欧洲公司崛起、特朗普的新关税、公司新闻和地缘政治

股市新闻

• 美国股票指数当日收盘于零。 XLC 和 XLY 板块表现疲软。 UNH 和 AVGO 的下滑也十分突出。但中型股的流动性流入明显，拉动 RSP 上涨 0.8%。 10年期国债收益率小幅上升至4.55%，推动TLT下跌1%。美元稳定。早晨一切都很平静。比特币一度跌至近 9.3 万美元，但上午又回升至 9.5 万美元以上——这里可以看到长期参与者的获利回吐，但交易量正在下降。

• 尽管今年华尔街股市落后于全球市场，但在新的关税威胁、住房新闻和今天晚些时候公布的美联储会议纪要的推动下，标准普尔 500 指数周二仍然创下历史新高。今年的开局混乱而动荡，全球投资者的注意力从昂贵的美国股票转向更便宜的欧洲股票和中国科技公司。然而，本周结束乌克兰战争的谈判和本周末在德国举行的选举激发了人们对前者的兴趣。

• 今年投资组合配置和共同基金流向的快速转变令人瞩目，但相对于一些极端预期，经济新闻的转变也令人瞩目。

花旗经济意外指数显示，欧元区指数处于八个月以来最积极的水平，而美国指数则重新跌入负值区域，两者之间的差距是自七月以来对欧洲最有利的。然而，这些都是相对数字，而且——至少目前——全球经济活动的前景仍然乐观，这对所有行业都有利。即使全球投资组合重新平衡，美国指数仍能继续上涨。

• 周三美国股指期货维持低位。至于当前紧迫的地缘政治问题，它们今天仍然具有现实意义，因为美国总统唐纳德·特朗普再次威胁对汽车、药品和芯片征收 25% 的关税，而且乌克兰争端谈判令紧张局势加剧。华盛顿决定绕过乌克兰，直接与俄罗斯谈判结束战争，这引发了人们对协议中推翻基辅政府的行为的严重担忧。随着乌克兰总统泽连斯基缺席沙特会谈引起欧洲愤怒，欧盟领导人正准备通过推动增加国防开支并寻找融资方式来应对未来日益恶化的安全风险。

• 市场正试图消化这一转变，本周欧洲国防类股上涨，而有关德国周末大选后将增加政府支出的传言鼓励了人们对欧元区更广泛重组的押注。有关快速增强国防实力的讨论也引发了有关新一轮欧洲联合借贷的讨论，类似于疫情后经济复苏期间的情况。

这导致德国国债收益率进一步上升，德国与欧元区其他主权债券之间的风险利差收窄。意大利10年期国债利差触及3.5年来的最低水平，而法国近期上升的利差则回落至7月份以来的最低水平。

• 欧元周三下跌，部分原因是特朗普再次发出关税威胁，推高美元和美国国债收益率。在贸易和军事紧张局势以及通胀消息传出的情况下，金价再创历史新高。现货金价创下每盎司2946.75美元的历史新高，为今年第九次创下纪录。一系列令人失望的通胀报告也导致全球债券收益率恶化。

• 与上周美国公布的 1 月份消费者物价指数 (CPI) 报告一样火爆，加拿大和英国上月 CPI 年度增长也好于预期，英国通胀率回升至 3%。英镑兑欧元升至 1 月 2 日以来最高水平，英国政府债券收益率周三上涨，因市场对英国央行加快宽松步伐的预期受到打击。

尽管如此，新西兰联储并未在一夜之间感受到压力，而是将基准利率下调50个基点至3.75%，这表明随着该国通胀率下降，借贷成本将进一步降低。新西兰元按照预期走势保持稳定。

• 在华尔街，最大的事件是新屋开工和美联储最新会议纪要，而财报季仍如火如荼地进行着。

• 又是新的一天，又是来自“关税大佬”的威胁浪潮。这一次，贸易战涉及药品和半导体的进口，投资者似乎暂时保持冷静，预计后者也将被视为谈判工具。美国总统唐纳德·特朗普表示，对药品和半导体芯片的行业关税将从“25%或更高”开始，“并且年内将大幅增加”。他打算最早于 4 月 2 日对汽车征收类似的关税。

