ドナルド・トランプの関税戦争が世界市場、株式会社ニュース、地政学を崩壊させる
株式市場ニュース
• 米国の株価指数は1〜2％下落し、サポートレベルに近づいています。 NVDAは好調な報告を受けて7%下落した。他の AI 株や MAG-7 も同様です。市場心理は弱気になった。これは、投資家にとって今後さらなる苦痛が待ち受けている可能性があることを意味します。
XLF、XLE（原油価格の上昇による）、XLRE（住宅ローン金利の低下による）セクターは昨日もプラス圏に留まりました。
ビットコインは8万ドルを下回りました。
米ドルは上昇しました – EUSUSD 1.04。
金は2,900ドルを1.5%下回った。
原油価格は2%上昇した。
トランプ市場は多くの投資家が期待したほどにはうまくいっていない。そしてその失望は多くの人にとって辛いものです。
• 欧州は米国の25%関税の脅威の影響を感じており、昨日の株価は下落し、先物は今日さらなる下落を示唆している。一方、ユーロはドルに対して2週間ぶりの安値まで下落した。
• カナダドルの大幅な下落は減速の兆しを見せず、3週間半ぶりの安値を記録し、トランプ大統領は、期限をさらに1か月延長すると示唆した後、来週も25%の関税が適用されるだろうと明言した。
• 10%の追加関税の脅威に対する中国の市場の反応は、タイミングのせいもあり、より複雑になっています。中国の強力な権力機関である全国人民代表大会が来週開催されるが、当初はほとんど成果が上がらなかった会議で、アナリストらは現在、さらなる刺激策が差し迫っているかもしれないと述べている。
• トランプ大統領の対中関税導入の脅しにより最も大きな被害を受けた通貨は、人民元よりも流動性の高い代替通貨として機能しているオーストラリアドルとニュージーランドドルである。人民元自体は数週間ぶりの安値から反発しており、中国人民銀行は今週初めて公定為替レートを若干引き締めに設定し、人民元を支える意向を示した。
香港株（.HSI opens new tab）は金曜日に約1.7％下落したが、中国本土の優良株（.CSI300 opens new tab）は比較的わずかな0.5％の下落にとどまった。これらの下落を、日本の日経平均株価（.N225）（新しいタブを開きます）と韓国のKOSPI（.KS11）（新しいタブを開きます）の約3％の下落と比較してください。
• 東京証券取引所は円高によるさらなる圧力を感じており、伝統的な安全通貨である円だけが金曜日にドルに対して大幅に上昇した。
ドル・円ペアはまた、米国債利回りを追随する傾向にあり、トレーダーらが世界貿易戦争による米国経済への潜在的損害を懸念する中、米国債利回りは2週間ぶりの低水準に下落した。米国経済は最近すでに脆弱性の兆候を示している。
• 本日後半には、FRBが好むインフレ指標であるPCEデフレーターという重要なレポートが発表される予定です。トレーダーらは、FRBがハト派的姿勢を取るとの見方を着実に強めており、最近市場に織り込まれた2回の0.25パーセントポイントの利下げは、6月と9月に実施される可能性が高い。
• 来週、ECBが政策決定を発表し、次回の世界各国の中央銀行会合の幕開けとなるが、多くの人がさらに0.25パーセントポイントの利下げを予想している。その後に何が起こるかは不明だが、一部の政策担当者は政策緩和のペースが鈍化するだろうと示唆している。
今日は、ドイツだけでも輸入価格、小売売上高、雇用、消費者物価上昇率など、ヨーロッパから多くの経済データが発表されています。
欧州の株価先物は着実に下落しており、テクノロジーは注目すべき銘柄の一つとなるだろう。アジアの証券取引所は、今週初めのエヌビディアの決算発表を受けて遅ればせながらの売り圧力に見舞われている。特に、より低価格と思われる中国のAIライバル企業ディープシークの出現を受けて、同社の株価評価が維持できないほど高騰しているのではないかという懸念を和らげる効果はほとんどない。
• 暗号通貨の強気派も打撃を受けており、ビットコインは一時8万ドルを下回り、1月20日に記録した過去最高値109,071.86ドルから27%下落した。トランプ大統領が就任後1か月で貿易と移民問題に重点を置くようになったため、「$トランプ」と「$メラニア」のミームが暗号通貨の世界で大きな反響を呼んでいる。より緩い規制や戦略的な暗号通貨準備金が出現する可能性はまだあるが、明らかに今ではない。
• フィデリティ：401(k)ミリオネアの数は27%増加。
• Nvidia (NVDA) は、マスク氏の xAI が GB200 を使用して次世代の Grok AI モデルのトレーニングと推論を行うと述べました。
• DAX は年初から史上最高のスタートを切りました。構造が変化し、自動車産業への依存度が低下しました。主な買い手はCTA（トレンド戦略）なので、弱い経済データの影響はほとんどありません。
• Instagram、TikTokの将来が不透明な中、スタンドアロンのReelsアプリのリリースを検討中 - The Information。
