Märkte schockiert durch Trumps Zölle, fallende Apple-Aktien, Handelskriege und Unternehmensbewertungen

Aktuelle Börsennachrichten

• Die US-Aktienindizes fielen gestern um 5-6 %. Nur die defensiven Werte XLV, XLP und XLU blieben nahe Null. Ein klassisches Beispiel hierfür ist, wenn bei Anlegern die Angst vor einer Krise beginnt. Aber noch herrscht keine Panik. Und das bedeutet, dass uns möglicherweise noch mehr Schmerzen bevorstehen.
Trump sagte, die Dinge liefen „sehr gut“.
Übrigens hält sich der Bitcoin-Kurs stabil bei rund 83.000 US-Dollar. Aber andere Kryptowährungen haben ihre Suche nach dem Tiefpunkt wieder aufgenommen. Nun, ich beneide die Besitzer von Altcoins jetzt überhaupt nicht.

• Heute war ein weiterer Leidenstag für Asien: Der Nikkei-Index fiel um 3 %, was seinen wöchentlichen Rückgang auf 9,6 % ausmachte, den größten seit Beginn der Pandemie im März 2020. Die Wall-Street-Futures waren zunächst stabil, sind seitdem aber um etwa 0,7 % gefallen, während die europäischen Aktien-Futures um 0,3 % bis 0,6 % fielen.

Der Dollar verlor in dieser Woche 2,7 Prozent gegenüber dem Yen und 3,0 Prozent gegenüber dem Schweizer Dollar, während der Euro 2,4 Prozent zulegte. Hier sind alle Kurse, die für den US-Dollar optimistisch sind.

• Es ist kein Wunder, dass unerwartete Wendungen in der US-Politik die Anleger in Angst und Schrecken versetzen: Wer einen grundlosen Handelskrieg mit Verbündeten und Gegnern gleichermaßen beginnt, ohne ein klares Ziel, außer scheinbar Geld oder Gefälligkeiten zu bekommen, der braucht sich nicht zu wundern, wenn er nicht ganz oben auf der Wunschliste der Anleger für Weihnachtskarten landet.

Seit Jahrzehnten investieren globale Investoren 70 Prozent ihrer Aktien in US-Aktien, wie Analysten anmerken. Damit liegt der Anteil der US-Wirtschaft am globalen BIP von 26 Prozent bei weitem höher. Geht dieser privilegierte Status verloren, etwa durch den Ausbruch eines globalen Handelskriegs, könnte das Geld durchaus in die andere Richtung fließen.

Die Summen, um die es geht, würden jede Erhöhung der Zölle auf den Dollar durch die USA in den Schatten stellen. Die USA kaufen weniger Importe und drängen gleichzeitig ausländische Investoren mit ungesicherten Positionen an der Wall Street - und das ist der Großteil von ihnen - aus dem Markt.

Welches Unternehmen möchte bei der Förderung zusätzlicher Investitionen in die US-Produktion ein Risiko eingehen, wenn das Weiße Haus die Regeln jederzeit ändern kann?

Wenn die Idee besteht, dass diese Strafzölle bloß ein Verhandlungstrick sind, der gelockert werden kann, wenn die Länder genug zahlen, um Trump zufriedenzustellen, dann unterstreicht dies nur das Problem. In der Spieltheorie mag Unvorhersehbarkeit akzeptabel sein, nicht jedoch, wenn man als Unternehmen Milliarden von Dollar bei einer mehrjährigen Investitionsentscheidung riskiert.

• Lieferketten von Apple. Nehmen Sie Apple. Seine Lieferketten sind tief in Asien verwurzelt, wo die Zölle mittlerweile zwischen 24 und 54 Prozent liegen. Selbst wenn das Unternehmen einen Teil seiner Produktion in die USA verlagern könnte – was ein großes Problem darstellt – würden die daraus entstehenden iPhones ein Vielfaches mehr kosten als heute.

Aufgrund der hohen Gewinnmargen ist Apple besser als die meisten anderen Unternehmen in der Lage, einen Teil der Zölle kurzfristig zu verkraften. Doch es sind diese Gewinnmargen, die denen von Kobe-Rindfleisch ähneln und die hohe Bewertung der Aktie rechtfertigen.

