Китай перебуває у стані дефолту і має борги на понад трильйони американських доларів перед США

Китай перебуває у стані дефолту за своїм суверенним обов'язком, утримуваним власниками американських облігацій.

Адміністрації США, які змінювали одна одну, воліли обійти цей факт, дозволивши бізнесу і торгівлі з Китаєм продовжуватися в звичайному режимі. Тепер, коли відносини з Китаєм зіпсувалися, а Китайська Народна Республіка перетворилася на найбільшу ворожу загрозу безпеці США та Заходу, політикам слід переглянути цей жахливий провал правосуддя.

Трохи історії. До 1949 уряд Китайської Республіки (КР) випустив великий обсяг довгострокових суверенних золотих облігацій, забезпечених китайськими податковими надходженнями, для приватних інвесторів і урядів для будівництва інфраструктури та фінансування державної діяльності. Простіше кажучи, той Китай, який ми знаємо сьогодні, був би неможливим без цих пропозицій облігацій.

1938 року під час конфлікту з Японією Китайська республіка оголосила дефолт за своїм суверенним обов'язком. Після військової перемоги комуністів уряд Китайської Республіки біг на Тайвань. Китайська Народна Республіка зрештою була визнана на міжнародному рівні як правонаступник Китаю. Згідно з усталеним міжнародним правом, доктрина «уряду-правонаступника» стверджує, що нинішній уряд Китаю, який очолює Комуністична партія Китаю, несе відповідальність за погашення дефолтних облігацій.

Приватна група американських громадян має велику кількість цих облігацій, деномінованих у золоті. Це Американський фонд власників облігацій (ABF), виступає як довірчий керівник з довіреністю приблизно 20 000 власників облігацій, чиї облігації оцінюються більш ніж 1 трильйон доларів.

Жорстка позиція тодішнього прем'єр-міністра Великобританії Маргарет Тетчер на переговорах про повернення Гонконгу Китаю привела до укладання британською мировою угодою щодо цих же китайських облігацій у 1987 році. Тетчер сказала, що для того, щоб Китай отримав доступ до британських ринків капіталу, він повинен дотримуватися дефолту суверенного боргу Китаю, що належить британським підданим. Зіткнувшись із таким жорстким вибором, Китай погодився.

На жаль, США не змогли зайняти таку здорову позицію. Донині Китай має доступ до ринків капіталу США, відкрито відмовляючись від своїх суверенних боргових зобов'язань перед власниками американських облігацій.

Щоб ніхто не ставив питання про вік цих облігацій, це не має значення. Важливим є те, що це суверенне зобов'язання. Нещодавно, в 2010 році, уряд Німеччини зробив останній платіж в рахунок репарацій за Першу світову війну. У 2015 році Великобританія виплатила випуски облігацій, датованих 18 століттям.

Адміністрація Байдена і Конгресу США має унікальну можливість забезпечити дотримання усталеного міжнародного правила, згідно з яким уряди повинні погашати свої борги. Як і Великобританія у 1987 році, США повинні розглядати погашення суверенного боргу Китаю як необхідну умову своєї національної безпеки. При цьому уряд США має вжити одну або обидві з двох дій, які обговорюються членами Конгресу.

По-перше, це придбання китайських облігацій, що належать ABF, та використання їх для компенсації (частково або повністю) казначейських облігацій США на суму понад 850 мільярдів доларів, що належать Китаю (скорочення до 95 мільйонів доларів щоденних відсотків, що виплачуються Китаю). Це знизить державний борг і покращить фінансове становище США у глобальному масштабі.

По-друге, прийняти закон, який вимагає від Китаю дотримання міжнародних норм і правил у сфері фінансів, торгівлі та комерції. Це включатиме дотримання правил прозорості ринків капіталу та бірж та припинення практики виняткових розрахунків, дискримінаційних платежів, вибіркового дефолту та відмови від доктрини уряду-наступника встановленого міжнародного права. Якщо Китай не виконає ці зобов'язання, йому та його державним організаціям буде закрито доступ до всіх ринків та бірж облігацій, деномінованих у доларах США.

Це, знову ж таки, просто здоровий глузд, і китайський уряд зробив би те саме, якби ситуація змінилася.

За останні два десятиліття в Конгресі періодично надавали двопартійну підтримку власникам облігацій для вирішення проблеми дефолту Китаю за допомогою кількох резолюцій Конгресу. Незважаючи на це, адміністрації США, які змінювали одна одну, зберігали мовчання з цього питання, вирішивши відкласти це в бік, припускаючи, що Китай зрештою проведе лібералізацію і прийме західні норми і цінності.

Зважаючи на те, що відносини з Китаєм погіршилися і існує двопартійна угода про загрозу з боку Китаю, це питання нарешті може бути розглянуте як Конгресом, так і адміністрацією Байдена. Отримання компенсації за цим дефолтним боргом є правильним не тільки для власників облігацій, але, якщо все зроблено правильно, це також може стати величезною перемогою для платника податків США.