Ринки в шоці від тарифів Трампа, падіння акцій Apple, торгові війни та корпоративні огляди
Останні біржові новини
• Фондові індекси США вчора знизилися на 5-6%. Біля нуля втрималися лише захисні XLV, XLP, XLU. Класика жанру, коли інвестори починають боятися кризи. Та паніки ще немає. І значить, болю попереду може бути ще більше.
Трамп сказав, що справи «йдуть дуже добре».
До речі, біткоїн тримається стабільно близько $83 тис. А ось інша крипта поновила пошук дна. Ну а власникам альткоїнів я зараз зовсім не позаздрив.
• Сьогодні був ще один день страждань для Азії: індекс Nikkei впав на 3%, а за тиждень він впав на 9,6%, що стало найбільшим падінням від початку пандемії у березні 2020 року. Ф'ючерси на Уолл-стріт спочатку були стабільними, але з того часу впали приблизно на 0,7%, тоді як ф'ючерси на європейські акції впали на 0,3-0,6%.
Долар втратив 2,7% за тиждень по відношенню до ієни і 3,0% по відношенню до швейцарського долара, а євро зріс на 2,4%. Ось вам і всі тарифи, які оптимістичні для долара США.
• Не дивно, що несподівані повороти в політиці США змушують інвесторів у страху розбігатися: якщо ви починаєте нічим не спровоковану торгову війну як з союзниками, так і з противниками, не маючи при цьому чіткої мети, крім, мабуть, отримання грошей або послуг, не дивуйтеся, якщо ви не опинитеся на .
Як зазначають аналітики, протягом десятиліть світові інвестори вкладали 70% своїх акціонерних коштів у акції США, що перевищує 26% частки економіки у світовому ВВП. Якщо цей привілейований статус буде втрачено, скажімо, через початок світової торгової війни, гроші можуть потекти в інший бік.
Суми, про які йдеться, затьмарять будь-яке підвищення тарифів на долар з боку США, які закуповують менше імпорту, і водночас видавлять іноземних інвесторів з нехеджованими позиціями на Уолл-стріт — а це більшість із них.
Що стосується заохочення додаткових капіталовкладень у обробну промисловість США, то яка фірма захоче ризикувати, коли Білий дім може змінити правила миттєво?
Якщо ідея полягає в тому, що ці каральні тарифні ставки — лише хитрощі для торгу, які можна пом'якшити, якщо країни заплатять достатньо, щоб задовольнити Трампа, то це просто підкреслює проблему.
• Ланцюжки постачання Apple. Візьміть Apple. Її ланцюжки постачань глибоко вкоренилися в Азії, де зараз тарифи варіюються від 24% до 54%. Навіть якби вона могла перенести частину свого виробництва до Штатів, що є великою проблемою, отримані iPhone коштували б у рази дорожче, ніж зараз.
Висока норма прибутку Apple означає, що компанія здатна краще, ніж більшість інших, поглинути частину мита у короткостроковій перспективі, але саме ця норма прибутку, порівнянна з маржею яловичини Кобе, виправдовує захмарний рейтинг акцій.
• І подумайте про ФРС, яка опинилася між майже неминучим стрибком споживчих цін і ризиком рецесії, що зростає, оскільки споживачі та підприємства скорочують витрати. Ф'ючерси на федеральні фонди сьогодні зросли ще на 9 базисних пунктів за грудень, що має на увазі 99 базисних пунктів скорочень цього року. Це вірна ознака того, що ринки вважають, що зростання безробіття переважить (вибачте) стрибок інфляції та змусить ФРС пом'якшити ставки.
Думаю, голова ФРС Пауелл з нетерпінням чекає на свою сьогоднішню промову з економіки.
• S&P 500 та NASDAQ 100 пережили найгірший день за останні 5 років – з часів пандемії. Магічна сімка втратила рекордні $1 трлн капіталізації. Трамп-пара-па-пам.
• Нейросітка вперше пройшла тест Т'юрінга, повідомили вчені з Каліфорнійського університету в Сан-Дієго.
GPT-4.5 у 73% випадків прийняли за людину, тоді як живих учасників – лише у 63%. ІІ виявився переконливішим за людей в обмані, зазначається в дослідженні.
• Долар США зараз використовується майже в 50% світових платежів. Що є найвищим показником за останні 12 років - Gavekal Reesearch
.
франка, британського фунта.
