Panique sur les marchés et y aura-t-il un nouveau « Black Monday » ? Revues fondamentales et d'entreprise

Examens des stocks

• Le sprint des ventes a conduit à l'arrêt des échanges sur plusieurs marchés, dont le Topix et le KOSPI, tandis que le Nikkei a chuté d'une impressionnante chute de 7 % à un moment donné. L'indice est désormais en territoire baissier, en baisse de 20 % par rapport à son sommet d'il y a moins d'un mois.

• Les investisseurs espèrent que les banques centrales viendront à la rescousse avec une version mondiale de l'option de vente de la Fed. Les contrats à terme impliquent désormais 73 % de chances que la Fed réduise ses taux de 50 points de base en septembre et d'un total de 115 points de base d'ici Noël. Les taux devraient atteindre environ 3 % d’ici la fin de l’année prochaine.

• Les marchés ont intégré 74 points de base supplémentaires de réductions de la part de la BCE et 47 points de base de la part de la Banque d'Angleterre. Il existe également des doutes quant à la capacité de la Banque du Japon à relever à nouveau ses taux en octobre, moins d'une semaine après avoir changé de camp du côté des faucons. En conséquence, les JGB ont récupéré toutes leurs pertes récentes, ramenant le rendement à 10 ans aux niveaux d'avril. On parle même d’un assouplissement des taux de la Fed entre les réunions. Goolsby, de la Fed, a minimisé l'impact du rapport sur les salaires de vendredi et a l'occasion de le faire à nouveau lundi avec le président San Francisco Daley.

• Le taux de chômage de 4,25 % est encore assez bas historiquement et les analystes soupçonnent qu'il baissera à nouveau en août. Ceux qui invoquent la règle de Sama devraient se rappeler que l'économie n'est pas vraiment une science, peu importe à quel point elle voudrait l'être. Il n’y a pas si longtemps, les taux d’intérêt négatifs étaient considérés comme impossibles.

• L'indice ISM services américain devrait également être publié, les analystes espérant un rebond après une baisse inattendue en juin. Évidemment, l'indice de l'emploi vaudra la peine d'être examiné, compte tenu du nombre de travailleurs qu'il y a dans ce secteur. L'enquête de la Fed auprès des principaux responsables du crédit suscitera un examen plus minutieux que d'habitude pour déceler tout signe de tensions sur le crédit.

• Les bons du Trésor n'ont pas réussi à soutenir la reprise de vendredi, le rendement à 10 ans revenant à 3,78 %, après avoir touché un plus bas précédent de 3,723 %. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont également réduit les premiers gains, en particulier pour le contrat 2025. Cependant, le rendement à deux ans n’est plus qu’à huit points de base de tomber en dessous du taux à 10 ans et de rendre la courbe positive pour la première fois depuis mi-2022. Une telle désinversion a parfois laissé présager des récessions dans le passé. Goldman Sachs a élevé le risque de récession à 25 %, tandis que JPMorgan l'estime à deux fois plus.

• Nvidia lance la production de puces qui contournent les sanctions américaines et tiennent compte des restrictions à l'exportation. Le modèle B20 a été développé pour les clients chinois - une version simplifiée du puissant GPU Blackwell.
Malgré ses capacités réduites, le B20 compense avec un débit amélioré, permettant de combiner plusieurs cartes pour une puissance de traitement accrue.

• Un retard avec la nouvelle puce AI de Nvidia pourrait affecter les rapports d'information de Microsoft, Google, Meta.
Ce retard pourrait avoir un impact sur les clients qui ont collectivement commandé des puces pour une valeur de plusieurs dizaines de milliards de dollars, a rapporté le journal, citant des personnes qui contribuent à la fabrication de puces et de matériel serveur pour Nvidia.

• Meta fait de la publicité pour la cocaïne, les opioïdes et d'autres drogues, - WSJ. Ils mettent les drogues légales à la une des journaux et mettent de l'ecstasy, de la cocaïne et des drogues dures sur les photos afin que l'acheteur comprenne de quoi il parle. Le WSJ note que les premières plaintes à ce sujet sont apparues il y a près de six mois. Cependant, même après des enquêtes menées par des journalistes, Meta n'a rien changé.

• Berkshire Hathaway a réduit sa participation dans Apple de près de 50 % dans le cadre d'une vente massive au deuxième trimestre.
Berkshire a vendu pour 75,5 milliards de dollars nets d'actions au cours du trimestre, contribuant ainsi à porter sa réserve de trésorerie à un montant record de 276,94 milliards de dollars. grâce à 345 millions de dollars pour les rachats d'actions au deuxième trimestre, soit moins de 2,6 milliards de dollars pour les rachats d'actions au premier trimestre. Cette information pourrait peser sur le titre AAPL lundi.

• Apple a divulgué le design du nouvel iPhone 17 (septembre 2024). Une caméra méga-large. L’un, le modèle le plus cher avec un corps « ultra-mince ». Nouveau processeur A19. La propre puce d'Apple pour la 5G au lieu de Qualcomm (les actions QCOM vont-elles empirer lundi ?). Prix ​​799-1299$.

