关税、高波动性、公司新闻和地缘政治让市场感到困惑

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• 周一暴风雨般的交易最终以零收场。对于黑色星期一和崩盘的担忧（希望）是没有道理的。但反弹也不起作用。
但美国长期国债价格却大幅下跌。对于 10 岁女孩来说，每天 4% 是一个严格的限制。而在通货膨胀，甚至滞胀的保险条件下，收益率是不断下降的。
但盈利能力的提升支撑了美元，并帮助金价跌至3000美元。
上午，亚洲局势略有平静，我们看到美国股指期货上涨1-2％。
比特币重回8万美元。

• 欧洲投资者在区域股指三天内下跌近12％之后仍处于震惊状态，醒来后发现期货市场显示出超过3％的增长。

• 唐纳德·特朗普总统实际上并没有放弃对所谓贸易差异的攻击，他甚至加大了对中国的压力，威胁要征收高达 50% 的额外关税，其结果是总金额将大大超过 100%。

• 华尔街今天的表现不算最好，尽管在前两个交易日下跌 10% 之后，整体收盘持平也算是一种不错的喘息。波动性是周一交易的亮点，VIX恐慌指数（.VIX）自疫情爆发以来仅第二次突破60。

所有这些都引发了人们对市场反弹能否持续的怀疑，即使 STOXX 600 (.STOXX) 指数上涨 3%，也无法抵消特朗普上周三“解放日”宣布关税后的大部分跌幅。

 • 然而，只要看一下亚洲市场，就会很快发现一个明显的赢家：日本。特朗普的关税可能只是谈判的起点的首个迹象之一是，财政部长斯科特·贝森特率领一个团队将在未来几天与东京举行贸易谈判。

同时，不同地理区域也有明显的区分。日本股市（.TOPX）上涨6%，与台湾（.TWII）下跌5%形成鲜明对比，台湾面临32%的费用，严重依赖芯片出口。

• 亚洲新兴市场受到特朗普部分最高关税税率的惩罚，而股市暴跌并未减弱。泰国基准指数（.SETI）跌至五年来的最低点，而印度尼西亚股市在中断一周后再次下跌 9%，卢比也创下历史新低。

• 记者问特朗普，他不愿意承受的市场痛苦是否有一个限度。特朗普回答说，这个问题很愚蠢。
他补充说，他不希望任何事情发生，但有时需要吃“药”来纠正局面，因为美国长期以来一直饱受其他国家的欺凌。

• 昨日，SP500 交易代码为“Fartcoin”-BBG。首先，他们通过假新闻记住了白宫关于推迟征收关税的虚假消息（该新闻出现在CNBC上），然后当他们发现真相后，他们就删除了它。

• 奥迪因美国关税停止向美国发货，- Automobilwoche。 4月2日以后进口到该国的所有汽车将被扣留，暂时不会交给经销商。

• 汤姆·李承认特朗普对“解放日”（关税日）的评价存在错误，称白宫违反了资本主义的基本原则。不过，他指出，股票价格被高估，降级的可能性很高。
高盛分析师表示，此前市场出现此类崩溃时，世界各国领导人曾团结起来稳定局势。
但现在全球参与者有兴趣加强销售，因为这会增加美国关税政策的成本，从而增加其修改的可能性。

• Peter Schiff 为 Saylor 提供建议。 “如果你不想让价格跌破 68,000 美元的平均水平，你最好今天就借一辆卡车，全力以赴。”

• 特斯拉 (TSLA) 股价跌破 Howard Latnick 所说的“从未如此便宜”的价格（200 美元）。
全球多空比例下降至165.8%，接近5年来的最低水平。

• 欧洲央行行长拉加德表示，需要加强对欧盟数字支付系统的控制，减少对 Visa、Mastercard、PayPal 和支付宝等外国平台的依赖。

• 中国比亚迪在欧洲推出了其高端品牌Denza。 Denza 将于今年年底在欧洲推出功率为 1,000 马力的 Z9 GT 运动型多功能车的电动版本，并于 2026 年初推出混合动力版本。

• 通用汽车（GM）面临潜在的收入问题。关税可能导致其自由现金流减少 20%，并导致财经 26 小时调整后利润减少 50%。

• MicroStrategy (MSTR) 报告称，2025 年第一季度其数字资产未实现损失为 59.1 亿美元。
首先，由于比特币 (BTC-USD) 价格大幅下跌。
预计该损失将导致本季度出现净亏损。
MSTR股价昨日下跌9%，盘前上涨2%。

• 在关税不确定性背景下，Palo Alto Networks (PANW) 和 CrowdStrike (CRWD) 等网络安全公司的股票被视为技术投资者的潜在对冲工具。
分析师表示，由于投资者寻求更安全的选择，这些公司的表现可能会超过其他科技行业。

• 梅萨航空集团 (MESA) 宣布与共和航空合并，创建一家领先的区域航空公司。
此次全部股份出售交易旨在扩大合并后公司的规模和财务指标，预计营收约为19亿美元。

