中央銀行会合開始、地政学的不安定、企業ニュース
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• 米国株式市場は再び売りの波に見舞われた。再び、マジックセブンがリードした。 XLV、XLF、XLE のみが中立のままでした。最後の 2 つは周期的なものであり、その安定性は景気後退がまだ予想されていないことを示唆しています。 XLP の売上もこれを示しています。
投資家たちは今晩、パウエル議長から励ましの言葉を聞くことを期待している。連銀の「プット」は依然として投資家の心の中に生き続けている。トランプ氏のプットは先に死んだ。本日の連邦準備制度理事会議長の演説に対する反応を待ちたい。 QT（FRBのバランスシート縮小を伴う量的引き締め）の停止も考えられる。今のところ、為替市場は落ち着いています。
• 今週残りの期間、投資家の関心は、最近の貿易と政治から一時的に金融政策に移る可能性が高い。
連邦準備制度理事会が最初に行動し、木曜日にはイングランド銀行、スウェーデン国立銀行、スイス国立銀行がそれに続く。
スイス国立銀行を除く全ての中央銀行は、日本銀行が同日早朝に行ったように、金利を据え置くと予想されている。焦点は、彼らが政策意図をどこまで示せるか、あるいは米国の関税をめぐる最近の市場の動揺や成長鈍化の見通しに対する敏感さをどこまで示せるかということだろう。
• ドナルド・トランプ大統領就任からわずか1週間後の1月のFRBの前回会合以来、10年国債利回りは25ベーシスポイント低下した。
S&P 500は約7%下落しており、金はほぼ毎日記録的な高値を更新しており、直近では1オンスあたり3,038ドルとなっている。
市場は本日の利下げの可能性をゼロと見込んでいるが、5月の利下げの可能性は15％、6月の利下げの可能性は65％となっている。
• 日本銀行は時間を稼ぐために金利を据え置き、市場はほとんど反応を示さなかった。
• 地政学的な面ではすべてが平穏であるとは言えない。イスラエルの空爆によりガザ地区の比較的平穏な状況は破られ、火曜日には400人以上が死亡した。
トランプ大統領とロシアのプーチン大統領との電話会談の結果、米国が主張する30日間の停戦を除き、ウクライナのエネルギー施設への攻撃を停止することで合意した。
• CKハチソンの港湾事業の注目度の高い売却をめぐって政治的陰謀も激化した。億万長者の李嘉誠氏が所有する企業は、戦略的に重要なパナマ運河付近の資産を含む資産をブラックロックが率いるグループに売却することに合意した。この合意はトランプ大統領からは歓迎されたが、中国国営メディアからは批判された。
• インドネシア株は火曜日の突然の売りの後、安定した。
• Google DeepMindのCEOであるデミス・ハサビス氏は、人工汎用知能（AGI）が5〜10年以内に出現する可能性があると予測しています。
これは、AGI がわずか 2 ～ 3 年で登場する可能性があると考える Anthropic の CEO である Dario Amodei 氏など、他の市場関係者の推定と比べると、かなり保守的な予測です。
• アウディは2029年までにドイツで7,500人の雇用を削減する予定。削減は生産に直接関係のない多くの「関連産業」で行われる。 DPAの推計によれば、人員削減により同社は年間10億ユーロ以上の節約が可能になるという。
• シーメンスは世界中で6,000人以上の人員削減を計画している。したがって、ドイツの産業大手の従業員総数の約2％が職を失うことになる。
• モルガン・スタンレーは今月下旬に全世界の8万人の雇用の2～3％を削減する予定。以前、ゴールドマン・サックスが従業員の3～5％を削減する計画があるとの報道がありました。
• Amazon (AMZN) は、Nvidia (NVDA) と競合して、自社の AI チップを値引きし始めました - The Information。
• ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited (ZK) は、高度な機能を地元の顧客に無料で提供することで、運転支援サービスを拡大します。この戦略的な動きは、現在中国で完全自動運転システムを推進しているテスラ（TSLA）などの業界リーダーとの溝を埋めることを目的としている。 Nvidia (NVDA) チップセットを使用する ZEEKR システムは、4 月に一般公開される前に、まずパイロット グループで利用できるようになります。
• テスラ（TSLA）はカナダで消費者の反発に直面している。トロントは米国との貿易摩擦により、テスラ車をタクシーおよびライドシェアの優遇措置から除外することを決定した。
テスラの全体的な収益に対する経済的影響は最小限であるが、この展開は同地域における同ブランドにとっての潜在的な問題を浮き彫りにしている。
• 遺伝子治療薬エレビディスを投与された患者が死亡した後、サレプタ・セラピューティクス（SRPT）の株価は27％下落した。
• Alphabet（GOOG）傘下のWaymoは、サンフランシスコ空港を含むサウスベイ地域での自動運転車サービス拡大の条件付き承認を取得しました。
