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ComboTrader: オプションスプレッドとコンビネーション (Combinations)
- Masters Trade
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1 週間 1 時間 前 #163
: Masters Trade
スプレッド注文 (Spread Order) とは、1つの取引戦略を構成するために同時に機能する複数の個別注文 (レグ/Legs) を組み合わせたものです。
TWSプラットフォームでは、コンビネーション注文 (Combo Orders) を使用して、関連する2つの株式を取引するペアトレード (Pairs Trading)、株式とオプションの組み合わせ (カバードコール Covered Call や デルタニュートラル Delta-Neutral 取引など)、またはストラドル (Straddle)、ストラングル (Strangle)、シンセティックコンビネーションを含む多様なマルチレグ (Multi-leg) スプレッド戦略を作成できます。さらに、カレンダースプレッド (Calendar Spread) を利用して満期を迎える先物契約をロールオーバーしたり、シングル・ストック・フューチャー (SSF) や エクスチェンジ・フォー・フィジカル (EFP) を使ってロング/ショートの株式ポジションを代替・置き換えることができます。
スプレッド (Spread) の作成
スプレッド/コンビネーションの作成には主に2つのステップがあります:
コンビネーション パラメータの指定
スプレッドの作成に使用する銘柄・契約を指定します。レグが決定されると、TWSプラットフォームは契約間の差額を計算し、気配値パネルのマーケットデータ行にインプライド (Implied) コンビネーション価格を表示します。この情報は赤色のテキストやドットアイコンで明確に判別できます。
注文の作成/送信
コンビネーションのマーケットデータ行で、TWSプログラムのすべてのウィンドウと互換性のあるクイック注文入力機能を使用できます。買値 (Bid) または売値 (Ask) フィールドをクリックして注文行を作成します。内容を確認・編集して送信します。
レグの指定
ウォッチリスト (または気配値モニター) の銘柄・契約フィールドにシンボル (Symbol) を入力し、金融商品のタイプに応じてコンビネーションの作成を選択します。指定した契約に適したコンビネーションタイプのみが表示されます。
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取引所コンビネーション "株式/株式"
ペアトレード (Pair Trading)
気配値モニター/ウォッチリストにインプライド "株式/株式" の気配値行を作成します。
契約フィールドにペアとなるメインの原資産 (Underlying Asset) を入力し、コンビネーション (Combinations) から 株式/株式 (SMART) を選択します。
スプレッド構造ウィンドウでペアとなる2つ目の原資産を入力し、OKボタンをクリックします。合成ペアのインプライド買値/売値は、Mosaicインターフェースの注文入力ウィンドウや高度な注文管理モニターに表示されるか、ピンクのドットで標示されます。
先物スプレッド (Futures Spreads)
カレンダースプレッドによる満期先物契約のロールオーバー
満期を迎える先物契約 (先物オプションデリバティブを含む) での現物決済・受け渡しを回避するため、お客様は納会・納渡期間が始まる前にポジションをロールオーバーまたは決済する必要があります。口座管理の「取引ヘルプ：受渡、権利行使、コーポレートアクション」セクションに最終決済日が記載されています。
ポジションをロールオーバーするには、現在の契約を売却し、次の限月の遠期契約を購入するスプレッドを作成します。
契約フィールドに原資産を入力し、コンビネーション | 先物スプレッド (ディレクショナル) と取引所を選択します。コンビネーション選択ウィンドウが開きます。
「ストラテジー」Tabにカレンダースプレッド用のワークシートが含まれています。現在のポジションをロールオーバーするには、次限月の契約を購入し、現行の契約を売却します。
注: ワークシートは、最初にロングレグを入力するように設計されています。その後、ショートレグに適したオプションが表示されます。
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商品間 (Inter-commodity) 先物スプレッドサポート
TWSプラットフォームでは、ネイティブなディレクショナル商品間先物スプレッドがサポートされています。
