«Великолепная семерка» фондового рынка США
«Великолепная семерка» была придумана ранее в этом году Майклом Хартнеттом, инвестиционным стратегом Bank of America. Он подчеркнул, что семь крупнейших компаний из S&P 500 обеспечили большую часть доходности индекса в этом году.
Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Tesla и Meta представляют более 28% индекса S&P 500. Нам пришлось бы вернуться более чем на 100 лет назад, чтобы найти период более высокой концентрации, когда железные дороги составляли более 60% фондового рынка США.
Это не мгновенный успех. За последнее десятилетие все они превзошли индекс в 3 раза и более.
В феврале 2013 года ведущий программы «Безумные деньги» на канале CNBC Джим Крамер представил аббревиатуру, обозначающую акции, представляющие будущее. Он назвал их акциями FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) и предположил, что у них есть «потенциал, чтобы действительно откусить кусок от медведей». С тех пор аббревиатура претерпела множество изменений: от FAANG (с добавлением Apple) до FAAMG, когда Microsoft приобрела Netflix. Но термин «Великолепная семерка», вдохновленный вестерн-боевиком, может остаться здесь надолго.
По данным стратегической группы According to the Goldman Sachs Goldman Sachs, эти семь акций не стоили так дешево уже шесть лет с точки зрения соотношения цены и прибыли (при условии, что они оправдают ожидания). Однако исследования показали, что акции с мега-капитализацией иногда могут отставать от акций более мелких компаний из-за различных факторов, включая меньшие возможности для роста и повышенный контроль.
С точки зрения регулирования их часто считают современными монополиями. За ними всеми следят государственные органы: от антимонопольных исков до проверок потенциального антиконкурентного поведения.
Поскольку на горизонте еще один сезон отчетности, давайте рассмотрим ключевые итоги предыдущего квартала для всех семи членов этой группы.
Коротко о сегодняшнем дне:
1. Apple: 1 миллиард подписок.
2. Microsoft: данные прежде всего, потом искусственный интеллект.
3. Alphabet: все дороги ведут к искусственному интеллекту.
4. Amazon: LLM как услуга.
5. NVIDIA: В своей собственной лиге.
6. Tesla: ускорение будущего.
7. Meta: ИИ с открытым исходным кодом.
1. Apple
Как всегда в случае с Apple, в этой истории есть нечто большее, чем кажется на первый взгляд. Заголовки слишком часто фокусируются на доходах от iPhone.
От рекордного дохода от услуг Servicesдо восстановления в Китае и потенциального проникновения в сферу искусственного интеллекта — технологический гигант остается убедительным примером устойчивости и развития.
Во втором квартале 2023 финансового года на долю услуг пришлось 41% валовой прибыли Apple (+2пп по сравнению с прошлым годом). Это лишь вопрос времени, когда Apple получит большую часть своей валовой прибыли от этого сегмента. Недавно компания достигла 1 миллиарда платных подписок при базе установок из 2 миллиардов активных устройств.
2. Microsoft
Как отмечает генеральный директор Microsoft Сатья Наделла:
«Каждое приложение искусственного интеллекта начинается с данных, и наличие комплексной платформы данных и аналитики важнее, чем когда-либо».
Успешная стратегия ИИ начинается с сильной стратегии данных. В статье мы рассмотрим новые инициативы, которые повлияют на будущий рост.
AI Copilot: считается «третьим столпом» сегмента производительности и бизнес-процессов, объединяющим инструменты создания и услуги связи и совместной работы.
Bing Chat Enterprise: чат-бот для сверхконфиденциальных данных.
Microsoft Fabric Microsoft Fabric: новая комплексная платформа данных и аналитики, которая интегрируется со всеми поставщиками облачных услуг.
Облачные операции остаются краеугольным камнем, хотя последние тенденции намекают на замедление темпов роста. И, конечно же, у нас еще есть ожидаемое приобретение.
3. Alphabet
Генеральный директор Сундар Пичаи напомнил нам, что внедрение искусственного интеллекта в продукты Alphabet влияет на миллиарды людей. От Gmail до фотографий и ОС Android — все дороги ведут к искусственному интеллекту.
Компания продемонстрировала самый быстрый рост выручки со второго квартала 22 финансового года.
В продолжающемся антимонопольном деле aгенеральный директор Microsoft Сатья Наделла показал, что даже Microsoft изо всех сил пытается конкурировать с доминированием Google в поиске. Наделла предположил, что лидерство Google в этой области может еще больше расшириться благодаря преимуществам данных, основанных на искусственном интеллекте, и эффекту самоусиливающегося маховика.
4. Amazon
The Федеральная торговая комиссия (FTC FTC) недавно заявила, что Amazon удерживает монополию онлайн-торговли и злоупотребляет ею. Это маловероятно, но если агентство выиграет дело, оно может потребовать структурных послаблений, что будет означать распад компании.
В то время как Amazon значительно улучшила свой свободный денежный поток во втором квартале 23 финансового года, Уолл-стрит была в первую очередь сосредоточена на оптимистическом настрое вокруг возможного дна оптимизации рабочей нагрузки.
