Паніка на ринках і чи буде новий "Чорний понеділок?" Фундаментальні та корпоративні огляди
Біржові огляди
• Спринт на продаж призвів до зупинки торгів на кількох ринках, включаючи Topix та KOSPI, тоді як Nikkei впав на 7% на певному етапі. Наразі індекс знаходиться на ведмежій території, впавши на 20% з піку, досягнутого менше ніж місяць тому.
• Інвестори сподіваються, що центральні банки прийдуть на допомогу з глобальною версією пут-опціону ФРС. Ф'ючерси тепер мають на увазі 73% ймовірність того, що ФРС скоротить ставку на 50 базисних пунктів у вересні і в цілому на 115 базисних пунктів до Різдва. Ставки, як очікується, досягнуть близько 3% до кінця наступного року.
• Ринки заклали у ціни ще 74 базисних пункти скорочень від ЄЦБ та 47 базисних пунктів від Банку Англії. Також є сумніви, що Банк Японії піде далі і знову підніме ставки у жовтні менш ніж через тиждень після того, як він перейшов на бік яструбів. В результаті JGB відіграли всі свої недавні втрати, повернувши прибутковість 10-річних облігацій до рівня квітня. Навіть ходять розмови щодо пом'якшення ставки ФРС між засіданнями. Гулсбі з ФРС применшив вплив звіту із зарплат у п'ятницю і має шанс зробити це знову в понеділок разом із президентом Сан-Франциско Дейлі.
• Рівень безробіття в 4,25% все ще є досить низьким історично, і аналітики підозрюють, що він знову знизиться в серпні. Ті, хто посилається на правило Сама, повинні пам'ятати, що економіка насправді не наука, хоч би як цього їй хотілося. Нещодавно негативні відсоткові ставки вважалися неможливими.
• Індекс послуг ISM США також має бути опублікований, і аналітики сподіваються на його зростання після несподіваного спаду у червні. Очевидно, що індекс зайнятості заслуговуватиме на увагу, враховуючи, скільки працівників у цьому секторі. Опитування ФРС старших кредитних інспекторів приверне більше уваги, ніж зазвичай, щодо будь-яких ознак кредитного стресу.
• Казначейські облігації не підтримали ралі п'ятниці, прибутковість 10-річних облігацій повернулася до 3,78%, досягнувши мінімуму 3,723% раніше. Ф'ючерси на федеральні фонди також скоротили ранні досягнення, особливо у контрактах 2025 року. Тим не менш, дворічна прибутковість зараз всього у восьми базисних пунктах від того, щоб опуститися нижче за 10-річну і зробити криву позитивною вперше з середини 2022 року. Така дез-інверсія іноді віщувала рецесію у минулому. Goldman Sachs підвищив ризик рецесії до 25%, тоді як JPMorgan оцінює його вдвічі вище.
• Nvidia запускає виробництво чіпів, які обходять санкції США та враховують експортні обмеження. Для китайських клієнтів розроблено модель B20 – спрощену версію потужного графічного процесора Blackwell.
Незважаючи на зниження можливостей, B20 компенсує це покращеною пропускною здатністю, дозволяючи об'єднувати кілька карток для збільшення обчислювальної потужності.
• Затримка з новим ІІ-чіпом Nvidia може вплинути на Microsoft, Google, Meta, повідомляє видання Information.
Затримка може вплинути на клієнтів, які разом замовили чіпів на десятки мільярдів доларів, повідомляє видання з посиланням на людей, які допомагають виготовляти чіпи та серверне обладнання для Nvidia.
• Meta рекламує кокаїн, опіоїди та інші наркотики, - WSJ. У заголовки ставлять легальні ліки, а на фото розміщують екстазі, кокаїн та важкі наркотики, щоб покупець розумів, про що йдеться. WSJ зазначає, що перші скарги на це з'явилися майже півроку тому - проте навіть після розслідувань журналістів, Meta нічого не змінила.
• Berkshire Hathaway скоротив свою частку в Apple майже на 50% у рамках масового розпродажу в другому кварталі
За квартал компанія Berkshire продала акцій на чисту суму в $75,5 млрд, що допомогло збільшити її грошовий запас до рекордних $276,94 млрд. Berkshire витратила $345 млн на викуп акцій у другому кварталі, що менше $2,6 млрд на викуп акцій у першому кварталі. Ця інформація може у понеділок придушити акції AAPL.
