Домінування великих технологічних компаній зупинилося у Nasdaq 100
Вживаються заходи, щоб зменшити вплив великих компаній на індекс.
Здавалося б, нестримне зростання мегакапіталів, таких як Apple Inc. і Microsoft Corp., означає, що вони порушили верхню межу, встановлену для акцій Nasdaq 100. У результаті Nasdaq Inc. оголосила про «спеціальне ребалансування» — перше у своєму роді. — здійснюватиметься перерозподіл ваг членів індексу.
Постачальник індексу каже, що коригування 24 липня «усуне надмірну концентрацію в індексі шляхом перерозподілу ваг», згідно з заявою фірми у п'ятницю, а докладніша інформація буде опублікована пізніше цього тижня.
Екстраординарні дії Nasdaq є результатом невблаганного ралі, на частку якого припадає майже все зростання ринку загалом у 2023 році. Високі результати, що підживлюються оптимізмом з приводу штучного інтелекту, викликали жаркі дебати на Уолл-стріт про те, чи може це стрімке зростання продовжитися. .
"Це добре, оскільки знижує ризик концентрації з боку цих гравців", - сказав Тодд Сон, керуючий директор з ETF і технічної стратегії в Strategas Securities. "З іншого боку, це збільшує навантаження на решту індексу - те, що я люблю називати "лавкою запасних", - щоб продовжувати покращуватися і зміцнюватися".
Хоча подробиці про це мізерні, в документі на веб-сайті Nasdaq говориться, що за певних обставин може бути викликане спеціальне ребалансування, коли частина, представлена найбільшими членами індексу, перевищує заданий поріг. В одному зі сценаріїв, йдеться в документі, ваги можуть бути зменшеними, якщо сукупний вплив найбільших компаній, що становлять 4,5% або більше шкали, становить понад 48%.
Дані, зібрані Bloomberg, показують, що саме так і сталося 3 липня, коли шість компаній Microsoft, Apple, Alphabet Inc., Nvidia Corp., Amazon.com Inc. та Tesla Inc. — побачили, що їхня сукупна вага досягла 50,9%. У методологічному документі Nasdaq йдеться про те, що може бути проведено ребалансування, щоб знизити вплив групи до 40%.
Ребалансування призначене для того, щоб допомогти керуючим фондами, які пов'язані або орієнтуються на Nasdaq 100, залишатися відповідно до правила диверсифікації Комісії з цінних паперів та бірж, яке обмежує сукупну вагу найбільших пакетів акцій з часткою 5% або вищою до 50%. Кемерона Ліллі, віце-президента та глобального керівника індексних продуктів та операцій у Nasdaq.
"На наш погляд, мотивація до зниження концентрації індексу виключно з точки зору регулювання", - сказав він.
Усі акції цієї групи впали у понеділок, а акції Alphabet та Amazon упали більш ніж на 2%. Традиційна версія Nasdaq 100 не змінилася, тоді як версія, яка виключає упередженість ринкової капіталізації, зросла на 1,8%. Це різкий розворот у порівнянні з попередніми шістьма місяцями, коли індекс рівної ваги відставав на 18 процентних пунктів.
"Сьогодні через оголошення про ребалансування технології Megacap відстають", - сказав Алон Розін, голова відділу інституційних деривативів Oppenheimer & Co. "Всі вони були забиті відносно, оскільки ми спостерігаємо ротацію грошей в інших місцях".
У той час як вплив найбільших фірм буде зменшено, а фондам, які відстежують індекси, таким як Invesco QQQ Trust (тикер QQQ), доведеться коригувати активи, перестановки самі по собі навряд чи викличуть глибокі зміни у роботі Nasdaq у майбутньому. Apple, Microsoft і Amazon, як і раніше, займатимуть лідируючі позиції в рейтингу, що відповідає їх 13-значним ринковим значенням, з вагами, аналогічними тим, де вони знаходилися в різний час минулого року.