Les marchés financiers oscillent sur les vagues TACO et FAFO, l'actualité boursière des entreprises et la géopolitique
Dernières nouvelles du marché boursier
• Le matin, les bourses du Japon et de la Chine chutent en moyenne de 1%. Les contrats à terme sur indices boursiers américains sont également sous légère pression (-0,3 %), tout cela après de nouvelles menaces tarifaires.
• Les marchés oscillent au gré des vagues du TACO et du FAFO.
TACO (Trump Always Chickens Out) - un terme inventé par un chroniqueur du Financial Times, utilisé pour décrire l'hésitation de Trump sur les tarifs douaniers après son discours du « Jour de la Libération » du 2 avril. Interrogé sur TACO lors d'une récente conférence de presse, le président a répondu sèchement, qualifiant la question de « dégoûtante ».
FAFO (Fuck Around and Find Out) - cet acronyme existe depuis avant l'investiture de Trump, mais il est de plus en plus entendu dans les conversations entre traders. Ce terme est utilisé pour décrire la volatilité et le chaos des marchés financiers créés par le processus décisionnel de Trump.
• Le pétrole augmente de 2% malgré la décision de l’OPEP+ d’augmenter la production de pétrole. La Russie a résisté à cette démarche, mais l’Arabie saoudite a insisté de son côté. Les producteurs de pétrole américains, dont les coûts de production sont plus élevés, souffrent de la baisse des prix du pétrole. Mais Trump a besoin de pétrole bon marché. La hausse des prix pourrait être provoquée par les incendies au Canada (risque de perdre 500 000 barils par jour) et le problème en Libye, ainsi qu'avec l'Iran après le rapport de l'AIEA.
Le Bitcoin oscille autour de 105 000 $, éliminant tour à tour les haussiers et les baissiers.
• Est-ce le chien qui n’a pas aboyé ? C'est la question que se poseraient les fans de Sherlock Holmes, étant donné l'absence totale de réaction du marché à la menace du président américain Donald Trump de doubler les tarifs douaniers sur l'acier et l'aluminium à 50 %. Le changement de politique décrit dans le tweet a eu lieu vendredi soir après la fermeture des marchés, donc un certain impact était attendu aujourd'hui, peut-être une chute du dollar canadien étant donné l'ampleur des exportations d'acier vers les États-Unis. Toutefois, le dollar canadien s'est en fait renforcé face au dollar américain généralement plus faible, tandis que les contrats à terme sur actions européennes ont légèrement baissé et que les contrats à terme sur Wall Street n'étaient que légèrement inférieurs.
• Cela pourrait être le mème TACO en action alors que les investisseurs spéculent que « Trump est toujours un poulet », bien qu'il le remette à plus tard puisque le nouveau tarif plus élevé doit entrer en vigueur mercredi. En revanche, les intrigues de dernière minute fonctionnent bien dans la télé-réalité.
Les négociateurs de l'Union européenne se sont montrés mécontents de ce dernier rebondissement et ont menacé de prendre des mesures de rétorsion, tout en précisant que la décision du tribunal du 2 avril contre les tarifs douaniers leur avait donné un « levier » supplémentaire.
• La dernière attaque rhétorique de Trump contre la Chine semble également avoir échoué, Pékin restant sur ses positions. Si Trump compte sur un appel du président chinois Xi Jinping pour apaiser les tensions, il devra peut-être attendre un moment au téléphone. Il était également quelque peu ironique d’entendre le secrétaire au Trésor Scott Bessent se plaindre du fait que la Chine bloquait les approvisionnements vitaux en provenance des États-Unis, étant donné que ce sont les États-Unis qui ont déclenché la guerre commerciale dans le but exprès de restreindre les importations chinoises.
• Les « bonnes nouvelles » sont en train d'être réduites. Le président de la Réserve fédérale, Christopher Waller, s'exprimant en Corée du Sud, a déclaré que les droits de douane comportaient des risques de baisse de l'activité et du chômage, ainsi que des risques de hausse de l'inflation. Il reste toutefois optimiste quant à la probabilité de « bonnes nouvelles » concernant les baisses de taux d'intérêt cette année, consolidant ainsi sa position parmi les responsables les plus conciliants de la Fed.