• Und denken Sie an die Fed, die zwischen einem fast unvermeidlichen Anstieg der Verbraucherpreise und dem wachsenden Risiko einer Rezession gefangen ist, da Verbraucher und Unternehmen ihre Ausgaben einschränken. Die Fed Funds Futures stiegen heute für Dezember um weitere 9 Basispunkte, was Kürzungen von 99 Basispunkten in diesem Jahr bedeutet. Dies ist ein sicheres Zeichen dafür, dass die Märkte davon ausgehen, dass die steigende Arbeitslosigkeit den Inflationsschub aufwiegen (Entschuldigung!) und die Fed zu einer Senkung der Zinsen zwingen wird.

Ich glaube, Fed-Vorsitzender Powell freut sich auf seine heutige Rede zur Wirtschaft.

• Der S&P 500 und der NASDAQ 100 hatten ihren schlechtesten Tag seit 5 Jahren, seit der Pandemie. Die Magic Seven verloren einen Rekordbetrag von einer Billion Dollar an Marktkapitalisierung. Trump-para-pa-pam.

• Wissenschaftler der University of California, San Diego, berichteten, dass erstmals ein neuronales Netzwerk den Turing-Test bestanden hat.
GPT-4.5 wurde in 73 % der Fälle für einen Menschen gehalten, während lebende Teilnehmer nur in 63 % der Fälle für einen Menschen gehalten wurden. KI habe sich bei Täuschungen als überzeugender erwiesen als Menschen, heißt es in der Studie.

• Mittlerweile werden fast 50 % aller weltweiten Zahlungen mit dem US-Dollar abgewickelt. Das ist der höchste Wert der letzten 12 Jahre – Gavekal Research. Euro-Anteil fällt
Der US-Dollar ist gegenüber dem Euro nach Trumps Zöllen um mehr als 2 % auf den tiefsten Stand seit 10 Jahren gefallen.
Der US-Dollar fiel gegenüber den wichtigsten Weltwährungen – dem Euro, dem japanischen Yen, dem Schweizer Franken und dem britischen Pfund.

• Der kanadische Premierminister Carney: Kanada wird 25 % Zölle auf alle aus den USA importierten Fahrzeuge erheben, die nicht dem Handelsabkommen USMCA entsprechen.

• US-Vizepräsident Vance: Der TikTok-Deal wird vor der Frist am Samstag unterzeichnet.
Experten betrachten den TikTok-Deal in gewissem Maße als Verhandlungsmasse in den Zollverhandlungen zwischen den USA und China. Trump bestätigte dies indirekt, als er kürzlich sagte, dass die USA die Zölle auf China senken könnten, wenn eine erfolgreiche Einigung bezüglich TikTok erzielt würde.

• Es herrscht keine Panik am Markt – der Angstindex VIX hat noch nicht einmal die 30er-Marke durchbrochen und liegt weiterhin unter dem Höchststand vom 10. März. Die Verkäufe verlaufen ruhig und ohne Aufregung.

• Die Aktien des weltweit führenden Handelsunternehmens Maersk fallen aufgrund neuer US-Zölle um 7 %.

• Der Preis von Apple-Produkten (AAPL) könnte aufgrund der von den USA erhobenen Handelszölle steigen.
Zu den höchsten Zöllen zählen die Länder, in denen das Unternehmen seine Geräte montiert: Vietnam (46 %), China (34 %) und Indien (26 %).
Apple müsse entweder Zölle zahlen und Gewinne einbüßen oder die Kosten an die Kunden weitergeben, schreibt die New York Times. Im Zweithandel fielen die Aktien des Unternehmens bereits um 5,7 Prozent.
BofA Securities hat sein Kursziel für Apple (AAPL) aufgrund erhöhter Risiken aus China angepasst.
Sie gehen davon aus, dass Apple die Probleme in der Lieferkette überwinden wird, weisen jedoch auf die möglichen Auswirkungen auf die Gewinne hin, wenn die Zölle bestehen bleiben.

• Der Finanzdienstleistungsausschuss des US-Repräsentantenhauses hat einen Gesetzentwurf zur Regulierung von Stablecoins unterstützt.
Der USDC-Stablecoin von Circle ist jetzt die Standardwährung für alle neuen Binance Pay-Benutzer.

• Der Chrysler-Mutterkonzern Stellantis (STLA) wird nach der Einführung neuer Zölle die Produktion in zwei Werken in Mexiko und Kanada vorübergehend einstellen.

• Google Cloud (GOOG) gab eine erweiterte Partnerschaft mit Papa Johns (PZZA) bekannt. Um ihre Bestell- und Liefersysteme mithilfe von KI zu verbessern.

• Microsoft (MSFT) hat mehrere Rechenzentrumsbauprojekte auf der ganzen Welt ausgesetzt.
Dies wirft Fragen hinsichtlich der Nachfrage und der Bauausführung auf.