商品間スプレッドを作成するには、シンボル行に HO.CL のような契約を入力し、タイプとして Inter-commodity Spreads を選択します。
スプレッドにカーソルを合わせると、スプレッドの詳細が表示されます。
青い星型アイコンにマウスを合わせると、価格の計算方法を確認できます。
オプションスプレッド (Option Spreads)
Mosaicでのスプレッド作成
スプレッドビルダー (Spread Builder) は、Mosaicのオプションチェーン (Option Chains) を使用して、素早くオプションスプレッドを作成するのに役立ちます。スプレッド作成時にレグとして追加したいオプションの売値または買値をクリックするだけです。レグを追加するたびに、スプレッドビルダーは合成注文を自動再構築します。
オプション/株式コンビネーション
Buy Write (カバードコール)
オプションチェーンウィンドウから Buy Write を作成するには、スプレッドビルダーを開き、追加したいオプションの売却 (購入) 価格をクリックします。レグが追加されるたびにスプレッドビルダーがコンボ注文を再構成します。「次へ」ボタンを使用して株式レグを追加します。
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デルタニュートラル取引 (Delta-Neutral Trading)
バーティカルスプレッドを作成し、「詳細」ボタンを使用してスプレッドをデルタニュートラルに設定します。Delta値全体に基づいて原資産株式の購入/売却ヘッジレグが自動的に追加されます。「Delta」フィールドは編集可能であり、デルタ値を変更できます。
コンビネーション価格と株式価格は個別に表示されることに注意してください。
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OptionTrader
ストラテジービルダーツールは、OptionTrader の注文管理パネルでも使用できます。
スプレッドを作成するには、「オプションチェーン」セクションでロング契約の買値 (Bid) をクリックするか、売却レグの売値 (Ask) をクリックします。スプレッドはリアルタイムで構築されます。
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レグが追加されると、右側にその戦略の損益チャートが作成されます。
「コンビネーション」Tabから直接発注するか、「気配値パネルに追加」を選択して気配値パネルにインプライドコンビネーション価格行を作成します。
クレジットスプレッドおよびデビットスプレッドは、Bid/Askフィールドおよび「送信」ボタンの左側に適切なカラーコーディングで自動表示されます。
オプションロールオーバー & オプションライティング ツール
2つのオプション取引ツール — オプションロールオーバー (Option Rollover) と オプションライト (Option Write) は、既存のロング/ショート株式ポジションに対して素早くロールオーバーを設定したり、コール/プットオプションの売却契約を作成するのに役立ちます。
各Tabで選択条件の指定が求められ、更新ボタンをクリックすると一致する契約リストが生成されます。契約を編集するには鉛筆アイコンをクリックします。
オプションロールオーバー (Option Rollover)
この便利な機能により、ポートフォリオ内で満期が近づいているすべてのオプションを素早くフィルタリングして表示できます。アドバイザー口座では、選択したサブ口座のロング/ショートポジションを確認できます。
詳細セクションには、ロールオーバー条件を指定するためのドロップダウンメニューが含まれています。
入力したパラメータに従ってロールオーバーに適した契約を表示するには、更新ボタンをクリックします。
注文タイプと、必要に応じて価格オフセットを選択し、「注文作成」をクリックします。
カレンダースプレッドが注文管理に表示されます。データを確認して送信します。
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オプションライティングツール (Option Write Tool)
現在のすべてのロング/ショートポジションを表示するオプションライトツールを使用して、ロングポジションに対してコールオプションを売却したり、ショートポジションに対してプットオプションを売却したり、それらをカラー (Collar) 戦略に組み込んだりできます。
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TWSは、ポートフォリオまたは管理口座内の原資産のすべてのロング/ショートポジションを表示します。
