La baisse des taux de la Fed est annulée grâce à la vigueur de l'économie américaine, à l'actualité des entreprises et à la géopolitique
Actualités boursières
• Pourquoi s'inquiéter d'un atterrissage en douceur alors que vous pouvez simplement continuer à voler ? C'est le message du rapport sur l'emploi aux États-Unis, qui devrait relever l'estimation actuelle du PIB de la Fed d'Atlanta par rapport à son taux déjà supérieur à la tendance de 2,7 %. Avec un marché du travail si fort et une inflation qui ne baisse que lentement, les marchés pourraient se demander pourquoi la Réserve fédérale assouplit sa politique. Une lecture supérieure à +0,2% des prix à la consommation de base mercredi pourrait persuader les contrats à terme de commencer à reculer ne serait-ce qu'une seule baisse cette année.
• Le marché du travail américain s'est avéré bien meilleur que prévu
- Taux de chômage 4,1% (attentes 4,2%, précédent 4,2%)
- Masse salariale non agricole 256 000 (attentes 164 000, précédent 212 000 ajusté)
- Salaire horaire moyen 0,3% (attentes 0,3%, précédent 0,4%)
Le nombre de postes vacants dans le secteur de la construction a diminué de 178 000, atteignant presque Niveau 2020. Il s’agit du deuxième plus grand déclin de ce siècle.
• Le marché du travail américain a fait preuve d'une vigueur inattendue en décembre, avec une augmentation de 256 000 emplois non agricoles, dépassant l'estimation consensuelle de 157 000. La forte croissance de l'emploi a entraîné une légère baisse du taux de chômage, qui s'élève désormais à 4,1 %.
Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, conformément aux attentes mais reflétant un taux de croissance annuel inférieur de 3,9 % par rapport au mois précédent.
Les attentes d'inflation selon l'Université du Michigan ont fortement augmenté, passant de 2,8% à 3,3%.
La Banque du Japon révise ses prévisions d'inflation.
• Le président de la BoJ a noté que la décision sur les taux dépendra de la croissance des salaires au printemps et de la politique américaine sous la nouvelle administration. Des hausses de taux ne seront pas envisagées uniquement en raison des prévisions d’inflation, même si les prix du riz et du yen augmentent.
• Le marché du Trésor s'inquiète clairement du fait que les réductions sont désormais terminées et que des hausses pourraient être la prochaine étape, surtout si le président élu Donald Trump va de l'avant avec des tarifs douaniers généraux, des expulsions massives de migrants et des réductions d'impôts.
• La révélation par la Chine en décembre d'un énorme excédent commercial de 105 milliards de dollars avec les États-Unis ne fait que renforcer les arguments de ceux qui préconisent des tarifs douaniers plus élevés. Ajoutez à cela le déficit budgétaire toujours croissant, et il ne serait pas surprenant que le rendement du Trésor à 10 ans franchisse la barre des 5 %. Cela place la barre plus haut en matière d’actualisation des bénéfices des entreprises, au moment même où commence mercredi la saison des résultats pour les grandes banques. Cela rend également la dette sans risque relativement plus attractive par rapport à d’autres investissements, notamment les actions, les liquidités, l’immobilier et les matières premières.
• Il y avait une mer de rouge sur les actions asiatiques lundi. Le Japon est en vacances, mais les contrats à terme Nikkei ont chuté d'environ 1,2 %. Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq ont chuté d'environ 0,5 %, tandis que les contrats à terme sur les actions européennes ont perdu entre 0,1 % et 0,3 %. Il n'y a pas de trading au comptant sur les bons du Trésor, mais les contrats à terme sont en baisse d'environ 5 ticks. La hausse des rendements alimente la hausse du dollar et crée des tensions en Asie, où les banques centrales doivent régulièrement intervenir pour soutenir leurs monnaies.
• La banque centrale chinoise fouille de plus en plus dans sa boîte à outils politique pour soutenir le yuan, annonçant lundi qu'elle augmenterait la limite sur ce que les entreprises locales peuvent emprunter à l'étranger. S’ils peuvent emprunter les dollars dont ils ont besoin, ils auront moins besoin d’acheter des dollars avec des yuans sur le marché au comptant.
