La politique détermine les marchés, les inquiétudes suscitées par les déclarations de Trump, l'actualité boursière et les rapports des entreprises

Examens fondamentaux

• La liquidation des valeurs technologiques s'est accélérée cette semaine à la suite d'informations selon lesquelles les États-Unis envisageaient de resserrer les restrictions sur les exportations de puces vers la Chine, s'ajoutant aux commentaires de Donald Trump sur Taïwan qui ont soulevé des inquiétudes géopolitiques sur le secteur. Les investisseurs en puces se méfient de la position plus protectionniste adoptée par Washington ces dernières années à l'égard de l'industrie américaine des semi-conducteurs, que les dirigeants politiques américains considèrent comme stratégiquement importante pour concurrencer la Chine. Bloomberg News a rapporté mercredi que les États-Unis avaient déclaré à leurs alliés qu'ils envisageaient d'appliquer les restrictions commerciales les plus strictes si les entreprises continuaient à donner à la Chine l'accès à la technologie avancée des semi-conducteurs. Cela, ainsi que l'annonce du candidat républicain à la présidentielle Trump selon laquelle Taiwan devrait payer les États-Unis pour sa défense, ont déclenché une forte baisse des actions des sociétés d'électronique, effaçant plus de 500 milliards de dollars de la valeur marchande de l'entreprise.

• L'accent sera mis sur la réunion politique de la Banque centrale européenne, au cours de laquelle la banque centrale ne devrait pas modifier sa décision sur les taux, en se concentrant sur les commentaires des responsables qui pourraient fournir des indices sur la prochaine baisse des taux. Ces commentaires risquent de peser sur l'euro, qui a atteint un plus haut de quatre mois mercredi alors que les traders ont pleinement intégré la réduction de 25 points de base des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en septembre suite aux commentaires des responsables. Le yen a faibli après avoir atteint jeudi son plus haut niveau en six semaines, les traders étant toujours effrayés par l'intervention attendue de Tokyo la semaine dernière, qui, selon la Banque du Japon, aurait pu s'élever à environ 6 000 milliards de yens (38,4 milliards de dollars). Les données officielles sur les dépenses sont attendues pour la fin du mois.

• Tard hier soir, ABC News a rapporté de nouveaux détails sur la réunion face-à-face de Biden avec le leader de la majorité sénatoriale, Chuck Schumer, le week-end. Schumer aurait déclaré au président que « ce serait mieux pour le Parti démocrate et pour le pays s’il partait ».  Biden est tombé malade du coronavirus, mais il est vacciné et les symptômes sont légers – Maison Blanche.  Une bonne raison pour renoncer à votre place à la présidentielle. Biden est prêt à se retirer de la course à la présidentielle si des problèmes de santé lui sont diagnostiqués. Le terrain pour les soins a été préparé. Mais qui rivalisera avec Trump ?

• Il est impossible de priver la Hongrie de la présidence du Conseil de l'UE, mais il existe d'autres leviers d'influence, - le vice-président de la Commission européenne.

• « Je n'aime pas les sanctions » : Trump s'est souvenu de ses bonnes relations avec Poutine et a commencé à parler du rôle de la Chine. Trump a autorisé l’assouplissement des sanctions contre la Fédération de Russie dans le cadre de son plan de « paix » pour l’Ukraine. Il a rappelé qu’il était en bons termes avec Poutine et a également accusé l’actuel président américain Joe Biden d’avoir prétendument « forcé la Russie et la Chine à se marier ».

• Trump veut réduire le taux d'imposition des sociétés à 15% - Bloomberg. Powell n'a pas l'intention de changer de chef de la Fed plus tôt que prévu.
Le PDG de JP Morgan, Jamie Dimon, est considéré comme candidat au poste de secrétaire au Trésor.

• Des rumeurs circulaient selon lesquelles Xi Jinping aurait été victime d'un accident vasculaire cérébral. L'apoplexie présumée s'est produite lors de la troisième réunion de planification du Comité central du Parti communiste chinois et, pour le moment, on sait peu de choses sur l'état du dirigeant chinois.
Il n’y a aucune confirmation officielle de cette information.

• Trump pourrait affaiblir le dollar s'il remporte les élections – New York Times. Le journal appelle cela une « nouvelle ère » pour la monnaie américaine. Trump et son colistier à la vice-présidence, J.D. Vance, sont sur la même longueur d’onde sur la faiblesse du dollar, le commerce, les impôts et la sévérité envers la Chine.
L'histoire nous est connue depuis longtemps et est bien réelle. Nous préparons les portefeuilles à la dévaluation du dollar.

• L'inflation britannique en juin est stable en juin. Inflation régulière de 2 % sur un an et inflation de base de 3,5 %.
L'inflation dans la zone euro devrait s'être affaiblie, passant de 2,6 % à 2,5 % sur un an. L’inflation sous-jacente devrait rester à 2,9 % sur un an.