• Micron Technology (MU), On Semiconductor (ON) und Broadcom (AVGO) wurden laut Citi als anfällig für die neuen Zölle eingestuft.
Diese Unternehmen sind aufgrund von Zöllen potenziellen Margenschwankungen und Marktdruck ausgesetzt.

• Aufgrund des Zollschocks fielen die europäischen Aktien am stärksten seit August. Walmart (WMT), Amazon (AMZN) und Target (TGT) diskutieren Umsatzrückgänge nach Zollankündigungen.

• Die neuen Zölle dürften sich auf Preise und Wettbewerb auswirken und Befürchtungen hinsichtlich Inflations- und Rezessionsrisiken aufkommen lassen.

• Die Goldpreise fielen, da Anleger angesichts der allgemeinen Marktnegativität Gewinne mitnahmen.

• Die OPEC+ wird ihre Ölproduktion im April um 411.000 Barrel pro Tag steigern. Die Ölpreise fielen um 7 %.

• Die RH-Aktien fielen gestern nach dem Bericht um 40 %.

Wichtige Ereignisse, die die Märkte am Freitag beeinflussen könnten:
- EU-Bau-PMI, deutsche Industrieaufträge, britischer PMI.
– Reden von Fed-Vorsitzendem Powell und den Gouverneuren Waller und Barr.
- US-Gehaltsbericht für März.

Aktuelle Grundlagenberichte

• Trump hat gestern Abend den wirtschaftlichen Notstand ausgerufen.
Ihm werden weitreichende Befugnisse zur Aufgabenstellung eingeräumt. In seinem Erlass hieß es, dass unterschiedliche Zollsätze und der Mangel an Gegenseitigkeit in den bilateralen Handelsbeziehungen, wie das Handelsdefizit der USA zeige, zu einer ungewöhnlichen und außerordentlichen Bedrohung der nationalen Sicherheit geworden seien.
Die Zölle bleiben so lange in Kraft, bis Präsident Trump entscheidet, dass die Bedrohung durch das Handelsdefizit und das diesem zugrunde liegende nichtreziproke System bekämpft, beseitigt oder gemildert ist, heißt es in einer Erklärung des Weißen Hauses zu neuen US-Zöllen.

Die USA haben keine Gegenzölle gegen Russland, Weißrussland, Kuba und Nordkorea erhoben. Denn diese Länder seien „bereits mit extrem hohen Zöllen konfrontiert und unsere zuvor verhängten Sanktionen verhinderten jeden sinnvollen Handel mit diesen Ländern“, erklärte eine Quelle aus dem Weißen Haus gegenüber der New York Times.
China, das bereits mit einem pauschalen Zoll von 20 % auf Warenlieferungen in die USA konfrontiert ist, wird nun mit einem Zoll von 54 % belegt – CNN

• Die USA bleiben in der NATO, - Rubio. US-Außenminister Marco Rubio sagte, die USA seien Teil der NATO und trotz aller Hysterie, die derzeit auf der Welt herrsche, genauso aktiv wie zuvor.

• Österreichischer Wirtschaftsminister: Um Trump an den Verhandlungstisch zu zwingen, müssen wir Zölle erheben. Das wird die republikanischen Staaten und seine Freunde treffen, darunter auch Technologieunternehmen.

• Macron fordert französische Unternehmen auf, Investitionen in den USA auszusetzen.

• Bessent forderte alle Länder auf, sich zu beruhigen und neue Zölle zu akzeptieren: Alles, was wir tun, muss zu langfristigem Wirtschaftswachstum führen. Wir waren auf dem Weg in eine große Finanzkrise. Mein Rat an alle Länder lautet jetzt, keine Vergeltungsmaßnahmen zu ergreifen. Sitzen Sie still. Akzeptiere dies. Schauen wir mal, wie es weitergeht, denn wenn Sie Vergeltungsmaßnahmen ergreifen, wird es zu einer Eskalation kommen.

• Die EU bietet Trump Gespräche über die Aufhebung von Handelshemmnissen an. Sollte der Dialog jedoch keine Ergebnisse bringen, werde man Vergeltungsmaßnahmen einleiten, sagte von der Leyen.

• Großbritannien beabsichtigt, Ruhe zu bewahren und auf ein Handelsabkommen mit den USA hinzuarbeiten. Vor dem Hintergrund der von der Trump-Regierung verhängten Zölle – der britische Wirtschafts- und Handelsminister Jonathan Reynolds.