「Collar」モードがサポートされているため、ロングポジションに対してコールを売却しつつプットを購入したり、ショートポジションに対してコールを購入しつつプットを売却したりできます。そのためには、詳細セクションで「コール売却」と「プット購入」の両方のチェックボックスをオンにします。選択に応じて新しい列が追加されます。
迅速な条件設定のために、詳細セクションにはドロップダウンリストが含まれています。
入力パラメータに一致する契約のリストを表示するには、更新をクリックします。
TWSは、現在の株式ロング/ショートポジションに基づいて作成すべき契約数を計算し、アドバイザーサブ口座間でどのように割り当てるかを自動決定します。
注文を作成します。注文は「約定・取引」パネルに表示され、パラメータを変更できます。
注文パラメータを確認して送信します。
コンビネーション選択ウィンドウ (Combo Selection Window)
コンビネーション選択ウィンドウを使用すると、多脚オプションコンビネーション、先物スプレッド、EFPを含む、多様な種類のコンボ・スプレッド注文を作成できます。
OptionTrader ウィンドウまたは高度な注文管理モードの気配値モニターで、コンビネーション選択ウィンドウのTabを使用してスプレッド/コンビネーションを作成できます:
「オプションスプレッド」パネルアイコンをクリックしてコンビネーションウィンドウを開きます。
マルチ (Multiple) Tabを使用すると、同一の原資産に対して個別のコンビネーション気配値行グループを作成できます。
ストラテジー (Strategy) Tabは、最大4つのレグまでのオプション注文に必要な条件を指定して、既知のコンビネーションを作成するために設計されています。
ペア または レグバイレグ (Pair or Leg-by-Leg) Tabでは、2つの独立したレグを設定して標準的なスプレッドを作成できます。
「マルチ」Tab
利用可能なスプレッド戦略に基づいて、同一原資産のコンビネーション気配値グループを作成するには「マルチ」Tabを使用します。
ドロップダウンリストから戦略を選択します。
戦略のフィルタリング条件を選択します：近月/遠月満期、プットスプレッド/コールスプレッドなど。
「Ctrl+クリック」の組み合わせにより、複数の項目を選択できます。
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利用可能なスプレッドに対して複数の気配値行が表示されます。
コンビネーションセレクターのスプレッドポイントフィルターは、「ダイアゴナル」、「ストラングル」、「リスクリバーサル」、「バーティカル」スプレッド、および Box 戦略で利用可能です。
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「ストラテジー」Tab
ストラテジーTabには、スプレッド戦略を作成するためのテンプレートが含まれています。
ドロップダウンリストからあらかじめ用意された戦略テンプレートを選択します。
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ワークシートエリアで、買いコンビネーション または 売りコンビネーション を選択し、戦略チャートとテンプレートオプションのバリエーションを確認します。
コンテキストヘルプフィールドにより、エラーなしでデータを入力できます。
テンプレートには、満期日、権利行使価格 (Strike)、および売買アクションを選択するためのドロップダウンリストがあります。
左から右へ移動しながら、ワークシートのフィールド値を変更してスプレッド契約を指定します。
選択した値に基づいてテンプレートフィールドが変化します。例えば、選択した戦略が同じ満期日のオプションを使用する場合、最初のレグの満期を選択すると、残りのレグの期限が自動的に設定されます。
「リセット」ボタンは、パラメータを変更したり別の戦略を選択したりする際に使用します。
「レグのマーケットデータをリクエスト」オプションは、コンビネーションの各レグを気配値パネルに追加し、インプライドコンビネーション価格を持つデータ行を作成します。
インプライドコンビネーション価格はピンク色のテキストまたはピンクのドットで表示され、リアルタイムで更新されます。
「ペア または レグバイレグ」Tab
独自の戦略を使用したい場合は、「ペア または レグバイレグ」Tabに移動し、スプレッドの各レグの契約をマニュアルで指定します。
「レグ定義」セクションで、レグの権利行使価格、権利タイプ、満期日、売買アクションを指定します。「レグ追加」をクリックします。
あるいは、気配値モニターやオプションチェーンから契約を「レグ定義」エリアにドラッグ＆ドロップします。
スプレッド構造を確定する前に、適切な売買アクション (購入/売却) を指定してください。やり直すには「リセット」ボタンを使用します。
「詳細」ウィンドウには、コンビネーション、オプションシンボル、月コード、権利行使価格が表示され、関連するコンビネーションの購入または売向が何を意味するかが明確に説明されます。