• Une autre devise sous le feu des critiques a été la livre sterling, qui a atteint un nouveau plus bas de 14 mois à 1,2138 $ alors que les marchés s'inquiètent de la solidité financière du gouvernement travailliste. Lors d'un voyage en Chine, la secrétaire au Trésor, Rachel Reeves, a dû assurer aux médias qu'elle agirait pour garantir le respect des règles budgétaires du gouvernement.
• Le pétrole a encore augmenté de 1,5 %, les investisseurs considérant le plein impact de la dernière série de sanctions américaines et britanniques sur les producteurs russes. Cette décision pourrait être vraiment douloureuse car elle affectera 160 autres pétroliers de la flotte fantôme russe, ce qui portera le total à 270. Les pétroliers sanctionnés précédemment étaient sévèrement limités dans leurs capacités de navigation, et certains ont finalement été mis au rebut.
• Le robot IA Grok d'Elon Musk est devenu une application distincte. Bien qu'il s'agisse d'une version bêta, elle présente néanmoins certaines restrictions : l'application ne peut être téléchargée que par les utilisateurs iOS aux États-Unis. En même temps, comme l'écrit Engadget, l'application a les mêmes fonctions que Grok dans X : créer des images, résumer des textes et obtenir des réponses à vos questions. Musk prévoit d'introduire l'inscription payante au réseau social X à 8 $ à partir de février de cette année. - Ceux qui ne paient pas n'auront accès qu'à la lecture des tweets, mais ne pourront effectuer aucune autre action.
• Le prix du pétrole a dépassé 80 dollars. La hausse des prix est due à l'introduction de nouvelles sanctions américaines très strictes contre le secteur pétrolier russe.
Delta Air Lines (DAL) a augmenté d'environ 9 % après des résultats impressionnants pour le quatrième trimestre de l'exercice 2024.
La compagnie aérienne a annoncé des bénéfices et des résultats supérieurs en raison de la forte demande de voyages pendant la période des fêtes. Notamment, Delta a enregistré quatre de ses 10 jours les plus rentables de tous les temps en novembre et décembre, générant une croissance significative des réservations de voyages d'agrément et d'affaires. La société a également publié des prévisions prometteuses pour le premier trimestre 2025.
• Les actions de Walgreens Boots Alliance (WBA) ont augmenté de plus de 15 % avant la commercialisation. Ce qui reflète l’optimisme des investisseurs après que la société ait dépassé les attentes concernant ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2025. Les efforts de Walgreens pour réduire les coûts et rationaliser les opérations commencent à porter leurs fruits, comme en témoigne l'amélioration des ventes et le dépassement du bénéfice ajusté. La société continue de se concentrer sur la transformation de ses opérations de pharmacie de détail et sur la stabilisation de sa performance financière.
• Constellation Brands (STZ) a connu une baisse des échanges avant commercialisation après avoir manqué les estimations consensuelles dans son rapport sur les résultats du 3ème trimestre fiscal. La société a annoncé une légère baisse de ses bénéfices par rapport à l'année dernière, le bénéfice par action étant également inférieur aux attentes. Malgré les défis en matière de dépenses de consommation, le segment de la bière a fait preuve d'une certaine résilience avec une augmentation des ventes nettes et des expéditions en volume, en particulier pour des marques telles que Modelo Especial et Pacifico.
• Nvidia (NVDA) a fait part de ses inquiétudes quant à d'éventuelles nouvelles restrictions à l'exportation de puces d'intelligence artificielle par l'administration Biden. La société a critiqué le timing de cette politique, suggérant qu’elle pourrait avoir un impact négatif sur l’économie américaine et profiter à ses adversaires. La position de Nvidia souligne la tension persistante entre l'action réglementaire et les ambitions de croissance de l'industrie technologique.
• Constellation Energy (CEG) a annoncé l'acquisition majeure de Calpine dans le cadre d'une transaction évaluée à 26,6 milliards de dollars. Cette décision positionne Constellation comme l'un des principaux fournisseurs d'énergie propre aux États-Unis, élargissant son portefeuille pour inclure le gaz naturel à faibles émissions et les sources d'énergie renouvelables de Calpine. L'acquisition vise à renforcer l'avantage concurrentiel de Constellation sur le marché de détail de l'électricité.
• Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) a annoncé une forte croissance de ses bénéfices en décembre 2024. Cela était dû à la forte demande d’applications d’IA. Le chiffre d'affaires de la société au quatrième trimestre a dépassé les attentes des analystes, soulignant l'importance du rôle de TSM dans la chaîne d'approvisionnement technologique pour de grandes entreprises telles qu'Apple, Nvidia et AMD.
• Stellantis (STLA) a atteint son objectif de réduction des stocks aux États-Unis de 100 000 unités. Le prix du transport de conteneurs depuis l'Asie vers les États-Unis a augmenté.
Le chargement prématuré par les expéditeurs à la veille du Nouvel An lunaire a contribué à une augmentation des tarifs des conteneurs pour le transport transpacifique vers les États-Unis au début de 2025.
• AbbVie (ABBV) admet des pertes de 3,5 milliards de dollars liées à l'échec d'un médicament contre la schizophrénie. AbbVie a déclaré qu'elle reconnaissait une perte de 3,5 milliards de dollars liée à l'échec d'un médicament acquis lors de l'achat de Cerevel Therapeutics.
Google recherche la suppression de Facebook et les comptes Instagram ont augmenté après que Meta ait arrêté la vérification des faits - TechCranch.
• Les rendements américains à 30 ans ont atteint 5% alors que les traders retardent la prochaine baisse des taux de la Fed - Bloomberg. Les bons du Trésor américain ont chuté alors que les preuves d'un marché du travail robuste ont poussé les traders à reporter leurs attentes concernant la prochaine baisse des taux de la Fed au second semestre de l'année.
La Bank of America a déclaré que la Fed avait fini de réduire ses taux et voyait un risque à la hausse. "Avec le rapport sur l'emploi de décembre, le seul mystère est de savoir pourquoi le marché prévoit toujours des baisses de taux des fonds [de la Fed] en 2025 et 2026", a déclaré TS Lombard.
• Les bons du Trésor entrent actuellement dans la sixième année du troisième « grand marché baissier des obligations des 240 dernières années », a noté la BofA. Les deux tendances précédentes de hausse des rendements obligataires se sont étendues sur les périodes 1899-1920 et 1946-1981.
Il est toujours important de considérer le contexte. Et maintenant, le contexte principal est celui de l’imprévisible Trump.
•ESPN, FOX, Warner Bros. Discovery a abandonné le service de streaming Venu Sports avant son lancement. Le service de streaming Venu Sports, qui combinerait les offres d'ESPN, FOX et Warner Bros. Discovery, propriété de The Walt Disney Co., a été annulé par les sociétés vendredi avant son lancement.
• Les actions d'assurance chutent à mesure que les estimations des dégâts causés par les incendies de forêt en Californie augmentent. On estime que les incendies de forêt massifs en Californie ont causé entre 135 et 150 milliards de dollars de dégâts.
• Travis Hill, vice-président de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) des États-Unis, futur futur responsable potentiel du régulateur bancaire américain. Il a présenté vendredi un plan ambitieux qui atténuerait l’impact sur le secteur bancaire sur des questions allant des capitaux aux crypto-monnaies.
• Le marché boursier a de nouveau chuté. Le début de l’année s’annonçait faible. Les obligations d’État américaines ont également chuté dans un contexte de marché du travail solide, d’anticipations d’inflation croissantes et d’une hausse de plus de 3 % des prix du pétrole. Le prix de l'or a augmenté de 1% à 2 717 dollars malgré la hausse du dollar américain. L’or est considéré comme un instrument défensif.
Bitcoin est stable autour de 94 000 $.
• La bourse éthiopienne rouvre après un demi-siècle. Le Premier ministre éthiopien a annoncé le lancement d'une bourse pour la première fois depuis la fermeture de la précédente en 1974. Selon lui, les travaux de la bourse renforceront le système financier du pays et contribueront au développement économique.
• TikTok sera bloqué aux Etats-Unis le 19 janvier : l'application sera supprimée des stores Apple et Google. Trump débloquera-t-il TikTok ?
• La société qatarie Ooredoo (ORDS) collabore avec Nvidia (NVDA) pour développer l'infrastructure du centre de données. Renforcer sa présence en Asie du Sud-Est pour concurrencer l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis.