• Kasachstan gab die Entdeckung eines der größten Vorkommen an Seltenerdmetallen der Welt bekannt – Reuters.
Die Lagerstätte liegt in einer Tiefe von bis zu dreihundert Metern und enthält Neodym, Cer, Lanthan und Yttrium. Das Gesamtvolumen der geschätzten Reserven beträgt mehr als 20 Millionen Tonnen. Sollten sich die Angaben der kasachischen Behörden bestätigen, könnte das Land hinsichtlich der nachgewiesenen Reserven weltweit den dritten Platz nach China und Brasilien einnehmen.

• Ungarn zieht sich aus dem Internationalen Strafgerichtshof zurück. Die Regierung von Viktor Orban hat offiziell ihren Austritt aus dem IStGH angekündigt. Dies geschah vor dem Hintergrund eines Besuchs des israelischen Ministerpräsidenten Benjamin Netanjahu in dem Land – im November 2024 erließ der IStGH einen Haftbefehl gegen ihn.

• Die Vereinigten Staaten haben Amerikanern in China verboten, romantische oder sexuelle Beziehungen mit Chinesen einzugehen. Seit dem Kalten Krieg hat es solche Regeln nicht mehr gegeben, so Associated Press.

• Spanien stellt seit April keine „Goldenen Visa“ mehr für Investoren aus. Ähnliche Entscheidungen wurden bereits von Irland und Portugal getroffen. Diese Entscheidung der spanischen Regierung deckt sich mit der Empfehlung der Europäischen Kommission, die die EU-Mitgliedsstaaten im Jahr 2022 dazu aufforderte, sämtliche Programme abzuschaffen, die im Austausch für Investitionen Staatsbürgerschafts- oder Aufenthaltsrechte gewähren.

• Goldman Sachs schätzt, dass neue US-Zölle das BIP-Wachstum Chinas um weitere 1 % reduzieren werden, was einer Gesamtverlangsamung von 1,7 % entspricht.

• Die Vereinigten Staaten werden am meisten leiden. Nach Trumps neuen Zöllen steigen die Preise in den USA um 5,5 Prozent und damit stärker als anderswo - FT

• UBS warnt: Sollten Trumps Importzölle dauerhaft eingeführt werden, wird die Inflation auf 5 % steigen und die US-Wirtschaft wird zu schrumpfen beginnen. Grund dafür sind steigende Preise aufgrund gestiegener Importkosten.
Die drohende Inflation und Rezession sind nicht die beste Prognose für den Markt.

• Die Wetten darauf, dass die Fed in diesem Jahr mit einer aggressiveren Senkung der Zinsen beginnen wird, nehmen stark zu. UBS geht bereits davon aus, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr insgesamt um weitere 0,75 bis 1 Prozent senken wird./ Dies entspricht jedoch nicht den Erwartungen hinsichtlich einer steigenden Inflation.

• Morgan Stanley geht nun nicht mehr davon aus, dass die US-Notenbank die Zinsen im Jahr 2025 senken wird.
Zuvor hatte er eine Senkung um 25 Basispunkte vorhergesagt. im Juni.

• US-Handelsminister Lutnick: Die US-Zinsen werden deutlich niedriger sein.

• Neue Daten zur deutschen Konjunktur:
Dienstleistungs-PMI 50,9 (erwartet 50,2/vorher 51,1).
Neue Konjunkturindikatoren für die Eurozone: Dienstleistungs-PMI 51,0 (Erwartungen 50,4/Vorheriger 50,6).
Aktuelle Inflationszahlen für die Eurozone: PPI p/y = 3,0 % (bevölkerungsbereinigt 1,7 %).
m/m = 0,7 % (erwartet 0,3 %/Einw. 0,7 % acc).
S&P Global Services PMI 54,4 (erwartet 54,3/beliebt 51,0).

• US-Konjunkturindikatoren: ISM-PMI für den Nicht-Verarbeitenden Sektor.
50,8 (erwartet 53,0 / Einwohner 53,5).

• Das internationale Handelsdefizit der USA verringerte sich im Februar, da die Exporte stiegen und die Importe leicht sanken.
Allerdings verringerten sich das Warendefizit und der Dienstleistungsüberschuss, was die anhaltenden Herausforderungen im Handel widerspiegelt.

• Fitch stufte Chinas Rating auf „A“ herab und prognostizierte für Chinas BIP-Wachstum im Jahr 2025 einen Wert von 4,4 % gegenüber dem vorherigen Wert von 5 %.
China sagte, Fitch habe eine maßgeschneiderte Entscheidung getroffen.