Растущие рынки США и Европы и падающий Китай на фоне инфляции, новости компаний
• Пересмотренный прогноз ФРС (меньшее снижение ставок в этом году, немного более высокий уровень безработицы, более высокая долгосрочная процентная ставка) охладил рынки акций, валютных и фиксированных доходов в конце американской сессии в среду. Но этого было недостаточно, чтобы опровергнуть идею «мягкой посадки» США, и влияние на рынок было очевидным: рекордные максимумы для S&P 500, Nasdaq и мировых акций, а также снижение доходности американских облигаций, доллара и волатильности перекрестных активов.
- Инфляция в США в мае неожиданно оказалась нулевой. Ожидалось +0.1%. Это привело к замедлению с 3.4% г/г до 3.3% г/г - минимальный уровень с апреля 2021-го.
- Без учета цен на продукты питания и энергоносители инфляция выросла на 0,2% по сравнению с апрелем и на 3,4% против мая 2023 года – тоже на 0.1% меньше ожиданий.
- Главная причина охлаждения инфляции – снижение мировых цен на нефть. Всего одна десятая вызвала бурную радость инвесторов на рынке акций и облигаций. Гиперреакция на новости является характерной чертой финансовых рынков.
- Инфляция в Германии ожидаемо выросла с 2.2% до 2.4% г/г
- ВВП Великобритании ожидаемо вырос в апреле на 0.6% г/г
• Угроза дефляции в Китае. Данные среды показали, что дезинфляционное давление в Китае и даже явная дефляция сохраняются, усиливая давление на Пекин, требуя от него жестких фискальных или монетарных стимулов. Или оба. В последнее время кумулятивный эффект на китайские активы заметен: акции и юань упали, что побудило государственные банки продавать доллары, чтобы укрепить валюту, и возродило сомнения относительно Китая как направления для инвестиций. За последние три недели китайские акции потеряли 5%, что вдвое больше, чем индекс MSCI Asia без учета Японии, и значительно отстают от японского Nikkei, который практически не изменился, а также американских и мировых акций, которые поднялись до новых пиков.
• ФРС ожидаемо оставила учетную ставку без изменений 5.25-5.5%. И повысил средний прогноз своей ставки на конец 2024 года с 4.6% до 5.1%.
Просто подтянул до уровня рыночных ожиданий. На фоне повышения ожиданий по базовой инфляции PCE с 2.6% до 2.8%. Пауэлл заявил, что ФРС готова снизить ставки, если инфляция быстро снизится.
• Bloomberg: Аппетит Китая к зарубежной пшенице и кукурузе стремительно падает. Это, вероятно, окажет давление на мировые рынки зерна.
Вообще в последнее время Китай сократил закупки на мировом рынке различного сырья.
• ЕС с 4 июля введет пошлины на китайские электромобили до 38%. Китайская торговая палата в ЕС выразила свой "шок, глубокое разочарование и глубокое недовольство этой протекционистской мерой" и осудила антисубсидийное расследование как "охоту на ведьм". Она добавила, что пошлины станут "серьезным рыночным барьером". Как пишет Politico, введение пошлин создает непосредственную перспективу полномасштабной торговой войны между ЕС и Китаем после того, как Пекин начал расследование в отношении европейских производителей алкогольных напитков и угрожал возмездием фермерам и самолетостроительным компаниям из ЕС.
Китайские авто Tesla получат индивидуальную ставку импортной пошлины.
• Акции электромобильного подразделения Evergrande (Китай) упали после приказа о возврате субсидий - WSJ. Китайские власти приказали Evergrande Auto вернуть государственные субсидии из-за невыполнения контрактных обязательств. Компания предупредила, что может столкнуться с изъятием некоторых активов.
• Umicore снизила прогноз из-за замедления спроса на электромобили - WSJ. Umicore теперь ожидает, что в 2024 году прибыль ее аккумуляторного бизнеса будет примерно безубыточной, а объемы будут такими же или немного ниже, чем в прошлом году.
Прогнозы прибыли группы также были ухудшены.
• Мировые рынки нефти станут профицитными к концу десятилетия - МЭА. Ожидается, что к концу этого десятилетия мировые рынки нефти столкнутся со значительным профицитом, а свободные мощности достигнут уровня, который наблюдался лишь на начальных этапах пандемии, когда рост спроса замедлится, а предложение увеличится, сообщает Международное энергетическое агентство.
• Рыночная капитализация Apple (AAPL) увеличилась на $215 млрд. Акции впервые за много лет возглавили рейтинг S&P 500. Apple снова стала самой дорогой компанией в мире, сместив Microsoft с первого места.
• Mastercard (MA) запускает свою систему биометрических розничных платежей в Европе, используя Польшу как тестовую площадку - ZeroHedge.
• Главы американских корпораций Microsoft и BlackRock примут участие в переговорах по развитию инфраструктуры в ходе саммита Группы семи (G7) на юге Италии в четверг - Reuters. Об этом сообщили два источника, знакомые с вопросом. Ожидается, что сессия будет посвящена развитию Африки - одной из ключевых тем саммита лидеров стран G7. Грядет война Запада и Китая за африканское сырье и людей?
• Илон Маск сделал лайки в Твиттере частными. Теперь пользователи могут видеть только список своих лайков и кто лайкнул их посты.
• FedEx (FDX) увольняет 1700-2000 работников в Европе, чтобы сэкономить $175 млн в год. Но увольнения начнутся только в 2027 году.
• SPCE проведет обратный сплит 1 к 20. Акция слишком сильно упала. Неприятно для акционеров. Акции падают на премаркете не 10%.
• Акции Broadcom (AVGO) растут после отчета на 15%. 12 июля компания проведет сплит акций 10 к 1. Компания побила прогнозы и выигрывает от ИИ.
• Рынок акций США вырос после данных о замедлении инфляции. Но в основном только в ИИ и growth-акциях. А также в малой капитализации, зависимой от динамики процентных ставок.
• Value-акции были слабыми.
• Утром, несмотря на снижение ставок, дешевеют цветные и драгметаллы.
Сегодня
- Tesla (TSLA) проведет свое долгожданное ежегодное собрание. Акционеры проголосуют по двенадцати предложениям, в том числе по вопросу об одобрении компенсационного пакета Илона Маска в размере $56 млрд в 2018 году.
- Mondelez International (MDLZ), Costco (COST) и Restaurant Brands International (QSR) проведут беседы на конференции Evercore ISI Consumer & Retail.
- Будет опубликован майский отчет по индексу цен производителей США.
- Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс выступит модератором дискуссии в Экономическом клубе Нью-Йорка.
- Представитель ФРС Уильямс возьмет интервью у министра финансов Йеллен.