Los "Siete Magníficos" de la bolsa estadounidense
Los Siete Magníficos fueron acuñados a principios de este año por Michael Hartnett, estratega de inversiones del Bank of America. Hizo hincapié en que las siete empresas más grandes del S&P 500 representaron la mayor parte de los rendimientos del índice este año.
Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Tesla y Meta representan más del 28% del S&P 500. Tendríamos que retroceder más de 100 años para encontrar un período de mayor concentración en el que los ferrocarriles representaban más del 60% del Mercado de valores de Estados Unidos.
Este no es un éxito de la noche a la mañana. Durante la última década, todos ellos han superado al índice en 3 veces o más.
En febrero de 2013, el presentador de Mad Money de CNBC, Jim Cramer, introdujo un acrónimo para acciones futuras. Las llamó acciones FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) y sugirió que tienen "el potencial de realmente darle un mordisco a los osos". El acrónimo ha pasado por muchos cambios desde entonces, desde FAANG (con la incorporación de Apple) a FAAMG cuando Microsoft adquirió Netflix. Pero el término occidental inspirado en la acción "Los siete magníficos" puede haber llegado para quedarse.
Según el grupo estratégico Goldman Sachs Goldman Sachs, estas siete acciones no han estado tan baratas en seis años en términos de relación precio-beneficio (suponiendo que cumplan con las expectativas). Sin embargo, las investigaciones han demostrado que las acciones de megacapitalización a veces pueden tener un rendimiento inferior al de las empresas más pequeñas debido a diversos factores, entre ellos menos oportunidades de crecimiento y un mayor escrutinio.
Desde una perspectiva regulatoria, a menudo se los considera monopolios modernos. Todos están bajo escrutinio gubernamental, desde demandas antimonopolio hasta revisiones de posibles comportamientos anticompetitivos.
Con otra temporada de resultados en el horizonte, veamos los resultados clave del trimestre anterior para los siete miembros de este grupo.
Brevemente sobre hoy:
1. Apple: mil millones de suscripciones.
2. Microsoft: primero los datos, después la inteligencia artificial.
3. Alfabeto: todos los caminos conducen a la inteligencia artificial.
4. Amazon: LLM como servicio.
5. NVIDIA: en una liga propia.
6. Tesla: acelerando el futuro.
7. Meta: IA de código abierto.
1. manzana
Como siempre ocurre con Apple, hay más en esta historia de lo que parece. Los titulares con demasiada frecuencia se centran en los ingresos del iPhone.
Desde ingresos récord por servicios hasta la recuperación en China y una posible incursión en la inteligencia artificial, el gigante tecnológico sigue siendo un ejemplo convincente de sostenibilidad y crecimiento.
En el segundo trimestre del año fiscal 2023, los servicios representaron el 41% del beneficio bruto de Apple (+2 puntos porcentuales respecto al año pasado). Es sólo cuestión de tiempo que Apple obtenga la mayor parte de sus beneficios brutos de este segmento. La compañía alcanzó recientemente mil millones de suscripciones pagas con una base instalada de 2 mil millones de dispositivos activos.
2.Microsoft
Como señala el director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella:
"Cada aplicación de IA comienza con datos, y tener una plataforma integral de datos y análisis es más importante que nunca".
Una estrategia de IA exitosa comienza con una estrategia de datos sólida. En este artículo, analizaremos nuevas iniciativas que impactarán el crecimiento futuro.
AI Copilot: Considerado el “tercer pilar” del segmento de productividad y procesos de negocio, combinando herramientas de creación y servicios de comunicación y colaboración.
Bing Chat Enterprise: Chatbot para datos ultrasensibles.
Microsoft Fabric Microsoft Fabric: una nueva plataforma de análisis y datos de extremo a extremo que se integra con todos los proveedores de la nube.
Las operaciones en la nube siguen siendo una piedra angular, aunque las tendencias recientes apuntan a una desaceleración. Y, por supuesto, aún nos queda la adquisición pendiente.
3. Alfabeto
El director ejecutivo, Sundar Pichai, nos recordó que la implementación de la inteligencia artificial en los productos de Alphabet afecta a miles de millones de personas. Desde Gmail hasta las fotos y el sistema operativo Android, todos los caminos conducen a la inteligencia artificial.
La compañía registró su crecimiento de ingresos más rápido desde el segundo trimestre del año fiscal 22.
En un caso antimonopolio en curso, el director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella, ha revelado que incluso Microsoft está luchando para competir con el dominio de Google en las búsquedas. Nadella sugirió que el liderazgo de Google en esta área podría expandirse aún más gracias a los beneficios de los datos impulsados por la IA y el efecto volante de autorrefuerzo.
4. Amazonas
La Comisión Federal de Comercio (FTC) declaró recientemente que Amazon mantiene y abusa de un monopolio minorista en línea. Es poco probable, pero si la agencia gana el caso, podría exigir un alivio estructural, lo que significaría dividir la empresa.
Si bien Amazon mejoró significativamente su flujo de caja libre en el segundo trimestre del año fiscal 23, Wall Street se centró principalmente en el sentimiento alcista en torno a un posible fondo en la optimización de la carga de trabajo.
