地政学的なニュースや企業レビューによる株式市場の高ボラティリティ
最新の株式市場ニュース
• 力強いマクロ経済データとトランプ大統領が貿易戦争から撤退するという期待により、投資家の間で楽観的な見方が回復した。
市場では十分に売られ過ぎており、アメリカ企業の利益に脅威はない、と多くの人が考えている。
そしてドル安は株式にとってプラスであり、EUR/USDは1.08に急上昇した。ビットコインは91,000ドルを超える。
インフレ懸念のさなか、10年国債の利回りは最近の4.1%から4.33%に上昇した。
• 貿易摩擦が激化し、投資家がドイツによる財政ルールの破棄に苦慮する中、欧州中央銀行が木曜日に再び金利を引き下げると予想する人が多いが、その後どうなるかは依然として疑問が残る。
インフレが後退し経済成長が鈍化したため、ECBは6月以降5回にわたり金利を引き下げた。しかし、金利が徐々に経済成長を制限しない水準に近づくにつれ、緩和サイクルは終了すると予想される。
• 米国との貿易戦争の脅威が大きく迫っている。また、ドイツと欧州委員会が防衛とインフラへの支出増加を可能にする財政規則の変更を発表したことも、短期的な見通しを不透明にしている。
欧州中央銀行（ECB）が13時15分（GMT）に政策決定を発表し、続いてクリスティーヌ・ラガルドECB総裁が13時45分（GMT）に記者会見を行うので、すべての注目が集まるだろう。
• 市場は、火曜日遅くに発表されたベルリンの包括的措置をまだ消化している最中である。この措置によりドイツ国債の急落が起こり、ユーロは4か月ぶりの高値に、DAX指数は2年ぶりの高値に達した。
先物市場では、DAX指数が木曜日に上昇して始まると予想されている一方、ドイツ10年国債先物は0.7％下落しており、市場が開いた後に現物債券価格が軟調に推移する可能性が高いことを示している。
ユーロ圏の指標であるドイツの10年債利回りは水曜日に30ベーシスポイント以上上昇し、1999年のユーロ導入以来最大の1日当たりの上昇となった。
• 財政ブームに対する投資家の反応は、米国の財政引き締めに対する懸念とは対照的でした。
米国のドナルド・トランプ大統領が自動車メーカーへの関税を1か月間免除したことを受けて投資家らが貿易摩擦の緩和を期待したことから、アジア株は木曜日にウォール街に追随して上昇した。
そして、私の同僚ジェイミー・マギーバーが最新のニュースレターで指摘しているように、「ワシントンが関税のオンオフを繰り返す混乱した政策を追求し続ける限り、神経質な不確実性と高まるボラティリティの霧が市場に漂うことになるだろう。」
• テスラ（TSLA）は、需要と売上が減少する中、購入者向けの新たなインセンティブ（無料充電と有利な融資）を導入しました。同社の売上は中国（2月は-49%）、欧州（1月は-45%）、カリフォルニア（モデル3は-36%）で減少した。
株価は年初から30％下落している。
• トランプ大統領は今週金曜日にホワイトハウスの仮想通貨サミットで仮想通貨準備戦略を明らかにする予定だと商務長官は述べた。
BTC はニュースを受けて上昇、ルトニック氏はビットコインは米国の暗号通貨準備金ではアルトコインとは別に扱われると述べる。
「最後の下落時にBTCを売った人は負けた」 - キヨサキロバート・キヨサキ氏は、トランプ米大統領はビットコインの力を理解しており、国の財政問題を解決するためにビットコインの購入を始めるかもしれないと述べた。
ルミス上院議員は、戦略的なデジタル資産準備金がすぐに創設されるかどうか疑問視している。
同議員は、議会の支持が不足しており、共和党議員の中にはこの計画を完全に延期することを提案している者もいると考えている。
• 政権はフォード（F）、GM（GM）、ステランティス（STLA）と25%の関税を撤廃または変更する可能性について協議した。
次回の会議は水曜日にホワイトハウスで開催される予定だ。自動車メーカーは、関税が壊滅的な影響を及ぼす可能性があるため、関税の見直しを強く求めている。
• 分散型 AI と機密コンピューティングは、NVIDIA (NVDA) カンファレンスの主要トピックです。
焦点は、NVIDIA Confidential Computing と Proof-of-Response メカニズムを組み合わせた分散型 AI クラウドにあります。
このソリューションにより、独自のサービスを展開する必要なく AI モデルを収益化できるようになります。
