Mercati finanziari calmi, Nvidia e AMD danno al governo degli Stati Uniti il 15% dei ricavi, recensioni aziendali e geopolitiche
Ultime notizie del mercato azionario
• I mercati finanziari sono leggermente positivi questa mattina: i futures sugli indici azionari statunitensi sono in rialzo dello 0,2% in media, l'indice VIX è sceso sotto 17, il petrolio è sceso di quasi l'1%.
Il Bitcoin si aggira intorno ai 120.000 dollari e l'Ethereum ha superato i 4.300 dollari.
• L'inizio della settimana è stato tranquillo, con il Giappone in vacanza e il Presidente Trump impegnato a giocare a golf. Vale la pena notare che i futures del Nikkei sul Chicago Board of Trade sono a un passo dai massimi storici, il che suggerisce che l'indice cash potrebbe raggiungerli questa settimana. Il Nikkei ha ancora un P/E di appena 19, rispetto al 22 dell'S&P 500 e a quasi 33 del Nasdaq, che rappresenta essenzialmente un premio per l'IA.
• La cattiva notizia è che Nvidia e AMD hanno concordato di cedere al governo degli Stati Uniti il 15% dei ricavi derivanti dalle vendite di chip AI alla Cina in cambio di licenze di esportazione. Sarebbe un accordo molto insolito, soprattutto considerando che gli Stati Uniti inizialmente avevano bloccato la vendita per motivi di sicurezza nazionale. Si tratta di una tassa? Una commissione? Dove andranno a finire i soldi? Come verranno distribuiti? Tante incognite.
• Per il dollaro e le obbligazioni, il principale evento economico di martedì saranno i prezzi al consumo negli Stati Uniti, dove l'impatto dei dazi potrebbe spingere il tasso di riferimento verso l'alto dello 0,3%, portandolo a un ritmo annuo del 3,0% e ben lontano dall'obiettivo del 2% della Federal Reserve.
Le previsioni oscillano tra il 2,9% e il 3,2%, suggerendo un potenziale di rialzo che potrebbe mettere alla prova le scommesse del mercato su un taglio dei tassi a settembre. Gli analisti ritengono che ci vorrebbe qualcosa di davvero sconvolgente per far muovere significativamente il tasso, viste le recenti perdite di posti di lavoro che stanno ora condizionando le prospettive della politica monetaria.
• L'accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina scadrà martedì e, nonostante le diffuse speculazioni sulla sua proroga, nessuna delle due parti ha rilasciato dichiarazioni in merito.
• Il caos sembra essere una caratteristica piuttosto che un difetto. Prendiamo i future sull'oro del COMEX, che hanno registrato un'impennata la scorsa settimana dopo che la dogana statunitense ha dichiarato che i lingotti d'oro più scambiati, prodotti principalmente dalla Svizzera, sarebbero stati colpiti da dazi.
Venerdì, la Casa Bianca ha assicurato al mercato che si trattava di "disinformazione" e che sarebbero stati forniti chiarimenti, ma non si è saputo più nulla. Il mercato del rame ha subito analoghe turbolenze indotte dai dazi la scorsa settimana.
• La scorsa settimana, la missione commerciale giapponese ha dovuto recarsi a Washington per eliminare la doppia imposizione sulle esportazioni. Il Giappone ritiene che il problema sia stato risolto, ma non c'è ancora una conferma scritta.
• I prezzi del petrolio sono ora in calo, nella speranza che i colloqui tra Trump e il leader russo Putin, previsti per venerdì, portino a progressi sulla questione ucraina. Tuttavia, un progresso sembra improbabile, dato che la Casa Bianca sta spingendo l'idea di uno scambio territoriale che l'Ucraina non accetterà mai.
Giungono anche notizie dall'Europa secondo cui l'inviato di Trump Steve Witkoff avrebbe frainteso la proposta di Putin durante un incontro della scorsa settimana, il che indica il rischio che l'intera avventura in Alaska possa essere annullata prematuramente.
• Nvidia e AMD verseranno al governo statunitense il 15% dei ricavi derivanti dalle vendite di chip in Cina - FT.
In cambio di licenze di esportazione, le aziende hanno accettato di pagare il 15% delle vendite dei loro chip H20 e MI308 in Cina. Si tratta del primo accordo di questo tipo.
Il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha iniziato a rilasciare licenze a Nvidia (NVDA) per esportare i suoi chip H20 in Cina - Reuters.
I media statali cinesi hanno affermato che i chip H20 di Nvidia sono pericolosi per il Paese e hanno invitato i consumatori a boicottarli.
• Trump accusa Nancy Pelosi di insider trading.
"La corrotta Nancy Pelosi e il suo 'interessantissimo' marito hanno battuto tutti i fondi speculativi nel 2024.
