«Чудова сімка» фондового ринку США
"Чудова сімка" була придумана раніше цього року Майклом Хартнеттом, інвестиційним стратегом Bank of America. Він підкреслив, що сім найбільших компаній із S&P 500 забезпечили більшу частину прибутковості індексу цього року.
Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Tesla та Meta представляють понад 28% індексу S&P 500. Нам довелося б повернутися більш ніж на 100 років тому, щоб знайти період вищої концентрації, коли залізниці становили понад 60% фондового ринку США.
Це не миттєвий успіх. За останнє десятиліття всі вони перевершили індекс у 3 рази та більше.
У лютому 2013 року ведучий програми «Божевільні гроші» на каналі CNBC Джим Крамер представив абревіатуру, що позначає акції, що становлять майбутнє. Він назвав їх акціями FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) і припустив, що мають «потенціал, щоб дійсно відкусити шматок від ведмедів». З того часу абревіатура зазнала багатьох змін: від FAANG (з додаванням Apple) до FAAMG, коли Microsoft придбала Netflix. Але термін «Чудова сімка», натхненний вестерн-бойовиком, може залишитись тут надовго.
За даними стратегічної групи According to the Goldman Sachs, ці сім акцій не коштували так дешево вже шість років з погляду співвідношення ціни і прибутку (за умови, що вони виправдають очікування). Однак дослідження показали, що акції з мега-капіталізацією іноді можуть відставати від акцій дрібніших компаній через різні фактори, включаючи менші можливості для зростання та підвищений контроль.
З погляду регулювання їх часто вважають сучасними монополіями. За ними всіма стежать державні органи: від антимонопольних позовів до перевірок потенційної антиконкурентної поведінки.
Оскільки на горизонті ще один сезон звітності, розгляньмо ключові підсумки попереднього кварталу для всіх семи членів цієї групи.
Коротко про сьогоднішній день:
1. Apple: 1 мільярд передплат.
2. Microsoft: дані насамперед, потім штучний інтелект.
3. Alphabet: всі дороги ведуть до штучного інтелекту.
4. Amazon: LLM як послуга.
5. NVIDIA: У своїй власній лізі.
6. Tesla: прискорення майбутнього.
7. Meta: ІІ з відкритим вихідним кодом.
1. Apple
Як завжди у випадку з Apple, у цій історії є щось більше, ніж здається на перший погляд. Заголовки часто фокусуються на доходах від iPhone.
Від рекордного доходу від послуг Services до відновлення в Китаї та потенційного проникнення у сферу штучного інтелекту – технологічний гігант залишається переконливим прикладом стійкості та розвитку.
У другому кварталі 2023 фінансового року частку послуг припало 41% валового прибутку Apple (+2пп в порівнянні з минулим роком). Це лише питання часу, коли Apple отримає більшу частину свого валового прибутку від цього сегмента. Нещодавно компанія досягла 1 мільярда платних підписок при базі установок із 2 мільярдів активних пристроїв.
2. Microsoft
Як зазначає генеральний директор Microsoft Сатья Наделла:
«Кожен додаток штучного інтелекту починається з даних, і наявність комплексної платформи даних та аналітики важливіша, ніж будь-коли».
Успішна стратегія ІІ починається із сильної стратегії даних. У статті ми розглянемо нові ініціативи, які вплинуть на майбутнє зростання.
AI Copilot: вважається «третім стовпом» сегменту продуктивності та бізнес-процесів, що поєднує інструменти створення та послуги зв'язку та спільної роботи.
Bing Chat Enterprise: чат-бот для надконфіденційних даних.
Microsoft Fabric Microsoft Fabric: нова комплексна платформа даних та аналітики, що інтегрується з усіма постачальниками хмарних послуг.
Хмарні операції залишаються наріжним каменем, хоча останні тенденції натякають на уповільнення темпів зростання. І, звичайно ж, ми ще маємо очікуване придбання.
3. Alphabet
Генеральний директор Сундар Піча нагадав нам, що впровадження штучного інтелекту в продукти Alphabet впливає на мільярди людей. Від Gmail до фотографій та ОС Android всі дороги ведуть до штучного інтелекту.
Компанія продемонструвала найшвидше зростання виторгу з другого кварталу 22 фінансового року.
У антимонопольній справі, що триває, генеральний директор Microsoft Сатья Наделла показав, що навіть Microsoft щосили намагається конкурувати з домінуванням Google у пошуку. Наделла припустив, що лідерство Google в цій галузі може ще більше розширитися завдяки перевагам даних, заснованих на штучному інтелекті, і ефекту маховика, що самопідсилюється.
4. Amazon
Федеральна торгова комісія (FTC FTC) нещодавно заявила, що Amazon утримує монополію онлайн-торгівлі і зловживає нею. Це малоймовірно, але якщо агентство виграє справу, воно може вимагати структурних послаблень, що означатиме розпад компанії.
У той час, як Amazon значно покращила свій вільний грошовий потік у другому кварталі 23 фінансового року, Уолл-стріт була в першу чергу зосереджена на оптимістичному настрої навколо можливого дна оптимізації робочого навантаження.