• Les poursuites en matière d'intelligence artificielle intentées par les labels de musique créent une nouvelle énigme pour les tribunaux américains. Sony Music, Universal Music Group et Warner Music ont poursuivi Udio et une autre société de musique IA appelée Suno en juin.

• Noam Shazir, co-fondateur et PDG de Character.AI, revient chez Google. Shazeer revient chez Google après avoir quitté l'entreprise en octobre 2021 pour fonder une startup de chatbot soutenue par a16z. Dans son rôle précédent, Shazir a dirigé l'équipe de recherche qui a créé LaMDA (Language Model for Dialogue Applications).

• Le président de la Banque fédérale de réserve de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que l'économie américaine se porte bien, même s'il n'est pas certain que le marché du travail revienne à ses taux de croissance antérieurs.

• Coca-Cola paiera 6 milliards de dollars dans une affaire de remboursement d'impôt contestant la décision d'un juge. Coca-Cola a annoncé vendredi qu'elle verserait 6 milliards de dollars en remboursements d'impôts et en intérêts à l'Internal Revenue Service pour lutter contre la décision finale d'un tribunal fiscal fédéral dans cette affaire vieille de 17 ans.

• Les hedge funds deviennent baissiers en raison des inquiétudes concernant le ralentissement économique. Les hedge funds mondiaux ont continué d'ajouter des paris baissiers sur les actions du portefeuille au cours de la semaine dernière. De nouvelles données ont fait naître des inquiétudes quant au ralentissement de l'économie américaine plus rapide que prévu, a déclaré Goldman.

• La Commission fédérale du commerce des États-Unis et le ministère de la Justice ont poursuivi TikTok et ByteDance. Pour violation de la loi sur la protection de la vie privée en ligne des enfants (COPPA).

• Le dollar a chuté le plus depuis mai. Un rapport étonnamment faible sur le marché du travail américain a alimenté les inquiétudes concernant les perspectives économiques, ce qui a amené les traders à parier que la Réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt de manière plus agressive cette année.

• Le dollar a divisé les obligations des marchés émergents Goldman, Fidelity et Bloomberg.
Goldman Sachs estime que les investisseurs des marchés émergents devraient privilégier les obligations libellées en dollars plutôt que les obligations libellées en monnaie locale. Fidelity International dit le contraire.

• Le Congrès a officiellement soumis un projet de loi proposant de faire du Bitcoin un actif de réserve stratégique de la Réserve fédérale américaine.

• Les investisseurs se tournent vers le long terme alors que les hausses de taux pèsent sur le Japon – Bloomberg.
La hausse des taux d'intérêt au Japon la semaine dernière a porté le plus gros coup porté à l'indice de référence depuis huit ans. Malgré les turbulences, certains investisseurs continuent de croire dans les perspectives à long terme des actions du pays.

• Les traders de crédit se précipitent pour couvrir les inquiétudes concernant l'économie américaine – Bloomberg.
Les investisseurs en dette achètent une assurance contre les défauts de paiement des obligations d’entreprises alors que les inquiétudes grandissent quant à la santé de l’économie américaine et des consommateurs européens.

• La tempête parfaite des marchés financiers. La Banque du Japon a relevé le taux d'escompte et inversé le flux du yen : le Nikkei a chuté de 22 % par rapport à son sommet du 11 juillet. Et le yen japonais s'est renforcé de 10 % par rapport au creux du même jour.

• Les investisseurs américains ont peur de la récession et de la bulle boursière de l'IA. Le pendule des prévisions exagérées et de l’optimisme surréaliste a basculé dans une zone de panique. Les actions de NVDA sont en baisse de près de 30 % par rapport à leur sommet du 20 juin, s'échangeant en dessous de 100 $ par action lors des échanges avant commercialisation.

• Bitcoin est tombé à 54 000 $. Et les actions d'AAPL ont chuté de 7 % ce matin après l'annonce selon laquelle Buffett a vendu près de la moitié de sa participation géante au 2ème trimestre, considérant apparemment les prix trop élevés.

• La menace de guerre au Moyen-Orient empêche les prix du pétrole de baisser dès le matin et accroît les craintes.

• La panique est une mauvaise conseillère. Habituellement, ces jours-là, vous devez agir contre la foule. Mais acheter des couteaux qui tombent est aussi une mauvaise idée. Les actions ne devraient pas dépendre tant de la psychologie que de la situation financière personnelle et des objectifs personnels.

• La semaine à venir ne fournira pas beaucoup de nouvelles données macroéconomiques aux investisseurs. Les principales publications attendues seront les données sur l'activité dans le secteur des services et les demandes hebdomadaires d'allocations chômage.
Du côté des entreprises, Airbnb (ABNB), SuperMicro Computer (SMCI), Disney (DIS) et Eli Lily (LLY) ont publié des bénéfices.