In altre parole, queste due 'menti' piuttosto mediocri hanno battuto ogni singolo super genio di Wall Street, migliaia di loro. Queste sono tutte INFORMAZIONI RISERVATE! Qualcuno sta indagando su questo??? È una disgustosa degenerata che mi ha messo sotto accusa due volte SENZA ALCUN FONDAMENTO e HA PERSO! Come ti senti ora, Nancy??"
• Grok 4 è ora gratuito: Elon Musk ha aperto l'accesso alla sua rete neurale più avanzata a tutti gli utenti.
Le capacità di intelligenza artificiale di Musk sono quasi paragonabili a quelle di GPT-5 e, in alcuni compiti, addirittura le superano.
• JPMorgan osserva che il mercato dei titoli del Tesoro e delle obbligazioni a piccola capitalizzazione degli Stati Uniti sta scontando un rischio di recessione significativamente più elevato rispetto a quello osservato nei mercati obbligazionari a grande capitalizzazione e societari degli Stati Uniti.
• L'attuale stagione degli utili è stata una delle più positive degli ultimi anni.
Circa il 63% delle aziende dell'indice S&P 500 ha superato le aspettative di utili di almeno una deviazione standard, il livello più alto in quattro anni e, escludendo la ripresa post-pandemica, il miglior trimestre in almeno 25 anni (la media a lungo termine è del 48%).
Allo stesso tempo, solo il 10% delle aziende ha mancato le previsioni della stessa misura, il livello più basso in un anno e al di sotto della media del 13%.
• Il volume mensile degli scambi su Coinbase Exchange è sceso da 89 miliardi di dollari ad aprile a meno di 57 miliardi di dollari a giugno, mentre nel primo trimestre non è sceso sotto i 100 miliardi di dollari, - Kaiko.
• Un produttore tedesco di navi militari si quota in borsa. L'azienda riuscirà a seguire le orme di Rheinmetall?
Stiamo parlando di Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS), la consociata di Thyssenkrupp, il più grande produttore tedesco di navi militari, che sta diventando un'entità indipendente e intende quotare in borsa il 49% delle sue azioni.
• Il peso di Nvidia nell'indice S&P 500 è dell'8%, il più grande tra tutti i singoli titoli azionari da quando sono iniziate le rilevazioni nel 1981: Apollo.
NVDA ha un P/E di 58x, ma un P/E prospettico di 31x.
• Gli ETF spot BTC hanno registrato afflussi netti pari a 404 milioni di dollari l'8 agosto.
Gli ETF spot ETH hanno registrato afflussi netti pari a 461 milioni di dollari, di cui 255 milioni raccolti dal fondo ETHA di BlackRock.
L'ETF SOL di REX-Osprey ha registrato afflussi netti pari a 6,4 milioni di dollari.
• Binance collabora con la banca spagnola BBVA per conservare asset - FT
L'exchange di criptovalute Binance sta collaborando con la banca spagnola BBVA per consentire ai suoi clienti di conservare asset digitali fuori dalla borsa. L'iniziativa fa parte della strategia di Binance per ripristinare la fiducia degli investitori dopo una multa record imposta dalle autorità statunitensi quasi due anni fa, riporta il Financial Times.
• Nonostante l'implementazione attiva dell'IA nei processi aziendali, attualmente solo circa il 10% delle aziende utilizza l'IA per produrre beni e servizi e solo l'1% dispone di soluzioni che hanno un impatto significativo sul business, - JPMorgan.
È più probabile che l'IA trasformi i ruoli dei lavoratori piuttosto che sostituirli completamente: ad esempio, nel campo dello sviluppo software, la domanda di specialisti è addirittura in crescita.
• OpenAI ha reintrodotto il modello GPT-4o dopo il lancio di GPT-5.
Gli utenti si lamentano in massa della qualità del nuovo modello. Notano che:
- funziona lentamente ed è "stupido",
- commette errori di base,
- risponde con parsimonia, in modo formulato e senza emozioni.
Decine, e a volte centinaia, di discussioni con reclami compaiono su Reddit. La comunità è insoddisfatta e molti ritengono che il nuovo modello sia notevolmente peggiore rispetto alle versioni precedenti.
• Tra 5 anni, mouse e tastiere saranno nella spazzatura.
Microsoft ha avvertito che i futuri Windows funzioneranno solo tramite chat vocale basata sull'intelligenza artificiale.
Invece di "ticchettio e digitazione", dovremmo parlare al computer, come un collega al telefono.
/ I giorni degli uffici silenziosi saranno finiti? Ma cosa succede se una persona non vuole parlare, ma è abituata a lavorare in silenzio?
Eventi chiave che potrebbero avere un impatto sui mercati lunedì:
- Nessun dato importante.
