Невдалі переговори США та Японії щодо тарифів, біржові новини компаній та геополітика
Останні біржові новини
• Вчора ринок акцій США знову накрили продажі. Фондові індекси знизилися на 2-3%. Зріс лише сектор нафтових акцій.
Уранці ф'ючерси на фондові індекси зростають на 0.5%. Завтра у США вихідний день. Тож сьогодні експірація місячних опціонів.
• Президент США Дональд Трамп зненацька зірвав переговори з Японією щодо тарифів, і ринки зітхнули з полегшенням, зрозумівши, що катастрофи не сталося. Японія стала першим великим торговим партнером, який розпочав прямі переговори зі Сполученими Штатами, що стало перевіркою для більш ніж 70 країн, які прагнуть більш вигідних умов за масштабними тарифами, які Трамп оголосив, а потім раптово відклав цього місяця.
Трамп заявив про «великий прогрес» у переговорах, у яких він узяв участь разом із провідним японським переговорником Ресеєм Аказавой, який у своєму виступі перед журналістами безпосередньо перед початком торгів Nikkei у Токіо навів мало подробиць, хоча, за його словами, у Вашингтоні валютне питання не обговорювалося.
• Ф'ючерси Nasdaq зросли на 0,6%, що вказує на відновлення після падіння на 3% у середу, тоді як ф'ючерси EUROSTOXX 50 впали на 0,3%, що свідчить про третє поспіль падіння загальноєвропейського індексу.
Долар США виріс по відношенню до євро та єни після торгових переговорів між США та Японією, але, як і раніше, демонструє падіння четвертий тиждень поспіль.
Попит на безпечні активи підштовхнув золото до нового історичного максимуму $3357,40 за унцію на торгах в Азії. Казначейські облігації США, чий статус захисного активу останнім часом сильно похитнувся, залишалися стабільними на торгах у Токіо, прибутковість майже не змінилася.
• Топ-10 акцій тепер займають 37,7% індексу S&P 500 – це найвища концентрація за останні 60 років – JP Morgan.
JP Morgan попередив: S&P 500 може впасти ще на 26% – до 4000 пунктів.
Аналітики називають це «найгіршим сценарієм», якщо економічна та геополітична ситуація погіршиться.
• Пауелл: ФРС готова надати долари світовим центральним банкам у разі їх дефіциту
Криптовалюта стає все більш популярною. Правова основа для стрейблкоїнів – гарна ідея.
Я думаю, що банківські правила щодо криптовалюту будуть пом'якшені.
• Міністр торгівлі Говард Латник висловив сподівання, що мита Трампа допоможуть покінчити з «армією мільйонів китайців, які закручують крихітні гвинтики для iPhone». Щоб перенести виробництво до США та замінити їх роботами.
• Hermès (HRMS) обійшов (LVMH) Louis Vuitton, ставши найдорожчим люксовим брендом світу з капіталізацією €248 млрд проти €244 млрд у LVMH
Слабка звітність LVMH за перший квартал 2025 року - падіння продажів модного одягу, виробів зі шкіри та алкоголю - обвалила акції на 7%, скоротивши $2.
• Нові мита Трампа можуть коштувати американським виробникам напівпровідникового обладнання понад $1 млрд на рік - Reuters
Найбільші американські виробники обладнання для виробництва мікросхем - Applied Materials, Lam Research і KLA - можуть зазнати збитків у розмірі близько $350 млн на рік кожен.
• ASML звітує гірше за очікування.
Revenue: €7.74 млрд (прогноз: €7.78 млрд); EPS: €6.00 (прогноз: €5.79)
Компанія звітує про низьку маржинальність та песимістичний гайденс на Q2.
Акції ASML подешевшали на 7%.
• Урядовий пенсійний фонд Японії повідомив, що змінив бенчмарк для іноземних акцій, виключивши китайські акції із внутрішнього ринку.
• TSMC (TSM) збільшує ціни на виробництво в США на 30% через нові тарифи від Трампа.
• Reuters: мита Трампа зривають плани Tesla (TSLA) щодо запуску нових моделей Cybercab та Semi.
