Почему сокращение поставок ОПЕК+ не приводит к росту цен на нефть? Конец бычьего рынка по нефти?

ОПЕК+, группа, состоящая из Организации стран-экспортеров нефти и союзников, включая Россию, которая добывает около 40% мировой нефти, сокращает добычу нефти с ноября в условиях падения цен.

Саудовская Аравия и Россия, крупнейшие в мире экспортеры нефти, в понедельник усилили сокращение поставок нефти , чтобы поднять цены. Тем не менее, этот шаг лишь ненадолго поднял рынок.

Оба сокращения произошли в дополнение к более широкой сделке ОПЕК+ по ограничению поставок до 2024 года, первоначально введенной в апреле, и предусматривают общее объявленное сокращение добычи более чем на пять миллионов баррелей в сутки (баррелей в сутки), или около 5% мировой добычи нефти.

Неожиданное апрельское объявление углубило сокращение добычи, введенное в ноябре, и помогло поднять цены примерно на 9 долларов за баррель до уровня выше 87 долларов за баррель в последующие дни.

Но с тех пор эталонные цены на нефть потеряли этот рост: фьючерсы на нефть CL во вторник торгуются чуть ниже 72 долларов за баррель.

Дополнительные сокращения, как утверждают аналитики Eurasia Group, «мало помогут изменить медвежьи настроения на рынке, который охвачен пессимизмом в отношении перспектив роста спроса на нефть во второй половине года».

Вот основные причины, по которым сокращение добычи ОПЕК+ не приводит к значительному росту цен на нефть:

ОПАСНОСТЬ СЛАБОГО СПРОСА

Данные из Китая вызвали опасения, что восстановление экономики после блокировок из-за коронавируса во втором по величине потребителе нефти в мире идет на спад.

«Восстановление экономики Китая после снятия ограничений из-за коронавируса было заметно более медленным, чем ожидалось, даже несмотря на то, что данные о спросе на нефть в Китае оказались надежными», — сказал аналитик Commerzbank Карстен Фрич.

Он сказал, что скачок спроса на нефть в Китае был в значительной степени эффектом наверстывания после его падения в прошлом году, и что этот импульс роста, вероятно, значительно замедлится.

ПОВЫШЕННЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ

Беспокойство усиливается тем, что ведущие центральные банки, в том числе Федеральная резервная система США, предупреждают, что на горизонте могут появиться новые повышения процентных ставок для борьбы с упорно высокой инфляцией.

Более высокие процентные ставки сокращают располагаемый доход потребителей и могут привести к сокращению расходов на вождение и поездки, что ограничит спрос на нефть.

Они также увеличивают затраты производителей, и данные свидетельствуют о том, что в этом секторе происходит замедление роста.

«Никаких хождений вокруг да около, заводы по всему миру борются с трудностями, так как сектор сократился в Японии, зоне евро, Великобритании и США, а в Китае замедлился в прошлом месяце», — сказал аналитик PVM Тамаш Варга.

Все это означает, что инвесторы не верят в то, что во второй половине 2023 года спрос на нефть резко возрастет.

Сомнения вызывают, в частности, прогнозы о том, что для удовлетворения спроса потребуется изымать значительные объемы нефти из хранилищ.

«Поскольку Международное энергетическое агентство и ОПЕК продолжают прогнозировать потребление около 2 млн баррелей в сутки… доверие к этим прогнозам со временем снижается, и рынкам потребуется некоторое убеждение, чтобы произошла значимая коррекция», — говорится в сообщении Eurasia.

ПРОИЗВОДСТВО В США РАСТЕТ

Более быстрый, чем ожидалось, рост производства в США также способствовал пессимизму рынка в отношении роста цен на нефть.

Управление энергетической информации прогнозирует , что добыча сырой нефти в США вырастет на 720 000 баррелей в сутки до 12,61 млн баррелей в сутки в этом году, что выше предыдущего прогноза увеличения на 640 000 баррелей в сутки.

Это сопоставимо с примерно 10 миллионами баррелей в сутки еще в 2018 году.

КОНЕЦ БЫЧЬЕГО РЫНКА

В 2020 году министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бин Салман предупредил трейдеров, чтобы они не делали больших ставок на рынке нефти, заявив, что те, кто делает ставку на цену на нефть, будут «черт возьми».

Он повторил свое предупреждение перед встречей ОПЕК+ 4 июня, посоветовав спекулянтам «осторожничать», что многие наблюдатели за рынком и инвесторы интерпретировали как сигнал, что ОПЕК+ может рассмотреть возможность дальнейшего сокращения добычи, чтобы наказать тех, кто делает ставку на более низкие цены.

Тем не менее, инвесторы продолжают сокращать длинные позиции.

Последние данные показывают, что совокупная длинная позиция по фьючерсам WTI и Brent сократилась на 66 000 контрактов до 231 000, что всего на 48 000 выше минимума марта 2020 года, «который последовал за паническим падением цен на COVID».