• BYDの株価は、新しい急速充電技術と従業員株式インセンティブプランの導入後に過去最高値を記録。
同社の「スーパーeプラットフォーム」は、1,000キロワットのピークレートで充電することができ、BYDは電気自動車市場における強力な競争相手としての地位を確立した。
BYDの時価総額は1620億ドルに跳ね上がり、同社の価値はフォルクスワーゲン、フォード、GMの合計を上回っている。
• NIO (NIO) は Contemporary Amperex Technology (CATL) と提携し、新エネルギー自動車産業を推進します。
この協力は、包括的なバッテリー交換ネットワークを開発し、中国におけるバッテリー技術の国家基準を確立し、電気自動車の効率と費用対効果を向上させることを目的としている。
• Alphabet (GOOG) は、クラウド セキュリティ サービスを強化するために、サイバー セキュリティの新興企業 Wiz を 320 億ドルで買収すると発表しました。この買収により、Wiz のセキュリティ プラットフォームと Google のクラウド インフラストラクチャが統合されます。
• Xiaomiは四半期収益が150億ドルとなり、予想を上回ったと報告した。この中国のテクノロジー大手はまた、2025年の電気自動車の出荷目標を35万台に引き上げ、
株価は取引開始以来6.34％上昇した。
• Adobe (ADBE) がオンライン マーケティング ツール向けの人工知能エージェントをリリースしました。アドビは火曜日、ブランドが消費者のウェブサイト閲覧を支援するために使用できる人工知能「エージェント」をリリースすると発表した。
• オラクル（ORCL）は、TiKTokの米国事業の売却提案を検討している。これには、安全保障の保証を提供し、新たなアメリカの企業に少額の株式を受け取ることが含まれます。
• ケネディ・ジュニアの次のターゲットは乳児用粉ミルク会社です。事情に詳しい関係者によると、トランプ氏は火曜日に米国で乳児用粉ミルクを製造する企業の幹部らと会談する予定だという。
• BigBear.ai (BBAI)の株価は昨日15%下落した。 AIソフトウェアプロバイダーは、2024年度の年次報告書の提出にはさらに時間がかかり、数年にわたって報告書を改訂する予定だと述べた。
• PLTR株価は昨日4%下落した。パランティアの評価が懸念を引き起こしているため、ジェフリーズのアナリストはデータ分析会社の株式に対するアンダーパフォーム評価を改めて表明した。
• UBSは金価格予想を3,200ドルに引き上げた。
• スタンダード・チャータード銀行は、2025年のイーサリアムの予想価格を1万ドルから4,000ドルに大幅に引き下げました。
• SECのマーク・ウエダ代理委員長は、SECは
暗号資産の規制を含むバイデン政権時代の規則の改正または撤回を検討していると述べた。これらの措置は投資家を保護するために導入されましたが、暗号通貨企業の運営が困難になり、機関投資家のアクセスが制限されました。
• 暗号通貨投資家の 99% はビットコインで負けています。ビットコインに勝とうとするよりも、ビットコインを保有する方が単純に利益が大きいのです。バイナンスの元CEOであるCZ氏は、ビットコインを保有する以上の利益を得られる市場参加者はわずか1%だと語った。このエリートクラブに入るには、知識だけでなく信じられないほどの努力も必要です。
• ピーター・シフ氏：
- 外国の中央銀行が金を買うためにドルを売り続けているため、金は3,000ドルを超え、米ドルは下落しています。
- 投資家が米国株を売却して外国株を買い続けているため、外国の株式市場は上昇しているが、米国株は下落している。次のステップはビットコインを売って金を買うことです。
• CryptoQuant CEO は、ビットコインの強気サイクルは技術的には終了したと書いています。 「6～12か月間の弱気または横ばいの価格変動が予想される。」
• 長期保有者は2月下旬から積極的にBTCを購入しています。 1 か月で約 170,000 BTC が購入されました - Glassnode。
• ブラックロック、スーパーステート、セントリフュージが、分散型融資プラットフォームSpark（旧MakerDAO）のRWA資産10億ドルを分割
暗号通貨企業は、規制当局がこれまで認可に消極的だったライセンスの迅速な承認を期待して、トランプ政権下で銀行としての地位を求めている - ロイター
• 欧州の最終的なインフレデータは、FRBの会合に先立って発表される予定。
ロンドンでは金融会社からの決算発表が予定されており、中国市場が上昇する中、テンセントと平安が注目されている。
水曜日に市場に影響を与える可能性のある主なイベント:
- 決算: テンセント、平安、ハーグリーブス・ランズダウン、プルデンシャル、M&G。
- 経済: ユーロ圏最終消費者物価指数。
- 政策: 連邦準備制度の政策に関する決定。
現在のファンダメンタルレビュー
• ユーロ圏の貿易活動と消費者心理指標:
