Політика управляє ринками, стурбованість від заяв Трампа, новини ринку акцій та звіти компаній
Фундаментальні огляди
• Розпродаж акцій технологічних компаній цього тижня набрав обертів після повідомлення про те, що Сполучені Штати розглядають можливість посилення обмежень на експорт мікросхем до Китаю, що стало доповненням до коментарів Дональда Трампа з приводу Тайваню, які викликали геополітичні побоювання щодо сектора. Інвестори до мікросхем з обережністю ставляться до більш протекціоністської позиції Вашингтона в останні роки щодо американської напівпровідникової промисловості, яку політичні лідери США вважають стратегічно важливою для конкуренції з Китаєм. Агентство Bloomberg News повідомило в середу, що США повідомили союзників, що розглядають можливість застосування найжорсткіших торгових обмежень, якщо компанії продовжать надавати Китаю доступ до передових напівпровідникових технологій. Це, а також заява кандидата в президенти від Республіканської партії Трампа про те, що Тайвань має платити США за свою оборону, спровокувало різке падіння акцій мікроелектронних компаній, внаслідок чого ринкова вартість компанії знизилася на понад 500 мільярдів доларів.
• У центрі уваги опиниться засідання Європейського центрального банку з питань політики, на якому, як очікується, центральний банк не змінюватиме свого рішення щодо ставок, приділивши особливу увагу коментарям офіційних осіб, які можуть дати підказки щодо подальшого зниження ставок. Ці коментарі, ймовірно, вплинуть на курс євро, який у середу досяг чотиримісячного максимуму, оскільки трейдери повністю врахували зниження процентної ставки Федеральною резервною системою на 25 базисних пунктів у вересні після коментарів офіційних осіб. Єна коливалася після того, як у четвер досягла найвищого рівня за шість тижнів, а трейдери все ще налякані передбачуваною інтервенцією Токіо минулого тижня, яка, за даними Банку Японії, могла становити близько 6 трильйонів ієн (38,4 мільярда доларів). Офіційні дані про витрати очікуються наприкінці місяця.
• Пізно ввечері ABC News повідомила нові подробиці про особисту зустріч Байдена у вихідні з лідером більшості в Сенаті Чаком Шумером. Начебто Шумер сказав президенту, що «буде краще для Демократичної партії і краще для країни, якщо він піде». Байден захворів на коронавірус, але він вакцинований і симптоми м'які - Білий Дім. Гарна нагода поступитися місцем у президентських перегонах. Байден готовий зійти з президентських перегонів, якщо у нього виявлять проблеми зі здоров'ям. Ґрунт для догляду підготовлений. Але хто складе конкуренцію Трампу?
• Угорщину неможливо позбавити головування у Раді ЄС, але є інші важелі впливу, – віце-президент Єврокомісії.
• «Не люблю санкції»: Трамп згадав про добрі стосунки з Путіним і заговорив про роль Китаю. Трамп допустив пом'якшення санкцій проти РФ у рамках свого «мирного» плану для України. Він нагадав, що був у добрих відносинах з Путіним, а також звинуватив чинного президента США Джо Байдена в тому, що той нібито «змусив Росію та Китай одружитися».
• Трамп хоче знизити ставку корпоративного податку на прибуток до 15% – Bloomberg. Достроково міняти голову ФРС Пауелла не збирається.
Глава JP Morgan Джеймі Даймон розглядається як кандидат у міністри фінансів.
• Пішли чутки, що Сі Цзіньпінь переніс інсульт. Начебто апоплексичний удар стався на момент третього планерного засідання Центрального комітету Комуністичної партії Китаю, і зараз про стан китайського лідера мало що відомо.
Офіційного підтвердження цієї інформації немає.
• Трамп може послабити долар у разі перемоги на виборах – NYT. Газета називає це "новою ерою" американської валюти. Трамп та його кандидат у віце-президенти Джей Ді Венс – однодумці у питаннях слабкого долара, торгівлі, податків та жорсткої позиції щодо Китаю.
Давно нам відома історія та цілком реальна. Ми готуємо портфелі до девальвації USD.
• Інфляція у Великобританії у червні стабільна у червні. 2% г/г звичайна інфляція та 3.5% базова.
Інфляція в Єврозоні очікувано ослабла з 2,6% до 2,5% р/р. Базова інфляція очікувано залишилася 2.9% р/р.
• У НАТО обговорюють націоналізацію китайських портів і компаній у Європі у разі конфлікту з РФ на сході континенту - CNN. Китай вклав десятки мільярдів доларів в інфраструктурні інвестиції в рамках своєї ініціативи «Один пояс, один шлях, до якого європейські країни почали долучатися 2013 року».