Tesla була готова імпортувати запчастини з Китаю, коли мито становило 34%, але коли Трамп почав його підвищувати, це стало неможливим.
Реєстрації Tesla (TSLA) у першому кварталі в Каліфорнії впали на 15%, свідчать галузеві дані.
Квартальний продаж компанії в усьому світі впав на 13% до найнижчого рівня майже за три роки. Причини - старіння продуктової лінійки та негативна реакція на маску.
• Домінація BTC продовжує зростати. Умови для розвороту тренду поки що відсутні, макрофактор працює на користь Bitcoin. Альткоїни страждають від мільярдних розлоків, відсутності попиту та слабких графіків проти BTC.
США можуть використовувати Bitcoin для рефінансування державного боргу.
• Інвесткомпанія VanEck представила ідею BitBonds – нового інструменту, за допомогою якого США могли б залучити $110 млрд, купити більше BTC та частково рефінансувати держборг у $14 трлн.
• Влада Китаю розпродає конфісковані BTC біткоїни - RTRS.
• Роздрібні інвестори відмовляються здаватися. За даними Vanda Research, розпродаж на фондовому ринку США зустріли рекордні потоки покупок з боку роздрібних інвесторів.
Зокрема, чисті покупки у розмірі +3 млрд у четвер знаменують собою новий денний рекорд з початку наших даних у 2014 році.
• Lyft вийде на європейський ринок із придбанням FreeNow за $200 млн – Reuters.
• OpenAI додала бібліотеку зображень до ChatGPT для всіх користувачів. Функція вже працює в програмі iOS і незабаром з'явиться у веб-версії.
Інструмент буде особливо корисним для тих, хто регулярно створює зображення за допомогою ChatGPT та хоче легко знаходити свої попередні роботи.
• Hertz Global (HTZ) пережив стрибок на 56% після того, як Pershing Square Holdings оголосила про 4,1% частки в компанії.
Високий короткостроковий інтерес до Hertz може сприяти підвищенню волатильності показників акцій.
• Hewlett Packard Enterprise (HPE) знаходиться в центрі уваги після того, як Elliott Investment Management придбала частку в компанії на $1,5 млрд.
Аналітики BofA Securities зберігають рейтинг «Купити» для HPE, посилаючись на його переконливу оцінку та потенціал для покращення грошових потоків.
• Інвестиція Elliott Management розглядається як стратегічний крок, спрямований на розблокування цінності компанії.
• Abbott Laboratories (ABT) повідомили про неоднозначні показники у першому кварталі 2025 року. При цьому прибуток не виправдав очікувань, незважаючи на зростання прибутку.
Компанія підтвердила свій прогноз прибутку на тлі невизначеності навколо мит на продукцію MedTech та Pharma. Компанія Abbott планує інвестувати $500 млн у розширення можливостей науково-дослідних розробок у США.
Акції ABT зросли на 2,8%.
• Target (TGT) загрожує зниження рейтингу Goldman Sachs. Банк посилається на вразливість роздрібної торгівлі до зниження споживчих витрат через його зосередженість на дискреційних товарах.
• Акції United Airlines (UAL) зросли спочатку на 6% після того, як прибуток у I кварталі перевищив очікування. У результаті під тиском продажів на широкому ринку акції UAL закрилися –0.01%.
Зростання авіакомпанії у базовому економічному сегменті та міжнародні доходи компенсували падіння внутрішніх доходів. Проте керівництво попередило, що рецесія може вплинути на прибутковість у найближчі квартали.
• Компанія Vale (VALE) повідомила про зниження видобутку залізняку на 4,5% г/г через несприятливі погодні умови в Бразилії
Незважаючи на це, продаж залізняку зріс на 3,6% за рахунок запасів. Виробництво міді Vale перевершило очікування завдяки значним результатам її діяльності в Канаді та Бразилії.
Акції Vale впали на 1.4%.
• Ecolab (ECL) оголосила про введення 5% торгової надбавки на свої рішення та послуги у США з 1 травня 2025 року. Ця надбавка має на меті компенсувати зростання вартості сировини через зміни у торговельній політиці.
