmente, eliminaremos algunas acciones para evitar la concentración excesiva en un sector o segmento de la industria.

Bancos: Mantenemos MTB y JPM y eliminamos BAC.

Industria: Mantenemos DE y AGCO y eliminamos CAT y CTAS.

Producción/exploración de petróleo: mantendremos CTRA pero eliminaremos PXD.

Construyendo una casa: mantenemos LEN pero eliminamos PHM.

REIT: Mantenemos VICI y eliminamos INVH. Además, dado que CHDN está en la misma industria que VICE, estamos eliminando CHDN.

Semiconductor: Mantenemos AVGO pero eliminamos MPWR.

A continuación, elimine el RBA.

Como resultado, nos quedan 20 acciones, las cuales se presentan en la siguiente tabla:

Tabla 2. Las 20 principales acciones de DGI de más rápido crecimiento del mes:

El paso final: seleccionar las 10 principales acciones de DGI de más rápido crecimiento

Este último paso para reducir el número de elecciones a diez acciones es un proceso subjetivo. Tratamos de mantener la diversidad del grupo, representando muchos sectores y segmentos de la industria. Los lectores ciertamente pueden crear su propio conjunto de diez empresas que se ajusten a sus propósitos, pero deben tratar de mantener el grupo diversificado en diferentes sectores o segmentos de la industria. Sin embargo, a continuación describiremos cómo seleccionamos estas diez acciones para el mes.

Como primer paso, ordenaremos nuestra lista de las 20 acciones anteriores según el sector-segmento de la industria y luego en orden descendente de puntuación de calidad neta.
De arriba a abajo, seleccionaremos una acción de cada segmento de la industria. Intentaremos elegir el mejor (o el segundo) de cada uno de los segmentos de la industria.
Podemos poner algo de peso en cómo se valoran actualmente las acciones (en términos de valoración), pero es posible que algunas de estas acciones de alto crecimiento no se estén vendiendo a bajo precio.

Aquí están nuestras 10 mejores selecciones de este mes.

Mes actual (julio-agosto) Lista: (DE), (INTU), (MTB), (ADP), (UNH), (MA), (DKS), (CTRA), (ZTS), (LEN).

Lista del mes anterior (junio): (MTB), (DE), (ADP), (UNH), (INTU), (V), (COST), (CTRA), (MCHP), (LEN).

Dado que esta metodología se basa en gran medida en un proceso de filtrado, nos gustaría señalar que muchas acciones pueden repetirse de un mes a otro, pero también veremos que las nuevas acciones se destacan y reemplazan a algunas antiguas. No cambiamos acciones por el simple hecho de cambiar. Este mes se repiten siete de las diez acciones del mes pasado.

Además, puede ser interesante notar que Mastercard se agregó a nuestra lista este mes en lugar de Visa. Es solo una función de nuestro proceso de filtrado. Pero, en nuestra opinión, ambos son igualmente buenos e intercambiables. Por lo tanto, si tenía una tarjeta Visa, no es necesario reemplazarla con una Mastercard.

Nota. Tenga en cuenta que el hecho de que una acción estuviera en la lista del mes anterior pero ya no esté seleccionada en la lista actual no significa que la acción ya no sea una buena opción. Si la acción todavía tiene una calidad HG> 70, creemos que todavía es al menos una "retención" (si no una "compra"). El objetivo aquí es destacar a los mejores candidatos cada mes. Por favor, investigue más y con la debida diligencia antes de tomar cualquier decisión de compra o venta.

Tabla 3:

Ex Trabajo

Ahora veamos cómo se desempeñará nuestra cartera modelo de estas diez acciones de rápido crecimiento a partir de 2009 en comparación con el Vanguard Dividend Appreciation Fund o las acciones de referencia del ETF S&P500 (SP500). Por cierto, el VIG y el S&P 500 han estado haciendo más o menos lo mismo durante los últimos 15 años. Suponemos que nuestra cartera modelo se ha invertido uniformemente en diez acciones seleccionadas durante todo el período. Recuerde que se trata de un rendimiento verificado y no real. Además, el rendimiento pasado no es garantía del futuro.

Gráfico 1:

Nota. Una de las acciones, ZTS, no tenía antecedentes hasta 2007, por lo que no se consideró hasta 2014.

La efectividad de los resultados del mes anterior:

(24 de junio de 2023 al 24 de julio de 2023)

Comparación de indicadores para aproximadamente un mes (desde la fecha del informe del mes anterior al mes actual). Aunque un mes es demasiado corto para juzgar el desempeño de cualquier cartera; sin embargo, puede ser útil comparar el rendimiento cada mes y esto nos permitirá calcular el rendimiento anual de la estrategia. También informamos los agregados del año hasta la fecha. Obviamente, el rendimiento variará de un mes a otro.

Tabla-4:

Observaciones finales

Este artículo se enfoca en elegir acciones de dividendos de rápido crecimiento, no solo acciones de dividendos. Por lo general, estas acciones se encuentran en un período de hipercrecimiento. Esta es también la razón por la cual su rendimiento de dividendos es bajo. Por lo tanto, esta lista puede no ser adecuada para inversores rentables, sino para un público más selectivo.

Con base en nuestro proceso de filtrado basado en reglas, comenzamos con una gran cantidad de acciones cada mes y reducimos la lista a alrededor de 20. Como paso final, usamos el análisis subjetivo y nuestro juicio para seleccionar diez acciones que forman un grupo diversificado y es probable que ofrezcan un alto crecimiento a valores razonables.

Este mes, los 10 principales han arrojado aproximadamente un 1,8 %, que es aproximadamente lo mismo que nuestro fondo de referencia Vanguard, VIG. Sin embargo, el crecimiento de los dividendos durante 5 años para este grupo es mucho mayor, casi un 24 %, en comparación con el 9 % de VIG. Un grupo más grande de 20 acciones da rendimientos ligeramente más altos. Ambos grupos están muy diversificados en muchos sectores y segmentos industriales diferentes.