• Les États-Unis accéléreront l'autorisation des nouveaux réacteurs. Le président de la Commission de réglementation nucléaire, Christopher Henson, cherche à raccourcir le processus à moins d'un an pour accélérer le développement des énergies sans carbone et l'expansion du secteur nucléaire.
AdN, soutenu par Musk, se bat contre Tesla.
• Le parti populiste de droite Alternative pour l'Allemagne est fermement opposé aux véhicules électriques et aux subventions gouvernementales accordées à leurs acheteurs. En attendant, de telles mesures seraient désormais très utiles pour Tesla : après tout, ses ventes sur le plus grand marché allemand d'Europe ont chuté de plus de 27 % en 2024.
• Le sentiment du marché est revenu en zone neutre – JP Morgan. Point72 Asset Management du milliardaire Steve Cohen restituera entre 3 et 5 milliards de dollars aux investisseurs après avoir réalisé de gros bénéfices, - WSJ.
• Le conseil d'administration d'Apple recommande aux actionnaires de voter contre la proposition visant à éliminer les programmes de diversité.
Le National Public Policy Center, un groupe de réflexion conservateur, a déposé une proposition selon laquelle l'entreprise envisagerait d'éliminer son « programme, ses politiques, son département et ses objectifs en matière d'inclusion et de diversité ».
• La semaine prochaine, les investisseurs peuvent s'attendre à deux indicateurs clés :
- L'indicateur de l'inflation de gros sera publié mardi,
- L'indice des prix à la consommation (IPC) sera publié mercredi.
• Des données sur les ventes au détail, les anticipations d'inflation et l'activité immobilière sont également attendues. L'actualité des entreprises comprend les résultats trimestriels de JPMorgan (JPM), Citi (C), Wells Fargo (WFC), Bank of America (BAC), BlackRock (BLK), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), ainsi qu'un La société taïwanaise Taiwan Semiconductor (TSM), qui sera l'événement phare de la semaine.
Les responsables de la Fed pourraient également partager leurs réflexions sur la politique monétaire avant leur réunion de fin janvier :
le président de la Fed de New York, John Williams, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, et le président de la Fed de Chicago, Austin Goolsbee, devraient s'exprimer cette semaine.
Événements clés qui pourraient affecter les marchés lundi :
- Solde du budget fédéral américain.
Actualités fondamentales
• La Suisse est prête à accueillir une rencontre entre Poutine et Trump. Le représentant du ministère suisse des Affaires étrangères, Nicolas Bidot, en a fait part au Temps. Il a noté qu'après le sommet de paix d'été à Bürgenstock, en Fédération de Russie et en Ukraine, les États-Unis ont été informés à plusieurs reprises « de notre volonté de soutenir tout effort diplomatique qui nous permettrait d'établir la paix ».
• Dubaï est devenue le centre de la « flotte fantôme » de la Fédération de Russie, selon une enquête du département MOT du journal finlandais Yle. Selon les enquêteurs, 55 pétroliers sont immatriculés auprès de sociétés dubaïotes. L'un de ces navires, l'Eagle S, est soupçonné d'avoir endommagé le câble sous-marin entre la Finlande et l'Estonie. Après avoir étudié environ 150 navires russes, la publication a constaté qu'un tiers d'entre eux avaient changé de nom après l'imposition de sanctions, et presque le même nombre avait changé de propriétaire et de société de gestion.
• Chypre pourrait rejoindre l'espace Schengen avant la fin de l'année - Politico. Le pays est également sur le point de lever le régime des visas avec les États-Unis pour les voyageurs chypriotes.
• Un autre groupe russe a été découvert en Pologne qui envisageait d'influencer les élections polonaises : le chef du ministère polonais de la Numérisation, Krzysztof Gawkowski, rapporte Polska Agencja Prasowa.
• Des milliers d'Israéliens ont de nouveau participé à des rassemblements à travers le pays samedi soir pour réclamer un accord pour libérer les otages de Gaza. Durant la manifestation, il y a eu des affrontements avec la police - The Times of Israel.