Desde infraestructura hasta modelos y aplicaciones, AWS presta servicios a tres capas de la pila de tecnología de IA. Las recientes inversiones en la startup de IA Anthropic (hasta 4 mil millones de dólares) muestran que la batalla por la IA generativa se está intensificando.
Los ingresos crecieron hasta un 22% año tras año y se convirtieron en el segmento de más rápido crecimiento.
Las suscripciones continuaron creciendo a tasas de dos dígitos.
5.NVIDIA
NVIDIA entregó otro impresionante informe de ganancias para el segundo trimestre del año fiscal 2024 (que finaliza en julio de 2023). El director ejecutivo, Jensen Huang, concluyó la conferencia telefónica sobre resultados con un mensaje contundente para el mercado.
“La industria está experimentando simultáneamente una transición hacia dos plataformas: la inteligencia artificial acelerada y la generativa. Los centros de datos están pasando de una plataforma de propósito general a una computación acelerada. Los centros de datos globales valorados en un billón de dólares pasarán a la informática acelerada para lograr un rendimiento, una eficiencia energética y un coste mucho mayores”.
Los centros de datos representaron el 76% de los ingresos, lo que provocó un aumento en la demanda de IA generativa y grandes modelos de lenguaje (LLM).
Tres categorías principales de clientes están impulsando este crecimiento:
Los proveedores de servicios en la nube (CSP) representaron más del 50% de los ingresos de los centros de datos. Todos los hiperescaladores (Amazon, Microsoft, Google) son clientes de NVIDIA con una gran demanda de las GPU insignia H100 para el centro de datos.
Las empresas de Internet de consumo fueron la segunda categoría más grande. Por ejemplo, Meta equipa su supercomputadora Grand Teton AI con chips H100. La IA ayuda a aumentar el tiempo dedicado a Instagram y mejorar la eficacia de la publicidad.
Empresas. La demanda de inteligencia artificial y computación acelerada está afectando a todos los sectores, desde la automoción hasta las finanzas y la atención sanitaria. Todos reciben un título de LLM. Obtienen acceso a bibliotecas de aceleración de NVIDIA, modelos previamente entrenados y API.
6.Tesla
En una economía desafiante y un mercado de vehículos eléctricos altamente competitivo, Tesla quiere adaptarse estratégicamente a la demanda cambiante. Sin embargo, este enfoque condujo a una disminución de las ganancias.
Elon Musk explicó durante la última conferencia telefónica sobre resultados:
“Las variaciones a corto plazo en los márgenes brutos y la rentabilidad son en realidad menores en comparación con el panorama a largo plazo. La autonomía hará que todos estos números parezcan estúpidos”.
La estrategia es clara. Musk está dispuesto a sacrificar las ganancias de hoy para aumentar las ganancias de mañana, principalmente mediante ventas adicionales de software. Tesla todavía está en camino de producir 1,8 millones de vehículos en 2023, frente a 1,3 millones en 2022. Así, la trayectoria de crecimiento continuará, aunque la rentabilidad será menor por ahora.
Varias empresas automotrices, como Ford y GM, han anunciado que adoptarán NACS (el estándar de carga de Tesla) para sus productos norteamericanos. Esto podría acelerar la transición a los vehículos eléctricos y estimular el crecimiento de la red de carga de Tesla.
Mientras tanto, Tesla ha registrado más de 300 millones de millas conduciendo la versión beta del Mientras tanto, FSD FSD. A principios de 2024, la compañía espera que su propia supercomputadora (Full Self-Driving), diseñada para entrenar redes neuronales y mejorar los algoritmos de conducción autónoma, esté entre las cinco primeras del mundo en términos de potencia informática. Esto refuerza la ventaja de datos de Tesla en FSD beta.
7.Meta
Facebook añadió 27 millones de usuarios activos diarios de forma secuencial a su base existente de 2 mil millones de usuarios en el segundo trimestre, lo que indica que el éxodo de usuarios aún no se ha materializado. En toda la familia de aplicaciones, Meta llega a más de 3 mil millones de personas activas diarias, con un crecimiento del 7 % año tras año.
El fundador y director ejecutivo, Mark Zuckerberg, analizó las diversas formas en que la empresa puede beneficiarse de la inteligencia artificial utilizando el modelo Llama y compartió sus opiniones sobre Reality Labs a largo plazo. Esta visión se volvió aún más concreta en el reciente evento Meta Connect, donde la compañía anunció Meta AI Meta AI: asistentes estilo Chat-GPT integrados en metaaplicaciones.
3 Meta Quest 3: la actualización de los cascos de realidad virtual (lanzada el 10 de octubre) ocupó un lugar central. Este dispositivo será crucial ya que es el primer lanzamiento importante en tres años y tendrá una ventaja sobre el Vision Pro de Apple.
Gafas inteligentes Ray-Ban: estas gafas permiten a los usuarios realizar transmisiones en vivo sin que nadie se dé cuenta. Más importante aún, las gafas tendrán acceso a Meta AI, que puede probar la visión por computadora y garantizar una integración perfecta de los asistentes de IA.
Si bien Meta AI demuestra el compromiso de la compañía de aprovechar su enorme base de usuarios con tecnología de IA integrada, aún no se sabe cuál será el éxito de sus iniciativas de hardware. Hasta ahora, el lanzamiento del producto ha sido tímido y no hay evidencia de que las cosas vayan a ser diferentes esta vez.