原資産の個別契約の価格変動に基づいて、インプライドスプレッド価格がリアルタイムで計算されます。
スプレッドの価格設定原則 (Spread Pricing)
価格設定に関する注意：スプレッドを購入して資金を支払う場合 (デビットスプレッド Debit Spread)、正の限度価格 (Positive Limit Price) を入力する必要があります。スプレッドを購入してクレジットを受領する場合 (クレジットスプレッド Credit Spread)、負の限度価格を指定する必要があります。逆も同様です：スプレッドを売却してクレジットを受領する場合は正の限度価格を入力し、スプレッドを売却してデビットが生じる場合は負の限度価格を指定します。
詳細情報は、ユーザーガイドの「コンビネーションに関する注意事項」セクションに記載されています。
証拠金チェック
TWSはリアルタイムで証拠金要件を計算しますが、プログラム内には合計値のみが表示されます。ポジションの証拠金要件に関する情報は、口座管理から入手できる証拠金レポートで確認できます。日次証拠金レポートは、市場休注後の 16:15 ET に利用可能になります。
SmartRouting
複数の取引所やECNで取引されている株式やオプションについて、IBは利用可能なすべての市場センターの最良買値および売値 (NBBO) を表示するスマートルーティングシステム SmartRoutingSM の利用を推奨しています。
このテクノロジーは、競争力のある市場センターをスキャンし、注文のすべての部分を最良の市場へ自動的にリダイレクトすることで、約定スピードと全体的な執行コストを改善するように設計されています。このオプションはデフォルトで有効になっています。
"Smart" ルーティングは、ローカル取引所で直接利用可能なコンビネーションとマッチングさせるのではなく、個々のコンポーネントに対してより良い価格を見つけるためにコンビネーション注文を分割処理します。SmartRoutingは、米国および欧州の株式・オプションで利用可能です。
複雑な注文ルーティング
複雑なコンビネーションルーティングは、SmartRoutingオプションが選択されている場合に大型スプレッドのルーティングを管理するために使用されます。注文チケットの「基本」Tabで、Smartへ送信される保証付きおよび非保証付きスプレッドに対するこれらの機能の使用を設定できます。
注文行の「ステータス」フィールドにカーソルを合わせることで、注文の執行進捗状況を追跡できます。
注文タイプ
選択可能な基本注文タイプに加え、以下がサポートされています：リラティブ + 成行、指値 + 成行、トレーリングリラティブ + 成行、トレーリング指値 + 成行。これらの注文タイプは、1つまたは2つのレグをリラティブ注文として発注することで流動性を加えます。最初のレグの取引が成功した後、2番目のレグは成行または指値注文として発注されます (使用された注文タイプに依存します)。
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一部のスプレッドでは、すべてのレグが約定する可能性を高めるのに役立つ追加のコンビネーションタイプが利用可能です。表示されるオプションは、特定のコンビネーションの構造と注文タイプによって異なります。
最初、1つ以上のレグが指値注文として発注されますが、最初のレグが全額または一部約定した場合、残りのレグは成行注文として再発注されます。
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保証付き vs 非保証付きマルチレグ注文
保証付きマルチレグ (Multi-leg) 注文とは、レグの比率に応じてすべてのレグが同時に約定することを保証する注文です。これは、Smart経由でルーティングされる米国オプションスプレッドおよび「株式/オプション」コンボ注文のみで利用可能です。IBは、スプレッドの完全性が保たれなかったリスクを負担します。
非保証スプレッドでは、一部のレグのみが約定するリスクがあり、コンボ注文の残りの部分は約定またはキャンセルされるまで有効なままとなります。
マルチレグ注文の場合、レグ比率に応じた比例約定は保証されませんが、注文を適切に執行するためにあらゆる機会が活用されます。
よりアグレッシブなルーティングを行いたい場合は、注文作成時に「非保証」ボックスをチェックして、コンビネーションレグの一部約定に伴うリスクを受け入れてください。
その他の国 (非米国) 製品のSmartルーティングコンビネーション：AUD, CAD, CHF, EUR, GBP, HKD, JPYで建てられた製品に対して、SmartRoutingを使用した非保証コンビネーション注文を作成できます。非米国製品のこれらのコンビネーションは常に非保証であり、コンビネーション全体が完了せずに1つのレグのみが約定する可能性があることに注意してください。
