10টি কারণ কেন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রত্যাশিত মন্দা কখনই ঘটেনি

2022 সালের শেষ থেকে, বেশিরভাগ বড় ওয়াল স্ট্রিট কোম্পানিগুলি বারবার একটি মন্দার পূর্বাভাস দিয়েছে যা এই বছর মার্কিন অর্থনীতিতে আঘাত করবে।

কিন্তু 2023 সালের ছয় মাসেরও বেশি সময় পার হয়ে গেলেও এখনও উৎপাদনে প্রত্যাশিত হ্রাসের কোনো লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না। যাই হোক না কেন, সবকিছুই বেশ আশাবাদী দেখাচ্ছে: মুদ্রাস্ফীতি দ্রুত হ্রাস পাচ্ছে, শ্রম বাজার ধরে আছে, বেকারত্ব তলানিতে নেমেছে এবং স্টক ফুটছে।

এমনকি অত্যন্ত উল্টানো বন্ডের ফলন বক্ররেখা, একটি আসন্ন অর্থনৈতিক মন্দার একটি ক্লাসিক সতর্কতা হিসাবে বিবেচিত, বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের উপর খুব কম প্রভাব ফেলেছিল, যা এই ইভেন্টের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে এমন অনেক বাজার এবং কোম্পানিকে বিরক্ত করেছিল।

সুইস ব্যাংকিং জায়ান্ট ইউবিএস-এর অর্থনীতিবিদরা মন্দা না হওয়ার 10টি কারণের একটি তালিকা তৈরি করেছেন। ন্যাশনাল ব্যুরো অফ ইকোনমিক রিসার্চ দ্বারা প্রদত্ত শব্দের সংজ্ঞা ব্যবহার করে, যা ব্যবহার, উৎপাদন এবং বেকারত্বের মতো মানদণ্ডগুলিকে ট্র্যাক করে, ব্যাঙ্ক প্রমাণের একটি তালিকা তৈরি করেছে যা নির্দেশ করে যে মার্কিন অর্থনীতি অনেক বিশেষজ্ঞের বিশ্বাসের চেয়ে অনেক বেশি স্থিতিশীল।

 1. মুদ্রানীতি এখনও এতটা আঁটসাঁট নয়
এমনকি ফেডারেল রিজার্ভ গত পাঁচ ত্রৈমাসিকে বিস্ময়করভাবে 500 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা সুদের হার বাড়ানোর পরেও, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির জন্য সামঞ্জস্য করা ঋণের খরচ খুবই কম রয়েছে। মুদ্রাস্ফীতির সাথে সূচীকৃত 10 বছরের ট্রেজারি সিকিউরিটিজের ফলন বর্তমানে মাত্র 1.52%।

ইউবিএস-এর মতে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শীট, যা সম্পদ ক্রয়ের মাধ্যমে অর্থনীতিতে যে পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ করেছে তার সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত, মহামারীর আগের তুলনায় এখনও 80% বড়। এটি প্রস্তাব করে যে আর্থিক অবস্থা এখনও ঐতিহাসিক মান দ্বারা আঁটসাঁট নয়।

"2023 সালে আর্থিক অবস্থার উন্নতি হয়েছে, এবং ফেডের ব্যালেন্স শীট এবং অর্থ সরবরাহ প্রাক-মহামারী প্রবণতার তুলনায় খুব অভিযোজিত," সুইস ব্যাংকের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে।

2. রাজ্যের ব্যয় আবার বাড়ছে
মহামারীর দিনগুলির উদারতার কারণে গত বছরের ধাক্কার পরে রাজ্যের ব্যয় আবার বাড়ছে৷ এবং এটি আর্থিক ব্যবস্থায় উপলব্ধ অর্থের পরিমাণও বৃদ্ধি করে, অর্থনীতিকে নরম করে।

 ইউবিএস-এর মতে, 2022 সালের মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস আইনও বিনিয়োগকে উদ্দীপিত করতে সাহায্য করেছে, বিশেষ করে উৎপাদন খাতে।

3. শক্তিশালী সঞ্চয় জ্বালানী খরচ
মহামারী চলাকালীন সঞ্চিত সঞ্চয় জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধির বিরুদ্ধে একটি বাফার হিসাবে কাজ করে, মার্কিন অর্থনীতিতে খরচ সমর্থন করে। উপরন্তু, আর্থিক সম্পদের দাম বৃদ্ধি সামগ্রিক সম্পদ বৃদ্ধি করেছে।

অন্যদিকে, বেশিরভাগ বন্ধকী ঋণ নির্দিষ্ট হারের সাথে আবদ্ধ, এবং এটি এই ঋণগ্রহীতাদের ফেড রেট বৃদ্ধির প্রভাব থেকে রক্ষা করেছে।

4. ঋণের মাত্রা খুব বেশি নয়
"2008 সালের প্রাক-সংকট সময়ের তুলনায় ভোক্তা ঋণের মাত্রা এবং অতিরিক্ত ঋণের মাত্রা অনেক ভালো অবস্থায় রয়েছে," ব্যাঙ্ক একটি বিবৃতিতে বলেছে৷ "পরিবারের ঋণের বোঝা পরিচালনাযোগ্য বলে মনে হচ্ছে। ক্রেডিট কার্ডে বকেয়া বাড়ছে, কিন্তু ঐতিহাসিকভাবে নিম্ন স্তরে।"