• Міська рада Панами проголосувала за те, щоб стати першою урядовою установою, яка прийматиме криптовалютні платежі. Жителі зможуть сплачувати податки, збори, штрафи та дозволи за допомогою BTC, ETH, USDC та USDT.
• Ціни на золото подолали бар'єр у 3300 доларів за унцію та досягли рекордних максимумів. Притоки до фондів золота б'ють рекорди цього року - дані BofA/EPFR
Лонг золото став "густонаселеним" трейдом серед світових керуючих - квітневе опитування BofA.
• Безсенс: США готові звести експорт енергоносіїв з Ірану до нуля. А Китай спитали?
• Очікується чергове зниження ставки ЄЦБ. Очікується, що сьогодні у Франкфурті Європейський центральний банк всьоме за рік знизить відсоткові ставки, щоб підтримати економіку, яка стала ще більш нестабільною через тарифи Трампа.
• Напередодні великодніх вихідних британська мережа супермаркетів Sainsbury's прозвітує про річні результати, і вся увага буде зосереджена на тому, чи наслідуватиме вона приклад лідера галузі Tesco і спрогнозує зниження прибутку цього року.
• Акції виробників мікросхем знову опиняться у центрі уваги після жорсткої сесії у середу після попередження від ASML, оскільки інвестори аналізують прогноз прибутку від лідера галузі TSMC, щоб оцінити стан сектора.
• У США American Express, Blackstone і Truist Financial звітують про результати першого кварталу після низки відносно хороших показників серед американських фінансових компаній, які пішли наперекір несприятливій тенденції на Уолл-стріт.
Ключові події, які можуть вплинути на ринки у четвер:
- Федеральний резервний банк Філадельфії випускає огляд перспектив розвитку виробничої галузі за квітень.
- Керуючий директор МВФ Крісталіна Георгієва виступає з промовою про світову економіку.
- ЄЦБ проводить засідання щодо грошово-кредитної політики у Франкфурті, після чого відбудеться брифінг президента ЄЦБ Крістіни Лагард.
Актуальні фундаментальні огляди
• СОТ знизила прогноз зростання світової торгівлі товарами у 2025 році до -0,2% з +3,0%. У 2025 році зниження може становити навіть -1,5% у разі загострення торгових непорозумінь.
• Мінфін США вважає малоймовірним досягнення угод щодо мита за 90 днів.
«Якщо відставити Китай убік, то ми маємо 14 найбільших торгових партнерів. Ми на швидкий шлях в організації процесу [переговорів] для 14 найбільших партнерів, у більшості з яких дуже великий [торговельний] дефіцит. Чи будуть у нас за 90 днів готові документи, які мають законну силу? Малоймовірно». - Безсент.
• Китай змінив головного торгового переговорника на тлі суперечок, що тривали, зі США. Замість Ван Шоувеня посаду зайняв Лі Ченган, ставши новим віце-міністром комерції та ключовою фігурою у міжнародних переговорах.
• Сі Цзіньпін має намір модернізувати угоду про зону вільної торгівлі між Китаєм та країнами АСЕАН – Xinhua.
АСЕАН - це об'єднання десяти країн Південно-Східної Азії, куди входять: Індонезія, Малайзія, Сінгапур, Таїланд, Філіппіни, В'єтнам, Лаос, Камбоджа, М'янма, Бруней. Ці країни є важливими торговими партнерами Китаю та ключовими гравцями в регіоні.
• Рубіо та Віткофф відвідають Францію для обговорення України, Ірану та мит, - Politico. США хочуть переконати понад 70 держав обмежити торговельні зв'язки з Китаєм в обмін на зниження мит – WSJ.
• Нові санкції США націлені на іранські нафтові танкери – Reuters.
• США зняли санкції з Антала Рогана, правої руки Віктора Орбана, якого звинувачують у корупції. У той же час США закликали Угорщину виявити «пильність» щодо зростання інвестицій з Китаю, попередивши, що вони це можуть суперечити стратегічним інтересам США. - BBG.