- 貿易収支 (1 月) 10 億ドル (予想 140 億ドル / 前回 155 億ドル)。
- ZEW経済信頼感指数51.6（予想43.6 / 前回24.2）。
カナダの消費者インフレ率（2月）。
CPI前年比2.6%（予想+2.1% / 前回+1.9%）。
コアCPIは前年比2.7%上昇（前回は2.1%上昇）。
これまでのところ、関税は米国自体ではなく、対象国でインフレを引き起こしているようだ。
• 米国の鉱工業生産（2月）前月比+0.7%（予想+0.2%、従来+0.3%）。
• EUは乗用車の輸出により約1,550億ユーロの利益を得た。
2024年には、EUの工場から輸出される自動車の数は2023年より7%減少した。
• ベッセント財務大臣の関税に関する発言：
一部の国では、4月2日に発効する関税は低くなる可能性がある。
- 4月2日に各国は独自の関税判決を受ける。
- 相互利率は自動的に 25% + 25% にはなりません。
- 15%の国が関税の大部分を負担する。
- 鉄鋼とアルミニウムに対する関税に加えて関税が課される可能性がある。
- トランプ大統領は私に米国の制裁体制を見直すよう依頼した。
• トランプ陣営、簡素化された関税計画を検討 - WSJトランプ政権は、大統領の4月2日の期限に間に合わせるため、米国の関税を他国の関税とどのように一致させるかについて激しい議論を繰り広げている。各国を関税の異なる3つのグループに分ける案も検討されたが却下された。現在、トランプ大統領のチームは貿易相手国ごとに個別の税率を設定する方法を模索しているが、そのプロセスは依然として複雑で不確実だ。
• 国際格付け機関フィッチは火曜日、2025年の米国GDP成長率予想を2.1%から1.7%に、2026年は1.7%から1.5%に引き下げた。修正の理由はドナルド・トランプ大統領が始めた「世界貿易戦争」だと言われており、これも世界経済成長の減速につながるだろう。
評価の詳細:
- 中国とドイツの財政刺激策により、米国の関税の影響が緩和される。
- 関税ショックにより米国のインフレ率は上昇するため、FRBは第4四半期までさらなる緩和を延期する可能性が高い。
- 米国とカナダの貿易戦争とロシアおよびイランに対する追加制裁により、石油市場のボラティリティが増大する。
- カナダに対する関税は、カナダと米国の価格基準の差を拡大し、米国の精製マージンに影響を及ぼす可能性がある。
• トランプ大統領はIRS職員を25%削減する予定。
• 米国はドイツに卵の供給を正式に要請し始めた - デア・シュピーゲル。トランプ政権は、米国の700万戸の住宅不足に対処するため、連邦政府所有地を開発する計画を発表した。
• イスラエルはハマスに対する敵対行為を再開し、3月18日夜にガザへの大規模な空爆を開始した。イスラエル国防軍は、標的となったのはハマスの司令官とインフラ施設だと述べている。ハマスはイスラエルが停戦に違反したと非難し、イスラエルはハマスが人質解放を拒否したと非難している。
• ハンガリーは、米国の保守派を説得して統一ヨーロッパを解体するプロセスを開始させるための同盟国を探している、とポーランドのラドスワフ・シコルスキ外相がオネットポータルのインタビューで語った。
• バルト諸国とポーランドは対人地雷禁止条約からの脱退を発表した。声明によれば、これは当時条約に参加していなかったロシア連邦からの軍事的脅威のために必要だったという。
• アンナレーナ・バーボックが国連総会議長に指名される可能性がある。 ＤＰＡ通信は、退任するドイツ政府で外務大臣を務めるベアボック氏が６月に総会で外務大臣に選出され、９月に職務に就く予定だと伝えている。国連内部の議論によれば、アンナレーナ・バーボック氏の選出は形式的なものとみなされていると、ドイツ政府関係者らの情報としてDPA通信が報じている。
• 国際社会はシリア復興のために58億ユーロを割り当てる。この金額のうち42億ユーロは補助金の形でシリアに送金され、16億ユーロは融資の形でシリアに送金される予定だと欧州委員会のドゥブラフカ・シュイツァ副委員長は述べた。ドイツは3億ユーロを提供し、シリア国民と近隣諸国のシリア難民の支援に充てられる。
• インドは老朽化したロシアのミグ戦闘機隊を置き換えるため、フランス製のラファール戦闘機を購入する。フランスはすでにロシアを追い抜いて、米国に次ぐ世界第2位の武器輸出国となっているが、ロシアのシェアは低下している。
• ドイツ連邦議会はドイツの「債務ブレーキ」改革を支持した。旧ドイツ連邦議会は、ドイツ連邦共和国基本法第109条に定められた「債務ブレーキ」の改革について投票した。必要な修正案を提出するために3分の2の多数が達成されました。この改革により、防衛力の強化とインフラのアップグレードに数千億ユーロを割り当てることが可能になる。
• 中国による投資の大部分は、国外への資金の引き出しとなっている。
ロジウム・グループによれば、中国の公式な対外投資のかなりの部分は、実は「架空の外国直接投資」であり、中国企業がFDIを行っているふりをしながら利益を中国国外に残しているのだ。
日本銀行は予想通り、政策金利を0.5％に据え置いた。