• L'intelligence artificielle pourrait dépasser la consommation d'énergie du minage de Bitcoin d'ici la fin de 2025.
The Verge rapporte cela, citant Alex de Vries-Gao de l'Institut Vrije pour la recherche environnementale de l'Université d'Amsterdam.
De Vries-Gao estime que d'ici la fin de 2025, les centres de données alimentés par l'IA consommeront jusqu'à 49 % de l'électricité des centres de données mondiaux.
• Les actionnaires de META ont voté contre l'achat de BTC dans l'ensemble.
• L'analyste de Bloomberg, James Seyfarth, a déclaré que REX Shares avait déposé un prospectus aux États-Unis pour un ETF de jalonnement SOL et ETH avec un lancement potentiel dans les semaines à venir.
Les fonds sont enregistrés en vertu de la loi de 1940, structurés en tant que sociétés C et accèdent aux ETF au comptant via des filiales des îles Caïmans, ce qui leur permet de contourner le processus d'approbation traditionnel 19b-4.
• La semaine dernière s'est terminée avec la première sortie nette des ETF BTC au comptant depuis longtemps (-144,8 millions de dollars).
Les ETF Spot ETH, contrairement au BTC, ont connu un afflux hebdomadaire relativement important (+ 285,8 millions de dollars) - Données Farside.
• Le marché boursier américain a terminé le mois de mai avec sa meilleure performance depuis 20 ans.
• Jamie Dimon, de JPMorgan, exhorte les États-Unis à stocker des balles et des métaux rares plutôt que du Bitcoin.
• Tesla (TSLA) est la seule entreprise de son segment EV à disposer d'un flux de trésorerie disponible cumulé positif de 16,1 milliards de dollars et en croissance. Tous les autres restent « dans le rouge » – de -0,7 milliard de dollars (Workhorse) à un record de -22,4 milliards de dollars (Rivian).
Pires performances parmi les principaux acteurs : Rivian, Lucid, NIO et la division EV de Ford - un écart FCF important même après plus de 10 ans d'exploitation.
BYD n'est pas dans la liste de comparaison.
• EOG Resources (EOG) va acquérir Encino Acquisition Partners pour 5,6 milliards de dollars, étendant ses actifs de schiste d'Utica à 1,1 million d'acres et augmentant la production à 275 000 barils par jour. La croissance de l’EBITDA devrait être de 10 % en 2025.
• Strathcona Resources (STHRF) a soumis une offre officielle pour acquérir MEG Energy (MEGEF) pour environ 5,9 milliards de dollars canadiens en espèces et en actions.
La stratégie prévoit de renforcer la position de Strathcona sur le marché.
• NetApp (NTAP) prévoit un chiffre d'affaires de 6,75 milliards de dollars en 2026, en misant sur l'IA et le stockage flash.
• Palantir (PLTR) a augmenté de 4 % après de nouveaux contrats gouvernementaux. Les revenus commerciaux ont augmenté de 70 % en glissement annuel.
• Hartnett de BofA voit plusieurs « paris contre le dollar » distincts :
Cryptomonnaie : le plus grand afflux hebdomadaire depuis janvier 2025 (2,6 milliards de dollars) ;
Or : afflux de 1,8 milliard de dollars (le taux annuel est un record de 75 milliards de dollars) ;
Marchés de la dette émergente : afflux le plus important depuis janvier 2023 (2,8 milliards de dollars) ;
Actions des marchés émergents : entrées hebdomadaires record en 2025 (2 milliards de dollars)
• L'OPEP+ a accepté d'augmenter ses approvisionnements de 411 000 barils par jour en juillet, - Bloomberg.
• Hims va réduire ses effectifs de 4 % en raison de l'interdiction des médicaments contrefaits pour la perte de poids
• Le PDG de United (UAL) déclare que le modèle des compagnies aériennes à bas prix est mort et affirme qu'elles « trompent les clients ».
La compagnie aérienne a également annoncé un partenariat avec JetBlue qui permettra aux clients d'échanger des avantages et des miles entre les compagnies aériennes.
• Hyundai a construit une usine de véhicules électriques de 7,6 milliards de dollars en Géorgie pour concurrencer Tesla et GM.
Il est prévu de produire 500 000 voitures par an.
