Долар падає на тлі циклу зниження ставок, новини компаній та фундаментальні огляди

Ринкові огляди

• Інвестори з помірним оптимізмом зустріли дивовижний перегляд у бік зниження раніше опублікованих цифр ринку праці США. По-перше, факт був у межах очікувань. По-друге, це підігріває сподівання зниження ставки ФРС. По-третє, дані все ще показали зростання кількості робочих місць, а отже, створюють низьку базу для майбутніх цифр і не свідчать про рецесію в США.
В іншому все спокійно. Світова економіка сповільнюється. Вибори наближаються. Сезон відпусток закінчується. Готуємось до нових нападів волатильності.

• Оскільки переважна більшість політиків ФРС готова піти на зниження процентних ставок, насувається глобальний цикл пом'якшення. Нижчі ставки США залишають невеликим ринкам простір для руху. Вже у четвер Банк Кореї відчинив двері для скорочення в жовтні. Банк Індонезії підготував скорочення у четвертому кварталі.

• Трейдери продавали долар, вважаючи, що короткострокові ставки США – нині 5,25-5,5% – будуть падати ще дуже довго. Ринки оцінили 161 базисний пункт пом'якшення у Європі до кінця наступного року та 135 базисних пунктів у Великобританії проти 222 базисних пунктів у США. Долар досяг річного мінімуму щодо фунта стерлінгів та євро, які подолали основні рівні опору, оскільки ринки розмірковують про те, чи слід очікувати циклічного спаду долара.

• Дані за індексом менеджерів із закупівель у США та Європі, які будуть опубліковані пізніше в четвер, можуть дати уявлення про відносну динаміку кожної економіки, хоча мляве зростання на континенті не стало перешкодою для потужного зростання євро в останні тижні.

 • Більш дешевий долар, як правило, також позитивно впливає на світове зростання, стимулюючи інвестиції на ринках, що розвиваються, і надавши іншим економікам можливість утримувати відсоткові ставки на нижчому рівні, а також позитивний вплив на сировинні товари.

• Ціни на метали відновлюються після багатомісячних мінімумів, чому сприяють повідомлення про додаткові заходи підтримки ринку нерухомості Китаю.

• Тим часом нафта має свої проблеми, і трейдери стурбовані попитом, оскільки дані вказують на ослаблення економіки. За ціною $76,11 за барель ф'ючерси на нафту марки Brent близькі до річного мінімуму.

• У серпні активність на японських заводах знизилася, хоча й незначно, тоді як сектор послуг розширився.

• Протокол засідання ФРС підтвердив очікування. Переважна більшість членів FOMC виступає за зниження ставки у вересні.

• Токійське метро готують до виходу на біржу: найбільше IPO за 6 років. Зазначається, що це буде найбільше IPO у Японії з 2018 року, коли на біржу вийшов телекомунікаційний підрозділ SoftBank Group з оцінкою $23,5 млрд. Токійське метро належить японському уряду (53,4%) та адміністрації метрополії Токіо (46,6%). Власники метро чекають на схвалення лістингу від Токійської фондової біржі вже в середині вересня.

• Citi заявляє, що хедж-фонди використовують долари для нових операцій керрі-трейд.

• Як повідомляється, головний акціонер JD-com, компанія Walmart, продала всю свою частку в китайському гіганті електронної комерції за $3,6 млрд. Це спричинило падіння акцій JD на 4%.

• Китайська криза нерухомості повільно розповзається по світу, переходячи на інші сектори – FT.

• Капіталізація великої четвірки гірничодобувних компаній втратила $100 мільярдів через падіння попиту на руду.

• Goldman Sachs про нафту Brent: Ціни на нафту марки Brent до кінця 2025 можуть впасти до $68 за барель через слабкий попит.

• Shein подає до суду на Temu за порушення авторських прав - АР. Гігант онлайн-торгівлі швидкої моди Shein подав ще один позов проти конкурента Temu, звинувачуючи китайську торгову платформу у крадіжці її дизайнів, копіюванні зображень її товарів та інших видах шахрайства. Позов, поданий до федерального суду Вашингтона цього тижня.

• Ford скорочує свої плани щодо впровадження електромобілів через відставання попиту. Автовиробник очікує отримати $1,9 млрд у вигляді спеціальних зборів і списань, оскільки автовиробники продовжують коригувати свої плани щодо електромобілів через м'якший, ніж очікувалося, попит.

