Crecimiento del dólar en el mercado Forex a través de las tasas estadounidenses y las elecciones presidenciales
El dólar estadounidense apenas retrocedió el martes desde un máximo de dos meses y medio debido a las expectativas de que la Reserva Federal adoptará un enfoque mesurado en materia de flexibilización de políticas, mientras que una campaña electoral estadounidense cercana a lo previsto mantuvo nerviosos a los inversores.
Un dólar más fuerte, respaldado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, siguió pesando sobre el yen, el euro y la libra esterlina. El tema ha ido creciendo en las últimas semanas a medida que los operadores redujeron sus apuestas sobre una rápida caída de las tasas de interés estadounidenses.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó 3 puntos básicos en las operaciones de Londres hasta un nuevo máximo de 12 semanas, ya que los inversores contaban con una economía estadounidense más fuerte.
Algunos analistas dicen que la publicación del Libro Beige el miércoles por la noche podría ser la mayor amenaza para el dólar estadounidense esta semana. Algunos consideran que el resumen anterior de las condiciones económicas es el principal impulso para un recorte de tipos de 50 puntos básicos (pb) en septiembre, lo que marcará el inicio del ciclo de flexibilización monetaria de la Reserva Federal.
Los mercados están valorando una probabilidad del 87% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed el próximo mes, frente al 50% hace un mes, cuando los inversores vieron la misma posibilidad de un recorte mayor de 50 puntos básicos, según la herramienta FedWatch de CME.
Los operadores esperan otros 40 puntos básicos de flexibilización antes de fin de año (FEDWATCH).
"El dólar estadounidense ha subido recientemente como una reevaluación agresiva de las expectativas para la política monetaria de la Reserva Federal y como la incertidumbre electoral estadounidense ha disminuido el apetito por el riesgo, alimentando el aumento de la popularidad de los activos de refugio seguro", dijo Nick Andrews, estratega de HSBC.
Sin embargo, la atención sigue centrada en las elecciones estadounidenses. Los mercados esperan la reacción más fuerte del dólar por parte de los republicanos, lo que debería allanar el camino para mayores aumentos de los aranceles comerciales junto con un estímulo fiscal.
Se espera que el dólar estadounidense suba menos bruscamente en respuesta a un gobierno republicano dividido, mientras que una victoria demócrata o un gobierno demócrata dividido probablemente provocaría una cierta caída inicial.
El índice del dólar DXY, que mide la moneda estadounidense frente a otras seis monedas, cotizaba por última vez en 103,91, tras haber llegado a 104,02 el lunes, su nivel más alto desde el 1 de agosto. Desde principios de mes, el índice ha aumentado más del 3%.
El euro EURUSD se compró por última vez a 1,0827 dólares, cerca de su nivel más bajo desde el 2 de agosto, mientras que la libra esterlina GBPUSD se vendió a 1,3006 dólares, cerca de su nivel más bajo desde el 20 de agosto.
Los datos del PMI de la eurozona que se publicarán el jueves podrían tener un mayor impacto en la moneda única si subrayan la débil situación económica de la eurozona y refuerzan las apuestas sobre futuros recortes de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo.
Los oradores del BCE también serán el foco de atención después de que la presidenta Christine Lagarde pronunciara un mensaje moderado la semana pasada.
“La pregunta principal es: ¿se sienten cómodos los halcones con las opiniones optimistas de Lagarde sobre la desinflación, un cambio gradual en el énfasis hacia el crecimiento y precios tan suaves en el mercado?” dijo Francesco Pesole, estratega cambiario de ING. “Dados los persistentes focos de inflación de los servicios en la eurozona, la respuesta probablemente sea no”.
A solo dos semanas de las elecciones estadounidenses, las crecientes posibilidades de victoria del expresidente Donald Trump están impulsando el dólar, ya que sus políticas arancelarias y fiscales propuestas probablemente mantendrán altas las tasas de interés estadounidenses.
"Incluso pequeños cambios en encuestas rigurosas pueden conducir a oscilaciones aparentemente volátiles en el sentimiento del mercado", dijo Antti Ilvonen, analista de divisas de Danske Bank.
El rendimiento del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años US10Y subió a su nivel más alto desde el 26 de julio, con un 4,22%. Esto pesó sobre el yen USDJPY, que tuvo pocos cambios a 150,88 después de tocar un mínimo de casi tres meses de 151,10 por dólar.
El director ejecutivo del Banco de Japón, Takeshi Kato, informó Jiji Press, dijo el martes que el Banco de Japón está estudiando de cerca los riesgos del aumento de los precios de las importaciones en medio de un yen más débil.
El debilitamiento del yen se debe a que el 27 de octubre se celebrarán elecciones generales en Japón. Aunque las encuestas de opinión están divididas sobre cuántos escaños ganará el gobernante Partido Liberal Democrático, los mercados son optimistas de que ganará el PLD, junto con su socio menor de coalición Komeito.
Barclays espera que la presión sobre los precios derivada del aumento de las tasas de interés del Banco de Japón y las crecientes preocupaciones fiscales impulsen al yen hacia arriba si la coalición PLD/Komeito se ve obligada a formar un gobierno con socios de coalición adicionales. También predijo que en el improbable caso de que el PLD y su socio de coalición Komeito no lograran formar un gobierno, la desinversión de activos de riesgo podría provocar que el tipo de cambio dólar-yen cayera repentinamente un 2%.