より詳細な情報は、ナレッジベースの「Understanding Guaranteed vs. Non-guaranteed Combination Orders」という記事を参照してください。
TWSプラットフォームでは、コンビネーション注文 (Combo Orders) を使用して、関連する2つの株式を取引するペアトレード (Pairs Trading)、株式とオプションの組み合わせ (カバードコール Covered Call や デルタニュートラル Delta-Neutral 取引など)、またはストラドル (Straddle)、ストラングル (Strangle)、シンセティックコンビネーションを含む多様なマルチレグ (Multi-leg) スプレッド戦略を作成できます。さらに、カレンダースプレッド (Calendar Spread) を利用して満期を迎える先物契約をロールオーバーしたり、シングル・ストック・フューチャー (SSF) や エクスチェンジ・フォー・フィジカル (EFP) を使ってロング/ショートの株式ポジションを代替・置き換えることができます。
スプレッド (Spread) の作成
スプレッド/コンビネーションの作成には主に2つのステップがあります:
コンビネーション パラメータの指定
スプレッドの作成に使用する銘柄・契約を指定します。レグが決定されると、TWSプラットフォームは契約間の差額を計算し、気配値パネルのマーケットデータ行にインプライド (Implied) コンビネーション価格を表示します。この情報は赤色のテキストやドットアイコンで明確に判別できます。
注文の作成/送信
コンビネーションのマーケットデータ行で、TWSプログラムのすべてのウィンドウと互換性のあるクイック注文入力機能を使用できます。買値 (Bid) または売値 (Ask) フィールドをクリックして注文行を作成します。内容を確認・編集して送信します。
レグの指定
ウォッチリスト (または気配値モニター) の銘柄・契約フィールドにシンボル (Symbol) を入力し、金融商品のタイプに応じてコンビネーションの作成を選択します。指定した契約に適したコンビネーションタイプのみが表示されます。
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取引所コンビネーション "株式/株式"
ペアトレード (Pair Trading)
気配値モニター/ウォッチリストにインプライド "株式/株式" の気配値行を作成します。
契約フィールドにペアとなるメインの原資産 (Underlying Asset) を入力し、コンビネーション (Combinations) から 株式/株式 (SMART) を選択します。
スプレッド構造ウィンドウでペアとなる2つ目の原資産を入力し、OKボタンをクリックします。合成ペアのインプライド買値/売値は、Mosaicインターフェースの注文入力ウィンドウや高度な注文管理モニターに表示されるか、ピンクのドットで標示されます。
先物スプレッド (Futures Spreads)
カレンダースプレッドによる満期先物契約のロールオーバー
満期を迎える先物契約 (先物オプションデリバティブを含む) での現物決済・受け渡しを回避するため、お客様は納会・納渡期間が始まる前にポジションをロールオーバーまたは決済する必要があります。口座管理の「取引ヘルプ：受渡、権利行使、コーポレートアクション」セクションに最終決済日が記載されています。
ポジションをロールオーバーするには、現在の契約を売却し、次の限月の遠期契約を購入するスプレッドを作成します。
契約フィールドに原資産を入力し、コンビネーション | 先物スプレッド (ディレクショナル) と取引所を選択します。コンビネーション選択ウィンドウが開きます。
「ストラテジー」Tabにカレンダースプレッド用のワークシートが含まれています。現在のポジションをロールオーバーするには、次限月の契約を購入し、現行の契約を売却します。
注: ワークシートは、最初にロングレグを入力するように設計されています。その後、ショートレグに適したオプションが表示されます。
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商品間 (Inter-commodity) 先物スプレッドサポート
TWSプラットフォームでは、ネイティブなディレクショナル商品間先物スプレッドがサポートされています。
商品間スプレッドを作成するには、シンボル行に HO.CL のような契約を入力し、タイプとして Inter-commodity Spreads を選択します。
スプレッドにカーソルを合わせると、スプレッドの詳細が表示されます。
青い星型アイコンにマウスを合わせると、価格の計算方法を確認できます。
オプションスプレッド (Option Spreads)
Mosaicでのスプレッド作成