• Les conservateurs allemands craignent que Trump ne fasse dérailler leur chemin vers la victoire, selon Bloomberg. Même avec une avance confortable dans les sondages, les conseillers de Friedrich Merz, le leader de l'Union chrétienne-démocrate, attendent avec impatience l'investiture de Donald Trump le 20 janvier, un événement décisif qui pourrait changer le calcul électoral et faire de Scholz un « défenseur de la démocratie ». ", a déclaré un responsable du parti qui s'est entretenu avec les journalistes. "
• La Pologne soutient la demande de Donald Trump selon laquelle les pays de l'OTAN consacrent 5 % de leur PIB à la défense, même si certains membres de l'Alliance mettront 10 ans pour atteindre cet objectif, a déclaré le ministre polonais de la Défense Wladyslaw Kosiniak-Kamysz au FT.
• Le chef de cabinet d'Orban est sous le coup de sanctions américaines. Antal Rogan, 52 ans, est non seulement le chef de l'appareil du Premier ministre hongrois, mais aussi le chef des renseignements, voire le numéro deux du pays. Le 7 janvier, on a appris que Washington lui avait imposé des sanctions dans le cadre de la « loi Magnitski globale », qui permet de punir les violations graves des droits de l’homme et la corruption politique dans le monde. Rogan lui-même, peu connu du public, a une très mauvaise réputation dans son pays natal en tant qu'« éminence grise » : il est appelé « Tony Lux », « ministre de la Propagande » et « Richelieu hongrois », et les médias le mentionnent périodiquement dans lien avec des scandales de corruption.
Un fil cassé sur l'une des lignes électriques pourrait provoquer des incendies à grande échelle en Californie - Bloomberg.
• Les États-Unis pourraient imposer des sanctions contre la Cour pénale internationale de La Haye (CPI) suite au mandat d'arrêt de Netanyahu. Le projet de loi correspondant a été adopté par la Chambre des représentants, il doit maintenant être approuvé par le Sénat.
• L'UE se prépare à ce que Trump lève les sanctions contre la Fédération de Russie – FT. Selon des sources diplomatiques de l'UE, en lien avec l'éventuelle décision de Trump, de hauts responsables de la Commission européenne ont ordonné un réexamen de toutes les mesures prises par le président Joe Biden au cours des quatre dernières années afin de déterminer comment leur abrogation pourrait affecter l'UE. La levée des sanctions nécessitera l’approbation du Congrès.
• Le Premier ministre du Groenland a exprimé son désir d'indépendance pour l'île. Un tribunal américain a accordé à Trump une libération inconditionnelle à titre de punition dans une affaire de contrefaçon de documents, - NBC News.
• Donald Trump deviendra le premier président américain de l'histoire à prendre ses fonctions avec une condamnation pénale. Trump : Jeff Bezos est venu, Bill Gates est venu. Mark Zuckerberg est venu. Beaucoup d’entre eux sont venus plusieurs fois. Tous les banquiers sont venus. Tout le monde arrive.
• Le Bundestag vérifie le flux d'Elon Musk avec Alice Weidel d'Alternative pour l'Allemagne. Alice Weidel est candidate à la chancellerie. Selon des responsables du Parlement allemand, l'objectif de l'audit est de déterminer s'il y a eu un don illégal du parti à l'AfD.
• Le Premier ministre danois souhaite parler personnellement avec Trump du Groenland, mais Trump n'a pas encore répondu. Mette Frederiksen a déclaré qu'elle avait demandé une conversation avec Trump après son investiture, au milieu de ses appels croissants à prendre le contrôle du Groenland. L’éventuelle annexion du Groenland par des moyens militaires pourrait devenir le conflit armé le plus court de l’histoire de l’humanité – Politico.
• Le Parti libéral du Canada élira un nouveau chef le 9 mars. Cela signifie que jusqu'à cette date, Justin Trudeau sera premier ministre. De toute évidence, les derniers mois du mandat de Trudeau seront liés à la réponse initiale du Canada aux menaces de Trump.
• Le régulateur européen de l'aviation a appelé les gens à ne pas survoler la partie européenne de la Fédération de Russie. L'Agence européenne de la sécurité aérienne a renforcé ses recommandations à l'égard des compagnies aériennes qui utilisent l'espace aérien russe pour leurs vols. Dans des informations actualisées sur les risques liés au survol des zones de conflit, le régulateur aérien a appelé à éviter les vols au-dessus de la partie européenne de la Fédération de Russie, y compris l'Oural.