同誌によると、インスタグラムのCEOアダム・モッセリ氏は今週、従業員に対しサービスの分割の可能性について通知したという。
• Amazon (AMZN) が初の量子チップを発表しました。
• シュミット連銀総裁：
インフレについては進展がないため慎重。
かつては不安定だった食品価格が今では他の商品と同様に動いているため、コアインフレの概念を再考する必要があるかもしれない。
私の優先事項は、FRBのバランスシートと金融への影響を可能な限り削減することです。
連邦準備制度理事会の信頼性を守るためには、引き続きインフレに焦点を当てる必要がある。
• フェラーリ（RACE）の筆頭株主であるアニェッリ家は、同自動車会社の株式を30億ユーロで売却することを決定した。売却後、アニェッリ家はフェラーリ株を4％から20％減らすことになる。
• スノーフレーク（SNOW）の株価は、第4四半期の業績が予想を上回ったことを受けて、市場前取引で約13%の大幅な上昇を記録した。クラウドベースのデータプラットフォームを提供する同社は、その数字でウォール街を驚かせ、新しい製品機能のおかげで成長を続けています。 Snowflake は Microsoft (MSFT) と提携して OpenAI モデルを統合し、プラットフォームの競争上の優位性をさらに強化します。
SNOWの株価は昨日4.5%上昇した。
• Verizon (VZ) は潜在的な問題に直面しています。米連邦航空局は、イーロン・マスクのスターリンクとの20億ドルの契約のキャンセルを検討している。
• Viatris (VTRS) の株価は、通期の見通しが期待外れだったため 15% 下落しました。このジェネリック医薬品メーカーはインド工場の改修工事に苦戦しており、2025年の収益と調整後EBITDAの予測に影響を及ぼしている。問題はFDAの警告とそれに続く供給の停止に起因している。
• Meta (META) は、Instagram の障害によりユーザーのフィードに残酷な動画が表示された件について謝罪しました。
同社はその後、このバグを修正し、センシティブなコンテンツが適切にラベル付けまたは削除されるようにコンテンツ モデレーションへの取り組みを改めて表明しました。
• Rithm Property Trust (RITM) は、収益を投資および企業目的に使用するために 5,000 万ドルのシリーズ C 優先株式発行を発表しました。
• ロールスロイス（RYCEY）は、株主配当の再開と10億ポンドの自社株買いの発表を受けて、史上最高値に急上昇
。同社は、ガイダンス範囲を上回る堅調な営業利益の伸びを報告し、中期目標を予定より2年早く達成すると予想している。
• 個人投資家の間で弱気な感情が急増しており、米国個人投資家協会は60.6%に急上昇したと報告しています。これは過去2年間で最高の水準です。
• チャブ（CB）は四半期配当を維持し、1.33%のフォワード利回りを提供しました。強靭な保険業界のリーダーである同社は、引き続き強力な財務健全性を示しており、最近の収益はコンセンサス予想を上回っている。
CB株は3%上昇した。
• ノババックス（NVAX）は木曜日、第4四半期の売上高が大幅に減少したと報告し、もはやワクチンメーカーとしてのみ知られることを望んでいないと述べた。同社は製品開発から大手製薬会社との提携、そして医薬品製造技術のライセンス供与へと移行する。
• 投資家は新興市場通貨が2017年のような上昇を見せるだろうとブルームバーグが報じている。
米ドルの転換点の兆しを受け、投資家は強気姿勢に転じた。
• eBay (EBAY) は、ドイツと英国での需要低迷が利益の重しとなり、弱いガイダンスで投資家を失望させた。
EBAY株価は8%下落した。
• セールスフォース（CRM）は、予想よりも低い収益成長の予測を発表し、同社のAI製品の急速な収益化に疑問を投げかけています。
CRM株価は4%下落した。
• ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス（WBA）は、同社が投資ファンドのシカモア・パートナーズに買収され、事業再編につながる可能性があるとの報道を受けて株価が上昇した。
WBA株価は2%上昇した。
• パラマウント・グローバル（PARA）は、ストリーミング部門の成長が従来のテレビからの収益の減少を相殺できなかったため、弱い財務結果を報告しました。
• JMスマッカー（SJM）は、サプライチェーンの問題により期待外れの売上を記録しました。しかし彼は今年の予想については依然として楽観的だ。
• IONQの株価は昨日、この報道を受けて15%下落し、すべてのクオンツ株の下落を招いた。同社の年間収益は431億ドルを超え、前年比95％増加した。
• しかし、IonQは四半期損失の拡大、現金準備金の減少、営業費用の増加を報告した。
そして最近の投資家はお金を燃やすことを好みません。
IonQは2030年までに黒字化を目指している。
• この報道を受けて、VST の株価は昨日 12% 下落しました。報告は良好だったが、投資家はAI上昇の終焉をますます懸念している。
