Неудачные переговоры США и Японии по тарифах, биржевые новости компаний и геополитика
Последние биржевые новости
• Вчера рынок акций США снова накрыли продажи. Фондовые индексы упали на 2-3%. Вырос только сектор нефтяных акций.
Утром фьючерсы на фондовые индексы растут на 0.5%. Завтра в США выходной день. Поэтому сегодня экспирация месячных опционов.
• Президент США Дональд Трамп неожиданно сорвал переговоры с Японией о тарифах, и рынки вздохнули с облегчением, поняв, что катастрофы не произошло. Япония стала первым крупным торговым партнером, который начал прямые переговоры с Соединенными Штатами, что стало проверкой для более чем 70 стран, стремящихся к более выгодным условиям по масштабным тарифам, которые Трамп объявил, а затем внезапно отложил в этом месяце.
Трамп заявил о «большом прогрессе» в переговорах, в которых он принял участие вместе с ведущим японским переговорщиком Рёсеем Аказавой, который в своем выступлении перед журналистами непосредственно перед началом торгов Nikkei в Токио привел мало подробностей, хотя, по его словам, в Вашингтоне валютный вопрос не обсуждался.
• Фьючерсы Nasdaq выросли на 0,6%, что указывает на восстановление после падения на 3% в среду, в то время как фьючерсы EUROSTOXX 50 упали на 0,3%, что свидетельствует о третьем подряд падении общеевропейского индекса.
Доллар США вырос по отношению к евро и иене после торговых переговоров между США и Японией, но по-прежнему демонстрирует падение четвертую неделю подряд.
Спрос на безопасные активы подтолкнул золото к новому историческому максимуму в $3357,40 за унцию на торгах в Азии. Казначейские облигации США, чей статус защитного актива в последнее время сильно пошатнулся, оставались стабильными на торгах в Токио, доходность почти не изменилась.
• Топ-10 акций теперь занимают 37,7% индекса S&P 500 - это самая высокая концентрация за последние 60 лет - JP Morgan.
JP Morgan предупредил: S&P 500 может упасть еще на 26% - до 4000 пунктов.
Аналитики называют это «худшим сценарием», если экономическая и геополитическая ситуация ухудшится.
• Пауэлл: ФРС готова предоставить доллары мировым центральным банкам в случае их дефицита
Криптовалюта становится все более популярной. Правовая основа для стрейблкоинов - хорошая идея.
Я думаю, что банковские правила в отношении криптовалют будут смягчены.
• Министр торговли Говард Латник выразил надежду, что пошлины Трампа помогут покончить с «армией миллионов китайцев, которые закручивают крошечные винтики для iPhone». Чтобы перенести производство в США и заменить их роботами.
• Hermès (HRMS) обошел (LVMH) Louis Vuitton, став самым дорогим люксовым брендом мира с капитализацией €248 млрд против €244 млрд у LVMH
Слабая отчетность LVMH за первый квартал 2025 года - падение продаж модной одежды, изделий из кожи и алкоголя - обвалила акции на 7%, сократив рыночную стоимость на $23 млрд.
• Новые пошлины Трампа могут стоить американским производителям полупроводникового оборудования более $1 млрд в год - Reuters
Крупнейшие американские производители оборудования для производства микросхем - Applied Materials, Lam Research и KLA, - могут понести убытки в размере около $350 млн в год каждый.
• ASML отчитывается хуже ожиданий.
Revenue: €7.74 млрд (прогноз: €7.78 млрд); EPS: €6.00 (прогноз: €5.79)
Компания отчитывается о низкой маржинальности и пессимистическом гайденсе на Q2.
Акции ASML подешевели на 7%.
• Правительственный пенсионный фонд Японии сообщил, что изменил бенчмарк для иностранных акций, исключив китайские акции из внутреннего рынка.
• TSMC (TSM) увеличивает цены на производство в США на 30% из-за новых тарифов от Трампа. Высокие затраты на заводе в Аризоне заставили американских клиентов, таких как Apple, AMD и Nvidia, оперативно пересматривать свои заказы и увеличивать объемы на американском заводе TSMC. С ограниченной мощностью для 4-нм чипов в Аризоне спрос сильно вырос, что позволило TSMC поднять цены.
