META şirketinin incelemesi ve 2024 yılı 1. çeyreğine ilişkin rapordan sonra yüzde 15 oranında düşüş gerçekten çok mu tehlikeli?

Meta (META) hisseleri 1Ç24 mali kazanç raporunun ardından %15 düştü.

Hisse senedindeki düşüşün ana nedenleri Meta'nın ikinci çeyrek gelirinin 36,5 milyar ile 39 milyar dolar arasında olmasını beklediğini söylemesi; Aralığın orta noktası, 38,2 milyar dolarlık konsensüs tahmininin biraz gerisinde kaldı. Bu yıl Meta, sermaye harcamalarının önceki 30 milyar dolardan 37 milyar dolara çıkarak 35 milyar dolara çıkacağını tahmin ediyor; bunun nedeni artan maliyetlerdir. yapay zeka ile.

META'nın 2022'deki en düşük seviyesinden 5 kat daha fazla yükselişte olduğunu ve ara verilmesi gerekebileceğini hatırlatmak isterim. ATT sonrası dünyada pazar zaten yönetimin eylemlerini ödüllendirdi¹.

Apple Karşıtı
Meta ve Apple'ın İnternet'in geleceğine ilişkin karşıt görüşler konusunda süregelen anlaşmazlıkları olduğu bir sır değil.

Apple, kapalı iOS ekosistemi, yapay zeka ürünlerini prime time'a hazır olana kadar duyurma konusundaki isteksizliği ve özenle hazırlanmış ürün duyurularıyla tanınıyor.

Zuck'ın senaryosu tam tersi görünüyor:

🔓 Kapalı veya Açık: Horizon OS ve Llama 3'ün son duyuruları, bunu Apple gibi kapalı sistemler ile PC çağını kazananlar gibi açık modeller arasında klasik bir savaş haline getiriyor.

🧪 Test Etme ve Yineleme: Zuck, Meta AI'yı kullanarak Reels'in taktik kitabını kullanıyor: küçük başlat, hassaslaştır, ölçeklendir ve daha sonra para kazan.

🤳Rastgele Duyurular: Zuck, bir içerik yaratıcısı olarak önemli şirket girişimlerini rahat bir atmosferde sundu. 

1. MY24'ün meta-ilk çeyreği

Meta'nın iki iş kolu olduğunu hatırlatalım:

• FoA: uygulama ailesi (Facebook, Instagram, Messenger ve WhatsApp).
• RL: Reality Labs (sanal gerçeklik donanımı ve destekleyici yazılım).

FoA'nın günlük aktif kişi sayısı yıllık %7 artışla 3,24 milyara ulaştı.

Zuck, ABD'de özellikle WhatsApp'ta sağlıklı bir büyüme yaşandığına dikkat çekti.

Beklendiği gibi yönetim, bireysel Facebook ölçümlerini raporlamayı durdurdu.

• Reklam gösterimleri yıldan yıla +%20 arttı (dördüncü çeyrekteki yıllık +%21'e kıyasla).
• Reklam başına ortalama fiyat yıllık bazda +%6 arttı (dördüncü çeyrekteki yıllık +%2'ye kıyasla).

Büyüme Asya-Pasifik ve dünyanın geri kalanında en güçlüydü.

Kişi başına ortalama gelir yıllık bazda %18 artışla 11,20 dolara yükseldi.

Daha yüksek katılım seviyeleri, devam eden güçlü reklam talebine karşılık geldi. Karşılaştırıldığında, Snap'in ARPU'su aynı çeyrekte yıllık %10 artışla 2,83 dolara yükseldi.

Not. Yönetim ARPP'yi yeniden tanımladı ve önceki dönemleri yeniden ifade etti.

Gelir belgesi

- Gelir yıllık bazda +%27 artarak 36,5 milyar dolara (0,2 milyar dolar artış) ulaştı.

• FoA yıllık bazda +%27 artışla 36,0 milyar dolara ulaştı.
• RL yıllık bazda %30 artışla 0,4 milyar dolara ulaştı.