• 微软的合资公司微创软件（MSFT）将关闭其在中国的业务，这将导致约 2,000 名员工被解雇。此举是微软在地缘政治紧张局势加剧背景下终止在中国外包售后服务的战略的一部分。

• 摩根大通、美国银行和奥本海默下调了标准普尔 500 指数的年度目标。
奥本海默将基准指数的目标从 7,100 点下调至 5,950 点。
美国银行将其目标股价从 6,666 点下调至 5,600 点，成为华尔街最低的股票之一。
摩根大通——从 6,500 上涨至 5,200。在最坏的情况下，预计将降至 4,000。

• 记者拆解了iPhone 16 Pro，并计算了所有零部件的成本。以前，生产一部智能手机的成本为 549 美元，现在为 846 美元：最终价格加上 300 美元加税。

周二可能影响市场的关键事件：
- 欧洲央行行长奥拉·雷恩将在赫尔辛基发表讲话。
- 德国财政部长克里斯蒂安·林德纳 (Christian Lindner) 在柏林发表讲话。
- 欧洲央行董事会成员 Luis de Guindos 在马德里的西班牙银行协会会议上发表讲话。
- 英格兰银行副行长克莱尔·隆巴德拉 (Claire Lombardella) 在伦敦发表讲话。
- 瑞典央行行长埃里克·西迪恩 (Erik Thedeen) 在斯德哥尔摩谈论经济。
- 挪威银行行长伊达·瓦尔登·巴赫在奥斯陆发表讲话。
- 旧金山联邦储备银行行长玛丽戴利在犹他州普罗沃发表讲话。

当前基本面评论

• 王牌。 “如果中国在明天即 2025 年 4 月 8 日之前不撤销其在长期贸易关税基础上增加 34% 的关税，美国将从 4 月 9 日起对中国征收 50% 的额外关税。此外，与中国就其邀请我们参加的会议进行的所有谈判都将被暂停！与其他也邀请会议的国家的谈判将立即开始。感谢您对此问题的关注！”

• 王牌。 “油价下跌，利率下跌（美联储应该降息！），食品价格下跌，没有通货膨胀，而长期受害的美国每周以现有关税从流氓国家获得数十亿美元。尽管其中最受害的国家是市场正在崩溃的中国，它刚刚将关税提高了 34%，再加上长期以来荒谬的高关税（更多！），却没有听从我对流氓国家不要报复的警告。他们已经赚了足够多的钱，利用了美国这个好东西！我们过去的“领导人”犯有允许这种事情和许多其他事情发生在我们国家的错误。我们将让美国再次伟大！”。

• 特朗普呼吁欧洲向美国支付赔款：“我们为欧洲设定了高额关税。他们坐到了谈判桌上。他们想谈判，但除非他们每年向我们支付一大笔钱，否则谈判不会进行——不仅是现在的赔款，还有过去的赔款。”

• 拉特尼克：特朗普的政策“值得”，即使它导致经济衰退。今天，特朗普将为众议院共和党人和主要赞助商Axios举行一场“激动人心的集会”。

• 是时候稍微缓和一下言辞了。超过50个国家正在进行关税谈判。白宫称，如果贸易伙伴能提供有利的协议，特朗普愿意听取他们的意见。

• 特朗普贸易顾问纳瓦罗：其他国家相互降低关税是不够的。更严重的问题是超越职责的作弊行为。

• 欧盟委​​员会将于4 月 15 日对美国实施第一套报复措施，如果谈判没有进展，欧盟委员会将于 5 月 15 日实施下一套报复措施。
欧盟预计将于 4 月 9 日对美国对铝和钢铁征收的关税做出回应——Politico。

• 印度尼西亚正在考虑增加美国商品进口量的可能性。说服特朗普总统重新考虑征收关税的决定。 - 印度尼西亚经济事务部长协调员 Airlangga Hartarto。

• 欧盟将讨论设立购买军事装备的基金。一个名为“欧洲防御机制”（EDM）的基金将购买军事装备，并向参与者收取使用费。 EDM 还可以发放贷款，并接受英国、乌克兰和挪威等非欧盟国家作为参与者。

• 意大利总理乔治奥·梅洛纳计划于4月16日在白宫与特朗普会面。
此次谈判的目的是借助与美国领导人的良好关系，实现欧盟与美国之间的“互惠”关税减半。

• 高盛表示，今年34%的新关税将给中国GDP带来至少0.7个百分点的压力。
我们预计中国将大幅加快缓解DCP的措施。在美国总统唐纳德·特朗普施加关税的背景下，中国当局正在讨论稳定经济和市场的措施。

• 据彭博社报道，管理层和主要官员正在考虑加速推出激励措施以支持消费的可能性，其中一些举措甚至在征收关税之前就已经计划好了。

• 摩根大通：美联储可能紧急降息。摩根大通资产管理公司的鲍勃·米歇尔（Bob Michel）认为，美联储将不得不在5月会议之前降息。全球经济政策不确定性指数创历史新高