Intervención del Banco de Japón para fortalecer el yen durante el fin de semana en Japón
El yen japonés cayó a un nuevo mínimo de 34 años frente al dólar a primera hora del lunes, pero luego subió bruscamente porque los operadores temían que Tokio hubiera intervenido para apuntalar su atribulada moneda.
Mientras los mercados japoneses cerraban por el Día de Showa, las débiles operaciones en Asia hicieron que el USD/JPY (USDJPY) subiera rápidamente dos yenes hasta superar los 160, el nivel más débil del yen frente al dólar estadounidense desde 1990.
Esto ha hecho que el USD/JPY suba aproximadamente un 12% en lo que va del año, y el dólar se ha fortalecido frente al yen en respuesta a la ampliación de los diferenciales de rendimiento de los bonos.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años aumentaron 75 puntos básicos en 2024, hasta el 5%, después de que las señales de inflación persistente y datos económicos sólidos aumentaran las posibilidades de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal.
Por el contrario, el rendimiento de los bonos gubernamentales a dos años de Japón es sólo del 0,3%, ya que el Banco de Japón mantiene los costos de endeudamiento en el 0,1% por temor a otra caída hacia la deflación. La última debilidad del yen se produce después de que el Banco de Japón dejara su política sin cambios el viernes.
Las autoridades japonesas han advertido en las últimas semanas que la caída del yen ha ido demasiado lejos e insinuaron que podrían recurrir al mercado para respaldarla.
Y poco después de que el USD/JPY subiera por encima de 160 el lunes, cayó bruscamente, llegando en un momento a 155. Cuando los operadores de divisas europeos llegaron a sus escritorios, el par se había estabilizado en 156, 80, un 0,9% menos en el día.
Según se informa, el principal funcionario cambiario de Japón, Masato Kanda, se mostró reservado sobre si el Tesoro estaba interviniendo en el mercado, diciendo: "Aún no hay comentarios".
Si bien los funcionarios japoneses han insistido consistentemente en que no están apuntando a niveles específicos, sino más bien al ritmo al que cae el yen, Takao Ochi, del Partido Liberal Democrático, dijo la semana pasada que el nivel de 160 podría ser el objetivo.
Stephen Innes, socio director de SPI Asset Management, dijo que parecía que el Tesoro había intervenido, pero señaló que el impacto era relativamente temporal. "A pesar de la presión de venta inicial sobre el dólar que llegó a 155, el USD/JPY se recuperó rápidamente a los niveles vistos inmediatamente después de la decisión del BOJ [el viernes]".
"Sin embargo, los impulsores subyacentes del USD/JPY permanecen prácticamente sin cambios. El par de divisas es muy sensible a los cambios en el rendimiento del bono estadounidense a 10 años, y los diferenciales de rendimiento siguen favoreciendo al dólar", añadió Innes.