スプレッドビルダー (Spread Builder) は、Mosaicのオプションチェーン (Option Chains) を使用して、素早くオプションスプレッドを作成するのに役立ちます。スプレッド作成時にレグとして追加したいオプションの売値または買値をクリックするだけです。レグを追加するたびに、スプレッドビルダーは合成注文を自動再構築します。
オプション/株式コンビネーション
Buy Write (カバードコール)
オプションチェーンウィンドウから Buy Write を作成するには、スプレッドビルダーを開き、追加したいオプションの売却 (購入) 価格をクリックします。レグが追加されるたびにスプレッドビルダーがコンボ注文を再構成します。「次へ」ボタンを使用して株式レグを追加します。
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デルタニュートラル取引 (Delta-Neutral Trading)
バーティカルスプレッドを作成し、「詳細」ボタンを使用してスプレッドをデルタニュートラルに設定します。Delta値全体に基づいて原資産株式の購入/売却ヘッジレグが自動的に追加されます。「Delta」フィールドは編集可能であり、デルタ値を変更できます。
コンビネーション価格と株式価格は個別に表示されることに注意してください。
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OptionTrader
ストラテジービルダーツールは、OptionTrader の注文管理パネルでも使用できます。
スプレッドを作成するには、「オプションチェーン」セクションでロング契約の買値 (Bid) をクリックするか、売却レグの売値 (Ask) をクリックします。スプレッドはリアルタイムで構築されます。
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レグが追加されると、右側にその戦略の損益チャートが作成されます。
「コンビネーション」Tabから直接発注するか、「気配値パネルに追加」を選択して気配値パネルにインプライドコンビネーション価格行を作成します。
クレジットスプレッドおよびデビットスプレッドは、Bid/Askフィールドおよび「送信」ボタンの左側に適切なカラーコーディングで自動表示されます。
オプションロールオーバー & オプションライティング ツール
2つのオプション取引ツール — オプションロールオーバー (Option Rollover) と オプションライト (Option Write) は、既存のロング/ショート株式ポジションに対して素早くロールオーバーを設定したり、コール/プットオプションの売却契約を作成するのに役立ちます。
各Tabで選択条件の指定が求められ、更新ボタンをクリックすると一致する契約リストが生成されます。契約を編集するには鉛筆アイコンをクリックします。
オプションロールオーバー (Option Rollover)
この便利な機能により、ポートフォリオ内で満期が近づいているすべてのオプションを素早くフィルタリングして表示できます。アドバイザー口座では、選択したサブ口座のロング/ショートポジションを確認できます。
詳細セクションには、ロールオーバー条件を指定するためのドロップダウンメニューが含まれています。
入力したパラメータに従ってロールオーバーに適した契約を表示するには、更新ボタンをクリックします。
注文タイプと、必要に応じて価格オフセットを選択し、「注文作成」をクリックします。
カレンダースプレッドが注文管理に表示されます。データを確認して送信します。
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オプションライティングツール (Option Write Tool)
現在のすべてのロング/ショートポジションを表示するオプションライトツールを使用して、ロングポジションに対してコールオプションを売却したり、ショートポジションに対してプットオプションを売却したり、それらをカラー (Collar) 戦略に組み込んだりできます。
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TWSは、ポートフォリオまたは管理口座内の原資産のすべてのロング/ショートポジションを表示します。
「Collar」モードがサポートされているため、ロングポジションに対してコールを売却しつつプットを購入したり、ショートポジションに対してコールを購入しつつプットを売却したりできます。そのためには、詳細セクションで「コール売却」と「プット購入」の両方のチェックボックスをオンにします。選択に応じて新しい列が追加されます。
迅速な条件設定のために、詳細セクションにはドロップダウンリストが含まれています。
入力パラメータに一致する契約のリストを表示するには、更新をクリックします。