• OpenAI は新しいモデル GPT-4.5 をリリースしました。アルトマンさんは「彼女は、思いやりのある人間と話しているような気持ちにさせてくれる初めてのモデルです」と語る。
GPT-4o と比較した改善 - 事実の処理が 3 倍向上し、情報を捏造する可能性がほぼ 3 倍減少しました。
• テスラ（TSLA）は、カリフォルニア州で自動運転車で乗客を輸送できるタクシーサービスを開始する準備を進めている - ワシントン州。
• オートデスク（ADSK）は従業員の約9％、つまり約1,350人を削減する予定です。クラウド サービスと人工知能を優先する動きが広がる中。
報告後のプレマーケットの株価
ADSK +1%
DELL -1%
HPQ -4%
RKLB -13%
金曜日に市場に影響を与える可能性のある主なイベント:
- 米国 PCE 価格指数。
- ドイツの輸入価格、小売売上高、失業率、CPI。
- フランスのGDP、CPI。
- 英国全土の住宅価格。
- スウェーデンのGDP。
ファンダメンタルニュース
• 米国の労働市場、経済活動、GDP の指標。
失業保険申請件数 242,000件（予想222,000件、調整後人口220,000人）
新規失業保険申請件数が予想を上回り急増。この上昇は経済の不確実性が続いていることを反映しており、失業保険申請件数はコンセンサス予想をわずかに下回っている。
耐久財受注 3.1% (予想 2.0%/人口 -1.8% 調整済み)
GDP 前期比 (第 4 四半期) 2.3% (予想 2.3%/人口 3.1%)
GDP 物価指数 前期比 (第 4 四半期) 2.4% (前期 2.2%/人口 1.9%)
• 欧州中央銀行は来週、預金金利を再び 2.50% に引き下げる予定です。これはロイターが調査したエコノミスト82人全員の見解であり、全員が今年半ばまでにさらに2回の利下げを予想している。
調査の追加質問に対する回答者のほぼ全員が、ドナルド・トランプ米大統領の貿易戦争の拡大はユーロ圏の成長を損ない、ECBをジレンマに陥れる可能性があると答えた。
• 社会保障局が「大規模な」組織再編と「大幅な」人員削減を発表
。SSAは約6万人を雇用している。削減される職員数は7,000人から30,000人、つまり機関全体の半数に上る。
これに先立ち、社会福祉省は、公民権・機会均等局と変革局の2つの局を閉鎖すると発表した。
2024 年現在、SSA は 6,800 万人以上の人々の社会保障給付を管理しています。同庁は全国に約1,200の現地事務所を置いている。
• 米国とロシアの代表者間の交渉は6時間以上続いた。しかし、会談後、ロシア代表団は何もコメントせずに交渉会場を去った。これはクレムリンメディアによって報じられた。
暫定的に、会談の主な議題は両国の「大使館業務の正常化」の問題であった。しかし、議論の詳細はまだ不明だ。
• ドナルド・トランプ米大統領は、中国に対して10%の追加関税を導入すると発表した。これは3月4日に発効する。
この日にはメキシコとカナダに対する関税も導入される予定だ。
• 米国とロシア、北極貿易ルートと資源探査での協力を検討 - ブルームバーグ。
• ホワイトハウスのケビン・ハセット国家経済会議委員長によると、米国はウクライナとの希土類金属に関する合意により200億ドルの利益がもたらされると期待しており、これは米国の財政赤字の返済と米国民の税負担の軽減に利用できる可能性があるという。
• ホワイトハウスは政府機関に対し、大幅な削減を含む再編計画を作成するよう正式に指示した。
各機関は3月13日までに計画を提出する必要がある。
• 米国の卵不足対策に10億ドルが割り当てられる。トランプ大統領は卵問題を優先事項と考えている。
米国農務省は、この人気食品の価格が50％以上上昇したという事実に関連してこの措置を発表した。不足の主な原因は、2022年にアメリカの養鶏場で始まり、産卵鳥の個体数が激減した鳥インフルエンザの流行だった。米国では外国のワクチンの使用が禁止されているため、農場で感染が1件でも検出された場合、この方法が依然として唯一の流行対策方法となっている。
• イラン、12月以来高濃縮ウランの備蓄を倍増：IAEAは「深刻な懸念」を表明
ドナルド・トランプ大統領がホワイトハウスに復帰して以来、テヘランは高濃縮ウランの備蓄を60％まで急増させた。昨年12月以来、イランのこうした備蓄は倍増した。このウランは核爆弾6個を製造するのに十分な量である。
• 共和党議員らはトランプ大統領の支持を得るために、故意に通過不可能な法案を推進している - WSJ。提案の中には、トランプ大統領の誕生日（6月14日）を連邦の祝日にすること、ワシントン近郊のダラス空港をトランプ大統領にちなんで命名すること、ラシュモア山にトランプ大統領の顔を刻むことなどがある。
• NATO抜きの欧州の安全保障体制はどうあるべきかという問題が、現在、欧州指導者の間で議論されているテーマとなっている。
トルコのような強い国がなければ、欧州の安全保障体制は強固なものにはならない、とトルコのハカン・フィダン外相は述べた。