• Reuters: пошлины Трампа срывают планы Tesla (TSLA) по запуску новых моделей Cybercab и Semi.
Tesla была готова импортировать запчасти из Китая, когда пошлина составляла 34%, но когда Трамп начал ее повышать, это стало невозможным.
Регистрации Tesla (TSLA) в первом квартале в Калифорнии упали на 15%, свидетельствуют отраслевые данные.
Квартальные продажи компании во всем мире упали на 13% до самого низкого уровня почти за три года. Причины - старение продуктовой линейки и негативная реакция на Маска.
• Доминация BTC продолжает расти. Условия для разворота тренда пока отсутствуют, макрофактор работает в пользу Bitcoin. Альткоины страдают от миллиардных разлоков, отсутствия спроса и слабых графиков против BTC.
США могут использовать Bitcoin для рефинансирования госдолга.
• Инвесткомпания VanEck представила идею BitBonds - нового инструмента, с помощью которого США могли бы привлечь $110 млрд, купить больше BTC и частично рефинансировать госдолг в $14 трлн.
• Власти Китая распродают конфискованные BTC биткоины - RTRS.
• Розничные инвесторы отказываются сдаваться. По данным Vanda Research, распродажа на фондовом рынке США была встречена рекордными потоками покупок со стороны розничных инвесторов.
В частности, чистые покупки в размере +$3 млрд в четверг знаменуют собой новый дневной рекорд с начала наших данных в 2014 году.
• Lyft выйдет на европейский рынок с приобретением FreeNow за $200 млн - Reuters.
• OpenAI добавила библиотеку изображений в ChatGPT для всех пользователей. Функция уже работает в iOS-приложении и вскоре появится в веб-версии.
Инструмент будет особенно полезным для тех, кто регулярно создает изображения с помощью ChatGPT и хочет легко находить свои предыдущие работы.
• Hertz Global (HTZ) пережил скачок на 56% после того, как Pershing Square Holdings объявила о 4,1% доли в компании.
Высокий краткосрочный интерес к Hertz может способствовать повышению волатильности показателей акций.
• Hewlett Packard Enterprise (HPE) находится в центре внимания после того, как Elliott Investment Management приобрела долю в компании на $1,5 млрд
Аналитики BofA Securities сохраняют рейтинг «Купить» для HPE, ссылаясь на его убедительную оценку и потенциал для улучшения денежных потоков.
• Инвестиция Elliott Management рассматривается как стратегический шаг, направленный на разблокирование ценности в компании.
• Abbott Laboratories (ABT) сообщили о неоднозначных показателях в первом квартале 2025 года. При этом доход не оправдал ожиданий, несмотря на рост прибыли.
Компания подтвердила свой прогноз прибыли на фоне неопределенности вокруг пошлин на продукцию MedTech и Pharma. Компания Abbott планирует инвестировать $500 млн в расширение возможностей научно-исследовательских разработок в США.
Акции ABT выросли на 2.8%.
• Target (TGT) грозит снижение рейтинга Goldman Sachs. Банк ссылается на уязвимость розничной торговли к снижению потребительских расходов из-за его сосредоточенности на дискреционных товарах.
• Акции United Airlines (UAL) выросли сначала на 6% после того, как прибыль в I квартале превысила ожидания. В итоге под давлением продаж на широком рынке акции UAL закрылись -0.01%.
Рост авиакомпании в базовом экономическом сегменте и международные доходы компенсировали падение внутренних доходов. Однако руководство предупредило, что рецессия может повлиять на прибыльность в ближайшие кварталы.
• Компания Vale (VALE) сообщила о снижении добычи железной руды на 4,5% г/г из-за неблагоприятных погодных условий в Бразилии
Несмотря на это, продажи железной руды выросли на 3,6% за счет запасов. Производство меди Vale превзошло ожидания, благодаря значительным результатам ее деятельности в Канаде и Бразилии.
Акции VALE упали на 1.4%.
• Ecolab (ECL) объявила о введении 5% торговой надбавки на свои решения и услуги в США с 1 мая 2025 года. Эта надбавка имеет целью компенсировать рост стоимости сырья из-за изменений в торговой политике.