• 「トランプの関税はQEの偽装かもしれない...流動性は予想よりも早く到来するかもしれない」 - マイケル・セイラー
• Scale AI は数百万ドル規模の防衛契約を獲得し、米国の軍事技術の自動化に向けた大きな前進を示しました。
• アディダスは最大500人の人員削減を行う予定。ドイツのスポーツ用品メーカー、アディダスは大規模な人員削減を発表した。デア・シュピーゲルの報道によると、この措置はバイエルン州ヘルツォーゲンアウラッハにある同社の本社で働く数百人の従業員に影響するという。
• ノボ ノルディスク (NVO) が、自宅まで配送される 499 ドルの減量薬 Vegova を発売しました。ノボ ノルディスクは競合他社のイーライ リリーに倣い、減量薬をより低価格で提供した。
• バンメーカーのThor Industries (THO)の株価は、同社が損失を計上し、見通しを引き下げたことを受けて下落した。
ソー・インダストリーズは、予想を下回る業績と見通しの原因として「進行中のマクロ経済の混乱」を挙げた。
• Palantir (PLTR) は、TWG Global と合弁会社を設立し、銀行、投資管理、保険、金融サービスに AI を展開します。
• 新興市場通貨は急騰した。関税引き上げにより米国経済が減速し、世界最大の経済大国から投資資金が流出するとの見方から、新興市場資産が上昇した。
• CrowdStrike Holding Inc. の株式（CRWD）が下落した。サイバーセキュリティ企業は予想よりも悪い利益予測を発表した。
• トランプ関税により、米国現物市場でアルミ価格が過去最高に上昇 - ロイター
輸送、建設、梱包業界で使用される金属の輸入に対する関税の脅威により、値上げが相次いでいる。
• テスラ（TSLA）は、輸入電気自動車を販売するためにインドで初のショールームを開設する契約を締結しました。登録書類によると、同社はインドで輸入車を販売したいと考えている。
• ドイツの裁判所、ファイザーとビオンテックがモデルナのCOVID-19ワクチンの特許を侵害したと判決 - ロイター
• トランプ大統領は火曜日、政権がアラスカパイプライン計画に取り組んでいると述べた。彼は、州内を経由して天然ガスを輸送し海外に輸出するという、長らく停滞していた440億ドル規模のプロジェクトを復活させようとしている。
• マースは水曜日、プリングルズ製造会社ケラノバの買収資金を調達するため、投資適格債を8つ発行すると発表した。これは今年最大のM&A資金調達取引の一つになると予想されています。
• 昨日、Target (TGT) で 40 日間のボイコットが始まりました。それは、企業が多様性、公平性、包括性 (DEI) のポリシーから逸脱したことから始まります。
• Google (GOOG) が検索用の AI モードを発表しました。 「Gemini 2.0 の高度な批判的思考、推論、マルチモーダル機能、そしてウェブをさらに探索する新しい方法を使用して、AI を活用した回答が得られます」 - Google CEO。
• ヴィクトリアズ・シークレット（VSCO）の株価は報道を受けて2%下落した。同社は来年には状況が「徐々に改善する」と予想しているが、現時点では消費者信頼感は不安定で、売上見通しも弱いとみている。
• 報道を受けてMRVLの株価は15%下落。同社は予想を引き上げました。しかし、AIビジネスに関しては減速が予想されます。
データセンター事業におけるエンタープライズオンプレミス部分の減速により、AI の全体的な成長率は前期比で鈍化するでしょう。同社は、データセンター事業が今四半期の前四半期比24%増に対し、次の四半期では前四半期比わずか10%増にとどまると予想している。
• Marvell のデータセンター事業は現在、総収益の約 75% を占めています。第 4 四半期では、データ センターの収益は前四半期比 24%、前年比 78% 増加しました。
• ブラックストーン社によるイングランド北部の「ハイパースケール」データセンター計画が承認された。
• アバクロンビー＆フィッチは、売上高の伸びが弱く、株価が下落すると予測。
• キャンベル、スナック需要の低迷により通期見通しを下方修正。
• バイエルは今年の利益減少後、2026年には改善すると予想している。
• 裁判官はマスク氏のOpenAIの商業化の動きを阻止する申し立てを却下し、訴訟を迅速に進める。