• Apple допустила витік дизайну нового iPhone 17 (вересень 2024 року). Одна мега-широка камера. Одна, найдорожча модель з ультратонким корпусом. Новий процесор А19. Власний чіп Apple для 5G замість Qualcomm (погіршиться у понеділок та акціям QCOM?). Ціна $799-1299.
• Позови музичних лейблів щодо штучного інтелекту створюють нову головоломку для судів США. Sony Music, Universal Music Group та Warner Music подали до суду на Udio та іншу музичну AI-компанію під назвою Suno у червні.
• Співзасновник та генеральний директор Character.AI Ноам Шазір повертається до Google. Шазір повертається до Google після того, як залишив компанію у жовтні 2021 року, щоб заснувати стартап чат-ботів за підтримки a16z. На попередній посаді Шейзір очолював команду дослідників, яка створила LaMDA (Language Model for Dialogue Applications).
• Президент Федерального резервного банку Річмонда Томас Баркін заявив, що економіка США знаходиться в добрій формі Хоча незрозуміло, чи ринок праці повертається до колишніх темпів зростання.
• Coca-Cola виплатить $6 млрд у справі щодо повернення податків, оскаржуючи рішення судді. Coca-Cola заявила в п'ятницю, що виплатить $6 млрд як повернення податків і відсотків Службі внутрішніх доходів, поки вона оскаржує остаточне рішення федерального податкового суду у справі, яка триває вже 17 років.
• Хедж-фонди стають ведмежими на тлі побоювань щодо уповільнення економіки. Глобальні хедж-фонди продовжували додавати ведмежі ставки на акції в портфелі протягом останнього тижня. Нові дані викликали побоювання, що економіка США уповільнюється швидше, ніж передбачалося, повідомляє Goldman.
• Федеральна торгова комісія США та Міністерство юстиції подали до суду на TikTok та ByteDance. За порушення Закону про захист приватності дітей у Інтернеті (COPPA).
• Долар упав найбільше з травня. Несподівано слабкий звіт щодо ринку праці в США посилив занепокоєння щодо економічних перспектив, що змусило трейдерів робити ставку на більш агресивне зниження процентних ставок ФРС цього року.
• Курс долара розділив Goldman, Fidelity та облігації ринків Bloomberg, що розвиваються.
Goldman Sachs вважає, що інвестори ринків, що розвиваються, повинні віддавати перевагу облігаціям, деномінованим в доларах, перед облігаціями, деномінованими в місцевій валюті. Fidelity International стверджує протилежне.
• Конгресу офіційно подали законопроект, який пропонує зробити Bitcoin стратегічним резервним активом ФРС США.
• Інвестори дивляться на довгострокову перспективу, оскільки підвищення ставок тисне на Японію – Bloomberg.
Підвищення ставок у Японії минулого тижня завдало найбільшого удару за базовим індексом за останні вісім років. Незважаючи на потрясіння, деякі інвестори досі вірять у довгострокові перспективи акцій країни.
• Кредитні трейдери поспішають хеджувати побоювання щодо економіки США – Bloomberg.
Інвестори в боргові зобов'язання купують страховки від дефолтів корпоративних облігацій, оскільки зростає занепокоєння здоров'ям економіки США та європейських споживачів.
• Ідеальний шторм фінансових ринків. Банк Японії підвищив облікову ставку і розгорнув ієновий потік - Nikkei на цьому впав на 22% від піку 11 липня. А японська єна зміцнилася на 10% від дна того дня.
• Інвестори в США злякалися рецесії та міхура ІІ-акцій. Маятник завищених прогнозів та сюрреалістичного оптимізму хитнувся у зону панічного страху. Акції NVDA від піку 20 червня впали майже на 30% - на премаркеті вони торгуються нижче за $100 за акцію.
• Біткойн впав до $54 тис. А акції AAPL падають вранці на 7% після новини про те, що Баффет продав майже половину свого гігантського пакета у 2-му кварталі, мабуть, вважаючи ціни завищеними.
• Загроза війни на Близькому Сході утримує вранці ціни на нафту від падіння та додає страхів.
• Панічний страх – поганий порадник. Зазвичай у такі дні треба діяти проти натовпу. Але й купівля ножів, що падають, теж погана ідея. Дії повинні залежати не так від психології, як від особистого фінансового стану та особистих цілей.
• Наступний тиждень не дасть інвесторам багато нових макроекономічних даних. Основними публікаціями, які варто очікувати, стануть дані про активність у секторі послуг та щотижневі заявки на допомогу по безробіттю.
