3 acciones que Warren Buffett compró más rápido que otros gerentes multimillonarios
Si el multimillonario Warren Buffett ha demostrado algo como director ejecutivo de Berkshire Hathaway (BRK.A 0,73 %) (BRK.B 0,74 %) durante casi seis décadas, es que puede crear riqueza. Las acciones de Berkshire Hathaway Clase A (BRK.A) han duplicado el rendimiento total anual, incluidos los dividendos, del índice de referencia S&P 500 desde mediados de la década de 1960 (19,8 % frente a 9,9 %).
Pero el hecho de que los multimillonarios tengan éxito en Wall Street no significa que todos estén de acuerdo.
Apple
Una acción de la que Warren Buffett nunca se cansa es Apple (AAPL) , a la que llamó "una mejor compañía que cualquier otra que poseemos" en la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway. Durante el primer trimestre, los documentos del 13F muestran que la compañía de Buffett agregó más de 20,4 millones de acciones del gigante tecnológico, lo que impulsó la posición de Berkshire a casi 915,6 millones de acciones.
Sin embargo, la mayoría de los inversores multimillonarios estaban reduciendo su carga sobre Apple a principios de 2023. Un total de cinco inversores multimillonarios estaban ocupados vendiendo mientras Buffett y su equipo compraban, entre ellos:
Ken Fisher en Fisher Asset Management
Jim Simons en Renaissance Technologies
Ken Griffin en Citadel Advisors
Israel Englander en Millennium Management
Jeff Yass en Susquehanna International
En el mismo orden en que se enumeraron anteriormente, estos multimillonarios se deshicieron de aproximadamente 7,52 millones de acciones, 7,09 millones de acciones, 5,12 millones de acciones, 2,22 millones de acciones y 1,1 millones de acciones de Apple en el trimestre que finalizó en marzo.
La razón más probable por la que hemos visto a varios destacados administradores de fondos multimillonarios dirigirse a la salida es la valoración de Apple. Incluso con una inflación históricamente alta como viento a favor, se espera que las ventas modestas del iPhone 14 y las ventas más bajas de las Mac personales de Apple reduzcan las ventas y las ganancias del año fiscal 2023 de Apple en un pequeño porcentaje de un solo dígito.
Si bien Apple ha sido valorada de manera bastante consistente en el rango de jóvenes a adolescentes entre 2013 y 2018, en términos de valor por dinero, los inversores ahora están pagando 31 veces las ganancias del consenso de Wall Street para el año fiscal 2023 por la empresa, que no está creciendo.
Por otro lado, históricamente Apple ha liderado el camino con su innovación. El segmento de servicios en constante crecimiento de Apple podría eventualmente superar al iPhone como el mayor generador de ingresos de la compañía.
Además, el programa de retorno de capital de Apple es insuperable. Aunque el rendimiento de los dividendos no es muy importante, su pago nominal anual en dólares es uno de los más grandes del mundo. Además, la compañía ha recomprado $586 mil millones de sus acciones ordinarias durante los últimos 10 años.
Occidental Petroleum
El segundo bloque de acciones que el Oráculo de Omaha está comprando para una cartera de inversiones de Berkshire Hathaway que otros inversionistas multimillonarios no están muy interesados son las acciones petroleras de Occidental Petroleum (OXY). Desde principios de 2022, Buffett y sus adjuntos han aumentado la participación de Berkshire en las acciones ordinarias de Occidental a poco menos de 222 millones de acciones.
Pero según el Formulario 13F presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores en el primer trimestre, tres multimillonarios eran vendedores activos de acciones de Occidental, entre ellos:
Ken Griffin de Citadel Advisors
Jim Simons de Renaissance Technologies
Stephen Cohen del
fondo Point72 Asset Management Griffin vendió aproximadamente 2,63 millones de acciones; Simons Fund vendió toda su participación de 2,43 millones de acciones; y Point72 de Cohen se deshizo de alrededor de 1,3 millones de acciones de Occidental Petroleum.
Parece haber dos razones por las que vemos tal divergencia de opinión entre Warren Buffett y otros inversores multimillonarios. Primero, el flujo de ingresos de Occidental. Aunque es un operador integrado —además de ser una empresa de perforación, posee activos aguas abajo, como plantas químicas—, la empresa obtiene la mayor parte de sus ingresos de la perforación. Si el precio al contado del petróleo West Texas Intermediate (WTI) baja, el flujo de efectivo operativo de Occidental será más vulnerable que el de la mayoría de las otras empresas de perforación.
Otro problema es el balance de Occidental. Incluso con el aumento del WTI en 2022, lo que permitió a la empresa pagar parte de su deuda, Occidental cerró marzo de 2023 con una deuda neta de 19.600 millones de dólares.
El potencial que Warren Buffett y su equipo probablemente ven en Occidental Petroleum está en la cadena de suministro de energía global. La invasión rusa de Ucrania, combinada con tres años de inversión insuficiente de capital debido a la incertidumbre relacionada con la pandemia, debería dificultar el aumento de los suministros mundiales de petróleo en el corto plazo. Un mercado donde el suministro de petróleo es escaso es generalmente positivo para el precio al contado del petróleo crudo y, como se señaló, el flujo de efectivo operativo de Occidental depende en gran medida de su segmento de perforación de alto margen.
Paramount Global
La tercera acción que Warren Buffett ha estado comprando mientras que otros inversionistas multimillonarios están vendiendo es la empresa de medios de comunicación Paramount Global (PARA). Berkshire Hathaway añadió unas modestas 93.786 acciones de Paramount en el trimestre finalizado en marzo, elevando su participación a alrededor de 93,73 millones de acciones.
Mientras Buffett y su equipo presionaban el botón de compra, tres de los administradores de riqueza multimillonarios más brillantes de Wall Street estaban recortando sus posiciones en Paramount, entre ellos:
Jim Simons de Renaissance Technologies
Ken Griffin de Citadel Advisors
Israel Englander de Millennium Management
En orden, Simons, Griffin e Englander lideraron la venta de aproximadamente 2,87 millones de acciones, 2,31 millones de acciones y 2,17 millones de acciones de Paramount Global en el trimestre que terminó en marzo.
Si está buscando una razón para ser pesimista acerca de Paramount, la inversión publicitaria es una obviedad. Los segmentos de televisión tradicional de las empresas de medios tradicionales todavía dependen en gran medida de los ingresos publicitarios. Sin embargo, el gasto en publicidad ha disminuido durante más de un año en previsión de una perspectiva económica más débil impulsada por el rápido aumento de las tasas de interés.
Otra preocupación potencial podría ser la importante pérdida directa de Paramount para los consumidores. A pesar del rápido crecimiento en la base de suscriptores de Paramount+ e incluso un aumento de dos dígitos en los ingresos publicitarios en el segmento de transmisión, las crecientes pérdidas son una gran preocupación para los inversores.
Sin embargo, hay una luz potencial al final del túnel para Paramount. Además del número de suscriptores en constante crecimiento de Paramount+, Pluto TV alcanzó los 80 millones de usuarios activos mensuales en el trimestre que finalizó en marzo. Pluto TV es el servicio de transmisión gratuito con publicidad número 1 en el país. Si el crecimiento económico de EE. UU. va cuesta abajo, los espectadores pueden recurrir a Pluto TV.