• L'OTAN discute de la nationalisation des ports et des entreprises chinoises en Europe en cas de conflit avec la Fédération de Russie à l'est du continent - CNN. La Chine a investi des dizaines de milliards de dollars dans des investissements dans les infrastructures dans le cadre de son initiative « la Ceinture et la Route », à laquelle les pays européens ont commencé à se joindre en 2013.

• L'Ukraine a bloqué le transit du pétrole d'une société russe vers la Hongrie via l'oléoduc Drouzhba, - le ministre hongrois des Affaires étrangères Szijjártó. Szijjártó s'est plaint auprès du ministre russe des Affaires étrangères Lavrov et a déclaré que le problème devait être résolu rapidement.

• La construction résidentielle aux États-Unis profite de la baisse des taux hypothécaires. Le nombre de permis de construire délivrés en juin est passé de 1,399 millions de logements (en glissement annuel) à 1,446 millions. Le volume de construction a augmenté de 3 %.

• Le Livre Beige de la Fed fait état de taux de croissance modérés de l'économie américaine. Les exportations japonaises ont augmenté pour le septième mois consécutif en juin, soutenues par une forte demande de machines de fabrication de copeaux, de métaux non ferreux et de plastiques. Les exportations ont augmenté de 5,4 % sur un an après avoir augmenté de 13,5 % en mai.

• Le Japon a enregistré un excédent commercial de 224 milliards de yens (1,43 milliard de dollars) en juin, son premier excédent en trois mois.

Examens des stocks

• Chris Waller, membre de la Fed : « Je crois que le moment d'une baisse des taux approche. » Timiraos : Son discours marque un changement marqué par rapport à il y a deux mois, lorsqu'il suggérait que la Fed n'avait pas besoin de réduire ses taux avant décembre. Il est désormais clairement ouvert à une baisse en septembre.

• Instagram a annoncé des images multipistes. Vous pouvez désormais ajouter jusqu'à 20 pistes audio différentes à chaque image. Cela donnera aux blogueurs plus de liberté en termes de créativité et de synchronisation audio et vidéo, indique le communiqué.

• Les données de la Banque du Japon indiquent des interventions supplémentaires sur le yen d'un montant de 13 milliards de dollars. Les données publiées sur le compte courant de la Banque du Japon ont également montré une sortie de liquidités du système financier d'un montant d'environ 2,74 billions de yens (17,3 milliards de dollars). ) est attendue mercredi en raison de diverses transactions impliquant le secteur public, conformément à la précédente prévision de sorties de liquidités d'environ 600 milliards de yens - Nikkei.

• L'administration Biden a déclaré à ses alliés qu'elle envisageait des restrictions plus strictes sur les entreprises qui fournissent encore une technologie de puces avancée à la Chine malgré les restrictions à l'exportation existantes.

• Les actions d'ASML, qui a été citée comme une cible potentielle, ont chuté de plus de 10 % après que le fabricant néerlandais de puces a publié de solides bénéfices trimestriels. Il convient de noter que les actions d'Intel (INTC) et de GlobalFoundries (GFS) ont augmenté mercredi, car les deux sociétés devraient bénéficier des initiatives locales de fabrication de semi-conducteurs du gouvernement américain.

• Trump augmente la pression sur la Fed avant la baisse attendue des taux : « Ils savent qu'ils ne devraient pas le faire. » L’intérêt de Trump est que la Fed commence à réduire ses taux sous sa direction. L’aider à remporter les élections, non pas pour les démocrates, mais pour lui. Trump, dans une interview avec Bloomberg, a remis en question le soutien militaire américain à Taiwan. En supposant qu’une île revendiquée par la Chine doive payer pour la protection américaine.

• Les actions du fabricant de puces TSMC ont chuté de 8 %.

• Les actions Nvidia ont chuté de 6,6% au cours de la séance, Taiwan Semiconductor Manufacturing étant le principal fabricant de ses puces d'intelligence artificielle.

• Hier, nous avons vu un test simple de ce qui se passerait si la Chine attaquait Taiwan.

• Les actions d'Intel (INTC) sont restées fermes hier. Dans un contexte de liquidation des autres valeurs de semi-conducteurs. Ils sont considérés comme les bénéficiaires des restrictions accrues à l’exportation.

• Trump affaiblira-t-il Medicare ? Wall Street le pense. Les investisseurs estiment que si Donald Trump est élu président, son administration adoptera une approche plus amicale envers les grands assureurs qui gèrent le programme Medicare Advantage - WSJ.

• Publication des statistiques de ventes d'Amazon Prime Day. Si les gens étaient inquiets à propos de l'élection, ils ne l'ont pas laissé paraître le premier jour du Prime Day d'Amazon (AMZN). Les données d'Adobe Analytics montrent que les consommateurs ont dépensé 7,2 milliards de dollars le premier jour, soit une hausse de 11,7 % par rapport à l'année dernière. C'est la plus grande journée e-commerce de l'année. Les ventes en ligne ont été tirées par les catégories de produits électroniques telles que les écouteurs et haut-parleurs Bluetooth, les téléviseurs, les trackers de fitness et les tablettes.