На корпоративному фронті звіти про прибуток Airbnb (ABNB), SuperMicro Computer (SMCI), Disney (DIS) та Eli Lily (LLY).
Ключові події, які можуть вплинути на ринки у понеділок:
- Остаточні глобальні індекси ділової активності у секторі послуг, ціни виробників у ЄС.
– Дослідження ISM з послуг США за липень, ФРС публікує дослідження старших кредитних інспекторів
– виступає президент Федерального резервного банку Чикаго Остан Гулсбі, а також президент Федерального резервного банку Сан-Франциско Мері Дейлі.
– Керівники Google та Microsoft виступлять з доповідями на конференції Black Hat USA 2024.
– ФРС опублікує результати опитування керівників кредитних організацій про практику банківського кредитування.
Міжнародні огляди
• Індекс ділової активності Caixin PMI у Китаї сигналізує про пожвавлення активності у секторі послуг
Caixin Media Co. та S&P Global повідомили у понеділок, що індекс менеджерів із закупівель у сфері послуг Caixin зріс до 52,1 у липні з 51,2 у червні.
• Трамп привітав Путіна із "чудовою угодою" щодо обміну ув'язненими із Заходом. Про це він заявив на мітингу в Атланті. "Я хотів би привітати Володимира Путіна з тим, що він уклав ще одну чудову угоду", - сказав він, виступаючи перед прихильниками в Атланті (штат Джорджія). На думку екс-президента США, для Вашингтона обмін був "жахливим".
• Суд відновить розгляд справи Трампа щодо спроби скасувати результати виборів, - Reuters. Окружний суд США призначив дату попереднього засідання у кримінальній справі екс-президента Дональда Трампа, якого звинувачують у незаконній спробі скасувати результати останніх президентських виборів, на яких він зазнав поразки.
Вартість частки Дональда Трампа у компанії Trump Media & Technology Group впала на $900 млн після того, як Камала Харріс вступила у боротьбу за Білий дім.
З того часу ціна акцій компанії впала приблизно на 23%.
• Байден застеріг Нетаньягу від ескалації на Близькому Сході і пригрозив припинити допомогу - Axious
Він зазначає, що можливе зростання ризику регіональної війни. Офіційні особи США попередили, що вже 5 серпня Іран може розпочати напад на Ізраїль. Американські чиновники очікують, що дії Ірану будуть здійснюватися за тим самим сценарієм, що й атака на Ізраїль 13 квітня, коли було запущено сотні дронів Shahed-131/136 та балістичні ракети.
• Голова Центрального командування армії США генерал Курила прибув на Близький Схід. Він там для координації та планування дій у разі іранського удару по Ізраїлю, а також для інвентаризації озброєння та боєприпасів.
• Ми дійсно вступили в економіку війни: у Франції швидкими темпами нарощують виробництво установок CAESAR. До війни в країні випускали по 2 таких установки на місяць, зараз ця кількість зросла до 6-8 гармат, у планах – 12.
• Санкції ЄС проти РФ за 10 років обійшлися Німеччині більш ніж у €50 млрд. Повідомляється, що на цьому фоні в країні вже давно закликають послабити або переглянути рестрикції ЄС щодо РФ.
Німеччина традиційно була найбільшим торговельно-економічним партнером РФ у Європі. До введення санкцій на Німеччину припадало близько третини всього експорту РФ до ЄС. При цьому постачання товарів традиційно служило драйвером зростання німецької промисловості.
• Протести у Британії через вбивство дітей: близько сотні людей було затримано поліцією в суботу, 3 серпня
Акції протесту пройшли у різних містах Великобританії та переросли у зіткнення між протестувальниками та поліцейськими.
Демонстрації по всій країні викликали напади на дітей в англійському місті Саутпорт.
Ілон Маск заявив, що у Великій Британії "громадянська війна неминуча".
• Провідний економіст Китаю закликає до вищої інфляції для стимулювання зростання. Китай має підвищити інтенсивність своєї макроекономічної політики і дотримуватися мети з інфляції на рівні 2-3%, стверджує радник центрального банку. акцент на стимулюванні споживання. У комуністичній державі зазвичай уникають громадських заперечень уряду.
/ Схоже, Китай готується до девальвації юаня для стимулювання економіки.
• Прем'єр німецької Тюрингії закликав країни Європи створити з Росією оборонний союз. "Ми маємо нарешті подумати про Європу в цілому, і Росія теж є частиною цього". :)