Биржевая аналитика и решение Центральных банков по ставках в трейдинге и инвестировании на биржах

https://www.youtube.com/watch?v=XU1cFzBkZNI

• Главной новостью этой недели было снижение процентной ставки Федеральной резервной системы на 0,5% и это было первое измение ставки с июля 2022 года. Это стало сигналом о намерении ФРС защитить рынок труда и предотвратить экономическую рецессию. Сначала это решение понравилось инвесторам. Индексы S&P 500, Dow и золото достигли новых рекордов, индекс Russell 2000 вырос почти на 2%, а доллар ослаб по всем направлениям. ФРС приняла решение не расстраивать рынок и снизила ставку до 4,75-5%. Инфляция больше не является проблемой — заявили в ФРС по инфляции снижены до 2,3% к концу 2024 года. День до этого вышел индикатор инфляции -рознечнее продажи с числов 0,1%, что лучше ожидания 0,9%. Главной угрозой сейчас остается рецессия.

Рынки предполагают, что вероятность того, что ФРС сократит ставку еще на 50 базисных пунктов в ноябре, составляет около 44%, а к концу года будет заложено 72 базисных пункта. Ставки, как ожидается, составят 2,85% к концу 2025 года, что сейчас считается нейтральной оценкой ФРС. (FEDWATCH)

• S&P 500 достиг исторического максимума на надеждах на мягкую посадку: Уолл-стрит и трейдеры, делающие ставку на то, что ФРС сможет обеспечить мягкую посадку, вызвали ралли в более рискованных уголках рынка, в результате чего акции достигли исторических максимумов.

• Банк Японии (BOJ) ничего не сделал по ставкам. Рынки заложили в цену только 3 базисных пункта ужесточения на октябрь, хотя до этого осталось почти шесть недель, так что времени для изменений предостаточно. Большинство аналитиков,отдают предпочтение повышению на 25 базисных пунктов в декабре, хотя рынок все еще заложил в цену только 7 базисных пунктов. В политике правящая партия Японии выбирает своего следующего лидера, который станет премьер-министром.

Резкая разница с ситуацией несколько недель назад, когда мировые фондовые рынки пережили резкий спад в начале августа, поскольку опасения относительно состояния экономики США совпали с внезапным ростом японской иены (USDJPY).

Напомним, что существовало большое опасение, что трейдеры, шортили японскую валюту для покупки высокодоходных активов в других местах, были вынуждены сбрасывать свои позиции, что привело к каскадной продаже. И в частности, в то время считалось, что причиной такого падения акций технологических компаний было то, что излюбленной сделкой хедж-фондов было заимствование иен для покупки крупных технологических компаний, движимых импульсом. Это может частично объяснить, почему Nasdaq Composite COMP все еще находится на 3,40% ниже пика, достигнутого в июле. А индекс Russel2000 маленькой капитализации был в лидерах роста. Возникли опасения, что рост иены на фоне цикла ужесточения политики Банка Японии, хотя и осторожного, может привести к тому, что поток ликвидности в Японии пойдет вспять, что на некоторое время приведет к оттоку средств из популярных инвестиций, в частности из активов США.

Например, последние данные Минфина показывают, что за неделю до 13 сентября японские фонды купили зарубежные облигации на сумму 2,1 трлн йен (14,9 млрд долл. США), что является крупнейшим недельным потоком с мая. Это увеличило чистый поток покупки облигаций за семь недель до 9,1 трлн йен (63 млрд долл. США), что является новым рекордом.

По данным Банка Японии, к концу прошлого года страховщики сократили объемы хеджирования валютных рисков до самого низкого уровня по крайней мере с 2011 года. Вложения пенсионных фондов в облигации, хеджированные валютными рисками, в настоящее время составляют лишь незначительную долю их портфелей облигаций.

Все это говорит о том, что даже без хеджирования недавний рост иены оказался недостаточным, чтобы отпугнуть японских инвесторов от размещения средств за рубежом.

• Центральный банк Китая удивил рынки, не снизив базовые процентные ставки, а затем был вынужден вмешаться на валютном рынке, чтобы остановить слишком быстрый рост юаня выше 16-месячных максимумов. Оптимисты утверждали, что задержка была вызвана необходимостью включить снижение ставок в большой пакет стимулов, но разговоры о таком пакете велись с начала пандемии, и ни один из них не был реализован. Другие подозревают, что НБК больше обеспокоен падающей доходностью облигаций и маржой банковской прибыли и должен будет сначала смягчить требования к резервам.

• У Банка Англии нет возможности заявлять о «большей уверенности», как это сделала ФРС, поскольку инфляция в сфере услуг в Великобритании достигла 5,6% в год. Банка Англии оставил неизменными на уровне 5,0%. Политики Банка Англии, вероятно, снова подтвердят свою «осторожную» позицию против слишком быстрого или преждевременного смягчения. Глава банка заявил, что нужно быть «осторожным, чтобы не снижать ставку слишком быстро или слишком сильно».

• В Швейцарии и Швеции ожидается дальнейшее снижение процентных ставок после изменения ставки Федерального резерва , а данные по инфляции в США и глобальные обзоры деловой активности предсказывают предстоящее давление. Вот ваш недельный путеводитель по рынкам.

• Фьючерсы на золото выросли до $2637,20 за тройскую унцию, достигнув нового рекорда в $2640,70 за унцию ранее в ходе сессии, поскольку инвесторы пожинают плоды снижения процентной ставки Федеральной резервной системы США. Хотя ФРС подчеркнула, что гигантское снижение на 50 базисных пунктов является исключением, а не правилом, рынок, похоже, не убежден, что увеличивает аппетит инвесторов к беспроцентным слиткам, говорят аналитики Commerzbank в своей заметке. Трейдеры закладывают в цены еще 75 базисных пунктов снижения к концу года, и пока эти ожидания сохраняются, рост золота должен продолжаться, говорит Commerzbank. Однако Commerzbank ожидает всего 25 базисных пунктов снижения на оставшихся двух заседаниях, и ралли золота не должно продолжаться вечно, добавляют аналитики. Другой драгоценный металл LBMA серебро выросло до $31,16 за тройскую унцию.

• Цены на нефть падают, при этом нефть марки Brent и WTI упали в пятницу до $74,56 за баррель и $70,88 за баррель соответственно. В последнее время Brent показала плохие результаты, поскольку решение ОПЕК+ продлить добровольные сокращения до декабря не улучшило настроения, говорят аналитики Участники рынка вместо этого сосредоточены на медвежьих макроэкономических нарративах вокруг материкового Китая и США, при этом на обоих рынках наблюдается замедление экономической активности, что усиливает опасения по поводу спроса, говорят BMI. Количество коротких позиций, удерживаемых управляемыми деньгами по фьючерсам на Brent, впервые с начала учета в 2011 году превышает количество длинных позиций, что может подготовить рынок к серии коротких покрытий. Однако в настоящее время инвесторы неохотно реагируют на бычьи ценовые драйверы, в частности, игнорируя масштабную атаку на боевиков «Хезболлы» в Ливане, добавляют аналитики.