• Україна заблокувала транзит нафти російської компанії до Угорщини нафтопроводом «Дружба», - міністр закордонних справ Угорщини Сійярто. Сійярто поскаржився главі МЗС РФ Лаврову і заявив, що проблему потрібно швидше вирішити.
• Житлове будівництво у США виграє від зниження іпотечних ставок. Кількість виданих дозволів на будівництво у червні зросла з 1,399 млн будинків (у річному обчисленні) до 1,446 млн. Обсяг будівництва зріс на 3%.
• Бежева книга ФРС відзначила помірні темпи зростання економіки США. Експорт Японії у червні виріс сьомий місяць поспіль завдяки сталому попиту на машини для виробництва мікросхем, кольорові метали та пластмаси. Експорт зріс на 5,4% р/р після зростання у травні на 13,5% у травні.
• У червні в Японії зафіксовано позитивне сальдо торгового балансу у розмірі 224 млрд ієн ($1,43 млрд), вперше за три місяці у профіциті.
Біржові огляди
• Член ФРС Кріс Уоллер: «Я вважаю, що час зниження облікової ставки наближається». Тіміраос: Його мова - помітне зрушення порівняно з промовою двомісячної давності, коли він припустив, що ФРС не потрібно знижувати ставки до грудня. Тепер він явно відкритий зниження у вересні.
• Інстаграм анонсував мультитрекові ріллси. Тепер у кожен ріллс можна додавати до 20 різних аудіодоріжок. Це дасть блогерам більше простору у плані творчості та синхронізації аудіо та відео, йдеться у прес-релізі.
• Дані Банку Японії свідчать про додаткові інтервенції в ієнах на $13 млрд. Також оприлюднені дані про стан поточного рахунку Банку Японії показали, що в середу очікується відтік ліквідності з фінансової системи на суму близько 2,74 трильйона ієн ($17,3 млрд) у зв'язку з різними операціями за участю державного сектора, що відповідає попередньому прогнозу відтоку ліквідності на суму близько 600 млрд ієн – Nikkei.
• Адміністрація Байдена повідомила союзникам, що розглядає можливість запровадження жорсткіших обмежень для компаній, які все ще надають Китаю передові технології виробництва мікросхем, незважаючи на існуючі експортні обмеження.
• Акції ASML, яку називають потенційною метою, впали на понад 10% після того, як голландський виробник мікросхем опублікував солідні квартальні прибутки. Варто зазначити, що акції Intel (INTC) та GlobalFoundries (GFS) зросли в середу, оскільки очікується, що обидві компанії матимуть вигоду від ініціатив уряду США з місцевого виробництва напівпровідників.
• Трамп посилює тиск на ФРС напередодні очікуваного зниження ставок: «Вони знають, що не повинні це робити». Інтерес Трампа, щоб ФРС почала зниження ставки за нього. Допомагаючи виграти вибори не демократам, а йому. Трамп в інтерв'ю Bloomberg поставив під сумнів оборонну підтримку Тайваню США. Припустивши, що острів, на який претендує Китай, має платити за захист із боку США.
• Акції виробника мікросхем TSMC знизилися на 8%.
• Акції Nvidia впали на 6.6% протягом сесії, оскільки основним виробником її чіпів штучного інтелекту є Taiwan Semiconductor Manufacturing.
• Ми побачили легкий тест ситуації, що буде, якщо Китай нападе на Тайвань.
• Акції Intel (INTC) учора утрималися від падіння. На тлі розпродаж інших напівпровідникових акцій. Їх розглядають як бенефіціар збільшених експортних обмежень.
• Чи послаблюватиме Трамп програму Medicare? Уолл-стріт вважає, що так. Інвестори вважають, що якщо Дональда Трампа буде обрано президентом, його адміністрація займе більш дружній підхід до великих страховиків, які працюють з програмою «Медичне страхування» (Medicare Advantage) - WSJ.
• Оприлюднено статистику продажів Amazon Prime Day. Якщо люди хвилювалися через вибори, то вони не дали цьому проявитися в перший день Prime Day Amazon (AMZN). Дані Adobe Analytics показують, що першого дня споживачі витратили $7,2 млрд, що на 11,7% більше, ніж минулого року. Це найбільший день електронної комерції цього року. Онлайн-продажу були обумовлені такими категоріями електроніки, як навушники та bluetooth-колонки, телевізори, фітнес-трекери та планшети.