От инфраструктуры до моделей и приложений — AWS обслуживает три уровня стека технологий искусственного интеллекта. Недавние инвестиции в ИИ-стартап Anthropic (до 4 миллиардов долларов) показывают, что битва за генеративный ИИ накаляется.
Выручка выросла до 22% по сравнению с прошлым годом и стала самым быстрорастущим сегментом.
Подписки продолжали расти двузначными темпами.
5. NVIDIA
NVIDIA представила еще один ошеломительный отчет о доходах за второй квартал 2024 финансового года (заканчивающийся в июле 2023 года). Генеральный директор Дженсен Хуанг завершил сообщение о финансовых результатах сильным посланием для рынка.
«Индустрия одновременно переживает переход на две платформы ускоренные и генеративный искусственный интеллект. Центры обработки данных переходят от платформы общего назначения к ускоренным вычислениям. Глобальные центры обработки данных стоимостью 1 триллион долларов перейдут на ускоренные вычисления, чтобы добиться на порядок большей производительности, энергоэффективности и стоимости».
Центры обработки данных обеспечили 76% выручки, что привело к резкому росту спроса на генеративный искусственный интеллект и модели больших языков (LLM).
Три основные категории клиентов способствуют этому росту:
Поставщики облачных услуг (CSP) они принесли более 50% доходов центров обработки данных. Все гиперскейлеры (Amazon, Microsoft, Google) являются клиентами NVIDIA с высоким спросом на флагманские графические процессоры H100 для центров обработки данных.
Потребительские интернет-компании они были второй по величине категорией. Например, компания Meta оснащает свой суперкомпьютер Grand Teton AI чипами H100. ИИ помогает увеличить время, проводимое в Instagram, и повысить эффективность рекламы.
Предприятия. Спрос на искусственный интеллект и ускоренные вычисления затрагивает все сектора: от автомобилестроения до финансов и здравоохранения. Все получают степень LLM. Они получают доступ к библиотекам ускорения NVIDIA, предварительно обученным моделям и API.
6. Tesla
В условиях сложной экономики и высококонкурентного рынка электромобилей Tesla стратегически хочет адаптироваться к меняющемуся спросу. Однако такой подход привел к снижению прибыли.
Илон Маск объяснил во время последнего разговора о финансовых результатах::
«Краткосрочные отклонения в валовой прибыли и прибыльности на самом деле незначительны по сравнению с долгосрочной картиной. В результате автономии все эти цифры будут выглядеть глупо».
Стратегия ясна. Маск готов пожертвовать прибылью сегодня ради увеличения прибыли завтра, в первую очередь за счет дополнительных продаж программного обеспечения. Tesla все еще находится на пути к производству 1,8 миллиона автомобилей в 2023 году по сравнению с 1,3 миллиона в 2022 году. Таким образом, траектория роста сохранится, хотя на данный момент рентабельность будет меньше.
Несколько автомобильных компаний, таких как Ford и GM, объявили, что примут NACS— стандарт зарядки Tesla — для своей североамериканской продукции. Это может ускорить переход на электромобили и стимулировать рост сети зарядки Tesla.
Тем временем Tesla преодолела более 300 миллионов миль, управляя бета-версией Meanwhile, FSD FSD. К началу 2024 года компания ожидает, что ее собственный суперкомпьютер (Full Self-Driving) предназначенный для обучения нейронных сетей и улучшения алгоритмов автономного вождения, войдет в пятерку лучших в мире по вычислительной мощности. Это усиливает преимущество данных Tesla в бета-версии FSD.
7. Meta
Facebook добавил 27 миллионов ежедневно активных пользователей последовательно к своей существующей базе в 2 миллиарда пользователей во втором квартале, что указывает на то, что исход пользователей еще не материализовался. Во всем семействе приложений Meta охватила более 3 миллиардов ежедневно активных людей, что означает рост на 7% в годовом исчислении.
Основатель и генеральный директор Марк Цукерберг обсудил различные способы, которыми компания может извлечь выгоду из искусственного интеллекта с помощью модели Llama, и поделился своими мыслями о Reality Labs на долгосрочную перспективу. Это видение стало еще более конкретным на недавнем мероприятии Meta Connect, где компания объявила о Meta AI Meta AI: помощники в стиле Chat-GPT, встроенные в мета-приложения.
3 Meta Quest 3: В центре внимания оказалось обновление VR-гарнитуры (выпущенное 10 октября). Это устройство будет иметь решающее значение, поскольку это первый крупный релиз за три года, и он будет иметь преимущество перед Apple Vision Pro.
Умные очки Ray-Ban- эти очки позволяют пользователям вести прямые трансляции незаметно. Что еще более важно, очки будут иметь доступ к Meta AI, который может протестировать компьютерное зрение и обеспечить плавную интеграцию помощников AI.
Хотя Meta AI демонстрирует стремление компании использовать свою огромную базу пользователей с помощью интегрированной технологии искусственного интеллекта, успех ее аппаратных инициатив еще не решен. До сих пор внедрение продукта было робким, и нет никаких доказательств того, что на этот раз все будет иначе.