• ドイツにおけるテスラ車の販売は2月も引き続き減少した。
• イスラエルのハポアリム銀行、2024年の好業績を受けて債券で8億2900万ドルを調達
• サウジアラビアのPIFがイタリアの輸出信用機関と30億ドルの契約を締結
• オーストラリアのCBAはベトナムのVIBの株式4.4%を売却し撤退。
• アリー・ファイナンシャルはバランスシートを強化するために28億ドルの低利回り証券を売却した。
• TD銀行、新CEOの給与を790万ドルに設定、米国幹部の給与を削減
• ゴールドマン・サックスは年次見直し中に1,300人以上の人員削減を行う可能性があると関係者が語った。ゴールドマン・サックスのリズ・マーティンが25年間勤めた同社を退社
• ドイツの規制当局がドイツ銀行に2,430万ドルの罰金を科す。
• イスラエルの財務委員会の委員長は、銀行の利益の急増について政府の責任を非難した。
• トランプ大統領はカナダと米国の銀行との関係の公平性を疑問視。
木曜日の市場に影響を与える可能性のある主なイベント:
- ユーロ圏、ドイツ、フランス、英国の 2 月の PMI データ。
- ECBの金利決定。
- 収益: レキットベンキーザー、ITV、Merck KGaA。
現在のファンダメンタルレビュー
• ユーロ圏のビジネス活動指標は予想よりも若干弱まりました
サービス PMI 50.6 (予想 50.7/人口 51.3)
ユーロ圏のインフレ率は予想を上回りました
PPI 前年比 = 1.8% (予想 1.4%/人口 0.1% 増)
英国のビジネス活動指標は予想よりも若干低く伸びました
サービス PMI = 51.0 (予想 51.1/人口 50.
• カナダの州がスターリンクとの1億ドルの契約を解除したとカナダの出版物BetaKitが報じている。
同誌は、イーロン・マスク氏がホワイトハウスと近い関係にあるため、テスラ、Xソーシャルネットワーク（ツイッター）、スターリンクなどの同氏の企業がカナダと米国の貿易戦争の標的になっていると指摘している。
• 中国は世界の希土類金属処理能力の 90% と世界の埋蔵量の 50% 弱を管理している - FT
処理の一部は、西側諸国がまだ習得していないものである。
中国は鉱石処理技術や金属そのものの輸出を制限する能力があり、それによって米国と欧州の国家安全保障の安定性を損なう可能性がある。
• 米国のマクロデータは予想よりも良好。
S&PグローバルサービスPMI = 51.0、予想: 49.7ポイント。 52.9
ISM非製造業PMI（2月）= 53.5、予測：52.5人口。 52.8
ISM非製造業価格指数（2月）= 62.6、予測：60.0、人口。 60.4
米国のサービス部門の成長は2月に予想外に加速し、投入価格も上昇した。これは最近の工場原材料費の急騰と相まって、今後数ヶ月でインフレが加速する可能性を示唆している。
• ドイツはノルドストリーム2の再開を阻止する方法を模索している - BILD。
過去5年間の危機により、ドイツ経済は7,350億ユーロの損失を被った。
ケルンのドイツ経済研究所（IW）の調査によると、過去5年間のコロナウイルスのパンデミック、ウクライナ戦争、その他の地政学的混乱により、ドイツ経済は7,350億ユーロの損失を被った。
フィッチ・レーティングスは、ドイツ経済が潜在力以下で推移していると考えており、緩やかな成長の見通しを指摘している。
欧州議会は共通の欧州軍の創設を提案している - Politico。
• 米国駐在中国大使館：アメリカが戦争を望むなら、それが関税戦争であろうと他の戦争であろうと、我々は最後まで戦う用意がある。ハグセス国防長官：米国は中国との戦争を望んでいないが、その準備はしている。
• 中国は2025年に国防予算を7.2%増額する予定。政府は全国人民代表大会第3回会議の開会時に、最大1兆7800億元（約2310億ユーロ）と発表した。 DPA は、2024 年にも同様の増加が記録されたと回想している。
• ボルト党は、EUの決定が組織的に阻止されているため、ハンガリーの投票権を剥奪することを欧州議会に提案する予定 - Politico。
議員らは、3月6日のEU首脳会議に先立ち、ハンガリーに関する決定を含む9項目の計画をEUに提出する予定だ。
• 米国の農家は、カナダ、メキシコ、中国からの輸入品に対する関税に激怒し、貿易戦争は「アメリカの農村部を直撃する」と述べている - FT