• Аргентина приєднується до очолюваної США ініціативи, спрямованої на залучення великих інвестицій у видобуток критично важливих мінералів. Заявив представник Держдепартаменту США. У рамках зусиль зі створення ланцюжків постачання металів, які не включають Китай.

• Чи припинить падіння акцій нафтової компанії Occidental «ставка» Баффета? - Reuters. Акції американської нафтовидобувної компанії Occidental Petroleum у вівторок впали до $56,17, що нижче за рівень, який зазвичай викликає купівлю акцій її найбільшим власником, Berkshire Hathaway мільярдера Уоррена Баффета. Минулі багатомільйонні покупки акцій були регулярно присвячені падінням.

• Macy's (M) повідомляє про черговий квартал зниження продажів, через місяць після того, як відхилила пропозицію про викуп за $6,9 млрд. У середу Macy's повідомила про зниження чистих продажів на 3,8% у річному обчисленні до $4,9 млрд, не дотягнувши до прогнозу в $5,06 млрд. Продаж в одному магазині впав на 4%, що гірше за очікуване падіння на 0,27%. Акції компанії впали на 13%.

• Акції Ola Electric зросли на 82% після дебюту та досягли вартості $7 млрд. Стрімке зростання акцій Ola Electric Mobility виправдовує прагнення засновника вивести компанію на біржу, незважаючи на початковий скептицизм щодо оцінки її вартості.

• Виробник мікросхем Analog Devices (ADI) прогнозує сильні результати у 4-му кварталі, оскільки попит відновлюється. Компанія Analog Devices в середу прогнозує виручку та прибуток у четвертому кварталі вище за очікування Уолл-стріт, оскільки вона отримує вигоду від відновлення попиту на свої мікросхеми, що використовуються в побутовій електроніці.

• JT Group придбає американського виробника цигарок Vector за $2,4 млрд. JT Group погодилася купити виробника дисконтних цигарок Vector Group Ltd. приблизно за $2,4 млрд., щоб розширитися в США, змінивши курс після того, як війна перекрила їй шлях до зростання в РФ.

• Продаж Xiaomi зростає найшвидше з 2021 року. Чому сприяв початковий успіх її перших електромобілів та глобальний відскок на ринку смартфонів.

• Акції BigBear.ai (BBAI) зросли сьогодні на 27%. Компанія стане субпідрядником за контрактом вартістю $2,4 млрд протягом 10 років щодо надання ІТ-можливостей та нових технологій Федеральному управлінню цивільної авіації США.

• Акції ритейлу мережі Target (TJX) вчора після звіту зросли на 6%. Виторг виріс на 2,7% р/р до $25,5 млрд, що перевершило оцінки аналітиків. Продажі в одному магазині зросли на 2%, що також перевершило очікування, і компанія підвищила свій прогноз: тепер Target очікує заробити від $9 до $9,70 на акцію за фінансовий рік, що закінчується в січні, що вище за попередню оцінку $8,60-9, 60 і вище консенсусу $9,23 на акцію.

• Акції після звіту
- WOLF зростають на 6%
- ZM зростають на 3%
- SNOW падають на 3%
- URBN падають на 8%

 Ключові події, які можуть вплинути на ринки в четвер:
- Економіка: індекси ділової активності в Європі, Великій Британії та США, заявки на допомогу з безробіття в США.
- Прибуток: Swiss Re.

Міжнародні огляди

• Зростання кількості робочих місць у США за рік до березня було набагато нижчим, ніж прогнозувалося. Оцінка BLS щодо загальної кількості зайнятих за наймом за період з квітня 2023 року до березня 2024 року була знижена на 818 000. Перегляд показав загальну зміну у бік зниження приблизно на 0,5% і означає, що щомісячний приріст робочих місць протягом цього періоду в середньому становив приблизно 174 тисячі.
/ Але це в рамках очікувань (зменшення старої цифри на 500-1000 тис осіб) і навряд чи змінить план ФРС знизити ставку у вересні на 0.25%.

• Moody's виявило понад 46 тисяч компаній у ЄС із російською участю. Станом на липень 2024 року Moody's визначило десятки тисяч таких компаній, найбільше - у Чехії (12 480), Болгарії (9581), Німеччині (4296), Латвії (3338), Італії (2539).

