প্রযুক্তির স্টক বাজারের সাথে সম্পর্কযুক্ত নয় এবং আলাদাভাবে বৃদ্ধি পায়

10 বছরের ইউএস ট্রেজারি ইল্ড (10Y ফিউচার) বুধবার 9 বেসিস পয়েন্ট লাফিয়ে 3.945% এ পৌঁছেছে, মার্চ মাসে মিনি-ব্যাঙ্ক আতঙ্কের ঠিক আগে থেকে সর্বোচ্চ স্তর।

সারমর্মে, এটি আজ জুন FOMC সভার কার্যবিবরণীতে ফেডের ঘোষণাকে নিশ্চিত করে যে "প্রায় সকল" ফেড সদস্যরা গত মাসের বিরতি সত্ত্বেও, এই বছর আরও হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করে। 10-বছরের ইউএস ট্রেজারি ফলন তীব্রভাবে বেড়েছে, বহু-মাসের ডাউনট্রেন্ডের উল্লেখযোগ্য প্রযুক্তিগত বিরতির ফলে ট্রেন্ড লাইনের প্রতিরোধকে ভেঙে দিয়েছে। 

ইতিমধ্যে, কারিগরি খাত ঐতিহাসিক পারস্পরিক সম্পর্কের সাথে সামঞ্জস্য রেখে কিছুটা ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে (যেহেতু প্রযুক্তির স্টকগুলি নিম্ন হারের পক্ষে থাকে)। যাইহোক, কিছু এআই-হাইপড নাম যেমন মাইক্রোসফ্ট (এমএসএফটি) ক্ষতি এড়ায়, যখন অ্যালফাবেট (GOOGL, GOOG) একটি চিত্তাকর্ষক 1.7% লাভ পরিচালনা করে। (এনভিডিয়া বন্ধ হয়ে গেছে, তবে এর ক্ষতি 23 বেসিস পয়েন্টে সীমাবদ্ধ ছিল।)

বুদ্বুদ অর্থনীতি বাস্তব বিশ্বের কারণগুলিকে ছাড়িয়ে গেছে বলে মনে হয় যখন এটি স্টকের ক্ষেত্রে আসে। এবং প্রযুক্তিগত তথ্য থেকে বোঝা যায় ষাঁড়ের রান এখনও শেষ হয়নি।

ক্যান্ডেলস্টিক চার্টে, সেমিকন্ডাক্টর ETF (SOXX) আমেরিকান বাজারের তুলনায় অনেক দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে - SP500 সূচক, নীল রেখা। 

এমনকি মিনি-ব্যাঙ্কের আতঙ্কও এআই প্রেস থেকে উপকৃত কোম্পানিগুলির বৃদ্ধিকে লাইনচ্যুত করতে পারে না। সম্ভবত ব্যাঙ্কিং খাতকে সমর্থন করার জন্য ফেডের তারল্যের বিধান এখন সাধারণ বুলিশনেসকে জ্বালানি দিতে সাহায্য করছে যা আর কিছু মেগা-ক্যাপ স্টক এবং এআই থিমের মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়।

বাস্তব অর্থনীতির দিকে তাকালে, পার্থক্য বজায় থাকে। এটি কোনও গোপন বিষয় নয় যে উত্পাদন একটি বিশ্বব্যাপী মন্দার মধ্যে রয়েছে, তবে বিশ্বজুড়ে গ্রাহকরা পরিষেবাগুলিতে ব্যয় করে অর্থনীতিকে বাড়িয়ে তুলছেন।

এটি ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে কেন S&P 500 এই বছর 16% বেড়েছে, যখন শিল্প ধাতু, তামা, তাদের জানুয়ারী সর্বোচ্চ থেকে 13% কমেছে। 

সময় বাজারের বেশিরভাগ ভারসাম্যহীনতা এবং অযৌক্তিকতাকে সংশোধন করে, কিন্তু লর্ড কেইনস আমাদের শিখিয়েছিলেন (সম্ভবত) যে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী দ্রাবক থাকতে পারে তার চেয়ে বাজারগুলি অনেক বেশি সময় অযৌক্তিক থাকতে পারে।

অবশেষে, উত্পাদন এবং পরিষেবা খাত আবার বন্ধ হয়ে যাবে। সমস্যা হল আমরা এখনও জানি না কখন, বা এমনকি দিক।