Excellentes nouvelles du marché du travail américain : plus de questions que de réponses

Les employeurs américains n'ont pas hésité le mois dernier, à la grande surprise des analystes et des traders qui tentent désormais d'intégrer cette croissance dans les prévisions de baisse des taux de la Fed.

Moments de base

• La masse salariale non agricole a augmenté de 303 000 en mars.
• Les perspectives d’une baisse des taux de la Fed se sont assombries et il existe une possibilité de retard dans les baisses de taux aux États-Unis.
• La réaction du marché a été mitigée.
• La croissance de l'emploi aux États-Unis a augmenté plus que prévu en mars pour atteindre 0 nouvel emploi, selon les dernières données sur l'emploi non agricole. Les employeurs américains n'ont pas freiné leurs efforts d'embauche le mois dernier, malgré les prévisions des analystes de 189 000 bonnes embauches, ce qui contribuerait à accueillir la première baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
• Des données sur l'emploi meilleures que prévu ont alimenté les craintes selon lesquelles la banque centrale américaine pourrait retarder les trois réductions de taux d'intérêt prévues cette année. De plus, ce chiffre renforce les attentes selon lesquelles la machine économique américaine est loin d'être dans une phase de refroidissement après que les données du NFP de février aient montré 275 000 nouveaux travailleurs.
• La réaction initiale du marché a été mitigée, les traders ayant du mal à comprendre les chiffres. Les devises ont baissé, tout comme l'or, qui a dépassé les 2 280 dollars après avoir atteint un record plus tôt cette semaine. Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers sont passés au vert alors que le Dow Jones Industrial Average cherchait à afficher une séance gagnante après une semaine de négociation difficile.