• Городской совет Панамы проголосовал за то, чтобы стать первым правительственным учреждением, которое будет принимать криптовалютные платежи. Жители смогут платить налоги, сборы, штрафы и разрешения с помощью BTC, ETH, USDC и USDT.
• Цены на золото преодолели барьер в 3300 долларов за унцию и достигли рекордных максимумов. Притоки в фонды золота бьют рекорды этого года - данные BofA/EPFR
Лонг золото стал самым «густонаселенным» трейдом среди мировых управляющих - апрельский опрос BofA.
• Бессент: США готовы свести экспорт энергоносителей из Ирана к нулю. А Китай спросили?
• Ожидается очередное снижение ставки ЕЦБ. Ожидается , что сегодня во Франкфурте Европейский центральный банк в седьмой раз за год снизит процентные ставки, чтобы поддержать экономику, которая стала еще более нестабильной из-за тарифов Трампа.
• В преддверии пасхальных выходных британская сеть супермаркетов Sainsbury's отчитается о годовых результатах, и все внимание будет сосредоточено на том, последует ли она примеру лидера отрасли Tesco и спрогнозирует снижение прибыли в этом году.
• Акции производителей микросхем снова окажутся в центре внимания после жесткой сессии в среду после предупреждения от ASML, поскольку инвесторы анализируют прогноз прибыли от лидера отрасли TSMC, чтобы оценить состояние сектора.
• В США American Express, Blackstone и Truist Financial отчитаются о результатах первого квартала после ряда относительно хороших показателей среди американских финансовых компаний, которые пошли наперекор неблагоприятной тенденции на Уолл-стрит.
Ключевые события, которые могут повлиять на рынки в четверг:
- Федеральный резервный банк Филадельфии выпускает обзор перспектив развития производственной сферы за апрель.
- Управляющий директор МВФ Кристалина Георгиева выступает с речью о мировой экономике.
- ЕЦБ проводит заседание по денежно-кредитной политике во Франкфурте, после чего состоится брифинг президента ЕЦБ Кристины Лагард.
Актуальные фундаментальные обзоры
• ВТО снизила прогноз роста мировой торговли товарами в 2025 году до -0,2% с +3,0%. В 2025 году снижение может составить даже -1,5% в случае обострения торговых недоразумений.
• Минфин США считает маловероятным достижение соглашений по пошлинам за 90 дней.
«Если отставить Китай в сторону, то у нас 14 крупнейших торговых партнеров. Мы на быстром пути в организации процесса [переговоров] для 14 крупнейших партнеров, у большинства из которых очень большой [торговый] дефицит. Будут ли у нас за 90 дней готовы документы, имеющие законную силу? Маловероятно». - Бессент.
• Китай сменил главного торгового переговорщика на фоне затянувшихся споров с США. Вместо Ван Шоувеня пост занял Ли Ченган, став новым вице-министром коммерции и ключевой фигурой в международных переговорах.
• Си Цзиньпин намерен модернизировать соглашение о зоне свободной торговли между Китаем и странами АСЕАН - Xinhua.
АСЕАН - это объединение десяти стран Юго-Восточной Азии, в которое входят: Индонезия, Малайзия, Сингапур, Таиланд, Филиппины, Вьетнам, Лаос, Камбоджа, Мьянма, Бруней. Эти страны - важные торговые партнеры Китая и ключевые игроки в регионе.
• Рубио и Уиткофф посетят Францию для обсуждения Украины, Ирана и пошлин, - Politico. США хотят убедить более 70 государств ограничить торговые связи с Китаем в обмен на снижение пошлин - WSJ.
• Новые санкции США нацелены на иранские нефтяные танкеры - Reuters.
• США сняли санкции с Антала Рогана, правой руки Виктора Орбана, которого обвиняют в коррупции. Этот шаг был истолкован как признак сближения Вашингтона и Будапешта - France 24 В то же время США призвали Венгрию проявить «бдительность» по поводу роста инвестиций из Китая, предупредив, что они это может противоречить стратегическим интересам США. - BBG.