- Brüt kar %82 olarak gerçekleşti (yıllık bazda +3 puan, çeyrek dönemde +1 puan).

- Faaliyet marjı %38 olarak gerçekleşti (yıllık bazda +13 puan, çeyreklik -3 puan).

• FoA'nın faaliyet karı 17,7 milyar $'a ulaştı (kar marjı %49, yıllık bazda +9).
• RL'nin faaliyet zararı dördüncü çeyrekteki 4,6 milyar dolardan artarak 3,8 milyar dolara yükseldi.

- Hisse başına kazanç yıllık %114 artışla 0,39 $ artışla 4,71 $'a yükseldi.

Nakit akımı:

• Operasyonel nakit akışı 19,2 milyar dolara ulaştı (kar marjı %53, yıllık +4 puan).
• Serbest nakit akışı 12,5 milyar dolara ulaştı (marj %34, yıllık bazda +10 puan).

Denge:

• Nakit, nakit benzerleri ve menkul kıymetler: 71,5 milyar dolar.
• Uzun vadeli borç: 18,4 milyar dolar.

Yönetmek:

• Mali yılın ikinci çeyreğine ilişkin gelir orta aralıkta 37,7 milyar dolar oldu (beklenti 38,3 milyar dolar).
• 24 Mali Yıl harcaması 96-99 milyar dolar (önceden 94-99 milyar dolardı).
• 24 Mali Yıl sermaye harcamaları 35-40 milyar dolar (önceden 30-37 milyar dolardı).

Peki tüm bunlarla ne yapmalı?

• Ağ kullanıcılarındaki artış dördüncü çeyrekle tutarlıydı. Meta hâlâ uygulama ailesine 50 milyon kullanıcı daha eklemenin bir yolunu buldu. Ancak art arda dört çeyrektir artan büyümenin ardından hafif bir yavaşlama yaşandı.
• Gelir, sabit kur bazında yıldan yıla +%27 arttı. Bu, dördüncü çeyrekteki yıllık +%23'ten bir başka hızlanmaydı.
• Reklam gelirindeki artışa şunlar neden oldu: Yıllık büyümeye en fazla katkıyı çevrimiçi ticaret sektörü sağladı, bunu oyun, eğlence ve medya takip etti. Büyüme dünyanın geri kalanında (%40) ve Avrupa'da (%33) en güçlü oldu.
• Reality Labs'ın geliri Quest 3'te %30 arttı. Bu segmentteki daha küçük kayıp öncelikle geçen yılki olumlu yeniden yapılandırma maliyeti rekabetinden kaynaklandı.
• Çalışan sayısı sırasıyla %3 artarak 69.300 kişiye ulaştı.
• Bir "yıllık performansın" ardından faaliyet marjları arttı. 23 Mali Yılda Meta, yeniden yapılandırma masraflarından (temel olarak işletme konsolidasyon maliyetleri ve çalışan kıdem tazminatı maliyetleri) 3,5 milyar dolar ödedi. Ancak sürekli olarak biraz azaldı.
• Hissedarlara nakit iadesi. Hisse geri alımları ilk çeyrekte 15 milyar dolara ulaştı; bu önceki yıldaki 9 milyar dolardan büyük bir artış. Yönetim hisse senedini oldukça cazip görmeye devam ediyor. Ayrıca 1,3 milyar dolar temettü ödediler.
• Serbest nakit akışının ilk çeyrekte rekora ulaşması yılın bir diğer öne çıkan performansı oldu. Her ne kadar Meta, Reality Labs'te yılda yaklaşık 16 milyar dolar kaybetse de, şirket bir nakit para basma makinesi olmaya devam ediyor (son 12 ayda 48 milyar dolar serbest nakit akışı).
• 2Ç24 mali yılı kazanç görünümü büyümede yavaşlama olduğunu varsayıyor. Ortalama tahmin, bir önceki yıla göre %18 büyüme öngörüyor ve bu da muhtemelen olumsuz hisse fiyatı tepkisinin ana nedeni. CFO Susan Lee, Çinli reklamverenlerin 2023'te toparlandıkça koşulların giderek zorlaştığını belirtti.
• 24 Mali Yılı için sermaye giderleri ve işletme giderleri , öncelikle yapay zeka yol haritasını desteklemek için artan altyapı yatırımları nedeniyle arttı .