• Прем'єр-міністр Канади Карні: Канада введе 25% мита на всі транспортні засоби, що імпортуються зі США, які не відповідають торговельній угоді USMCA.
• Віце-президент США Венс: Угода TikTok буде підписана до закінчення останнього терміну - до суботи.
Експерти вважають угоду щодо TikTok, певною мірою, розмінною монетою у переговорах США-КНР щодо мита. Трамп побічно це підтвердив, заявивши нещодавно, що США можуть послабити мита щодо Китаю у разі укладання успішної угоди щодо TikTok.
• Паніки на ринку немає - індекс страху VIX навіть не пробив позначку 30 і залишається нижчим за пік 10 березня. Продаж іде спокійно і без ажіотажу.
• Акції лідера серед індикаторів світової торгівлі Maersk падають на 7% через нові мита США.
• Вартість продукції Apple (AAPL) може зрости через торговельні мита, які ввели США.
Одні з найвищих тарифів - країни, де компанія збирає свою техніку: В'єтнаму (46%), Китаю (34%) та Індії (26%).
Apple доведеться або сплачувати мита і втрачати прибуток, або перекласти витрати на покупців, пише The New York Times. Акції компанії вже впали на 5,7% на вторинних торгах.
BofA Securities скоригували свій ціновий орієнтир Apple (AAPL) через збільшення ризиків Китаю.
Вони очікують, що Apple подолає проблеми в ланцюжку поставок, але відзначили потенційний вплив на прибутки, якщо тарифи збережуться.
• Комітет фінансових послуг Палати представників США підтримав законопроект про регулювання стейблкоїнів.
Стейблкоїн USDC від Circle є валютою за замовчуванням для всіх нових користувачів Binance Pay.
• Материнська компанія Chrysler, Stellantis (STLA), тимчасово призупинить виробництво на двох заводах у Мексиці та Канаді після введення нових мит.
• Google Cloud (GOOG) оголосила про розширення партнерства з Papa Johns (PZZA). З метою вдосконалення їх систем замовлення та доставки за допомогою AI.
• Microsoft (MSFT) призупинила кілька проектів з будівництва центрів обробки даних по всьому світу.
Це викликає питання щодо попиту та проблем будівництва.
• Micron Technology (MU), On Semiconductor (ON) та Broadcom (AVGO) були визначені як вразливі до нових тарифів, за даними Citi.
Ці компанії стикаються з потенційною волатильністю маржі та ринковим тиском через тарифи.
• Європейські акції впали найбільше із серпня через тарифний шок. Walmart (WMT), Amazon (AMZN) та Target (TGT) обговорюють скорочення обсягів продажу після оголошення тарифів.
• Очікується, що нові тарифи вплинуть на ціни та конкуренцію, викликаючи занепокоєння щодо ризиків інфляції та рецесії.
• Ціни на золото знизилися, оскільки інвестори фіксували прибуток на тлі загального негативу на ринку.
• ОПЕК+ у квітні збільшить видобуток нафти на 411 тис бар на добу. Ціни на нафту впали на 7%.
• Акції RH учора після звіту впали на 40%.
Ключові події, які можуть вплинути на ринки в п'ятницю:
- PMI ЄС в будівництві, німецькі промислові замовлення, Великобританія PMI.
- виступи голови ФРС Пауелла, губернаторів Уоллера та Барра.
- Звіт із зарплат у США за березень.
Актуальні фундаментальні огляди
• Трамп учора вночі оголосив надзвичайний стан економіки.
Він отримує широкі повноваження щодо встановлення мит. У його указі зазначено, що непорівнянні тарифні ставки та відсутність взаємності у двосторонніх торговельних відносинах, про що свідчить дефіцит торговельного балансу США, стали незвичайною та екстраординарною загрозою нацбезпеці.
Мита діятимуть доти, доки президент Трамп не визначить, що загроза, що створюється торговим дефіцитом і невзаємним режимом, що лежить в їх основі, задоволена, усунена або пом'якшена - заява Білого дому щодо нових мит з боку США.
Проти РФ, Білорусії, Куби та Північної Кореї не введено взаємне мито США. Оскільки ці країни «вже стикаються з надзвичайно високими тарифами, і наші введені раніше санкції перешкоджають будь-якій значній торгівлі з цими країнами», пояснило The New York Times джерело в Білому домі.
Китай, який уже підпадає під загальне 20% мито на товари, що поставляються до США, тепер зіткнеться з тарифом 54% - CNN.