TWSは、現在の株式ロング/ショートポジションに基づいて作成すべき契約数を計算し、アドバイザーサブ口座間でどのように割り当てるかを自動決定します。
注文を作成します。注文は「約定・取引」パネルに表示され、パラメータを変更できます。
注文パラメータを確認して送信します。
コンビネーション選択ウィンドウ (Combo Selection Window)
コンビネーション選択ウィンドウを使用すると、多脚オプションコンビネーション、先物スプレッド、EFPを含む、多様な種類のコンボ・スプレッド注文を作成できます。
OptionTrader ウィンドウまたは高度な注文管理モードの気配値モニターで、コンビネーション選択ウィンドウのTabを使用してスプレッド/コンビネーションを作成できます:
「オプションスプレッド」パネルアイコンをクリックしてコンビネーションウィンドウを開きます。
マルチ (Multiple) Tabを使用すると、同一の原資産に対して個別のコンビネーション気配値行グループを作成できます。
ストラテジー (Strategy) Tabは、最大4つのレグまでのオプション注文に必要な条件を指定して、既知のコンビネーションを作成するために設計されています。
ペア または レグバイレグ (Pair or Leg-by-Leg) Tabでは、2つの独立したレグを設定して標準的なスプレッドを作成できます。
「マルチ」Tab
利用可能なスプレッド戦略に基づいて、同一原資産のコンビネーション気配値グループを作成するには「マルチ」Tabを使用します。
ドロップダウンリストから戦略を選択します。
戦略のフィルタリング条件を選択します：近月/遠月満期、プットスプレッド/コールスプレッドなど。
「Ctrl+クリック」の組み合わせにより、複数の項目を選択できます。
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利用可能なスプレッドに対して複数の気配値行が表示されます。
コンビネーションセレクターのスプレッドポイントフィルターは、「ダイアゴナル」、「ストラングル」、「リスクリバーサル」、「バーティカル」スプレッド、および Box 戦略で利用可能です。
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「ストラテジー」Tab
ストラテジーTabには、スプレッド戦略を作成するためのテンプレートが含まれています。
ドロップダウンリストからあらかじめ用意された戦略テンプレートを選択します。
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ワークシートエリアで、買いコンビネーション または 売りコンビネーション を選択し、戦略チャートとテンプレートオプションのバリエーションを確認します。
コンテキストヘルプフィールドにより、エラーなしでデータを入力できます。
テンプレートには、満期日、権利行使価格 (Strike)、および売買アクションを選択するためのドロップダウンリストがあります。
左から右へ移動しながら、ワークシートのフィールド値を変更してスプレッド契約を指定します。
選択した値に基づいてテンプレートフィールドが変化します。例えば、選択した戦略が同じ満期日のオプションを使用する場合、最初のレグの満期を選択すると、残りのレグの期限が自動的に設定されます。
「リセット」ボタンは、パラメータを変更したり別の戦略を選択したりする際に使用します。
「レグのマーケットデータをリクエスト」オプションは、コンビネーションの各レグを気配値パネルに追加し、インプライドコンビネーション価格を持つデータ行を作成します。
インプライドコンビネーション価格はピンク色のテキストまたはピンクのドットで表示され、リアルタイムで更新されます。
「ペア または レグバイレグ」Tab
独自の戦略を使用したい場合は、「ペア または レグバイレグ」Tabに移動し、スプレッドの各レグの契約をマニュアルで指定します。
「レグ定義」セクションで、レグの権利行使価格、権利タイプ、満期日、売買アクションを指定します。「レグ追加」をクリックします。
あるいは、気配値モニターやオプションチェーンから契約を「レグ定義」エリアにドラッグ＆ドロップします。
スプレッド構造を確定する前に、適切な売買アクション (購入/売却) を指定してください。やり直すには「リセット」ボタンを使用します。
「詳細」ウィンドウには、コンビネーション、オプションシンボル、月コード、権利行使価格が表示され、関連するコンビネーションの購入または売向が何を意味するかが明確に説明されます。
原資産の個別契約の価格変動に基づいて、インプライドスプレッド価格がリアルタイムで計算されます。
スプレッドの価格設定原則 (Spread Pricing)