Орбану придется сделать трудный выбор между США и Китаем. А выиграть может ЕС, если Орбан закроет проект с китайским автозаводом BYD.
• Госдепартамент США объявил об отмене «ненужных» грантов зарубежным странам - в частности Беларуси, Молдове и другим постсоветским государствам.
• Глава ЕК Урсула фон дер Ляйен:
- Запада, каким мы его знали, больше не существует...
- Европа должна активно формировать новый мировой порядок.
- ЕС осознал, что ему необходимо усилить свою оборону, экономику и мировое положение.
- Выделение 800 млрд евро на военный потенциал было немыслимым еще несколько лет назад.
• Удар по экономике ФРГ от пошлин США можно сравнить с последствиями начала войны РФ против Украины.
Действия Дональда Трампа вызвали крупнейший с марта 2022 года обвал индекса Центра европейских экономических исследований (ZEW) в Мангейме, который называют барометром ожиданий экономики Германии.
Несколько банков ФРГ отказались инвестировать в оборону страны из соображений этики.
Совместную декларацию о таком отказе подписали восемь немецких банков: GLS-Bank, KD-Bank, BiB Essen, Bank für Kirche und Caritas, DKM - Partner für Kirche und Caritas, Evangelische Bank, Steyler Ethik Bank и PAX Bank. Ни один из них не входит в перечень крупнейших в Германии, однако GLS Bank и KD-Bank недавно были признаны самыми устойчивыми в ФРГ по версии института Stiftung Warentest.
• Индия планирует отменить налоги на импорт этана и сжиженного нефтяного газа (СНГ) из США в рамках переговоров по пошлинам - RTRS
Вице-президент США Вэнс встретится с премьер-министром Индии Моди в Индии.
• Ожидания американцев относительно личных финансов на следующий год упали до самого низкого уровня за всю историю.
- Индекс ожиданий финансовой ситуации на 8% ниже минимального уровня, зафиксированного во время финансового кризиса 2008 года.
- Это означает, что даже самая сильная рецессия со времен Великой депрессии 1930-х годов не привела к такому уровню пессимизма.
• Банк Японии снизит прогноз роста экономики из-за введения пошлин США - RTRS.
• БРИТАНИЯ - потребительская инфляция CPI (март)
г/г = +2.6% (ожидание +2.7% / ранее +2.8%)
базовый CPI = +3.4% г/г (ожидание +3.4% / ранее +3.5%)
ЕВРОЗОНА - потребительская инфляция CPI (март):
г/г = +2.2% (ок. +2.2% / ранее +2.3%)
базовый CPI = +2.4% г/г (ок. +2.4% / ранее +2.6%)
• Свежие показатели экономической активности США
Core Retail Sales m/m (Mar)= 0,5% (ожидание/ 0,4%/ поп/ 0,7%)
Retail Sales m/m (Mar) = 1,4% (ожидание/ 1,3%/ поп/ 0,2%)
Запасы американских предприятий несколько выросли в феврале на фоне высоких темпов роста продаж.
Вероятно, из-за того, что домохозяйства запасались товарами накануне введения тарифов на импорт.
• Fitch видит самый слабый рост в мире вне пандемии с 2009 года. Рейтинговое агентство Fitch понизило свои прогнозы мирового роста.
• Банк Канады: Серьезные изменения в торговой политике США усилили неопределенность, ухудшили перспективы роста и повысили инфляционные ожидания
- тарифы и сбои в цепочке поставок приведут к росту цен.
- ЦБ Канады оставил ставку на уровне 2,75%.
• Рик Ридер из BlackRock:
- Экономика уже в рецессии.
- Мы наращиваем долю золота.
- Нам нравится кэш.
• Гендиректор Bank of America заявил, что экономический рост на самом деле лучше, чем многие думают.
• Мэр Вашингтона официально объявила 11 апреля «Днем Александра Овечкина». Ранее нападающий «Вашингтон Кэпиталз» Александр Овечкин побил рекорд канадца Уэйна Гретцки, став лучшим бомбардиром в истории НХЛ. Мэр Вашингтона Мюриэл Боузер - член Демократической партии.