2. İş dünyasındaki son gelişmeler.

🥽Horizon OS 
Meta, sanal gerçeklik başlıklarını çalıştıran Horizon OS'nin açık bir modelini duyurdu. Farklı kullanım durumları için optimize edilmiş kulaklıklar geliştirmek üzere Lenovo ve XBOX gibi donanım üreticileriyle ortaklık kuruyorlar.

Neden önemlidir?

🔍Pazar Tanımı: Meta'nın gerçek rekabeti diğer VR gözlükleri değil, sosyal ağlar, yayın hizmetleri ve oyunlar da dahil olmak üzere tüketicilerin zamanını ve dikkatini çekmek için yarışan her şeydir.

🧠Yapay Zeka Dersleri: Açık kaynaklı yapay zeka modeli Llama ile Meta, bir şirketin en iyi modellere sahip olması gerekmediğini ancak birçoğuna ihtiyaç duyduğunu fark etti. İçerik oluşturma potansiyeli, modeller yalnızca onlara ait olmasa bile Meta platformlarına fayda sağlar.

Ana motivasyon

Zuck görüşme sırasında şunları açıkladı:  “İnşa edebileceğimizden daha fazla projeye talep olacak. […] Ekosistemimizi ve işletim sistemimizi açmak, ekosistemin daha da hızlı büyümesine yardımcı olacak.”

🤖 Android'in Yankıları: Google'ın Android'le yaptığı gibi Meta da Apple veya Google ekosistemlerine bağımlı olmayan bir platform yaratmayı hedefliyor. Bu, reklamcılık işlerini korumaya yönelik bir savunma stratejisidir. Yeni vizyon tabanlı bilgi işlem deneyimlerine geçiş, tam da bunu yapma fırsatı sunuyor.

 Apple'ın modeli değil: Apple'ın yüksek kârlı kapalı modeli Meta için ideal değil. Tıpkı Android'in yaptığı gibi erişimi en üst düzeye çıkarmak istiyorlar. Açık bir yaklaşım doğaldır.

Horizon İşletim Sistemi Stratejisi

🥽Lisanslama modeli. Donanım üreticileriyle ortaklık kurmak, platformun erişim alanını genişletmeyi ve Meta'nın tek başına yapamayacağı belirli kullanım durumları için kulaklıklar geliştirmeyi amaçlıyor.

🧑‍💻Geliştirici Odağı : Meta'nın VR geliştirici topluluğunda Apple'a göre bir avantajı var. Daha açık bir uygulama modeli bu avantajı güçlendirebilir.

🤖Meta AI
Meta AI, karmaşık akıl yürütme, talimatları takip etme, fikirleri görselleştirme ve ince sorunları çözme yeteneğine sahip akıllı bir yardımcıdır. Artık Meta'nın en yeni LLM ailesi Llama 3'te çalışıyor .

Llama 3'ün iki modeli vardır: sırasıyla 8 milyar ve 70 milyar parametreye sahip 8B ve 70B. Şu anda 400+B parametrelerine sahip başka bir model eğitilmektedir.

Meta'nın artık yeni ürünler yaratmak için net bir eylem planı var:

1. Sınırlı bir kitleye erken bir sürüm yayınlayın.
2. Geri bildirim toplayın ve geliştirmeye başlayın.
3. Daha fazla kişinin kullanımına sunun.
4. Ölçeklendirin ve hassaslaştırın.
5. Para kazanın.