自称“关税人”的特朗普几个月来一直在宣扬自己征收关税的意图，因此部分消息可能已被市场消化。尽管投资者仍保持谨慎，但他们的目光不仅仅局限于关税忧虑的缓解。

• 焦点是欧洲股市今年的惊人开局，泛欧 STOXX 600 指数周二收于历史新高，将其 2025 年的涨幅扩大至近 10%。期货开盘低迷。在俄罗斯与乌克兰冲突结束的和平谈判中，欧洲增加军费开支的可能性越来越大，这推动本周国防类股上涨，而且由于看不到解决方案，国防类股可能连续第九个交易日上涨。

• 领先的铁矿石生产商力拓<RIO.AX>的盈利报告将成为欧洲时段企业新闻的头条新闻，投资者期待力拓提供有关其如何应对充满关税动荡的世界的详细信息。全球最大的上市矿业公司必和必拓周二发布警告称，潜在的贸易紧张局势将给全球经济增长带来风险，该公司公布的上半年利润为六年来最差。

• 周二公布的数据显示，英国工资增长回升，这突显出为什么英国央行在整体经济疲软的情况下仍对降息持谨慎态度，这令英镑在两个月高点附近获得良好支撑。英镑 2 月份上涨 1.8%，但由于美元疲软，英镑将结束连续三个月的下跌趋势。

• 谷歌 Web3 负责人表示，该公司正在致力于改进加密钱包。 “我们的目标是让用户能够通过谷歌登录钱包并交易加密货币。”

• 苹果正在准备推出该品牌首款可折叠设备 iPad Fold。数字聊天站的一位内部人士报道称，苹果正在研发可折叠的 iPad。
主屏幕 - 7.74 英寸（向内折叠），外部显示屏 - 5.49 英寸。配备金属镜片的全新 Face ID 系统。
事实上，它是 Fold 型智能手机的类似物，但是采用 iPad 格式。虽然目前还没有关于发布日期的消息，但苹果对这款产品寄予厚望。没有了史蒂夫·乔布斯，苹果的创新就出了问题。

• 耐克 (NKE) 将与金·卡戴珊 (Kim Kardashian) 合作推出全新女性健身品牌 Skims。产品创新和回归运动本源是希尔重振耐克销售的核心使命。

• 报告显示，投资者从一月份开始买入新兴市场股票。国际事务研究所的报告显示，1月份投资者向新兴市场债务投入了450亿美元，并购买了价值20亿美元的中国股票。

• 英特尔 (INTC) 股价昨日上涨 16%。仅六个交易日，股价就上涨了 40% 以上。在外界猜测台积电正考虑加大对英特尔制造业务的持股之际，英特尔股价出现上涨。博通可能对英特尔的芯片设计和营销业务感兴趣的想法给了我们新的动力。

• 本田 (HMC) 与日产之间的合并谈判可能在一个条件下恢复。据英国《金融时报》报道，本田希望解雇日产首席执行官内田诚。

• 埃隆·马斯克的 Grok 3 令人印象深刻。但早期的反应表明 OpenAI 仍然保持领先。埃隆·马斯克宣布，SpaceX 计划在三年内将星际飞船火箭送往火星，而且不仅如此，还会搭载擎天柱和 AI Grok 机器人。

• 扎克伯格（META）宣布首届人工智能开发者会议“LlamaCon”将于 4 月 29 日举行。

• 中国人工智能公司之间的竞争加剧，百度 (BIDU) 盈利下降百度报告称，其营收降幅小于预期，缓解了人们对其互联网搜索和人工智能业务面临激烈竞争的担忧。

• OPEC+ 再次考虑推迟增产，油价上涨 - 彭博社

• 由于比特币持有量增加一倍以上，MicroStrategy (MSTR) 将在 2024 年裁员 21%。截至 12 月 31 日，该公司拥有 1,534 名员工。即使这个数字也很多——实际上只需少数人就足以购买和存储比特币。
2024 年，资产负债表上的比特币数量从 189,150 枚增加到 447,470 枚。2025
年，MicroStrategy 斥资约 32 亿美元购买了 31,270 枚比特币，成交量加权平均价格为 101,232 美元。
截至 2 月 17 日，该公司表示拥有 478,740 枚比特币，总购买金额为 311 亿美元，平均价格为 65,033 美元。按当前价格计算，该资产价值约为 450 亿美元，MSTR 的市值为 860 亿美元。Michael
Saylor 的策略再筹集 20 亿美元购买 BTC。显然，这一策略要么会取得巨大成功，要么会遭遇巨大失败。