 ইউবিএস-এর মতে, কোম্পানিগুলি অতিরিক্ত বিনিয়োগে ভুগছে না এবং উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির কারণে উচ্চ ঋণের মাত্রা হ্রাস পেয়েছে।

5. ক্রেডিট শর্তগুলি খুব বেশি আঁটসাঁট করেনি
ক্রেডিট বাজারের অবস্থা কর্পোরেট ঋণগ্রহীতাদের জন্য প্রতিকূল হয়ে ওঠেনি, এমনকি এই বছরের শুরুতে ব্যাঙ্কিং ধাক্কা কিছু ব্যাঙ্ককে ঋণ দিতে প্রত্যাখ্যান করার পরেও৷

ইউবিএস-এর মতে, বছরের শুরু থেকে উচ্চ-ফলন বন্ড স্প্রেড হ্রাস পাচ্ছে, যার অর্থ হল কম ক্রেডিট রেটিং সহ কোম্পানিগুলি বারো মাস আগের তুলনায় সরকারী ঋণে সহজে অ্যাক্সেস পেয়েছে। এ ধরনের ঋণের বাধ্যবাধকতার বিষয়টিও বাড়ছে।

6. শ্রমবাজার স্থিতিশীল রয়েছে
আমেরিকান নিয়োগকর্তারা উল্লেখযোগ্য সংখ্যক নতুন চাকরি যোগ করতে চলেছেন, যার ফলস্বরূপ অর্থনীতিতে বেকারত্বের সুবিধার জন্য আবেদনগুলি মহামারীর আগে গড় সূচকের নীচে নেমে আসে৷

 “মজুরি তাদের প্রাক-মহামারী প্রবণতার সাথে ধরা পড়ছে। কর্মসংস্থানের স্তর বেশিরভাগই প্রাক-মহামারী স্তরের কাছে পৌঁছেছে," ইউবিএস নোট বলে।

7. অর্থনৈতিক তথ্যের প্রবণতা স্থিতিশীল হয়
সুইস ব্যাঙ্কের মতে, মহামারীটি অর্থনৈতিক তথ্যের চক্রাকার প্যাটার্নগুলিকে ব্যাহত করেছে, কিন্তু তারা স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসছে। এবং এটি সম্ভবত ইঙ্গিত দেয় যে অর্থনীতি আরও স্থিতিশীল ভিত্তিতে রয়েছে।

“পণ্য ও পরিষেবার ব্যয় স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসছে। চাকরির বৃদ্ধিতে অস্থিরতা প্রাক-মহামারী স্তরে ফিরে এসেছে," ইউবিএস এক বিবৃতিতে বলেছে। "সরবরাহের বাধাগুলিও দুর্বল হচ্ছে, যদিও তারা স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসছে না।"

8. শিল্প মন্দা
ব্যাঙ্কের মতে, অর্থনীতির বিভিন্ন সেক্টরে কার্যকলাপে ব্যক্তিগত মন্দা কিছু পরিমাণে একটি পূর্ণ-স্কেল মন্দা প্রতিরোধে সাহায্য করতে পারে।

 ইউবিএস-এর মতে, 2022 সালে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উত্পাদন এবং আবাসন নির্মাণ উভয়ই দ্রুত হ্রাস পেয়েছে, তবে এখন তারা পুনরুদ্ধার করতে পারে।

9. পরিষেবাগুলির বৃদ্ধি স্থিতিশীল থাকে৷
যদিও উত্পাদন শিল্পে কিছুটা মন্দা দেখা যায়, তবে অর্থনীতিতে এর অংশ হ্রাস পাচ্ছে এবং বৃহত্তর পরিষেবা খাতে স্থির বৃদ্ধি পরিলক্ষিত হচ্ছে৷

"পরিষেবার ব্যবহার আরও ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার করা হয়েছে, কিন্তু এখনও বাড়ছে, এবং এটি অর্থনীতির অনেক বড় অংশের জন্য দায়ী," ব্যাঙ্ক বলেছে। "বেসরকারি খাতে উত্পাদন খাতের অংশ হ্রাস অব্যাহত রয়েছে।"

10. অর্থনীতি কম চক্রাকারে পরিণত হয়েছে
ইউবিএস-এর মতে, মার্কিন অর্থনীতি কাঠামোগতভাবে এমনভাবে বিকশিত হয়েছে যে এটি এখন চক্রীয় উত্থান-পতনের জন্য কম ঝুঁকিপূর্ণ।

 "এটি একটি জ্ঞান-ভিত্তিক পরিষেবা অর্থনীতি যা ইনভেন্টরি চক্র এবং শক্তি খরচের প্রতি কম সংবেদনশীল হয়ে উঠেছে, এবং ফলস্বরূপ, অর্থনৈতিক কার্যকলাপ কম অস্থির হয়ে উঠেছে এবং সম্প্রসারণ দীর্ঘস্থায়ী হতে পারে," ব্যাঙ্ক একটি বিবৃতিতে বলেছে৷