Revisioni fondamentali attuali
• Migliaia di persone sono scese in piazza a Tel Aviv e in altre città israeliane
dopo la decisione del primo ministro di stabilire il pieno controllo sulla Striscia di Gaza, riporta il Times of Israel.
Israele prevede di annunciare la mobilitazione di decine di migliaia di riservisti per la piena occupazione della Striscia di Gaza - media.
Netanyahu ha presentato un piano in cinque punti per porre fine alla guerra nella Striscia di Gaza.
Il piano, denominato "Cinque principi per porre fine alla guerra", prevede il disarmo di Hamas, il rilascio di tutti gli ostaggi israeliani, la smilitarizzazione della Striscia di Gaza e il trasferimento del potere nella regione a un'"amministrazione civile pacifica non israeliana". Israele, secondo il piano di Benjamin Netanyahu, si assumerebbe la "responsabilità della sicurezza" a Gaza.
• Putin sembra essersi alleato con il generale libico per innescare una nuova crisi migratoria nell'UE - The Telegraph
La Commissione europea ha monitorato un aumento dei voli tra la città di Bengasi, nella Libia orientale, e Minsk,
con funzionari che affermano che la tendenza suggerisce un possibile coordinamento con il generale Khalifa Haftar, il dittatore militare che controlla gran parte della Libia orientale, per facilitare un'ondata di immigrazione illegale verso l'UE.
• Xi Jinping rafforza il controllo sull'esercito dopo gli scandali di corruzione - NYT
La leadership dell'esercito cinese è in fase di epurazione: diversi generali di alto rango sono scomparsi o sono sotto inchiesta.
Le indagini hanno interessato persino comandanti promossi personalmente da Xi Jinping, il che indica profondi problemi nell'élite militare.
• Nel Regno Unito cresce il malcontento per il problema degli immigrati illegali, con proteste anti-immigrazione in corso in numerose città del paese – GB News.
• Il rifiuto dell’India di acquistare petrolio russo costerà al Paese 9 miliardi di dollari nel 2025 e 12 miliardi di dollari nel 2026, ha calcolato la Banca di Stato indiana.
• La Cina sta cercando di allentare i controlli statunitensi sulle esportazioni di chip di memoria ad alta larghezza di banda nell'ambito di un accordo commerciale, ha affermato il Financial Times.
La questione è stata sollevata nel corso di tre mesi di colloqui con gli Stati Uniti, che affermano che la misura limita la capacità delle aziende cinesi, tra cui Huawei, di produrre i propri chip di intelligenza artificiale.
• Barclays afferma che la mutevole struttura del commercio statunitense ha limitato per ora l'impatto delle modifiche tariffarie.
La maggior parte del cambiamento consiste in un allontanamento dagli scambi commerciali con la Cina.
Tuttavia, secondo gli economisti di Barclays, la maggior parte dell'impatto dei dazi non si è ancora fatta sentire sull'economia statunitense.
• L'indice Visa Spending Momentum ha raggiunto i massimi recenti a luglio, i più alti dall'inizio della pandemia
, il che sfida il consenso attuale dato il forte reddito da lavoro reale.
• Michael Feroli, capo economista di JPMorgan: Se Miran venisse confermato presidente della Fed prima della riunione di settembre, mantenere i tassi invariati potrebbe portare almeno tre funzionari della Fed a sostenere un taglio dei tassi a settembre.
"C'è molto disaccordo", ha scritto Feroli.
"Per Powell, le considerazioni sulla gestione del rischio alla prossima riunione potrebbero andare oltre il bilanciamento tra rischi occupazionali e rischi di inflazione, e ora vediamo la via di minor resistenza rinviare il prossimo taglio dei tassi di 25 punti base alla riunione di settembre".
• Martedì è previsto il rilascio dell'indice dei prezzi al consumo statunitense di luglio, che mostrerà come i dazi stiano influenzando l'inflazione.
Gli economisti di Wall Street prevedono che l'inflazione di fondo sia aumentata del 2,8% su base annua a luglio, più rapidamente dell'aumento del 2,7% registrato a giugno.
Su base "core", che esclude i prezzi di alimentari ed energia, si prevede che l'IPC sia aumentato del 3% su base annua a luglio, rispetto al 2,9% di giugno. L'aumento mensile dei prezzi di fondo dovrebbe essere dello 0,3%, in aumento rispetto allo 0,2% registrato il mese precedente.
Alan Detmeister, economista senior di UBS, ha scritto in una nota ai clienti che i dazi stanno trainando l'accelerazione dell'inflazione e che i dati di luglio segneranno l'inizio di diversi mesi di un trend rialzista. Detmeister prevede che l'IPC di fondo salirà al 3,5% entro la fine dell'anno, dal 2,9% di giugno.