Uygulamalarınızı 3 milyardan fazla kişi kullandığında test etme ve yineleme yeteneğiniz sonsuzdur. Meta AI'nın ilk sürümü 2023 sonbaharında gerçekleşti. Artık ürünü WhatsApp, Messenger, Instagram ve Facebook aracılığıyla daha fazla ülkede piyasaya sürerek bir sonraki aşamaya geçiyorlar.

Soru-Cevap oturumu sırasında Zuck, gelecekteki para kazanma potansiyelinden bahsetti: "Zamanla reklamları ve ücretli içeriği Meta AI etkileşimlerine yerleştirmenin mümkün olacağını ve ayrıca insanların daha büyük modeller veya daha fazla bilgi işlem kaynağı için ödeme yapabileceklerini düşünüyorum. veya bazı premium özellikler ve benzeri için, ancak henüz çok erken.

En büyük fırsat kesinlikle iş mesajlaşmasında ve yapay zeka temsilcilerindedir. "Temsilcinin yapacağı şey, ona bir niyet veya hedef vermek, ardından açılır ve muhtemelen ister internette bir şey araştırıyor olsun, ister internette bir şey araştırıyor olsun, hedefinize ulaşmanıza yardımcı olmak için muhtemelen arka planda kendi başına pek çok sorgu yapacaktır. Sonunda satın almak istediğin şeyi bulacaksın.”

Zuck, basit müşteri desteğinin ötesinde, elde tutma ve dönüştürme gibi iş hedeflerine ulaşmak için modellerle daha derin etkileşim kurma konusunda büyük bir fırsat görüyor.

📊Pazar
Payı Meta'nın reklam geliri ilk çeyrekte 36 milyar dolara ulaştı ve Google arama gelirinin %78'ini oluşturdu (geçen yıla göre +8 puan). Birbirine yakın iki devi bulmak için 21 Mali Yılı'nın ikinci çeyreğine dönmemiz gerekecek. Bu yılın ilerleyen dönemlerinde fark daha da daralabilir.

Önümüzdeki haftalarda Amazon'un reklam gelirlerine bakacağız.

👨🏼‍⚖️Tiktok'ta faturalandırma

• Sat veya takas et: TikTok'un satışını zorunlu kılacak (veya tamamen yasaklayacak) bir yasa tasarısı bu hafta imzalanarak yasalaştı. Bunun nedeni, Çin'e ait uygulamanın veri kötüye kullanımı ve propagandası olasılığına ilişkin ulusal güvenlik endişeleridir. Şirketin alıcı bulmak için dokuz ayı var.
• Önümüzde yasal zorluklar var: TikTok muhtemelen İlk Değişiklik haklarını (ifade özgürlüğü) öne sürerek yasaya mahkemede itiraz edecek.
• O kadar hızlı değil: Satmak zorunda kalsa bile alıcı bulmak zor olacak:

- 🏷️ Fiyat etiketi: Wedbush, TikTok'un ABD'deki değerinin 100 milyar dolar olduğunu tahmin ediyor.

- 🔍 Doğrulama: ABD hükümetinin herhangi bir alıcıyı onaylaması gerekir.

- Politika: Çin kontrolü sürdürmek için satışı engelleyebilir.

• Bunu kim satın alır? Potansiyel alıcılar seyrekleşmiş havadadır. Microsoft, Oracle, Walmart ve Amazon'dan sıklıkla bahsediliyor. Ancak bunların hepsi spekülatif.
• Rastgele varlık satışları: Gerçek değer yalnızca TikTok'un izleyici boyutunda değil, aynı zamanda öneri algoritmasında da yatmaktadır. Çinli ana şirket ByteDance'tan TikTok'u döndürmek, teknoloji ve küresel iş gücü nedeniyle zorlayıcı olabilir.
• Uzun vadeli: Zorunlu satış, bir uygulamanın çekiciliğini ve değerini önemli ölçüde değiştirebilir. Algoritması olmayan bir TikTok uygulaması daha az çekici hale gelebilir ve bu da sonuçta Meta dahil bizim ilgimizi çekmek için rekabet eden tüm şirketlere fayda sağlayabilir.