価格設定に関する注意：スプレッドを購入して資金を支払う場合 (デビットスプレッド Debit Spread)、正の限度価格 (Positive Limit Price) を入力する必要があります。スプレッドを購入してクレジットを受領する場合 (クレジットスプレッド Credit Spread)、負の限度価格を指定する必要があります。逆も同様です：スプレッドを売却してクレジットを受領する場合は正の限度価格を入力し、スプレッドを売却してデビットが生じる場合は負の限度価格を指定します。
詳細情報は、ユーザーガイドの「コンビネーションに関する注意事項」セクションに記載されています。
証拠金チェック
TWSはリアルタイムで証拠金要件を計算しますが、プログラム内には合計値のみが表示されます。ポジションの証拠金要件に関する情報は、口座管理から入手できる証拠金レポートで確認できます。日次証拠金レポートは、市場休注後の 16:15 ET に利用可能になります。
SmartRouting
複数の取引所やECNで取引されている株式やオプションについて、IBは利用可能なすべての市場センターの最良買値および売値 (NBBO) を表示するスマートルーティングシステム SmartRoutingSM の利用を推奨しています。
このテクノロジーは、競争力のある市場センターをスキャンし、注文のすべての部分を最良の市場へ自動的にリダイレクトすることで、約定スピードと全体的な執行コストを改善するように設計されています。このオプションはデフォルトで有効になっています。
"Smart" ルーティングは、ローカル取引所で直接利用可能なコンビネーションとマッチングさせるのではなく、個々のコンポーネントに対してより良い価格を見つけるためにコンビネーション注文を分割処理します。SmartRoutingは、米国および欧州の株式・オプションで利用可能です。
複雑な注文ルーティング
複雑なコンビネーションルーティングは、SmartRoutingオプションが選択されている場合に大型スプレッドのルーティングを管理するために使用されます。注文チケットの「基本」Tabで、Smartへ送信される保証付きおよび非保証付きスプレッドに対するこれらの機能の使用を設定できます。
注文行の「ステータス」フィールドにカーソルを合わせることで、注文の執行進捗状況を追跡できます。
注文タイプ
選択可能な基本注文タイプに加え、以下がサポートされています：リラティブ + 成行、指値 + 成行、トレーリングリラティブ + 成行、トレーリング指値 + 成行。これらの注文タイプは、1つまたは2つのレグをリラティブ注文として発注することで流動性を加えます。最初のレグの取引が成功した後、2番目のレグは成行または指値注文として発注されます (使用された注文タイプに依存します)。
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一部のスプレッドでは、すべてのレグが約定する可能性を高めるのに役立つ追加のコンビネーションタイプが利用可能です。表示されるオプションは、特定のコンビネーションの構造と注文タイプによって異なります。
最初、1つ以上のレグが指値注文として発注されますが、最初のレグが全額または一部約定した場合、残りのレグは成行注文として再発注されます。
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保証付き vs 非保証付きマルチレグ注文
保証付きマルチレグ (Multi-leg) 注文とは、レグの比率に応じてすべてのレグが同時に約定することを保証する注文です。これは、Smart経由でルーティングされる米国オプションスプレッドおよび「株式/オプション」コンボ注文のみで利用可能です。IBは、スプレッドの完全性が保たれなかったリスクを負担します。
非保証スプレッドでは、一部のレグのみが約定するリスクがあり、コンボ注文の残りの部分は約定またはキャンセルされるまで有効なままとなります。
マルチレグ注文の場合、レグ比率に応じた比例約定は保証されませんが、注文を適切に執行するためにあらゆる機会が活用されます。
よりアグレッシブなルーティングを行いたい場合は、注文作成時に「非保証」ボックスをチェックして、コンビネーションレグの一部約定に伴うリスクを受け入れてください。
その他の国 (非米国) 製品のSmartルーティングコンビネーション：AUD, CAD, CHF, EUR, GBP, HKD, JPYで建てられた製品に対して、SmartRoutingを使用した非保証コンビネーション注文を作成できます。非米国製品のこれらのコンビネーションは常に非保証であり、コンビネーション全体が完了せずに1つのレグのみが約定する可能性があることに注意してください。
より詳細な情報は、ナレッジベースの「Understanding Guaranteed vs. Non-guaranteed Combination Orders」という記事を参照してください。
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