• Згідно з липневим опитуванням керівників глобальних фондів Bank of America, оприлюдненим у середу, 68% респондентів зазначили, що «м'яка посадка» є найімовірнішим варіантом розвитку світової економіки у наступні 12 місяців. Це найвищий відсоток респондентів, які висловили таку думку із січня 2024 року.
• Будівництво нового житла прискорилося у червні, оскільки будівельники зосередилися на збільшенні масштабів багатоквартирних проектів. Згідно з даними Бюро перепису населення, опублікованими у середу, обсяги будівництва житла зросли на 3% до 1,35 млн одиниць у річному обчисленні з урахуванням сезонного чинника. Будівництво багатоквартирних будинків сприяло зростанню минулого місяця. Нове будівництво п'яти і більше квартир зросло до 360 000 у річному вимірі з урахуванням сезонних коливань порівняно з 295 000 місяцем раніше.
• The Economist про фондовий ринок США. Акції на чудовому підйомі, але є «Але». З початку 2020-го номінальна ринкова вартість S&P-500 зросла майже на 80%, що вдвічі перевищує зростання американського ВВП. Циклічно скориговане ставлення ціни до прибутку (CAPE) індексу становить 36. Воно було вищим лише поблизу міхура доткомів і в 2021 році - періодів, що передували крахам.
При поточних відсоткових ставках ціни на американські акції повинні впасти приблизно на третину, щоб розрив між CAPE та реальною доходністю казначейських облігацій повернувся до середнього значення. Щоб CAPE повернувся до свого довгострокового середнього значення, вони повинні впасти більш ніж на 50%.
• Акції United Airlines (UAL) після звіту є нейтральним після звіту.
• Виробник сільськогосподарського обладнання John Deere (DE) заявив, що більше не спонсоруватиме заходів щодо підвищення «соціальної чи культурної поінформованості». Ставши черговою великою американською компанією, яка дистанціювалася від заходів щодо забезпечення різноманітності та інклюзивності після того, як зазнала різкої критики з боку консерваторів.
• Акції транспортної JB Hunt (JBHT) впали після звіту на 7%. Прибуток у другому кварталі впав з $1.81 на акцію роком раніше до $1,32 і не виправдав очікувань аналітиків. Продажі JB Hunt впали на 7% за цей період до $2,93 млрд, тоді як аналітики чекали на $3,02 млрд.
• Акції FIVE знизилися на 25%. Дисконтний рітейлер оголосив про звільнення генерального директора Джоела Андерсона, який очолював компанію майже десять років. Також компанія заявила, що очікує, що обсяг продажів у другому кварталі складе від $820 до $826 млн, що нижче за попередній прогноз у $830-$850 млн.
• Акції GitLab (GTLB) зросли на 9%. Reuters повідомила, що компанія-розробник програмного забезпечення вивчає можливість продажу після залучення інтересу з боку потенційних покупців. Акції Datadog (DDOG), названої потенційним покупцем, знизилися на 7%.
• Комісія з цінних паперів США схвалила листинг спотових ETF на ETH від Grayscale та Proshares.
Найбільші акції після звітів
JNJ +3.7%
ASML -12.7%
ELV -5.8%
PLD +1.4%
USB +4.6%
• Американські акції торгувалися різноспрямовано, а індекс Nasdaq різко знизився. NASDAQ 100 пережив найгірший день із грудня 2022 року (-2.9%). Технологічні компанії опинилися під подвійним тиском через занепокоєння щодо обмежень американського експорту до Китаю та позиції Дональда Трампа щодо Тайваню.
Ключові події, які можуть вплинути на ринки у четвер:
• ЄЦБ опублікує політичну заяву. Очікується, що ЄЦБ збереже ставки на колишньому рівні, але за політикою та прес-конференцією уважно стежитимуть
• Президент Федерального резервного банку Далласа Лорі Логан, президент Федерального резервного банку Сан-Франциско Мері Дейлі та член ФРС Мішель Боумен візьмуть участь у конференції «Вивчення традиційних режимів банківського фінансування у нетрадиційному світі»
• Економічні події: засідання ЄЦБ, дані із заробітної плати у Великій Британії, дані щодо споживчих настроїв від Gfk у Великій Британії у липні.
Звіти
На премаркеті
TSM - Taiwan Semiconductor
DPZ - Domino's Pizza
NOK - Nokia
DHI - DR Horton
ABT - Abbott Laboratories
KEY - Keycorp
Після закриття ринку
NFLX - Netflix
ISRG - Intuitive Surgical