• Cette semaine. En plus du rapport sur l'emploi attendu vendredi, les investisseurs surveilleront également les rapports sur l'emploi et les salaires du secteur privé. L'accent sera mis sur les données actualisées concernant le déficit commercial américain et les niveaux de crédit à la consommation, ainsi que sur les données des secteurs manufacturier et des services, notamment l'indice des directeurs d'achat (PMI), les dépenses de construction et les commandes des usines.
En plus des commentaires de Powell lundi, le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, la présidente de la Fed de Dallas, Lori Logan, et le président de la Fed de Chicago, Austin Goolsbee, devraient également prendre la parole cette semaine.
• Le président de la Fed, Jerome Powell, prendra la parole plus tard lundi, mais se limitera à un discours d'ouverture lors d'une conférence financière mondiale.
Principaux événements susceptibles d'impacter les marchés lundi :
- Prix de l'immobilier au Royaume-Uni, PMI européens, enquête ISM sur les usines américaines.
- Le président de la Fed, Powell, prononce un discours d'ouverture lors de la conférence du 75e anniversaire de la division des finances internationales du Conseil de la Réserve fédérale, tandis que Goolsbee de la Fed de Chicago et Logan de la Fed de Dallas participent à une séance de questions-réponses.
Examens fondamentaux actuels
• Élection présidentielle polonaise : les deux candidats déclarés vainqueurs, résultat incertain.
Le candidat de la coalition au pouvoir, le maire de Varsovie Rafal Trzaskowski, et le représentant de l'opposition Karol Nawrocki se sont tous deux déclarés vainqueurs du second tour.
Selon le dernier sondage de sortie des urnes, Navrotsky est en tête avec une faible marge : il a 51 % des voix, tandis que son adversaire en a 49 %. Dans les premiers sondages de sortie des urnes, tout semblait inverse : Trzaskowski était en tête, bien que avec une marge légèrement plus faible.
Le vainqueur remplacera Andrzej Duda.
• Hassett : une discussion entre Trump et Xi Jinping est attendue la semaine prochaine La Chine n'est pas pressée de reprendre ses livraisons de métaux des terres rares aux États-Unis et d'autres produits importants pour les États-Unis. Trump est en colère à ce sujet et cherche une opportunité de parler directement avec Xi. Xi Jinping semble avoir le sentiment que sa position est forte et n’est pas pressé de s’engager avec Trump.
• Il y a trop de soldats « de bureau » dans la Bundeswehr, a constaté la Cour des comptes allemande.
L'argent que l'armée allemande reçoit du fonds spécial est trop souvent dépensé pour des projets aux perspectives douteuses, et de nombreux soldats sont engagés exclusivement dans des tâches administratives, écrit le journal Bild, citant un rapport de la Cour des comptes allemande.
• La Chine a qualifié la déclaration du président français Macron à Singapour hier d'expression de « deux poids, deux mesures ».
En raison de la tentative de lier la défense de l’Ukraine à la nécessité de protéger Taïwan d’une éventuelle invasion chinoise.
• J’ai reçu la réponse du Hamas à la proposition américaine. C'est absolument inacceptable et cela ne fait que nous faire reculer, déclare l'envoyé spécial de Donald Trump, Steve Witkoff, à propos du refus du Hamas d'accepter son offre de cessez-le-feu à Gaza.
• La Grande-Bretagne va construire six usines de munitions et augmenter le nombre de missiles à longue portée dans l'inventaire de la Royal Air Force - Starmer
Le gouvernement britannique discute de l'achat d'avions de combat F-35A à capacité nucléaire aux États-Unis - The Times
• Le Danemark a relevé l’âge de la retraite à 70 ans, soit l’âge le plus élevé parmi les principales économies mondiales.
En outre, 14 autres pays augmentent désormais l’âge de la retraite, et un tiers d’entre eux l’augmentent uniquement pour les femmes.
• L'administration Trump réduit le financement de plusieurs programmes clés de recherche sur les vaccins contre le VIH - NYT
• En Bulgarie, des manifestations ont lieu contre l’introduction de l’euro. Les manifestations ont été organisées par des partis et groupes nationalistes et pro-russes.
