Рост доллара на рынке Форекс через ставки в США и президентские выборы
Во вторник доллар США едва отступил от 2,5-месячного максимума на фоне ожиданий, что Федеральная резервная система будет применять взвешенный подход к смягчению своей политики, в то время как слишком близкая к прогнозированию предвыборная кампания в США держала инвесторов в напряжении.
Укрепление доллара, подкрепленное ростом доходности казначейских облигаций, продолжало оказывать давление на иену, евро и фунт стерлингов. Эта тема нарастала в течение последних недель, поскольку трейдеры сокращали свои ставки на быстрое снижение процентных ставок в США.
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 3 базисных пункта на торгах в Лондоне до нового 12-недельного максимума, поскольку инвесторы рассчитывали на более крепкую американскую экономику.
Некоторые аналитики утверждают, что публикация «Бежевой книги» в среду вечером может стать самой большой угрозой для доллара США на этой неделе. Предыдущее резюме экономических условий рассматривается некоторыми как главный толчок к снижению процентной ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) в сентябре, что ознаменовало начало цикла смягчения монетарной политики ФРС.
По данным инструмента CME FedWatch, рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в следующем месяце в 87% по сравнению с 50% месяцем ранее, когда инвесторы видели такую же вероятность более значительного снижения на 50 базисных пунктов.
Трейдеры ожидают еще 40 базисных пунктов смягчения до конца года (FEDWATCH).
«Доллар США недавно вырос на фоне ястребиной переоценки ожиданий относительно денежно-кредитной политики ФРС, а также из-за того, что неопределенность относительно выборов в США снизила аппетит к риску, что способствовало росту популярности активов-убежищ», — сказал Ник Эндрюс, стратег HSBC.
Однако в центре внимания по-прежнему остаются выборы в США. Рынки ожидают наиболее сильной реакции доллара со стороны республиканцев, что должно открыть путь к более значительному повышению торговых пошлин в сочетании с фискальным стимулированием.
Ожидается, что рост курса доллара США будет менее значительным в ответ на раскол республиканского правительства, в то время как победа демократов или раскол демократического правительства, скорее всего, приведут к некоторому первоначальному снижению.
Индекс доллара DXY, который измеряет курс американской валюты по отношению к шести другим валютам, в последний раз был на уровне 103,91, достигнув в понедельник отметки 104,02, самого высокого значения с 1 августа. С начала месяца индекс вырос более чем на 3%.
Евро EURUSD последний раз покупали по $1,0827, что близко к самому низкому значению с 2 августа, в то время как фунт стерлингов GBPUSD составил $1,3006, что близко к самому низкому значению с 20 августа.
Данные по индексу деловой активности (PMI) в еврозоне, которые выйдут в четверг, могут оказать дополнительное влияние на единую валюту, если они подчеркнут неблагоприятную экономическую ситуацию в еврозоне и укрепят ставки на будущее снижение процентной ставки Европейским центральным банком.
Выступления спикеров ЕЦБ также будут в центре внимания после того, как президент Кристина Лагард на прошлой неделе выступила с «голубиным» посланием.
«Главный вопрос: устраивают ли „ястребов“ оптимистичные взгляды Лагард на дезинфляцию, постепенное смещение акцента в сторону роста и столь мягкое ценообразование на рынке?» — сказал Франческо Песоле, валютный стратег ING. «Учитывая сохраняющиеся очаги липкой инфляции в сфере услуг в еврозоне, ответ, вероятно, будет „нет“».
Поскольку до выборов в США осталось всего две недели, растущие шансы на победу бывшего президента Дональда Трампа способствуют росту курса доллара, поскольку его предложенная тарифная и налоговая политика, скорее всего, будет способствовать сохранению высоких процентных ставок в США.
«Даже небольшие изменения в строгих опросах могут привести к, казалось бы, неустойчивым колебаниям настроений на рынке», — считает Антти Илвонен, валютный аналитик Danske Bank.
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США US10Y выросла до самого высокого показателя с 26 июля — 4,22%. Это оказало давление на иену USDJPY, которая практически не изменилась и составила 150,88 после того, как достигла почти трехмесячного минимума в 151,10 за доллар.
Исполнительный директор Банка Японии Такеши Като, как сообщает Jiji Press, заявил во вторник, что Банк Японии внимательно изучает риски роста цен на импорт на фоне ослабления иены.
Ослабление иены связано с тем, что 27 октября в Японии пройдут всеобщие выборы. Хотя опросы общественного мнения расходятся во мнениях о том, сколько мест получит правящая Либерально-демократическая партия, рынки настроены оптимистично и полагают, что ЛДП вместе с младшим партнером по коалиции Комэйто одержат победу.
Barclays ожидает, что сдерживание ценообразования в связи с повышением процентных ставок Банка Японии и рост фискальных опасений приведут к росту иены, если коалиция ЛДП/Комэйто придется сформировать правительство с дополнительными партнерами по коалиции. В нем также прогнозируется, что в маловероятном случае, если ЛДП и ее партнер по коалиции Комэйто не смогут сформировать правительство, отказ от рискованных активов может привести к внезапному падению обменного курса доллара к иене на 2%.