• 预计戴尔下周将提供较低的业绩指引，但 AI 服务器仍然是一个亮点。戴尔股价昨日上涨5%。

• 阿克曼对霍华德·休斯 (HHH) 加大了赌注，承诺打造伯克希尔·哈撒韦公司的现代版本。 HHH 股价昨日上涨 7%，盘前交易中下跌 5%。阿克曼旗下的潘兴广场控股公司宣布，已向霍华德·休斯董事会提交提案，以每股 90 美元的价格收购该公司新发行的 1000 万股普通股（即不从市场上购买股票，而是稀释资本，这正是导致 HHH 股价盘前下跌的原因）。
潘兴广场目前持有霍华德休斯 37.6% 的流通股。如果 HHH 接受潘兴广场的报价，阿克曼的股份将上升至 48%。
“如果交易成功，我将成为董事长兼首席执行官，瑞安·伊斯雷尔将担任首席信息官，本·哈基姆将担任总裁，我们将把潘兴广场的所有资源交由 HHH 支配，以创建一家多元化控股公司，或者可以说是现代的伯克希尔·哈撒韦公司。”阿克曼似乎对巴菲特的荣誉念念不忘。而且后者已经94岁了。

报告显示
EQT +1%
OXY -1%
CDNS -4%
CSGP -4%
ANET -5%
TOL -6%

周三晚些时候应能为美国市场提供更多指引的关键事件包括：
- 美国 1 月份房屋开工/许可、纽约联储 2 月份服务业调查。
- 联邦公开市场委员会公布1月28/29日会议纪要；美联储副主席菲利普·杰斐逊发表讲话。
- 美国企业盈利：Analog Devices、ANSYS、American Water Works、Garmin、Progressive、Cadence Design Systems、Texas Pacific、CF Industries、Nordson、Charles River、Host Hotels & Resorts、Trimble 等。
- 美国财政部发行 160 亿美元 20 年期债券。

基本面新闻

• 参议院共和党人正在推动一项 3400 亿美元的预算法案，其中将为特朗普的驱逐出境和边境墙提供
1750 亿美元的边境安全资金，包括大规模驱逐出境行动和在美墨边境修建墙的资金。
1500亿美元用于增加五角大楼的国防开支。
为海岸警卫队拨款 200 亿美元。
4.5万亿美元的减税措施可能是另一项法案（2017年减税措施的延续）的一部分。
参议院民主党领袖查克舒默说：“他们提出的这些法案有一个目标 - 他们试图为他们的亿万富翁朋友减税，并让你们普通美国人为此买单。”
/ 美国预算之争仍在继续。
哈萨克斯坦能源部部长阿尔马萨达姆·萨特卡列耶夫与匈牙利对外经济关系和外交部长彼得·西亚尔托会晤后表示，哈萨克斯坦和匈牙利就石油供应和联合能源项目达成一致。
双方同意于2025年通过德鲁日巴管道向匈牙利试输哈萨克斯坦石油。
美国爆发了反对唐纳德·特朗普和伊隆·马斯克的大规模抗议活动。
人们抗议不民主的统治和政府雇员的大规模裁员。
/ 华盛顿的失业率正在迅速上升。官员们抗议吗？
亲俄黑客攻击了意大利外交部和米兰机场。
据路透社报道，总共有大约 10 个意大利官方互联网资源以及数家银行的网站被攻陷。声称对此次攻击负责的黑客组织Noname057(16)称这是“对恐俄者应得的回应”。
关税成本导致美国建筑商信心跌至五个月低点 - 彭博社
特朗普暗示将从 4 月 2 日起对汽车、半导体、药品征收 25% 的关税
/ 特朗普式谈判蓄势待发
美联储戴利：
我们不想仓促做出日后会后悔的决定。
我们希望确保下次降息前通胀有足够的压力。我们也不想损害劳动力市场。
英国破产数量升至 16 年来最高水平
官方数据显示，由于老板们屈服于 Rachel Reeves 的逃税行为，公司破产数量已升至 16 年来的最高水平。
巴西将加入 OPEC+ 石油出口国
巴西是世界第七大石油生产国，日产量约为430万桶，占全球产量的4%。
美国（不属于 OPEC）是世界上最大的产油国，每天产油近 2200 万桶，而 OPEC 最大的产油国沙特阿拉伯每天产油约 1100 万桶。
/ 巴西加强 OPEC+。