• Китай видає кредити на 15-річному мінімумі, оскільки центральний банк утримує ставки. Народний банк Китаю залишив базову ставку за однорічними кредитами на рівні 3,35%, а за п'ятирічними LPR – 3,85%. Обидві ключові відсоткові ставки було знижено на 10 базисних пунктів у липні.
У липні нові кредити в юанях впали на 25%, порівняно з попереднім роком, до 260 млрд юанів ($36,4 млрд) на чистій основі - найнижчого рівня з жовтня 2009 року.

• Китай розпочав розслідування щодо молочної продукції з ЄС у відповідь на мита для електромобілів. Китай розгляне 20 схем субсидування із 27 країн блоку, зокрема з Австрії, Бельгії, Хорватії, Чехії, Фінляндії, Італії, Ірландії та Румунії, йдеться у заяві.
У червні Китай уже розпочав антидемпінгове розслідування щодо імпорту свинини з ЄС, яке в основному торкнулося Іспанії, Нідерландів та Данії у відповідь на мита на електромобілі. / Починається перша глобальна торгівельна війна?

• Бундестаг уникає підвищення податків і хоче дотриматися боргової стелі. Про це заявив депутат Бундестагу від партії Олафа Шольца, член бюджетного комітету Андреас Шварц, коментуючи нестачу грошей на військову підтримку України. Ситуація напружена, додає Шварц: «Зараз перебуваємо у центрі обговорення бюджету у Німеччині... Розуміємо, що від результатів війни залежить відновлення світової безпеки, що ґрунтується на правилах, а не на праві сили».

• Нова ядерна доктрина США: Байден нібито таємно наказав готуватися до протистояння з РФ, Китаєм та КНДР – NYT. У березні 2024 року американський президент Джо Байден схвалив оновлений таємний стратегічний ядерний план США. Причому план існує лише у друкованій версії з метою безпеки.

• Тепер Камала Харріс – офіційно кандидат у президенти США від демократів. Віце-президент США Камала Харріс ухвалила номінацію на кандидатуру у президенти від Демократичної партії після урочистого поіменного голосування, де делегати кожного штату символічно підтримали її. Камала Харріс підтримує податкові пропозиції Байдена, включаючи податок на нереалізований приріст капіталу
План Байдена пропонує «мінімальний податок у розмірі 25% від сукупного доходу, як правило, включаючи нереалізований приріст капіталу, для всіх платників податків, чиє багатство (тобто різниця, отримана шляхом вирахування зобов'язань) з активів) перевищує $100 млн.».
Нереалізований приріст капіталу, також званий паперовим прибутком, відноситься до збільшення вартості активу, який людина ще не продав, чи то акція у бізнесі чи нерухомість. / Це ​​справжній жах для багатих американців. І вони зроблять усе можливе, щоб Харріс не перемогла.

• План Камали Харріс щодо зниження вартості життя закінчиться провалом – The Economist. План вартості життя може відкрити нову фазу в тривожній одіссеї. Харріс націлюється на чотири категорії витрат: житло; продукти харчування; медицина; та податки.
Хоча деякі з її ідей хороші і корисні, багато інших зрештою тиснуть на ціни і призводити до їх зростання - повна протилежність передбачуваного ефекту.

• Близькі союзники Дональда Трампа тихо закликають незалежного кандидата на посаду президента Роберта Ф. Кеннеді-молодшого підтримати кандидата від республіканців. Якщо він відмовиться від участі у кампанії за Білий дім уже цього тижня. Кеннеді виступить у п'ятницю «про справжній історичний момент і свій шлях уперед», оголосила його кампанія в середу, підігріваючи все більше чуток про те, що він може вийти з гонки та підтримати Трампа. / Раніше вважалося, що вихід із гонки РФК-м дасть голоси Камалі Харріс. Стає дедалі цікавіше.

• Угорщина знайшла, як забезпечити себе нафтою, незважаючи на проблеми з транзитом через Україну. Наразі повним ходом йдуть переговори щодо забезпечення збалансованих поставок нафти для Угорщини у довгостроковій перспективі, незважаючи на українські заходи та на те, що Європейська комісія нам не допомагає – сказав МЗС Угорщини Петер Сійярто.

• Борг країн, що розвиваються, зростає вдвічі швидше, ніж у розвинених. За даними ООН, близько 3,3 мільярда людей живуть у країнах, які витрачають більше на виплату відсотків за боргом, ніж на освіту чи охорону здоров'я.