Від інфраструктури до моделей та програм — AWS обслуговує три рівні стеку технологій штучного інтелекту. Нещодавні інвестиції в ІІ-стартап Anthropic (до 4 мільярдів доларів) показують, що битва за генеративний ІІ розпалюється.
Виручка зросла до 22% порівняно з минулим роком і стала найшвидшим сегментом.
Передплати продовжували зростати двозначними темпами.
5. NVIDIA
NVIDIA представила ще один приголомшливий звіт про доходи за другий квартал 2024 фінансового року (що закінчується у липні 2023 року). Генеральний директор Дженсен Хуанг завершив повідомлення про фінансові результати сильним посланням ринку.
«Індустрія одночасно переживає перехід на дві платформи прискореного та генеративного штучного інтелекту. Центри обробки даних переходять від платформи загального призначення до прискорених обчислень. Глобальні центри обробки даних вартістю 1 трильйон доларів перейдуть на прискорені обчислення, щоб досягти на порядок більшої продуктивності, енергоефективності та вартості».
Центри обробки даних забезпечили 76% виручки, що призвело до різкого зростання попиту на генеративний штучний інтелект та моделі великих мов (LLM).
Три основні категорії клієнтів сприяють цьому зростанню:
Постачальники хмарних послуг (CSP) принесли понад 50% доходів центрів обробки даних. Усі гіперскейлери (Amazon, Microsoft, Google) є клієнтами NVIDIA із високим попитом на флагманські графічні процесори H100 для центрів обробки даних.
Споживчі інтернет-компанії вони були другою за величиною категорією. Наприклад, компанія Meta оснащує свій суперкомп'ютер Grand Teton AI чипами H100. ІІ допомагає збільшити час, що проводиться в Instagram, та підвищити ефективність реклами.
Підприємства. Попит на штучний інтелект та прискорені обчислення торкається всіх секторів: від автомобілебудування до фінансів та охорони здоров'я. Усі отримують ступінь LLM. Вони отримують доступ до бібліотек прискорення NVIDIA, попередньо навчених моделей та API.
6. Tesla
В умовах складної економіки і висококонкурентного ринку електромобілів Tesla стратегічно хоче адаптуватися до попиту, що змінюється. Однак такий підхід спричинив зниження прибутку.
Ілон Маск пояснив під час останньої розмови про фінансові результати:
«Короткострокові відхилення у валовому прибутку та прибутковості насправді незначні порівняно з довгостроковою картиною. В результаті автономії всі ці цифри виглядатимуть безглуздо».
Стратегія ясна. Маск готовий пожертвувати прибутком сьогодні задля збільшення прибутку завтра, насамперед за рахунок додаткових продажів програмного забезпечення. Tesla досі перебуває на шляху до виробництва 1,8 мільйона автомобілів у 2023 році порівняно з 1,3 мільйона у 2022 році. Таким чином, траєкторія зростання збережеться, хоча на даний момент рентабельність буде меншою.
Декілька автомобільних компаній, таких як Ford і GM, оголосили, що приймуть NACS стандарт зарядки Tesla для своєї північноамериканської продукції. Це може прискорити перехід на електромобілі та стимулювати зростання мережі зарядки Tesla.
Тим часом Tesla здолала понад 300 мільйонів миль, керуючи бета-версією Meanwhile, FSD FSD. До початку 2024 року компанія очікує, що її власний суперкомп'ютер (Full Self-Driving) призначений для навчання нейронних мереж та покращення алгоритмів автономного водіння, увійде до п'ятірки найкращих у світі за обчислювальною потужністю. Це посилює перевагу даних Tesla у бета-версії FSD.
7. Meta
Facebook додав 27 мільйонів щоденно активних користувачів послідовно до своєї існуючої бази у 2 мільярди користувачів у другому кварталі, що вказує на те, що результат користувачів ще не матеріалізувався. У всьому сімействі додатків Meta охопила понад 3 мільярди щоденно активних людей, що означає зростання на 7% у річному обчисленні.
Засновник та генеральний директор Марк Цукерберг обговорив різні способи, якими компанія може отримати вигоду зі штучного інтелекту за допомогою моделі Llama, та поділився своїми думками про Reality Labs на довгострокову перспективу. Це бачення стало ще більш конкретним на нещодавньому заході Meta Connect, де компанія оголосила Meta AI Meta AI: помічники в стилі Chat-GPT, вбудовані в мета-додатки.
3 Meta Quest 3: У центрі уваги було оновлення VR-гарнітури (випущене 10 жовтня). Цей пристрій матиме вирішальне значення, оскільки це перший великий реліз за три роки, і він матиме перевагу перед Apple Vision Pro.
Розумні окуляри Ray-Ban – ці окуляри дозволяють користувачам вести прямі трансляції непомітно. Що ще важливіше, окуляри матимуть доступ до Meta AI, який може протестувати комп'ютерний зір та забезпечити плавну інтеграцію помічників AI.
Хоча Meta AI демонструє прагнення компанії використовувати свою величезну базу користувачів за допомогою інтегрованої технології штучного інтелекту, успіх її апаратних ініціатив ще не вирішено. Досі використання продукту було боязким, і немає жодних доказів того, що цього разу все буде інакше.