 Principaux événements susceptibles d'affecter les marchés lundi :
- Indices mondiaux définitifs de l'activité des entreprises dans le secteur des services, prix à la production dans l'UE.
- Enquête ISM sur les services américains pour juillet, la Fed publie une enquête auprès des responsables des prêts.
- Le président de la Banque de réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, prend la parole, tout comme la présidente de la Banque de réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly.

- Des dirigeants de Google et de Microsoft feront des présentations lors de la conférence Black Hat USA 2024.
- La Réserve fédérale publiera les résultats d'une enquête menée auprès des dirigeants d'établissements de crédit sur les pratiques de prêt bancaire.

Revues internationales

• L'indice PMI de Caixin en Chine signale une reprise du secteur des services
Caixin Media Co. et S&P Global ont rapporté lundi que l'indice des directeurs d'achat des services Caixin était passé de 51,2 en juin à 52,1 en juillet.

• Trump a félicité Poutine pour son « merveilleux accord » d'échange de prisonniers avec l'Occident. Il l'a déclaré lors d'un rassemblement à Atlanta. "Je voudrais féliciter Vladimir Poutine pour avoir obtenu une nouvelle bonne affaire", a-t-il déclaré à ses partisans à Atlanta, en Géorgie. Selon l’ancien président américain, l’échange a été « terrible » pour Washington.

• Le tribunal reprendra l'examen de l'affaire Trump concernant sa tentative d'annuler les résultats des élections, - Reuters. Un juge d'un tribunal de district américain a fixé une date d'audience préliminaire dans le procès pénal de l'ancien président Donald Trump, accusé d'avoir tenté illégalement d'annuler les résultats de la dernière élection présidentielle, au cours de laquelle il a été battu.
La valeur de la participation de Donald Trump dans Trump Media & Technology Group a chuté de 900 millions de dollars après l'entrée de Kamala Harris dans la course à la Maison Blanche.
Depuis, le cours de l'action de la société a chuté d'environ 23 %.

• Biden a mis Netanyahu en garde contre une escalade au Moyen-Orient et a menacé de couper l'aide - Axious
Il note que le risque de guerre régionale pourrait augmenter. Les responsables américains ont prévenu que l’Iran pourrait lancer une attaque contre Israël dès le 5 août. Les responsables américains s'attendent à ce que les actions de l'Iran suivent un schéma similaire à l'attaque du 13 avril contre Israël, qui a lancé des centaines de drones Shahed-131/136 et de missiles balistiques.

• Le chef du commandement central de l'armée américaine, le général Kurilla, est arrivé au Moyen-Orient. Il est là pour coordonner et planifier les actions en cas d’attaque iranienne contre Israël, ainsi que pour faire l’inventaire des armes et munitions disponibles. 

• « Nous sommes véritablement entrés dans une économie de guerre » : la France accélère rapidement la production des unités CAESAR. Avant la guerre, le pays produisait 2 armes de ce type par mois. Aujourd'hui, ce nombre est passé à 6 à 8, avec des plans pour 12.

• Les sanctions de l'UE contre la Fédération de Russie ont coûté à l'Allemagne plus de 50 milliards d'euros sur 10 ans. Dans ce contexte, des appels ont longtemps été lancés dans le pays pour affaiblir ou réviser les restrictions de l'UE contre la Fédération de Russie.
L’Allemagne est traditionnellement le plus grand partenaire commercial et économique de la Fédération de Russie en Europe. Avant l’introduction des sanctions, l’Allemagne représentait environ un tiers de toutes les exportations russes vers l’UE. Dans le même temps, l’offre de biens constitue traditionnellement un moteur de croissance pour l’industrie allemande.

• Manifestations en Grande-Bretagne contre le meurtre d'enfants : une centaine de personnes ont été arrêtées par la police samedi 3 août.
Des manifestations ont eu lieu dans différentes villes de Grande-Bretagne et ont dégénéré en affrontements entre manifestants et police.
Des manifestations dans tout le pays ont été déclenchées par une attaque contre des enfants dans la ville anglaise de Southport.

Elon Musk a déclaré que « la guerre civile est inévitable » au Royaume-Uni.

• Le plus grand économiste chinois appelle à une inflation plus élevée pour stimuler la croissance. La Chine doit accroître l'intensité de ses politiques macroéconomiques et s'en tenir à un objectif d'inflation de 2 à 3 %, a déclaré un conseiller de la banque centrale, Huang Yiping, membre du comité de politique monétaire de la Banque populaire de Chine, qui a donné une évaluation soigneusement formulée. la politique économique du pays, appelant à mettre davantage l'accent sur la stimulation de la consommation. Dans un État communiste, les objections publiques au gouvernement sont généralement évitées.
/ Il semble que la Chine se prépare à dévaluer le yuan pour stimuler l’économie.

• Le Premier ministre de Thuringe allemande a appelé les pays européens à créer une alliance de défense avec la Russie. "Nous devons enfin penser à l'Europe dans son ensemble, et la Russie en fait également partie." :)