Орбану доведеться зробити важкий вибір між США та Китаєм. А виграти може ЄС, якщо Орбан закриє проект із китайським автозаводом BYD.
• Держдепартамент США оголосив про відміну «непотрібних» грантів зарубіжним країнам - зокрема Білорусі, Молдові та іншим пострадянським державам.
• Глава ЄК Урсула фон дер Ляйєн:
- Заходу, яким ми його знали, більше не існує...
- Європа має активно формувати новий світовий порядок.
- ЄС усвідомив, що йому необхідно посилити свою оборону, економіку та світовий стан.
- Виділення 800 млрд євро на військовий потенціал було немислиме ще кілька років тому.
• Удар економіки ФРН від мит США можна порівняти з наслідками початку війни РФ проти України.
Дії Дональда Трампа викликали найбільший з березня 2022 року обвал індексу Центру європейських економічних досліджень (ZEW) у Мангеймі, який називають барометром очікувань економіки Німеччини.
Декілька банків ФРН відмовилися інвестувати в оборону країни з міркувань етики.
Спільну декларацію про таку відмову підписали вісім німецьких банків: GLS-Bank, KD-Bank, BiB Essen, Bank of Kirche und Caritas, DKM - Partner fur Kirche und Caritas, Evangelische Bank, Steyler Ethik Bank і PAX Bank. Жоден із них не входить до переліку найбільших у Німеччині, проте GLS Bank та KD-Bank нещодавно були визнані найстійкішими у ФРН за версією інституту Stiftung Warentest.
• Індія планує скасувати податки на імпорт етану та зрідженого нафтового газу (СНД) із США в рамках переговорів з мита - RTRS
Віце-президент США Венс зустрінеться з прем'єр-міністром Індії Моді в Індії.
• Очікування американців щодо особистих фінансів наступного року впали до найнижчого рівня за всю історію.
- Індекс очікувань фінансової ситуації на 8% нижчий за мінімальний рівень, зафіксований під час фінансової кризи 2008 року.
- Це означає, що навіть найсильніша рецесія з часів Великої депресії 1930-х не привела до такого рівня песимізму.
• Банк Японії знизить прогноз зростання економіки через введення мит США – RTRS.
• БРИТАНІЯ – споживча інфляція CPI (березень)
г/г = +2.6% (очікування +2.7% / раніше +2.8%)
базовий CPI = +3.4% г/г (очікування +3.4% / раніше +3.5%)
ЄВРОЗОНА – споживча інфляція CPI (2/2)
. раніше +2.3%)
базовий CPI = +2.4% г/р (бл. +2.4% / раніше +2.6%)
• Свіжі показники економічної активності США
Core Retail Sales m/m (Mar) = 0,5% (
очікування / 0,4% / поп / 0,7%)
Запаси американських підприємств дещо зросли у лютому на тлі високих темпів зростання продажів.
Імовірно, через те, що домогосподарства запасалися товарами напередодні запровадження тарифів на імпорт.
• Fitch бачить найслабше зростання у світі поза пандемією з 2009 року. Рейтингова агенція Fitch знизила свої прогнози світового зростання.
• Банк Канади: Серйозні зміни у торговельній політиці США посилили невизначеність, погіршили перспективи зростання та підвищили інфляційні очікування
– тарифи та збої у ланцюжку постачань призведуть до зростання цін.
– ЦБ Канади залишив ставку на рівні 2,75%.
• Рік Рідер із BlackRock:
- Економіка вже в рецесії. -
Ми нарощуємо частку золота.
• Гендиректор Bank of America заявив, що економічне зростання насправді краще, ніж багато хто думає.
• Мер Вашингтона офіційно оголосила 11 квітня «Днем Олександра Овечкіна». Раніше нападник «Вашингтон Кепіталз» Олександр Овечкін побив рекорд канадця Уейна Гретцкі, ставши найкращим бомбардиром в історії НХЛ. Мер Вашингтона Мюріел Боузер – член Демократичної партії.