3. Gelir Tablosundan Önemli Alıntılar

Kurucu CEO Mark Zuckerberg,
Meta Ürünleri'nde Yapay Zeka Konusunda:

"Uygulamalarımızda ve gözlüklerimizde istediğiniz her şeyi sorabileceğiniz yapay zeka asistanımız Meta AI'den, içerik oluşturucuların topluluklarıyla etkileşime geçmesine yardımcı olan ve hayranların etkileşimde bulunabileceği Creator AI'ye kadar bir dizi farklı AI hizmeti geliştiriyoruz. iş -AI. Platformumuzdaki tüm şirketlerin, dahili kodlama ve yapay zeka geliştirme, gözlük gibi donanımlar, yapay zeka ile insan etkileşimi ve daha fazlası için müşterilerin bir şeyler satın almasına ve müşteri desteği almasına yardımcı olmak için eninde sonunda bunu kullanacağını düşünüyoruz."

Ayrıca bazı ilginç noktaları da paylaştı:

• Facebook gönderilerinin yaklaşık %30'u yapay zeka tarafından öneriliyor.
• Instagram içeriklerinin %50’den fazlası yapay zeka tarafından öneriliyor.

Yapay zekaya yatırım yapma hakkında:

“Dünya lideri yapay zeka modelleri ve hizmetleri oluşturmak için altyapıyı ölçeklendirme yeteneğine, veriye ve yeteneğe sahibiz. Bu da beni önümüzdeki yıllarda daha iyi modeller ve dünyanın en büyük yapay zeka servislerini yaratmak için çok daha fazla yatırım yapmamız gerektiğine inandırıyor. Yapay zeka üzerinde yatırım harcamalarını ve işletme giderlerini ölçeklendirirken."

Kazançların yapay zekaya yapılan yatırımların gerisinde kalacağını sözlerine ekleyerek yatırımcılara sabırlı olmaları gerektiğini hatırlattı. Ölçeklendirme aşaması para kazanma aşamasından önce gelecektir. Meta'nın en son Reels ile olmak üzere yeni ürünlerden para kazanma konusundaki geçmişi bunun kanıtıdır. Meta, uygulamalarına daha fazla katılım yoluyla karlı yapay zeka geliştirmek için iyi bir konumdadır.

FoA ve RL raporuyla ilgili olarak:

“Gerçeklik laboratuvarlarımızın çalışmaları, yapay zeka alanındaki çabalarımızı giderek daha fazla desteklemeyi amaçlıyor. Şu anda finansal performansımızı, Uygulama Ailesi ve Reality Labs tamamen farklı iki işletmeymiş gibi rapor ediyoruz, ancak stratejik olarak bunları, Reality Labs'in yeni nesil bilgi işlem platformları yaratma vizyonuyla temelde aynı iş olarak görüyorum; etraflarında daha iyi uygulamalar ve deneyimler geliştirebilirler. Zamanla, gözlük ekosistemimizi ölçeklendirdikçe donanım maliyetlerimizin arttığını ve tüm değerin diğer segmente aktığını hissetmemek için her iki segmentte de burada yaratılan değeri ifade etmenin daha iyi yollarını bulmamız gerekecek. ”

Meta'nın işletme marjlarına bir bütün olarak bakmak, stratejisinin etkinliğini değerlendirmenin muhtemelen en iyi yoludur (yalnızca RL kayıplarına odaklanmak yerine).

Yapay zeka aracıları hakkında:

"İşletmelerin, bir ürün veya ürünün stok durumu hakkında daha fazla bilgi isteyen kişilere yanıt vermek gibi alışveriş kullanım durumlarını desteklemekle başlayarak, kendilerini müşteri sohbetleriyle tanıştıran iş mesajlaşmaları için yapay zekayı özelleştirme yeteneğini test ediyoruz."