Des manifestations ont eu lieu dans la capitale bulgare Sofia et dans d’autres grandes villes. Les manifestants à Sofia portaient des drapeaux du parti pro-russe Vazrazhdane et ont manifesté sous le slogan « La bataille pour le lion bulgare est la dernière bataille pour la Bulgarie ».
• France. 692 incendies, 200 blessés, 2 morts et 559 interpellés.
La victoire du PSG en Ligue des champions a été célébrée à Paris.
• Nouvelle étape des guerres commerciales : Trump a décidé d’augmenter les tarifs sur l’acier et l’aluminium de 25 % à 50 %.
Les droits de douane sur l'importation de ces alliages augmenteront à partir du 4 juin, a déclaré le président américain, s'exprimant dans l'usine US Steel près de Pittsburgh.
Porte-parole de la Commission européenne : l'UE est prête à prendre des mesures appropriées en réponse à la récente hausse des tarifs douaniers par les États-Unis.
La Commission conclut ses consultations.
Merz se rendra aux États-Unis la semaine prochaine pour des entretiens avec Trump à Washington le 5 juin - Bloomberg.
• Trump a décidé de maintenir le rôle des États-Unis au sein de l’OTAN et de nommer un nouveau commandant en chef des forces de l’Alliance – Reuters.
Les États-Unis vont déployer des missiles de croisière Tomahawk en Allemagne : la décision reste en vigueur sous Trump
L'inspecteur général de la Bundeswehr, le général Carsten Breuer, s'en est exprimé dans une interview au magazine Der Spiegel.
• L’abolition du droit de veto entraînera la fin de l’Union européenne et un « énorme conflit militaire », affirme le Premier ministre slovaque Robert Fico.
Son pays, tout comme la Hongrie, est constamment critiqué au sein de l’Union européenne pour avoir bloqué les initiatives communes.
• Trump a qualifié Musk de 50 % génie et 50 % garçon - WSJ. Le journal a constaté qu'au cours de ses quatre mois au sein de l'administration, Musk avait développé des relations tendues avec Trump et la Maison Blanche. Le président s'est montré sceptique quant à ses initiatives en tant que superviseur du DOGE, notamment sa promesse de réduire le budget de 1 000 milliards de dollars.
• L’OTAN ne discute pas de la demande de Moscou de ne pas s’étendre vers l’est. Cette question n'a été soulevée lors d'aucune des réunions récentes ou antérieures, ont déclaré à Radio Liberty des employés et des diplomates de l'OTAN. Selon l’un d’eux, un engagement écrit de ne pas s’étendre n’est pas quelque chose que la Russie « peut facilement obtenir », puisque le droit des États à déterminer librement à quelle union ils souhaitent adhérer est inscrit dans un certain nombre de traités internationaux.
• Les États-Unis ont commencé la production en masse de nouvelles bombes nucléaires - National Nuclear Security Agency (NNSA).
Washington lancera la production en série de la bombe nucléaire à gravité B61-13 modernisée d'une puissance allant jusqu'à 360 kilotonnes à partir de juillet 2025, qui sera placée sur des avions d'aviation stratégique, a indiqué l'agence dans un communiqué.
• L’Iran a augmenté ses stocks d’uranium enrichi à des niveaux proches de ceux d’une arme nucléaire : l’AIEA tire la sonnette d’alarme.
L'Agence internationale de l'énergie atomique a noté qu'au 17 mai, le pays avait accumulé 408,6 kg d'uranium enrichi à 60%. Il s'agit de 133,8 kg de plus que ce qui avait été enregistré dans le rapport précédent de février, où il était de 274,8 kg.
• L’activité manufacturière chinoise s’est contractée en mai, mais des signes d’amélioration sont visibles.
L'activité industrielle chinoise s'est contractée en mai, bien que le rythme du déclin ait été plus lent qu'en avril, lorsque le pays a conclu un accord avec les États-Unis, a montré une enquête officielle samedi.
• L'UE va lancer une application de vérification de l'âge en ligne - la première étape avant le lancement d'un portefeuille d'identité numérique de l'UE en 2026 sans partager de données personnelles avec des plateformes - FT
L'application aidera à contrôler l'accès aux sites Web au contenu malveillant et à faire pression sur les réseaux sociaux qui, selon l'UE, ne protègent pas suffisamment les mineurs.