• Selon l'enquête de juillet de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds mondiaux publiée mercredi, 68 % des personnes interrogées ont déclaré qu'un atterrissage en douceur était le scénario le plus probable pour l'économie mondiale au cours des 12 prochains mois. Il s’agit du pourcentage le plus élevé de personnes interrogées exprimant cette opinion depuis janvier 2024.

• La construction de nouveaux logements s'est accélérée en juin alors que les constructeurs se sont concentrés sur l'augmentation de la taille des projets multifamiliaux. Les mises en chantier ont augmenté de 3% à 1,35 million d'unités à un rythme annuel désaisonnalisé, selon les données du Census Bureau publiées mercredi. La construction multifamiliale a contribué à la croissance du mois dernier. Les nouvelles constructions de cinq appartements ou plus ont atteint un taux annuel désaisonnalisé de 360 ​​000, contre 295 000 un mois plus tôt.

• The Economist à propos du marché boursier américain. Les actions connaissent une progression fulgurante, mais il y a un « mais ». Depuis le début de 2020, la valeur marchande nominale du S&P-500 a augmenté de près de 80 %, soit plus du double de la croissance du PIB américain. Le ratio cours/bénéfice ajusté du cycle (CAPE) de l'indice est de 36. Il n'était plus élevé qu'à proximité de la bulle Internet et en 2021, dans les périodes précédant les krachs.
Aux taux d’intérêt actuels, il faudrait que les cours des actions américaines baissent d’environ un tiers pour que l’écart entre les rendements réels du CAPE et du Trésor revienne à la moyenne. Pour que le CAPE revienne à sa moyenne de long terme, il faudrait qu'ils baissent de plus de 50 %.

• Les actions d'United Airlines (UAL) sont neutres suite au rapport.

• Le fabricant de matériel agricole John Deere (DE) a déclaré qu'il ne parrainerait plus d'événements visant à accroître la « sensibilisation sociale ou culturelle ». Devenir la dernière grande entreprise américaine à se démarquer des efforts de diversité et d’inclusion après avoir été critiquée par les conservateurs.

• Les actions du secteur des transports JB Hunt (JBHT) ont chuté de 7 % hier après la publication du rapport. Le bénéfice au deuxième trimestre est passé de 1,81 $ par action un an plus tôt à 1,32 $, en deçà des attentes des analystes. Les ventes de JB Hunt ont chuté de 7 % sur la période à 2,93 milliards de dollars, contre 3,02 milliards de dollars attendus par les analystes.

• CINQ actions ont chuté de 25 %. Le détaillant discount a annoncé le départ du PDG Joel Anderson, qui a dirigé l'entreprise pendant près d'une décennie. La société a également déclaré qu'elle s'attend à ce que les ventes du deuxième trimestre se situent entre 820 et 826 millions de dollars, en baisse par rapport à ses prévisions précédentes de 830 à 850 millions de dollars.

• Les actions GitLab (GTLB) ont augmenté de 9 %. Reuters a rapporté que l'éditeur de logiciels envisageait une vente après avoir suscité l'intérêt d'acheteurs potentiels. Les actions de Datadog (DDOG), cité comme acheteur potentiel, ont chuté de 7 %.

• La Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé la cotation des ETF spot ETH de Grayscale et Proshares.

Les plus grandes actions hier après les rapports
JNJ +3,7%
ASML -12,7%
ELV -5,8%
PLD +1,4%
USB +4,6%

• Les actions américaines ont été mitigées et le Nasdaq a fortement chuté. Le NASDAQ 100 a connu sa pire journée depuis décembre 2022 (-2,9%). Les entreprises technologiques sont soumises à une double pression en raison des inquiétudes concernant les restrictions sur les exportations américaines vers la Chine et la position de Donald Trump sur Taiwan.

Événements clés qui pourraient avoir un impact sur les marchés jeudi :

• La BCE publiera une déclaration politique. La BCE devrait maintenir ses taux inchangés, mais la politique et la conférence de presse seront surveillées de près

• Laurie Logan, présidente de la Banque de réserve fédérale de Dallas, Mary Daly, présidente de la Banque de réserve fédérale de San Francisco, et Michelle Bowman, commissaire de la Fed, participeront à la conférence « Exploration des régimes de financement bancaire traditionnels dans un monde non traditionnel ».

• Événements économiques : réunion de la BCE, données sur les salaires au Royaume-Uni, données sur la confiance des consommateurs de Gfk au Royaume-Uni en juillet.

Rapports

Pré-commercialisation
TSM - Taiwan Semiconductor
DPZ - Domino's Pizza
NOK - Nokia
DHI - DR Horton
ABT - Abbott Laboratories
KEY - Keycorp

Après
la fermeture du marché NFLX - Netflix
ISRG - Intuitive Surgical