• США залишаються в НАТО, - Рубіо. Держсекретар США Марко Рубіо заявив, що США є частиною НАТО і ми такі ж активні, як і були раніше, незважаючи на всю ту істерію, яка відбувається у світі.
• Міністр економіки Австрії: Щоб змусити Трампа сісти за стіл переговорів, нам потрібно запровадити мита. Які вдарять по республіканських штатах та його друзям, включаючи технологічні компанії.
• Макрон закликає французькі компанії призупинити інвестиції у США.
• Безсент закликав усі країни «заспокоїтися та прийняти нові мита»: Все, що ми робимо, має призвести до довгострокового економічного зростання. Ми були на шляху до великої фінансової кризи. Моя порада кожній країні зараз - не вживати заходів у відповідь. Сидіть спокійно. Прийміть це. Подивимося, як все піде, тому що якщо ви вживете заходів у відповідь, буде ескалація.
• ЄС пропонує Трампу переговори щодо скасування торгових бар'єрів. Але введе заходи у відповідь, якщо діалог не дасть результату, - фон дер Ляйєн.
• Великобританія має намір зберігати спокій та працювати над укладанням торгової угоди зі США. На тлі введення мит адміністрацією Трампа – міністр у справах бізнесу та торгівлі Великобританії Джонатан Рейнолдс.
• Казахстан оголосив про виявлення одного з найбільших родовищ рідкісноземельних металів у світі - Reuters.
Родовище знаходиться на глибині до трьохсот метрів і містить неодим, церій, лантан та ітрій. Загальний обсяг передбачуваних запасів – понад 20 млн тонн. Якщо інформація казахстанської влади підтвердиться, країна може посісти третє місце у світі після Китаю та Бразилії за величиною розвіданих запасів.
• Угорщина виходить із Міжнародного кримінального суду. Уряд Віктора Орбана офіційно оголосив про вихід із МКС. Це сталося на тлі візиту до країни прем'єр-міністра Ізраїлю Беньяміна Нетаньяху - у листопаді 2024 року МКС виніс щодо нього ордер на арешт.
• США заборонили американцям у Китаї вступати у будь-які романтичні та сексуальні стосунки з китайцями. Таких правил не було з часів холодної війни, - Associated Press.
• Іспанія вже з квітня припиняє видачу золотих віз для інвесторів. Схожі рішення вже були ухвалені Ірландією та Португалією. Це рішення уряду Іспанії збігається з рекомендацією Європейської комісії, яка у 2022 році закликала країни-члени ЄС скасувати будь-які програми, які надають громадянство чи право на проживання в обмін на інвестиції.
• За оцінками Goldman Sachs, нові тарифи США зменшать зростання ВВП Китаю ще на 1%, а загальне уповільнення складе 1,7%.
• США найбільше постраждають. Ціни в Америці зростуть на 5,5%, що вище, ніж будь-де ще після нових мит Трампа, - FT.
• UBS попереджає: якщо тарифи Трампа на імпорт стануть постійними, інфляція злетить до 5%, а економіка США почне падати. Причина – зростання цін через подорожчання імпорту.
На горизонті інфляція та рецесія – не найкращий прогноз для ринку.
• Різко почали зростати ставки на те, що ФРС почне знижувати ставку агресивніше цього року. UBS вже очікує, що ФРС сукупно знизить ставку ще на 0.75 - 1% цього року. Але це не збігається з очікуваннями зростання інфляції.
• Morgan Stanley тепер не очікує зниження процентних ставок ФРС США у 2025 році.
Тоді як раніше прогнозував одне зниження на 25 б.п. у червні.
• Міністр торгівлі США Латник: Відсоткові ставки в США будуть значно нижчими.
• Свіжі показники ділової активності Німеччини:
Services PMI 50.9
(очікування 50.2/ попередній 51.1). 1.7% скоригований ).
• Показники ділової активності США: ISM Non-Manufacturing PMI.
50.8 (очікування. 53.0 / поп. 53.5).
• Дефіцит міжнародної торгівлі США скоротився у лютому, оскільки експорт зріс, а імпорт дещо зменшився
Проте дефіцит товарів та профіцит послуг скоротилися, що відображає поточні торгові виклики.
• Fitch знизило рейтинг Китаю до «А» та прогноз зростання ВВП КНР у 2025 р. до 4.4% з 5 раніше.
Китай сказав, що Fitch озвучили рекомендоване рішення.