Bu girişim henüz çok erken ama başlı başına önemli bir iş haline gelebilir.

Konularda:

"Şu anda dünya çapında 150 milyondan fazla aylık aktif kullanıcı var ve genel olarak görmeyi umduğum yolda ilerlemeye devam ediyorlar."

Bu, geçen çeyrekte 130 milyona göre artış gösterdi. Aylık aktif kullanıcı sayısını (günlük yerine) kullanmak etkileşim algısını artırabilir, ancak bu sayı yalnızca 10 aylık bir uygulama için oldukça etkileyici. Çoğu şüphecinin tahminlerinin aksine, uygulama başlangıçtaki heyecana rağmen gelişiyor.

Mali İşler Direktörü Susan Lee:

Video içeriği hakkında:

“ Video da platformumuzda büyümeye devam ediyor ve artık hem Facebook hem de Instagram'da zamanın %60'ından fazlasını kaplıyor. Reels, bu büyümenin temel itici gücü olmaya devam ediyor ve Reels'i, uzun biçimli videoyu ve canlı videoyu Facebook'ta tek bir kusursuz deneyimde bir araya getirmek için çalışmaya devam ediyoruz."

Daha önce “yarısından fazlası” olan %60, video içeriğindeki bir diğer önemli artıştır.

Reklam ve etkileşim hakkında:

"Kullanıcıların reklam içeriğine gösterdiği ilgiye ilişkin algımıza dayanarak, reklam yerleşimini ve miktarını gerçek zamanlı olarak ayarlama ve reklam karmaşasını en aza indirme ve yeni ve yaratıcı reklam formatlarında yenilikler yapma konusunda daha iyiye gidiyoruz. Video ve mesajlaşma gibi nispeten daha düşük para kazanma alanları ek büyüme fırsatları sağlarken, bu çalışmaya gelecekte de devam etmeyi bekliyoruz."

Ayrıca, öğrenmeleri farklı yüzeylerde genelleştiren daha büyük modelleri çalıştırabilen yeni bir reklam sıralama mimarisi olan Meta Lattice gibi yeni reklamcılık modelleri, reklamverenler için daha fazla verimlilik sağlıyor.

4. Yatırımcılar ve tüccarlar nelere dikkat etmeli?

İşte yakından takip ettiğim ilk çeyrek haberleri:

• 👨‍👩‍👧‍👦 Kullanıcı büyümesi. Uygulama ailesine günlük yaklaşık 50 milyon kullanıcı eklendi. Bu dürtü daha ne kadar devam edebilir?
• 🧵 Konular: Lansmanından 10 ay sonra aylık 150 milyon aktif kullanıcı, uygulamanın zamanla ana akım bir platform haline gelmesini sağladı. Ancak 24 Mali Yılda para kazanmayı beklemeyin.
• 🔓 Lllama 3: LLM'nin en son açık kaynak sürümü yeni bir standart belirliyor. Şu anda geliştirilmekte olan daha da büyük 400B parametre modeli, oyun değiştirici olabilir ve üretken yapay zeka alanında ileriye doğru büyük bir adım olabilir.
• 🤖Meta-AI: Özellikle iş amaçlı mesajlaşma için yeni kullanım senaryosu duyurularını takip etmek kritik önem taşıyor.
• 🛍️Advantage+ ve Mağaza İçi Reklamcılık: Meta'nın en son güncellemeleri, yaratıcı içeriği otomatikleştiren, reklamları kişiselleştiren ve ayrıntılı ürün bilgilerini daha ilgi çekici şekillerde sergileyen yapay zeka destekli araçlar sunar. Mağaza reklam geliri 23 Mali Yılında 2 milyar dolara ulaştı.
• ⚖️Düzenleyiciler: TikTok dramasının yanı sıra Meta'nın Teksas'ta yüz tanıma kullanımıyla ilgili bir jüri davası var. Statükoya meydan okuma potansiyeli taşıyan yeni soruşturmalar her zaman yaklaşıyor.